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1월 17일, 빈손 정유·석유화학 주식회사의 약 31억 BSR 주식이 호치민 증권거래소(HOSE)에서 공식 거래를 시작합니다.
베트남 증시는 2025년에 많은 성장 기회를 맞이할 것입니다.
빈선 정유·석유화학회사(BSR)는 상장 첫날 주당 21,300 VND의 기준가로 상장하며 66조 VND(미화 26억 달러 이상) 이상의 기업 가치를 평가받았습니다. 총 투자액 30억 달러 이상, 연간 원유 처리 능력 650만 톤(베트남 에너지 수요의 약 30% 충족) 규모의 국가 핵심 프로젝트인 둥꾸앗 정유공장을 운영 및 관리하는 BSR의 호치민 증권거래소(HOSE) 상장은 투자자들의 큰 관심을 끌고 있으며, 전반적인 주식 시장, 특히 HOSE에 활력을 불어넣을 것으로 기대됩니다. 투자자와 금융 전문가들은 HOSE가 더 높은 상장 조건과 기준을 제공하여 기업의 투명성 제고, 브랜드 이미지 강화, 자본 접근성 향상, 그리고 더 많은 전략적 투자자 유치에 도움이 될 것으로 분석합니다.
마찬가지로, 마산 컨슈머 코퍼레이션(MCH) 경영진이 2025년 UPCoM에서 호세 증권거래소(HOSE)로 주식을 이전한다는 발표 또한 투자자들에게 중요한 소식입니다. 마산 그룹의 핵심 계열사인 MCH의 주가는 최근 지속적인 상승세를 보이며 13만 VND를 돌파했고, 이로써 마산 컨슈머의 시가총액은 1,680억 VND(미화 65억 달러 이상)를 넘어섰습니다. HSBC 보고서에 따르면, 마산 컨슈머는 높은 수익률과 안정적인 매출 성장을 기록하며, 지역 내 소비재 및 포장식품 부문에서 경쟁사들을 크게 앞서고 있습니다.
2017년부터 2023년까지 마산 컨슈머는 전체 시장보다 2.2배 빠른 성장률을 기록했습니다. BSR과 마찬가지로 MCH 주식은 투자자들에게 낯설지 않지만, 호네츠 증권거래소(HOSE) 상장은 특히 회사 주주들과 시장 전반에 새로운 활력을 불어넣을 것입니다.
특히, 지난해 기업공개(IPO)가 전무했던 부진한 한 해를 보낸 후, 올해는 많은 기업들이 IPO를 계획하고 있습니다. 빈 그룹 계열사인 빈펄(Vinpearl)도 그중 하나로, 2025년 1분기에 7천만 주 이상을 공모할 예정입니다. 주당 공모가 71,350 VND로 책정될 경우, 빈펄은 약 5조 VND를 조달할 것으로 예상하며, 자본금은 거의 18조 VND까지 증가할 것으로 전망됩니다.
이 대형 리조트 부동산 개발업체는 최근 여러 차례 인수합병을 성공적으로 완료했습니다. 많은 투자자들은 모회사인 빈그룹의 주주총회에서 암시되었던 기업공개(IPO) 이후 주식시장 상장 계획이 빈펄 주식의 매력도를 더욱 높여준다고 보고 있습니다. 뿐만 아니라, 두 대형 소매업체인 모바일 월드와 FPT 리테일을 비롯한 여러 기업들도 IPO를 준비하고 있으며, 특히 두 회사는 주력 계열사인 바흐 호아산과 롱 차우의 IPO 계획을 공개적으로 밝힌 바 있습니다.
주식 시장에 새로운 기회가 열렸습니다.
상장 예정인 신규 주식 수가 많고, 앞으로도 이 숫자가 계속 증가할 것으로 예상되는 것은 전반적인 주식 시장에 긍정적인 소식입니다. 베트남 금융투자자협회 부회장인 응우옌 호앙 하이 씨에 따르면, 주식 시장은 항상 새로운 주식, 특히 국내외 투자자들의 관심을 더 많이 끄는 대형 기업의 주식을 필요로 합니다. 실제로 최근 몇 년 동안 상장된 대형 기업의 수는 너무 적었습니다.
2025년에는 주식 시장에 더 많은 신규 상장 기업이 나올 것입니다.
사진: 다오 응옥 타치
따라서, 비록 빈손 정유석유화학합작회사(BSR)의 주식이나 마산소비재(MSN)의 주식이 이미 상트페테르부르크 증권거래소(UPCoM)에서 거래되고 있지만, 이 주식들이 호치민 증권거래소(HOSE)로 이전되면 시장에 긍정적이고 활기찬 반응을 불러일으킬 것입니다. HOSE에 상장되면 UPCoM 시장보다 대형 투자자와 외국 투자 펀드의 관심을 더 많이 끌 수 있기 때문입니다. 또한, 빈펄(Vinpearl)을 비롯한 여러 기업의 기업공개(IPO)와 상장은 전반적인 주식 시장에 새로운 활력을 불어넣을 것입니다. 따라서 하이 씨는 민간 기업의 IPO 외에도 정부가 많은 대기업의 국유지분 매각을 지속적으로 추진해야 한다고 강조했습니다. 예를 들어, 모비폰(MobiFone)은 과거 국유지분 매각 및 IPO 계획을 발표했으나 중단했고, 언제 재개될지는 불확실합니다. 마찬가지로, FPT와 빈민플라스틱(Binh Minh Plastics)처럼 이미 상장된 기업들의 국유지분 감축 계획도 작년 발표에도 불구하고 아직 실행되지 않고 있습니다.
응우옌 호앙 하이 씨는 "지난해 주식 시장이 침체기를 겪었지만, 정부가 지분의 상당 부분을 매각하고 전략적 투자자를 유치한다면 사베코와 비나코넥스 매각 사례처럼 성공할 수 있을 것"이라며, "성공적인 매각은 정부가 높은 가격을 받는 데 도움이 될 뿐만 아니라, 새로운 투자자 유치를 통해 기업에 더 나은 사업 기회를 제공한다. 정부는 전략적 투자자를 유치하기 위해 기업 지배구조에 참여할 수 있도록 지분의 상당 부분을 매각해야 한다. 지분율이 낮은 상태로 소량만 매각한다면 대규모 투자자를 끌어들이기에 충분하지 않을 것"이라고 지적했습니다.
메이뱅크 투자은행의 투자 컨설팅 이사인 판 둥 칸(Phan Dung Khanh) 씨도 같은 견해를 밝히며, 기업들이 IPO를 진행하면 주식이 증권거래소에 상장되어 많은 주주들이 증권거래 계좌를 개설하고 거래하게 될 것이라고 믿는다. 이는 주식 시장에 새로운 투자자층을 유입시켜 시장 유동성 증가에 기여한다는 것이다.
신규 진입 기업 외에도, 베트남 증시를 2025년까지 프론티어 시장에서 신흥 시장으로 격상시키겠다는 정부의 의지는 올해 시장에 긍정적인 소식입니다. 실제로 베트남 정부는 지난해부터 증시 격상을 언급해 왔으며, 이를 달성하기 위한 여러 정책을 시행하고 병목 현상을 해소해 왔습니다. 따라서 베트남 증시가 목표대로 격상될 가능성이 높으며, 이는 시장에 실질적인 도약이 될 것입니다. 칸 씨는 "시장이 격상되면 외국 자본 유입이 증가할 것입니다. 하지만 시장이 더욱 성장하려면 기술 분야 기업, 즉 기술을 접목하고 디지털 전환 시대의 트렌드에 잘 적응하는 전통 산업, 디지털 기술 및 인공지능 관련 기업의 주식이 더 많이 필요합니다. 국내외 투자자들이 여전히 이러한 분야의 주식에 큰 관심을 보이고 있기 때문입니다."라고 분석했습니다.
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2025년은 2020-2025년 전체 기간의 목표 달성을 위한 "가속 및 돌파"의 시점으로 간주됩니다. 따라서 정부는 향후 두 자릿수 성장을 위한 동력을 확보하기 위해 국회가 설정한 목표치(6.5-7%)보다 높은 8-10%의 높은 경제 성장률을 목표로 하고 있습니다. GDP 성장률과 더불어 소비자물가지수(CPI)는 평균 약 4.5% 상승, 신용 증가율은 15% 이상, 국가 재정 수입은 2024년 대비 최소 10% 증가, 그리고 특히 경상 지출을 중심으로 철저한 지출 절감을 예상하고 있습니다.
금융 전문가 응우옌 찌 히에우는 국내총생산(GDP) 성장률 목표치인 8~10%가 다소 높지만, 정부의 의지와 모든 경제 부문의 공동 노력이 있다면 충분히 달성 가능하다고 분석합니다. 인플레이션 억제, 수출, 산업, 서비스 부문의 성장 가속화, 그리고 외국인 직접투자(FDI) 유치 등을 통해 경제는 확실히 성장할 것이며, 이는 증시 상승을 이끄는 주요 요인 중 하나입니다. 특히, 경제 성장을 촉진하기 위해 올해 신용 성장률 목표치가 2024년보다 높은 약 16%로 설정되었는데, 이는 은행 부문의 수익과 이익 증가를 의미합니다. 증시에서 은행 및 금융주는 큰 비중을 차지하고 있기 때문에 활발한 움직임을 보일 것으로 예상됩니다.
마찬가지로, 인프라 및 교통 프로젝트가 가속화되고 있으며, 이는 해당 분야 기업과 건설 자재 산업의 발전에 도움이 될 것입니다. 동시에 베트남은 디지털 전환을 적극적으로 추진하고 첨단 기술을 개발하여 기술 및 서비스 기업들이 성장을 가속화할 수 있는 기회를 제공하고 있습니다. "높은 경제 성장 목표를 달성하기 위해 정부는 연초부터 공공 투자 집행을 적극적으로 추진하여 은행 자본을 경제에 유입시켜야 합니다."
동시에, 특히 도널드 트럼프 신임 대통령 취임 이후 다른 국가, 특히 미국의 새로운 정책 변화에 대응하기 위한 구체적인 시나리오도 마련되어 있습니다. 주식 시장에 있어 거시경제적 토대는 기업 발전의 기반이 되기 때문에 가장 중요합니다. 올해 경제 성장 촉진에 대한 의지가 확고한 만큼, 베트남 주식 시장은 더욱 강력한 성장을 이룰 수 있는 많은 여건을 갖추고 있습니다. 또한, 미국이 기존 예상대로 금리 인하를 지속한다면 베트남으로의 외국인 투자 유입이 직간접적으로 증가하여 국내 기업들이 주식 시장을 통해 투자를 확대하는 데 도움이 될 것이라고 응우옌 찌 히에우 전문가는 덧붙였습니다.
판 둥 칸 씨에 따르면, 베트남은 당과 정부 최고 지도부가 "관리할 수 없으면 금지하라"는 사고방식을 즉시 없애고 첨단 기술, 반도체, 인공지능을 육성해야 한다는 점을 강조하면서 많은 변화를 겪었습니다. 이는 자본, 기술, 현대적인 경영 방식을 유치하고 촉진하는 우수한 메커니즘과 정책을 통해 베트남에 지역 및 국제 금융 중심지를 건설하고, 인프라 개발을 촉진하며, 금융 중심지 내에 문명화되고 수준 높은 생활 환경을 조성하는 등의 주요 계획과 맞물려 있습니다. 특히, 암호화폐 및 암호화폐 거래소를 포함한 금융 부문(핀테크) 기술 적용 비즈니스 모델에 대한 통제된 테스트 정책(샌드박스)의 적용은 베트남이 더욱 "개방적"으로 변모했음을 보여줍니다. 이는 또한 획기적인 경제 성장의 기반이 되고 있습니다.
그러나 판둥칸 씨는 2024년에 기술 기업으로 유입되는 투자 자본이 급격히 증가했으며 이러한 추세가 지속될 것으로 예상된다고 강조했습니다. 한편, 베트남 증시에 상장된 기술주 수는 아직 상당히 적습니다. 이 분야의 기업들은 대부분 비교적 신생 기업들입니다.
스타트업은 필수적입니다. 따라서 스타트업 활동을 장려하고, 자금 조달, 기업공개(IPO), 상장까지 원활하게 진행될 수 있도록 보다 개방적인 정책이 필요합니다. 보다 자유로운 정책이 없다면 블록체인이나 인공지능과 같은 신기술 기업들이 베트남 증시에 진출하는 것은 불가능할 것입니다. 전통적인 산업 분야의 기업들만 남게 된다면 증시는 원하는 획기적인 성장을 이루기 어려울 것입니다.
VN-INDEX 차트
그래픽: 바오 응우옌
많은 사업 부문에서 더욱 유리한 환경을 경험하고 있습니다.
정부는 새해 경제 성장 촉진을 목표로 삼았습니다. 이는 많은 기업들에게 사업 확장의 기회를 제공할 것입니다. 지난해 강하게 회복되어 세계 경제 성장과 함께 지속적으로 증가하고 있는 수출 외에도 정보 기술, 금융 및 은행업과 같은 분야에서도 더 많은 기회가 생겨날 것으로 예상됩니다. 최근 손실을 입었던 부동산, 시멘트, 철강 회사들도 가장 어려운 시기를 극복하고 생존하거나 수익성을 회복할 수 있을 것으로 보입니다. 경제가 발전할수록 주식 시장은 더욱 상승할 것이며, 금융 중심지 건설 또한 주식 시장 강화에 기여할 것입니다.
응우옌 호앙 하이 씨 (베트남 금융투자자협회 부회장)
여러 요인이 주식 시장의 상승세를 가속화하는 데 기여했습니다.
베트남 정부는 2025년까지 국내총생산(GDP) 성장률 목표를 8~10%로 설정했습니다. 올해 베트남의 투자와 수출은 지속적으로 증가할 것으로 예상되며, 외국인 직접투자(FDI) 유입도 꾸준히 이어지고 있습니다. 또한, 신흥시장으로의 전환을 위한 투자 유치 노력도 외국 자본 유입을 촉진하는 원동력입니다. 특히, 예년보다 높은 신용 증가율은 기업들의 자본 접근성을 높여 주식 시장 활성화에 기여하고 있습니다. 베트남 경제가 지속적으로 강세를 보이고 기업의 생산 및 영업 활동이 활발해지면서 예상 이익이 증가함에 따라 주가도 상승할 전망입니다. 투자 자본 역시 과거처럼 저축이나 금 매입에만 머무르지 않고 생산 활동과 주식 시장에 더욱 집중되고 있습니다. 따라서 새해에는 주식 시장이 큰 성장 잠재력을 가진 주요 동력으로 자리매김할 것으로 보입니다.
딘 트롱 틴 부교수 (금융학원)
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출처: https://thanhnien.vn/nhieu-hang-khung-sap-len-san-185250110233341597.htm
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