새로운 주식을 기다리며
1월 17일, 빈손 정유 및 석유화학 주식회사의 약 31억 주에 달하는 BSR 주식이 호치민시 증권거래소(HOSE)에서 공식 거래될 예정입니다.
2025년 베트남 주식시장은 많은 성장 기회를 갖게 될 것입니다.
첫 거래일 기준 주가가 주당 21,300동인 빈손 정유·석유화학(Binh Son Refining and Petrochemical Company)의 현재 기업 가치는 66조 동(VND)을 넘어 미화 26억 달러(USD) 이상에 달합니다. 총 투자액이 30억 달러가 넘는 국가 핵심 프로젝트인 중꿕 정유공장을 관리·운영하고 있으며, 연간 650만 톤의 원유를 처리하여 베트남 에너지 수요의 약 30%를 차지합니다. UPCoM에서 거래되고 있지만, BSR의 HOSE 상장은 여전히 투자자들의 관심을 끌고 있으며, 주식 시장 전반, 특히 HOSE의 활성화에 기여할 것으로 예상됩니다. 투자자와 금융 전문가들에 따르면, HOSE는 더 높은 상장 조건과 기준을 갖추고 있어 투명성, 브랜드, 자본 접근성을 개선하고 더 많은 전략적 투자자를 유치하는 데 도움이 됩니다.
마산 컨슈머(MCH) 경영진이 발표한 2025년 UPCoM에서 HOSE 상장으로의 주식 이전 계획 또한 투자자들에게 중요한 소식입니다. 마산 그룹의 주요 계열사인 MCH의 주가는 최근 꾸준히 상승하여 13만 동을 돌파했습니다. 이로써 마산 컨슈머의 시가총액은 168조 동(미화 65억 달러 이상)을 넘어섰습니다. HSBC 보고서에 따르면, 마산 컨슈머는 높은 이익률과 안정적인 매출 성장을 기록하고 있으며, 역내 FMCG 및 포장식품 부문에서 경쟁사 대비 월등한 성과를 보이고 있습니다.
2017년부터 2023년까지 마산 컨슈머는 일반 시장보다 2.2배 빠른 속도로 성장할 것입니다. BSR과 마찬가지로 MCH 주식도 투자자들에게 생소한 것은 아니지만, HOSE로 이전하면 특히 회사 주주들과 시장 전체에 새로운 바람을 불어넣을 것입니다.
특히, 증권거래소 상장을 위한 기업공개(IPO)가 없었던 부진한 한 해를 보낸 많은 기업들이 올해 상장을 계획하고 있습니다. 예를 들어, 빈그룹(Vingroup) 계열사인 "대형 기업" 빈펄(Vinpearl)은 2025년 1분기에 7천만 주 이상을 공모할 예정입니다. 주당 71,350동(VND)의 공모가로 빈펄은 약 5조 동(VND)을 조달할 것으로 예상되며, 자본금은 약 18조 동(VND)으로 증가할 것으로 예상됩니다.
이 리조트 부동산 대기업은 최근 다수의 인수합병(M&A)을 완료했습니다. 많은 투자자들은 모회사인 빈그룹 주주총회에서 발표된 IPO 이후 상장 계획에 힘입어 빈펄 주식의 매력을 평가하고 있습니다. 또한, 모바일 월드와 FPT 리테일 등 다른 많은 기업들도 IPO 계획을 준비하고 있으며, 이들은 향후 박호아싼과 롱쩌우의 "선호 지역"을 IPO하겠다는 야심을 숨기지 않고 있습니다.
주식 시장의 새로운 기회
증권거래소에 상장될 주식의 수가 엄청나게 늘어나고 앞으로 증가할 것으로 예상되는 것은 주식 시장 전반에 희소식입니다. 베트남 금융투자자협회 부회장 응우옌 호앙 하이(Nguyen Hoang Hai) 씨는 주식 시장은 항상 새로운 주식, 특히 국내외 투자자들의 관심을 끄는 대기업 주식을 필요로 한다고 말했습니다. 실제로 최근 몇 년 동안 증권거래소에 상장되는 대형 주식은 매우 적었습니다.
2025년에는 주식시장에 더 많은 신제품이 나올 것이다
사진: 다오 응옥 타치
따라서 Binh Son Refining and Petrochemical Joint Stock Company의 BSR 주식이나 Masan Consumer의 MSN 주식이 UPCoM에서 거래되었더라도 HOSE로 이동하면 시장에 긍정적이고 흥분을 불러일으킬 것입니다.주식이 HOSE에 상장되면 UPCoM보다 대형 투자자와 외국 투자 펀드의 관심을 더 많이 받을 수 있기 때문입니다.Vinpearl이나 다른 계열사와 같은 첫 번째 IPO와 상장 주식은 일반적으로 주식 시장에 새로운 활력을 불어넣을 것입니다.따라서 Hai 씨에 따르면 민간 기업의 IPO 외에도 국가는 많은 대기업의 매각 프로세스를 계속 촉진해야 합니다.예를 들어 MobiFone은 이전에 국가 자본을 매각하고 IPO를 진행할 계획이 있었지만 중단되었고 언제 다시 시작할지는 알려지지 않았습니다.또는 FPT, Binh Minh Plastics와 같은 상장 기업의 국가 자본을 계속 줄이는 것조차 발표되었지만 작년에는 실행되지 않았습니다.
"작년 주식 시장은 잠잠했던 시기가 많았지만, 국가가 실제로 대규모 자본을 매각하고 전략적 투자자들의 참여를 유도한다면 사베코와 비나코넥스처럼 성공할 수 있을 것입니다... 성공적인 매각은 국가가 높은 가격을 받을 수 있도록 도울 뿐만 아니라, 기업이 신규 투자자를 유치할 때 더 나은 사업 기회를 제공합니다. 국가는 전략적 투자자들의 참여를 유도하기 위해 기업 지배구조에 참여할 수 있도록 높은 비율로 자본을 매각해야 합니다. 일부만 매각하면 지분율이 낮아져 대규모 투자자들의 관심을 끌 만큼 매력적이지 않습니다."라고 응우옌 호앙 하이 씨는 말했습니다.
메이뱅크 투자은행의 투자 컨설팅 이사인 판 융 칸(Phan Dung Khanh) 씨도 같은 견해를 밝히며, IPO를 진행하는 기업의 주식이 증권거래소에 상장되면 많은 주주들이 증권 계좌를 개설하여 거래할 것이라고 말했습니다. 이는 주식시장에 새로운 투자자 흐름을 만들어내고, 시장 유동성을 높이는 데에도 기여합니다.
"신제품" 외에도, 베트남 주식 시장을 프런티어 시장에서 신흥 시장으로 격상시키겠다는 2025년 목표 달성 의지는 올해 시장에 긍정적인 신호입니다. 실제로 베트남 정부는 작년부터 주식 시장 격상 계획을 언급해 왔으며, 이를 달성하기 위한 다양한 정책적 노력을 기울여 왔습니다. 따라서 베트남 주식 시장 격상은 목표대로 완료될 가능성이 높으며, 이는 시장에 실질적인 진전이 될 것입니다. "격상되면 외국 자본의 시장 유입이 증가할 것입니다. 하지만 시장이 성장하려면 기술 분야 기업, 즉 전통 산업이지만 기술을 적용하고 디지털 전환 시대의 흐름에 잘 적응하는 기업, 디지털 기술, 인공지능 분야의 주식이 더 많아져야 합니다. 국내외 투자자들이 여전히 이러한 주식에 큰 관심을 보이고 있기 때문입니다."라고 칸 씨는 분석했습니다.
경제 성장의 혜택을 누리다
2025년은 2020-2025년 전체 기간의 목표 달성을 위한 "가속화 및 돌파"의 시기로 여겨집니다. 따라서 정부는 향후 두자릿수 성장 모멘텀을 확보하기 위해 국회가 제시한 목표(6.5-7%)보다 높은 8-10%의 높은 경제성장률 목표를 설정하고 있습니다. 정부는 GDP와 더불어 소비자물가지수(CPI)가 평균 약 4.5% 상승하고, 신용 성장률이 15%를 상회하며, 국가 재정 수입이 2024년 대비 최소 10% 이상 증가할 것으로 예상하고 있으며, 특히 정기 지출을 포함한 지출을 철저히 절감할 계획입니다.
금융 전문가 응우옌 트리 히에우는 8~10%의 GDP 성장률 목표는 상당히 높지만, 정부의 의지와 모든 경제 부문의 협력을 통해 달성 가능하다고 말했습니다. 물가 상승 억제와 함께 수출, 산업, 서비스 부문의 성장 가속화, 그리고 외국인 직접 투자(FDI) 유치가 가속화될 것이며, 이는 경제 성장의 확실한 원동력이 될 것입니다. 이는 주식 시장의 상승을 견인하는 요인이기도 합니다. 구체적으로, 경제 성장을 촉진하기 위해 올해 신용 성장률 목표 또한 2024년 성장률보다 약 16% 높은 수치를 기록할 예정입니다. 이는 은행업의 매출과 이익이 증가할 것임을 의미합니다. 주식 시장에서는 은행 및 금융주가 차지하는 비중이 크기 때문에 매우 흥미로운 시장이 될 것입니다.
마찬가지로, 인프라 및 교통 프로젝트 또한 가속화되고 있으며, 이는 이 분야 기업과 건설 자재 산업의 발전에 도움이 될 것입니다. 동시에 베트남은 디지털 전환 과정을 적극적으로 추진하고 첨단 기술을 개발하고 있어 기술 및 서비스 기업 또한 가속화할 기회를 갖게 될 것입니다. 정부는 고성장 목표 달성을 위해 연초부터 공공 투자 지출을 적극적으로 장려하고 은행 자본을 경제에 투입해야 합니다.
동시에 도널드 트럼프 신임 대통령 취임 시, 특히 미국을 비롯한 다른 국가의 새로운 정책 변화에 대응하기 위한 구체적인 시나리오들이 존재합니다. 주식 시장의 경우, 거시경제적 토대가 기업 발전의 기반이 되기 때문에 가장 중요합니다. 올해 경제 성장을 촉진하겠다는 의지를 바탕으로 베트남 주식 시장은 더욱 발전할 수 있는 여러 조건을 갖추고 있습니다. 또한, 미국이 기존 예상대로 금리를 계속 인하한다면 베트남으로의 외국인 투자 흐름이 직간접적으로 증가하여 국내 기업들이 주식 시장을 통해 투자자본을 확충하는 데 도움이 될 것입니다."라고 응우옌 트리 히에우 전문가는 덧붙였습니다.
판 중 칸 씨에 따르면, 베트남은 당과 정부 최고 지도자들이 "관리할 수 없으면 금지하라"는 사고방식을 즉각 없애거나 첨단 기술, 반도체, 인공지능을 장려할 필요성을 강조하면서 많은 새로운 변화를 겪었습니다. 또한, 자본, 기술, 현대적인 경영 방식을 유치하고, 인프라 개발을 장려하며, 금융 중심지에 문명적이고 고품질의 생활 환경을 조성하기 위한 탁월한 메커니즘과 정책을 갖춘 베트남 지역 및 국제 금융 센터 건설과 같은 주요 계획이 수립되었습니다. 특히, 암호화폐 거래소를 포함하여 금융 분야(핀테크)에 기술을 적용하는 비즈니스 모델에 대한 통제된 테스트 정책(샌드박스)을 적용한 것은 베트남이 더욱 "개방적"으로 전환되었음을 보여줍니다. 이는 또한 베트남 경제의 급격한 성장 기반이 될 것입니다.
그러나 판 중 칸 씨는 다음과 같이 강조했습니다. 2024년에는 기술 기업에 대한 투자 자본 유입이 급격히 증가할 것이며 이러한 추세는 지속될 것입니다. 한편, 베트남 주식 시장의 기술주 수는 아직 매우 적습니다. 이 분야 기업은 대부분 신생 기업입니다.
스타트업을 장려하고, 자본을 조달하고, 기업공개(IPO)를 거쳐 상장하는 개방적인 정책이 필요합니다. 더욱 개방적인 정책이 없다면, 베트남 주식 시장에 새롭게 등장하여 참여하는 블록체인 및 인공지능 기술 기업들이 완전히 사라질 것입니다. 만약 여전히 전통적인 분야에서만 활동하는 기업들만 있다면, 주식 시장은 기대만큼의 획기적인 성장을 이루기 어려울 것입니다.
VN-INDEX 차트
그래픽: 바오 응우옌
더 유리한 사업 분야
정부는 새해 경제 성장 촉진 목표를 설정했습니다. 이를 통해 많은 기업이 사업 운영을 강화할 기회를 얻게 될 것입니다. 지난 한 해 동안 강력한 회복세를 보이며 세계 경제 성장에 따라 꾸준히 증가세를 보인 수출 외에도 정보 기술, 금융, 은행업 등 다양한 분야에서 더 많은 기회가 있습니다. 과거 손실을 기록했던 많은 부동산, 시멘트, 철강 기업들도 이제 가장 어려운 시기를 극복하고 다시 흑자를 기록할 수 있게 되었습니다. 경제가 발전할수록 주식 시장은 더욱 상승할 것입니다. 금융 중심지 건설 또한 주식 시장 활성화에 기여할 것입니다.
응우옌 호앙 하이(베트남 금융투자자협회 부회장)
주가가 급등하는 데에는 여러 요인이 영향을 미칩니다.
정부는 2025년 GDP 성장률 목표를 8~10%로 설정했습니다. 베트남의 투자 및 수출 활동은 올해에도 계속 증가할 것으로 예상됩니다. 외국인 직접 투자(FDI) 흐름도 베트남으로 지속적으로 유입되고 있으며, 주식 시장을 프런티어 시장에서 신흥 시장으로 업그레이드하려는 결정도 더 많은 외국 자본을 유치하는 원동력입니다. 특히 평소보다 높은 신용 성장률은 기업이 자본에 접근할 기회가 더 많아질 때 주식 시장이 번창하는 데 도움이 됩니다. 베트남 경제가 계속해서 강력한 성장을 지속하면 기업의 생산 및 사업 활동이 크게 발전하고 예상 이익이 증가하며 주가도 상승합니다. 투자자본도 이전처럼 저축이나 금 매수에만 집중하는 대신 생산 활동과 주식 시장에 더 집중합니다. 분명히 주식 시장은 새해에 많은 잠재력을 가진 성장 채널이 될 것입니다.
부교수, Dinh Trong Thinh 박사(재무 아카데미)
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출처: https://thanhnien.vn/nhieu-hang-khung-sap-len-san-185250110233341597.htm
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