2026~2027년 작황 700만~1000만 봉지 잉여 예상, 커피업계 새로운 압박

미국 정부가 장기간의 셧다운(일시적 업무 정지) 이후 업무에 복귀할 것이라는 기대감은 지난주(11월 10일~14일) 세계 원자재 시장에 낙관적인 분위기를 조성했습니다. 이는 유가가 소폭 회복세를 보이면서 세계 에너지 가격에 직접적으로 반영되었습니다. MXV 지수는 이번 주 거래 마감 시점에 전주 대비 약 1% 상승한 2,349포인트를 기록했습니다.

커피 가격이 급락했다

주말 거래에서 로부스타 커피 가격은 9% 이상 하락해 톤당 4,223달러를 기록했고, 아라비카 커피 가격도 약 2% 하락해 톤당 8,814달러를 기록했습니다.

라보뱅크(Rabobank)가 2026-2027년 커피 수확량에서 700만~1,000만 포대의 과잉 공급을 예상하고, 스톤엑스(StoneX)는 브라질의 생산량이 사상 최대인 7,070만 포대에 달할 것으로 예상하면서 공급 압박이 다시 커지고 있습니다. 또한, 브라질 주요 커피 생산 지역의 날씨는 계절적 강우 덕분에 눈에 띄게 개선되어 커피나무의 개화와 생장에 도움을 주고 있습니다.

그러나 파생상품 시장의 매도 추세와는 반대로 실물 시장은 전례 없는 긴장 상태를 기록했습니다. 지난주 ICE 뉴욕 거래소의 인증 아라비카 커피 재고는 403,430백으로 2024년 3월 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 주목할 점은 이 중 브라질, 온두라스, 콜롬비아산 커피가 16%에 불과한 반면, 2024년 같은 기간에는 이 수치가 총 880,000백의 88%에 달했다는 것입니다. 북미와 유럽과 같은 주요 소비 시장의 재고도 향후 7~8주 동안 충분할 것으로 예상됩니다. 재고의 급격한 감소는 주로 브라질 커피 수출의 중단 때문입니다. 작물 연도의 첫 4개월(2025년 7월~10월) 동안만 국가의 커피 수출이 20%나 급감했습니다.

*브라질의 기상 악화로 공급 과잉 우려가 커지면서 세계 커피 가격에 압박이 가중되고 있으며, 급락할 위기에 처해 있습니다. 사진 설명*

국내 시장으로 돌아와 보면, 중부 고원지대의 생두 가격이 세계 로부스타 커피 가격에 힘입어 급락했습니다. 11월 12일 kg당 118,000~119,000동이었던 커피 구매 가격은 11월 16일 주말 kg당 108,000~109,000동으로 떨어졌습니다. 이러한 급격한 가격 하락으로 시장 심리는 얼어붙었고, 농부와 중개인들이 가격 회복을 기다리며 판매를 중단하면서 거래는 거의 정체되었습니다. 수확기에는 날씨가 화창하고 건조해지면서 사람들이 활발하게 수확을 하고 있지만, 주로 생두를 kg당 22,500~23,000동에 판매하기보다는 건조 및 보관하는 데 주력하고 있습니다.

공급 과잉 압박 지속 속 유가 회복

MXV에 따르면, 지난 거래주 에너지 시장은 녹색으로 뒤덮였으며, 해당 그룹의 5개 상품 모두 가격이 상승했습니다. 특히, 두 가지 원유 상품은 거시경제 요인과 전 세계 수급 상황이 얽혀 가격 변동이 지속적으로 반대되는 모습을 보이며 투자자들의 관심을 끌었습니다.

주초, 미국 의회가 정부 재개에 합의할 가능성이 높다는 소식에 힘입어 상품 시장 심리가 크게 개선되었습니다. 11월 10일, WTI 유가는 배럴당 0.64% 상승한 60.13달러를 기록했고, 브렌트유도 미국 경제 활동이 정상화되면서 연료 수요가 회복될 것이라는 기대감에 힘입어 배럴당 63.94달러를 기록했습니다. 특히 항공 교통 관제 인력 부족으로 수천 편의 항공편이 취소되었던 항공 산업이 회복세를 보이고 있습니다.

그러나 주 중반, 주요 금융기관들이 2026년 세계 석유 공급 과잉에 대한 보고서를 동시에 발표하면서 상승세는 사라졌습니다. OPEC의 월간 보고서는 최근 OPEC+와 비OPEC 국가들의 지속적인 생산량 증가로 인해 공급이 소폭 과잉에 직면할 것으로 전망했습니다. 미국 에너지정보청(EIA)의 단기 에너지 전망 보고서 또한 2025년 미국 원유 생산량이 일일 평균 1,359만 배럴로 사상 최고치를 기록할 것으로 전망하는 한편, 세계 석유 재고가 2026년까지 급증할 수 있다고 경고했습니다. 이는 유가에 큰 압박을 가하고 있습니다.

또한, 국제에너지기구(IEA)가 11월 14일 발표한 최신 보고서에 따르면 2026년 원유 시장은 하루 최대 409만 배럴의 과잉 공급을 기록할 수 있으며, 이는 전 세계 수요의 약 4%에 해당하며 이전 전망보다 훨씬 높은 수준입니다. 이 소식이 알려지자 11월 13-14일 장중 유가는 급락했고, 브렌트유 가격은 배럴당 62.5달러로 3주 만에 최저치를 기록했습니다.

또한 미국 석유 협회(API)가 11월 7일로 끝나는 주에 재고가 130만 배럴 증가했다고 보고한 반면 EIA는 시장 예측보다 3배 높은 640만 배럴 증가를 기록하면서 미국의 원유 재고 수치도 압박을 가했습니다. 그러나 시장이 저조한 시즌을 시작했을 때 예측과 달리 가솔린과 증류유 재고는 감소를 기록했습니다. 가솔린 재고는 945,000배럴 감소했는데, 이는 2014년 이후 최저치이며, 증류유는 637,000배럴 감소했습니다. 전문가 조쉬 영은 정유 용량이 높은 수준을 유지하고 있는 상황에서 이를 설명하기 어려운 현상이라고 논평했습니다. 그러나 이는 미국 내 연료 수요가 여전히 상당히 견조하게 유지되어 유가를 다소 지지하는 데 도움이 되었습니다. 11월 15일 세션에서 브렌트 가격은 배럴당 64.25달러로 거의 2% 상승했고, WTI는 배럴당 59.94달러로 2% 이상 상승했습니다.

주간 거래 마감 시점에 유가는 지정학적 요인의 영향으로 크게 회복되었지만, 공급 과잉 압력은 여전히 존재했습니다. 브렌트유는 배럴당 1.19% 상승한 64.39달러를 기록했고, WTI는 배럴당 0.57% 상승한 60.09달러를 기록했습니다.

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