ການອອກພັນທະບັດ USD: ລະດົມເງິນຕາຕ່າງປະເທດຈາກປະຊາຊົນ ຫຼືແນໃສ່ນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດ?

ການອອກພັນທະບັດ USD ໃນຄັ້ງນີ້ ຈະຊ່ວຍເພີ່ມຄັງສຳຮອງເງິນຕາຕ່າງປະເທດ, ເພີ່ມແຫຼ່ງທຶນໃນການພັດທະນາ, ຫຼຸດຜ່ອນພາລະໜີ້ສິນຂອງທະນາຄານ ແລະ ຄວາມກົດດັນຕໍ່ອັດຕາດອກເບ້ຍ, ແຕ່ຍັງປະເຊີນກັບຄວາມສ່ຽງຫຼາຍຢ່າງ, ໂດຍສະເພາະເມື່ອອັດຕາດອກເບ້ຍ USD ບໍ່ຖືກ.

ຕາມ​ນັກ​ຊ່ຽວຊານ​ຫຼາຍ​ຄົນ​ແລ້ວ, ປະຈຸ​ບັນ​ແມ່ນ​ເໝາະ​ສົມ​ທີ່​ຈະ​ອອກ​ພັນທະບັດ USD.

ມັນເປັນການຍາກທີ່ຈະກໍານົດເປົ້າຫມາຍຕະຫຼາດພາຍໃນ.

ທີ່​ກອງ​ປະຊຸມ​ຄະນະ​ຊີ້​ນຳ​ສ້າງ​ໂຄງ​ປະກອບ​ອົງການ​ສິນ​ເຊື່ອ​ຄືນ​ໃໝ່ ​ແລະ ​ແກ້​ໄຂ​ໜີ້​ເສຍ, ​ໄດ້​ຈັດ​ຂຶ້ນ​ໃນ​ຕົ້ນ​ເດືອນ 8, ທ່ານ​ຮອງ ​ນາຍົກລັດຖະມົນຕີ ​ໂຮ່ດຶກ​ຟຸກ ຊີ້​ນຳ​ທະນາຄານ​ແຫ່ງ​ລັດ ຄົ້ນຄວ້າ ​ແລະ ​ແນະນຳ​ວິທີ​ແກ້​ໄຂ​ການ​ອອກ​ພັນທະບັດ​ເປັນ USD.

ທ່ານ Tran Ngoc Bau, CEO ຂອງ WiGroup (ບໍລິສັດສະໜອງຂໍ້ມູນ ດ້ານເສດຖະກິດ ແລະ ການເງິນ) ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ນະໂຍບາຍຂ້າງເທິງນີ້ແມ່ນຄວາມມານະພະຍາຍາມຊອກຫາວິທີແກ້ໄຂບັນຫາທັງລະດົມ USD ຈາກປະຊາຊົນ ແລະ ຈຳກັດຜົນກະທົບທາງລົບຕໍ່ອັດຕາແລກປ່ຽນ. ຖ້າ​ການ​ລະດົມ​ພັນທະບັດ​ເງິນຕາ​ຕ່າງປະ​ເທດ​ຈາກ​ປະຊາຊົນ​ປະສົບ​ຜົນສຳ​ເລັດ, ​ໃນ​ກໍລະນີ​ມີ​ຄວາມ​ຕ້ອງການ USD ​ເພື່ອ​ຊຳລະ​ໜີ້​ສິນ​ຕ່າງປະ​ເທດ, ​ແຫຼ່ງທຶນ​ນີ້​ຈະ​ບໍ່​ສ້າງ​ຄວາມ​ກົດ​ດັນ​ໃຫ້​ແກ່​ລະບົບ​ທະນາຄານ​ກໍ່​ຄື​ຕະຫຼາດ​ເງິນຕາ​ຕ່າງປະ​ເທດ.

​ໃນ 6 ​ເດືອນ​ຕົ້ນ​ປີ​ນີ້, ຄັງ​ເງິນ​ແຫ່ງ​ລັດ​ມີ 11 ຂໍ້​ສະ​ເໜີ​ຊື້​ເງິນຕາ​ຕ່າງປະ​ເທດ​ຈາກ​ທະນາຄານ​ການ​ຄ້າ, ດ້ວຍ​ຍອດ​ມູນ​ຄ່າ​ປະມານ 1,9 ຕື້ USD. ນີ້​ແມ່ນ​ໜຶ່ງ​ໃນ​ບັນດາ​ສາຍ​ເຫດ​ທີ່​ໄດ້​ຮັບ​ຄວາມ​ກົດ​ດັນ​ຕໍ່​ອັດຕາ​ແລກປ່ຽນ, ​ເຮັດ​ໃຫ້​ເງິນ VND ສືບ​ຕໍ່​ຫຼຸດ​ລາຄາ​ເມື່ອ​ທຽບ​ໃສ່ USD, ​ເຖິງ​ວ່າ​ດັດຊະນີ USD ຢູ່​ຕະຫຼາດ ​ໂລກ ​ຈະ​ຫຼຸດ​ລົງ​ຢ່າງ​ແຮງ.

ມາ​ຮອດ​ປະຈຸ​ບັນ, ທະນາຄານ​ແຫ່ງ​ລັດ​ຍັງ​ບໍ່​ທັນ​ມີ​ຂໍ້​ມູນ​ເພີ່ມ​ເຕີມ​ກ່ຽວ​ກັບ​ການ​ອອກ​ພັນທະບັດ USD, ​ແຕ່​ບັນດາ​ນັກ​ຊ່ຽວຊານ​ມີ​ຄວາມ​ຄິດ​ເຫັນ​ທີ່​ແຕກ​ຕ່າງ​ກັນ​ຫຼາຍ​ກ່ຽວ​ກັບ​ບັນຫາ​ນີ້.

ກ່າວ​ຄຳ​ເຫັນ​ຕໍ່​ນັກ​ຂ່າວ​ຈາກ​ໜັງສືພິມ ດ່າວ​ຕູ່, ນັກ​ຊ່ຽວຊານ​ດ້ານ​ເສດຖະກິດ​ກ່າວ​ວ່າ, ການ​ອອກ​ພັນທະບັດ​ເປັນ​ເງິນ​ໂດ​ລາ, ຖ້າ​ແນ​ໃສ່​ຕະຫຼາດ​ພາຍ​ໃນ​ປະ​ເທດ​ຈະ​ປະສົບ​ກັບ​ຄວາມ​ຫຍຸ້ງຍາກ​ຫຼາຍ, ດ້ວຍ​ເຫດຜົນ​ດັ່ງ​ນີ້:

ກ່ອນ​ອື່ນ​ໝົດ, ຈຳນວນ​ເງິນຕາ​ຕ່າງປະ​ເທດ​ຂອງ​ພົນລະ​ເມືອງ​ອາດ​ຈະ​ບໍ່​ຫຼາຍ, ​ເພາະວ່າ​ເມື່ອ​ບໍ່​ດົນ​ມາ​ນີ້, ດ້ວຍ​ນະ​ໂຍບາຍ​ອັດຕາ​ດອກ​ເບັ້ຍ​ເງິນ​ຝາກ 0% USD, ປະຊາຊົນ​ຫຼາຍ​ຄົນ​ໄດ້​ປ່ຽນ​ຈາກ USD ​ເປັນ VND.

ອັນທີສອງ, ຕາມກົດລະບຽບໃນປະຈຸບັນ, ບຸກຄົນບໍ່ໄດ້ຮັບອະນຸຍາດໃຫ້ຊື້ພັນທະບັດລັດຖະບານ (G-bonds), ໃນຂະນະທີ່ສະຖາບັນສິນເຊື່ອ - ຜູ້ຊື້ຫຼັກຂອງ G-bonds ໃນມື້ນີ້ - ຍັງມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກທີ່ຈະເຂົ້າຮ່ວມໃນການຊື້ພັນທະບັດລັດຖະບານ USD, ເພາະວ່າທະນາຄານຕົວເອງຍັງຂາດເງິນຕາຕ່າງປະເທດ, ບໍ່ໄດ້ກ່າວເຖິງໄລຍະເວລາການອອກພັນທະບັດລັດຖະບານມັກຈະຍາວຫຼາຍ.

ອັນທີສາມ, ກ່ຽວກັບອັດຕາດອກເບ້ຍ, ຖ້າພັນທະບັດ USD ພາຍໃນປະເທດອອກໃນອັດຕາດອກເບ້ຍຕໍ່າ, ຈະບໍ່ປະສົບຜົນສໍາເລັດ, ແຕ່ຖ້າອອກໃນອັດຕາດອກເບ້ຍສູງ, ຈະເຮັດໃຫ້ເງິນໂດລາເພີ່ມຂຶ້ນອີກ, ສ້າງຄວາມກົດດັນຕໍ່ອັດຕາແລກປ່ຽນ.

ຕາມ​ຜູ້​ຊ່ຽວຊານ​ຜູ້​ນີ້, ການ​ອອກ​ພັນທະບັດ​ເປັນ USD ຈະ​ເປັນ​ໄປ​ໄດ້​ກວ່າ​ຖ້າ​ນຳ​ໃຊ້​ກັບ​ບັນດາ​ນັກ​ລົງທຶນ​ສາກົນ. ​ເຖິງ​ຢ່າງ​ໃດ​ກໍ​ຕາມ, ອັດຕາ​ດອກ​ເບ້ຍ​ເພື່ອ​ລະດົມ​ພັນທະບັດ USD ​ໃນ​ໂລກ​ບໍ່​ຖືກ​ໃນ​ປະຈຸ​ບັນ.

ການນໍາໃຊ້ທຶນທີ່ສາມາດແກ້ໄຂໄດ້ເພື່ອເພີ່ມປະສິດທິພາບທາງເລືອກການເພີ່ມທຶນລະຫວ່າງປະເທດ

ບັນດານັກຊ່ຽວຊານດ້ານເສດຖະກິດ ຊີ້ແຈ້ງວ່າ, ຄວາມຕ້ອງການທຶນລົງທຶນພື້ນຖານໂຄງລ່າງຂອງຫວຽດນາມ ໃນໄລຍະຈະມາເຖິງແມ່ນມີຫຼາຍ, ສະນັ້ນ, ການອອກພັນທະບັດກໍ່ສ້າງເປັນເງິນດົ່ງ ຫຼື ເງິນຕາຕ່າງປະເທດແມ່ນສົມເຫດສົມຜົນ, ຊ່ວຍໃຫ້ລັດມີແຫຼ່ງກຳລັງເພື່ອຊົດເຊີຍການຂາດດຸນງົບປະມານ, ບໍ່ກະທົບອັດຕາດອກເບ້ຍໃນຕະຫຼາດ ແລະ ມຸ່ງໄປເຖິງບັນດານັກລົງທຶນສາກົນຈະເປັນໄປໄດ້ກວ່ານັກລົງທຶນພາຍໃນ.

​ໃນ​ໄລຍະ​ຜ່ານ​ມາ, ຫວຽດນາມ​ໄດ້​ອອກ​ພັນທະບັດ USD 3 ຮອບ (ຮອບ 1 ປີ 2005 – 2006; ຮອບ 2 ປີ 2010 ແລະ ຮອບ 3 ປີ 2014).

ທ່ານ Tran Ngoc Bau, CEO ຂອງ WiGroup ໃຫ້ຮູ້ວ່າ, ການຄົ້ນຄວ້າກ່ຽວກັບການອອກພັນທະບັດໃນ USD ສາມາດນຳໃຊ້ໄດ້ກັບນັກລົງທຶນທັງພາຍໃນ ແລະ ຕ່າງປະເທດ. ທັງ​ສອງ​ຮູບ​ແບບ​ຊ່ວຍ​ຫຼຸດ​ຄວາມ​ກົດ​ດັນ​ດ້ານ​ອັດ​ຕາ​ແລກ​ປ່ຽນ​ໃນ​ໄລ​ຍະ​ທີ່​ຫວຽດ​ນາມ​ຕ້ອງ​ການ USD ໃນ​ໄລ​ຍະ​ສັ້ນ.

ຕາມ​ທ່ານ ຫງວຽນ​ແມ້ງ​ຕ໋ວນ, ຜູ້​ອຳ​ນວຍ​ການ​ໃຫຍ່​ອົງ​ການ​ທຶນ AFA ແລ້ວ, ເວ​ລາ​ປະ​ຈຸ​ບັນ​ແມ່ນ​ເໝາະ​ສົມ​ສຳ​ລັບ​ການ​ອອກ​ພັນ​ທະ​ບັດ USD. ສາເຫດແມ່ນອັດຕາສ່ວນໜີ້ສິນຕ່າງປະເທດຂອງລັດຖະບານແມ່ນຂ້ອນຂ້າງຕໍ່າ ແລະຖືກຄວບຄຸມ, ສະນັ້ນ ຫວຽດນາມ ຍັງມີຫຼາຍບ່ອນເພື່ອກູ້ຢືມໜີ້ຕ່າງປະເທດ. ນອກຈາກນັ້ນ, ລະດັບສິນເຊື່ອແຫ່ງຊາດຂອງຫວຽດນາມ ກໍ່ໄດ້ປັບປຸງຢ່າງຕັ້ງໜ້າ (ບັນດາອົງການທີ່ມີຊື່ສຽງຂອງໂລກເຊັ່ນ Fitch Ratings, S&P ແລະ Moody's ລ້ວນແຕ່ຍົກລະດັບສິນເຊື່ອຂອງຫວຽດນາມ), ຊ່ວຍໃຫ້ຫວຽດນາມ ມີກາລະໂອກາດລະດົມທຶນສາກົນດ້ວຍຕົ້ນທຶນຖືກກວ່າ. ນອກຈາກນັ້ນ, ອັດຕາດອກເບ້ຍ USD ໃນຕະຫຼາດສາກົນມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຫຼຸດລົງ (ທະນາຄານກາງຂອງສະຫະລັດມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະສືບຕໍ່ຫຼຸດລົງອັດຕາດອກເບ້ຍໃນເດືອນກັນຍາຕໍ່ໄປ).

ຈາກການວິເຄາະຂ້າງເທິງ, ທ່ານ ຫງວຽນມິງຕ໋ວນ ຕີລາຄາວ່າ, ການອອກພັນທະບັດ USD ບໍ່ພຽງແຕ່ເພີ່ມທຶນໃຫ້ແກ່ເສດຖະກິດ, ຫຼຸດຜ່ອນຄວາມກົດດັນກ່ຽວກັບອັດຕາດອກເບ້ຍ, ແຕ່ຍັງຊ່ວຍເພີ່ມຄັງສຳຮອງເງິນຕາຕ່າງປະເທດແຫ່ງຊາດອີກດ້ວຍ.

​ເຖິງ​ຢ່າງ​ໃດ​ກໍ​ຕາມ, ​ເມື່ອ​ອອກ​ພັນທະບັດ USD, ບັນດາ​ຜູ້​ຊ່ຽວຊານ​ຍັງ​ໄດ້​ເຕືອນ​ເຖິງ​ບັນດາ​ສິ່ງ​ທ້າ​ທາຍ​ຫຼາຍ​ຢ່າງ. ໃນ​ສະ​ພາບ​ການ​ຂອງ​ຄວາມ​ກົດ​ດັນ​ຂອງ​ອັດ​ຕາ​ແລກ​ປ່ຽນ​ໃນ​ປັດ​ຈຸ​ບັນ​, ການ​ກູ້​ຢືມ​ເງິນ USD ຫຼາຍ​ຈະ​ເຮັດ​ໃຫ້​ຄວາມ​ກົດ​ດັນ​ຂອງ​ອັດ​ຕາ​ແລກ​ປ່ຽນ​. ​ເຖິງ​ວ່າ​ລະດັບ​ສິນ​ເຊື່ອ​ແຫ່ງ​ຊາດ​ຂອງ​ຫວຽດນາມ ​ໄດ້​ຮັບ​ການ​ປັບປຸງ, ​ແຕ່​ຍັງ​ຢູ່​ໃນ​ກຸ່ມ​ແນະນຳ​ໃຫ້​ແກ່​ການ​ຄາດ​ຄະ​ເນ​ກ່ວາ​ການ​ລົງທຶນ, ​ເຮັດ​ໃຫ້​ຫວຽດນາມ ຍັງ​ຄົງ​ຕ້ອງ​ຈ່າຍ​ດອກ​ເບ້ຍ​ສູງ​ພໍ​ສົມຄວນ​ເມື່ອ​ລະດົມ​ບັນດາ​ພັນທະບັດ USD. ຕາມ​ການ​ຄາດ​ຄະ​ເນ​ຂອງ​ນັກ​ຊ່ຽວຊານ​ແລ້ວ, ​ໂດຍ​ອີງ​ໃສ່​ອັດຕາ​ດອກ​ເບ້ຍ​ພັນທະບັດ USD 10 ປີ​ປະຈຸ​ບັນ​ຂອງ​ອາ​ເມ​ລິ​ກາ ບວກ​ກັບ​ຂອບ​ເຂດ​ຄວາມ​ສ່ຽງ​ຂອງ ຫວຽດນາມ, ຫວຽດນາມ ​ແມ່ນ​ຈະ​ຕ້ອງ​ລະດົມ​ພັນທະບັດ USD ດ້ວຍ​ອັດຕາ​ດອກ​ເບັ້ຍ 6 – 7%/ປີ (ບໍ່​ໄດ້​ຄຳນຶງ​ເຖິງ​ຄ່າ​ເສື່ອມ​ລາຄາ​ຂອງ VND).

ສະນັ້ນ, ເຖິງວ່າສະໜັບສະໜູນທາງເລືອກໃນການອອກພັນທະບັດ USD ເພື່ອເສີມສ້າງແຫຼ່ງກຳລັງໃຫ້ເສດຖະກິດໃນສະພາບຄວາມຕ້ອງການລົງທຶນຂະໜາດໃຫຍ່, ແຕ່ບັນດານັກຊ່ຽວຊານແນະນຳວ່າ ລັດຖະບານຕ້ອງກຳນົດຈຸດໝາຍຮຽກຮ້ອງແຫຼ່ງທຶນຢ່າງຈະແຈ້ງ ເພື່ອໃຫ້ມີແຜນການຮຽກຮ້ອງທຶນຢ່າງມີປະສິດທິຜົນ.

ທ່ານ ຟານ​ເລ​ແທງ​ລອງ, ປະທານ​ຜູ້​ກໍ່​ຕັ້ງ AFA Capital ​ໃຫ້​ຮູ້​ວ່າ: ຖ້າ​ຫາກ​ມີ​ການ​ລະດົມ​ທຶນ​ເຂົ້າ​ບັນດາ​ໂຄງການ​ພັດທະນາ​ແບບ​ຍືນ​ຍົງ ​ແລະ ບັນດາ​ໂຄງການ​ສີຂຽວ, ​ແມ່ນ​ສາມາດ​ບັນລຸ​ອັດຕາ​ດອກ​ເບ້ຍ​ໄດ້​ດີກ​ວ່າ​ເກົ່າ ​ແລະ ຍາວ​ນານ.

ນອກຈາກນັ້ນ, ບັນດານັກຊ່ຽວຊານຍັງໄດ້ສະເໜີໃຫ້ລັດຖະບານ ເພີ່ມທະວີການຕິດຕໍ່ສື່ສານ ເພື່ອຊ່ວຍໃຫ້ໂລກເຫັນ ຫວຽດນາມ ເຕີບໂຕຢ່າງໝັ້ນຄົງ, ມີບັນດາເຄື່ອງມືຮັກສາສະຖຽນລະພາບຂອງອັດຕາແລກປ່ຽນ, ອັດຕາດອກເບ້ຍ, ໜີ້ສາທາລະນະ, ຄວາມສ່ຽງແຫ່ງຊາດໃນລະດັບປານກາງຫາຕໍ່າ. ພ້ອມ​ກັນ​ນັ້ນ, ກໍ່​ຄວນ​ເອົາ​ໃຈ​ໃສ່​ເຖິງ​ການ​ປັບປຸງ​ລະດັບ​ສິນ​ເຊື່ອ​ແຫ່ງ​ຊາດ, ​ເພາະວ່າ​ປັດ​ໄຈ​ນີ້​ກ່ຽວຂ້ອງ​ເຖິງ​ອັດຕາ​ດອກ​ເບ້ຍ​ເງິນ​ກູ້​ຂອງ​ລັດຖະບານ​ໂດຍ​ກົງ.

ທີ່ມາ: https://baodautu.vn/phat-hanh-trai-phieu-bang-usd-huy-dong-ngoai-te-trong-dan-hay-nham-vao-nha-dau-tu-ngoai-d364162.html