ກອງທຶນການລົງທຶນ: ຕົວກະຕຸ້ນເພື່ອສົ່ງເສີມການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດເອກະຊົນ

ຜົນສຳເລັດຂອງເສດຖະກິດໃນອາຊີສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າ, ເພື່ອສ້າງຂະແໜງເອກະຊົນທີ່ເຂັ້ມແຂງ, ແມ່ນຈຳເປັນຕ້ອງມີ “ທຶນແກ່ນພັນ” ຈາກລະບົບນິເວດຂອງທຶນລົງທຶນ.

Báo Đầu tư•29/12/2024

ໃນສະພາບການເຕີບໂຕຂອງການລົງທຶນພາກເອກະຊົນຊ້າລົງໃນຊຸມປີມໍ່ໆມານີ້, ມະຕິເລກທີ 68 ຂອງ ກົມການເມືອງ ໄດ້ຍົກສູງຄວາມເຊື່ອໝັ້ນຂອງບັນດາວິສາຫະກິດໃນການເຄື່ອນໄຫວ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຄວາມສຳເລັດຂອງເສດຖະກິດໃນອາຊີສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າ, ເພື່ອສ້າງພາກເອກະຊົນໃຫ້ເຂັ້ມແຂງ, ແມ່ນຈຳເປັນຕ້ອງມີ “ທຶນແກ່ນພັນ” ຈາກລະບົບນິເວດຂອງກອງທຶນລົງທຶນ.

ຕ້ອງການ "ທຶນແນວພັນ" ສໍາລັບພາກເອກະຊົນ

ເບິ່ງຄືນຮູບແບບການສະໜອງທຶນໃຫ້ແກ່ວິສາຫະກິດເອກະຊົນໃນ ພື້ນຖານເສດຖະກິດ ອາຊີ, ສິ່ງທີ່ພົ້ນເດັ່ນແມ່ນບໍ່ມີປະເທດໃດບັນລຸໄດ້ບາດກ້າວກະໂດດຂັ້ນ “ອັດສະຈັນ” ໂດຍບໍ່ມີແຫຼ່ງທຶນຈາກກອງທຶນລົງທຶນພາຍໃນປະເທດ.

ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, ຫລັງ chaebols ເກົາຫຼີເຊັ່ນ Samsung, SK ຫຼື LG ເປັນຈໍານວນຫຼວງຫຼາຍຂອງທຶນຈາກກອງທຶນການລົງທຶນພາຍໃນ. ມັນແມ່ນຊັບພະຍາກອນທີ່ໄດ້ສົ່ງເສີມຄວາມສາມາດໃນການຄົ້ນຄວ້າ, ການພັດທະນາຜະລິດຕະພັນທີ່ແຕກຕ່າງກັນແລະຂະຫຍາຍຕົວໃນຄວາມໄວພິເສດ.

ສິງກະໂປ, ດ້ວຍສອງກອງທຶນຮັ່ງມີທີ່ມີຊື່ສຽງແມ່ນ Temasek Holdings ແລະ GIC, ບໍ່ພຽງແຕ່ສຸມໃສ່ລົງທຶນເຂົ້າບັນດາວິສາຫະກິດພາຍໃນປະເທດເທົ່ານັ້ນ, ຫາກຍັງມີການຜັນຂະຫຍາຍຢ່າງແຮງເຖິງພາກພື້ນ, ໃນນັ້ນມີ ຫວຽດນາມ. ເຖິງວ່າຈະມີຂະໜາດນ້ອຍກໍ່ຕາມ, ແຕ່ປະເທດເກາະແຫ່ງນີ້ກໍ່ສ້າງຄວາມປະທັບໃຈຕໍ່ເສດຖະກິດທີ່ຈະເລີນຮຸ່ງເຮືອງຂອງຕົນ, ໂດຍການຜັນຂະຫຍາຍຄວາມຫຼາກຫຼາຍດ້ານການເງິນ, ເຕັກໂນໂລຢີ ແລະ ການບໍລິການ. ຄວາມລັບຂອງສິງກະໂປແມ່ນຢູ່ໃນນະໂຍບາຍສ້າງລະບົບນິເວດກອງທຶນການລົງທຶນທີ່ເຂັ້ມແຂງ, ມີກອງທຶນຂະຫນາດໃຫຍ່ເປັນຫຼັກ, ສົມທົບກັບກົນໄກເປີດເພື່ອດຶງດູດກອງທຶນສາກົນແລະພາກພື້ນເພື່ອສ້າງຕັ້ງການດໍາເນີນງານ.

ໃນຂະນະດຽວກັນ, ອິດສະຣາເອນ, ຈາກປະເທດທີ່ມີຊັບພະຍາກອນທີ່ຂາດແຄນ, ໄດ້ກາຍເປັນ "ປະເທດການເລີ່ມຕົ້ນ" ຍ້ອນຍຸດທະສາດຂອງຕົນໃນການພັດທະນາກະແສທຶນການຮ່ວມມື. ໃນປີ 1993, ລັດຖະບານ ອິດສະຣາແອນໄດ້ເລີ່ມດຳເນີນໂຄງການລົງທຶນທີ່ໜູນຫຼັງ, ເຊິ່ງເປັນຕົວກະຕຸກຊຸກຍູ້ການລົງທຶນທັງພາຍໃນ ແລະ ຕ່າງປະເທດ. ຮູບແບບນີ້ໄດ້ສ້າງລະບົບນິເວດນະວັດຕະກໍາທີ່ມີຊີວິດຊີວາ, ສ້າງບັນດາບໍລິສັດເຕັກໂນໂລຢີທີ່ມີຊື່ສຽງ ແລະສົ່ງເສີມການລວມຕົວ ແລະການຊື້ກິດຈະການ (M&A).

ໄຕ້ຫວັນຍັງມີກອງທຶນພັດທະນາແຫ່ງຊາດ, ເຊິ່ງໄດ້ລົງທຶນແລະສະຫນອງການສະຫນັບສະຫນູນເບື້ອງຕົ້ນສໍາລັບຍັກໃຫຍ່ໃນອະນາຄົດເຊັ່ນ TSMC - ຜູ້ຜະລິດ chip ທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງໂລກ, ຫຼື MediaTek (chip design).

ໂດຍທົ່ວໄປແລ້ວ, ກອງທຶນພາຍໃນ, ທັງພາກລັດ ແລະ ເອກະຊົນ, ມີບົດບາດສຳຄັນຄື “ທຶນແກ່ນສານ” ເພື່ອເລີ່ມຕົ້ນເສັ້ນທາງພັດທະນາຂອງວິສາຫະກິດ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ບົດບາດຂອງກອງທຶນບໍ່ພຽງແຕ່ສະໜອງທຶນຮອນເທົ່ານັ້ນ ແຕ່ຍັງເປັນຂົວຕໍ່ປັບປຸງວິທີການບໍລິຫານ, ປະສົບການພັດທະນາ, ຂະຫຍາຍຕະຫຼາດ, ຄວາມສາມາດບົ່ມຊ້ອນດ້ານເຕັກໂນໂລຢີ ແລະ ການເຊື່ອມຕໍ່ສາກົນ. ບັນດາວິສາຫະກິດ “ໄດ້ຮັບການອົບພະຍົບ” ດ້ວຍທຶນດັ່ງກ່າວໄດ້ກາຍເປັນກຳລັງຊຸກຍູ້ການເຕີບໂຕຫຼັກ, ປະກອບສ່ວນສ້າງ “ສິ່ງມະຫັດສະຈັນທາງດ້ານເສດຖະກິດ” ແລະ ຂະຫຍາຍອິດທິພົນຂອງຕົນໃນຕະຫຼາດໂລກ.

ຊັບພະຍາກອນພາຍໃນປະເທດ: ຈຸດຫັນປ່ຽນ

ຫວຽດນາມ ກໍ່ປະສົບກັບໄລຍະພັດທະນາທີ່ໜ້າປະທັບໃຈ, ຊຸກຍູ້ວິສາຫະກິດພາຍໃນປະເທດໃຫ້ເຕີບໂຕໃນສະພາບເສດຖະກິດທີ່ເປັນເອກະລັກສະເພາະ. ໃນຊຸມປີ 2000-2010, ຮູບພາບດ້ານເສດຖະກິດໄດ້ປ່ຽນແປງຢ່າງຕັ້ງໜ້າ ດ້ວຍເຫດການເຂົ້າຮ່ວມ WTO, ການກຳເນີດຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ ແລະ ແຫຼ່ງເງິນລົງທຶນສຸດທິທີ່ອຸດົມສົມບູນ.

ວິສາຫະກິດເອກະຊົນຫຼາຍແຫ່ງໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໃນໄລຍະນີ້, ໂດຍປົກກະຕິ Hoa Phat. ໃນປີ 2007, ກອງທຶນ VOF ຂອງ VinaCapital ໄດ້ລົງທຶນ 47 ລ້ານ USD (ເທົ່າກັບ 5% ຂອງມູນຄ່າທຶນຮອນໃນເວລານັ້ນ) ໃນຮູບແບບຫຸ້ນສ່ວນເອກະຊົນ, ສ້າງພື້ນຖານການເງິນໃຫ້ ຮ່ວາພັດ ກໍ່ສ້າງໂຮງງານຜະລິດເຫຼັກກ້າແບບປະສົມປະສານ ດ້ວຍກຳລັງການຜະລິດເຫຼັກກ້າ 2,5 ລ້ານໂຕນຕໍ່ປີ. ຮອດທ້າຍປີ 2024, ຄວາມສາມາດຜະລິດເຫຼັກກ້າຂອງຮ່ວາພັດບັນລຸ 8,5 ລ້ານໂຕນ/ປີ. ຄຽງຄູ່ກັນນັ້ນ, ມູນຄ່າຂອງບໍລິສັດຍັງເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ມູນຄ່າການລົງທືນເພີ່ມຂຶ້ນ 13,6 ເທົ່າ, ລາຍຮັບເພີ່ມຂຶ້ນ 25,6 ເທົ່າໃນທ້າຍປີ 2024, ເມື່ອທຽບໃສ່ 17 ປີກ່ອນ.

ເຊັ່ນດຽວກັນ, ດ້ວຍທຶນຮອນຈາກກອງທຶນລົງທຶນຂອງ VinaCapital, Kido ຍັງໄດ້ຫັນປ່ຽນຢ່າງແຂງແຮງຈາກບໍລິສັດເຂົ້າໜົມພື້ນເມືອງມາເປັນກຸ່ມອາຫານຫຼາຍດ້ານ, ສຸມໃສ່ຜະລິດຕະພັນທີ່ຈຳເປັນ. ດ້ານການແພດ, ໂຮງໝໍ Tam Tri ໄດ້ເພີ່ມຈຳນວນໂຮງໝໍຈາກ 4 ແຫ່ງຂຶ້ນເປັນ 8 ແຫ່ງໃນໄລຍະ 2018-2022, ພ້ອມກັນນັ້ນກໍເພີ່ມຂີດຄວາມສາມາດຈາກ 400 ຕຽງເປັນ 1.200 ຕຽງ.

ບັນດາຜົນງານດັ່ງກ່າວບໍ່ພຽງແຕ່ສະແດງໃຫ້ເຫັນທ່າແຮງເຕີບໂຕຢ່າງແຂງແຮງຂອງວິສາຫະກິດ ຫວຽດນາມ ເທົ່ານັ້ນ, ຫາກຍັງຢືນຢັນບົດບາດສຳຄັນຂອງບັນດາແຫຼ່ງທຶນລົງທຶນພາຍໃນປະເທດ. ບັນດາແຫຼ່ງທຶນນີ້ບໍ່ພຽງແຕ່ສະໜອງແຫຼ່ງທຶນທີ່ຈຳເປັນເທົ່ານັ້ນ ຫາກຍັງໜູນຊ່ວຍບັນດາວິສາຫະກິດຜ່ານຜ່າບັນດາສິ່ງທ້າທາຍໃນການຄຸ້ມຄອງ ແລະ ເປີດກວ້າງຕະຫຼາດ, ຊ່ວຍໃຫ້ເຂົາເຈົ້າກ້າວຂຶ້ນສູ່ລະດັບສູງໃໝ່ ແລະ ສາມາດແກ່ງແຍ້ງໃນພາກພື້ນ.

ແນວໃດກໍ່ຕາມ, ບັນຫາໃນປັດຈຸບັນແມ່ນລະບົບນິເວດອຸດສາຫະກໍາກອງທຶນຍັງຂາດແລະອ່ອນແອ, ແລະບໍ່ມີປະເພດພຽງພໍເຊັ່ນ: ກອງທຶນລົງທຶນແຫ່ງຊາດ, ກອງທຶນລົງທຶນພື້ນຖານໂຄງລ່າງ, ກອງທຶນການລົງທຶນອະສັງຫາລິມະສັບ (REITs), ETFs ຍຸດທະສາດ, ກອງທຶນພັດທະນາສີຂຽວ, ກອງທຶນບໍານານ, ປະກັນໄພ ...

ທ່ານນາງ ຫງວຽນທິດຶກເຟືອງ, ຮອງຜູ້ອຳນວຍການໃຫຍ່ກອງທຶນ VOF, ກຸ່ມບໍລິສັດ VinaCapital ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: “ດ້ວຍການເຂົ້າຮ່ວມຂອງກອງທຶນລົງທຶນ, ພວກເຮົາບໍ່ພຽງແຕ່ສະໜອງທຶນເທົ່ານັ້ນ ຫາກຍັງພ້ອມກັບວິສາຫະກິດສ້າງຕັ້ງລະບົບການຄຸ້ມຄອງທີ່ໂປ່ງໃສ, ຄວບຄຸມການເງິນຢ່າງເຂັ້ມງວດ, ປັບປຸງຂະບວນການໃຫ້ດີທີ່ສຸດ. ຜ່ານການລວມຕົວ ແລະ ການຊື້ມາ, ບັນດານັກລົງທຶນຊ່ວຍໃຫ້ບັນດາວິສາຫະກິດເຕີບໂຕເຂັ້ມແຂງ, ມີທ່າທີທີ່ດີກວ່າໃນການເຂົ້າຮ່ວມໃນຕ່ອງໂສ້ການສະໜອງທົ່ວໂລກ, ດຶງດູດທຶນການລົງທຶນໃຫ້ຫຼາຍກວ່າເກົ່າ ແລະ ບັນລຸຖານະອັນດັບໜຶ່ງໃນອຸດສາຫະກຳ.”

ທີ່ກອງປະຊຸມສຳມະນາກ່ຽວກັບການພັດທະນາເສດຖະກິດພາກເອກະຊົນເມື່ອບໍ່ດົນມານີ້, ທ່ານ ຟານດຶກຮິວ, ສະມາຊິກສະພາແຫ່ງຊາດປະຈຳຄະນະກຳມະການເສດຖະກິດພາກເອກະຊົນໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ມະຕິສະບັບນີ້ໄດ້ກ່າວເຖິງ 2 ຈຸດ “ໃໝ່ຫຼາຍ” ຄື: ເພີ່ມທະວີການປົກປັກຮັກສາ ແລະ ສືບຕໍ່ປົດລັອກແຫຼ່ງກຳລັງເພື່ອພັດທະນາເສດຖະກິດພາກເອກະຊົນ. ຕາມນັ້ນແລ້ວ, ຖ້າມະຕິດັ່ງກ່າວໄດ້ຮັບການປະຕິບັດຢ່າງຄົບຖ້ວນ ແລະ ຜັນຂະຫຍາຍໂດຍໄວ, ຈະສ້າງການປ່ຽນແປງດ້ານຄຸນນະພາບ, ຄາດວ່າຈະມີບັນດາວິສາຫະກິດພັດທະນາແບບຍືນຍົງ ແລະ ໄປສູ່ສາກົນ.

ກ່ຽວກັບແຫຼ່ງທຶນພາຍໃນ, ແຫຼ່ງທຶນພາຍໃນປະເທດຂອງຫວຽດນາມ ບໍ່ໄດ້ຂາດເຂີນ ເມື່ອເບິ່ງບັນດາແຫຼ່ງທຶນພາຍໃນຫຼາຍແຫ່ງພວມເຄື່ອນໄຫວຢ່າງຕັ້ງໜ້າ. “ມະຕິ 68 ຊຸກຍູ້ພວກຂ້າພະເຈົ້າສືບຕໍ່ຊອກຫາ ແລະ ຄຽງຄູ່ກັບບັນດາວິສາຫະກິດທີ່ມີທ່າແຮງ, ປະກອບສ່ວນຊຸກຍູ້ການພັດທະນາຢ່າງແຂງແຮງຂອງພື້ນຖານເສດຖະກິດເອກະຊົນຫວຽດນາມ ໃນໄລຍະ 20 ປີທີ່ໄດ້ດຳເນີນມາ”.

ທີ່ມາ: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-chat-xuc-tac-thuc-day-tang-truong-kinh-te-tu-nhan-d306232.html