ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ ພາຍຫຼັງການປັບປຸງ: ລໍຖ້າການໄຫຼວຽນຂອງທຶນຈາກ 'ປາແຊວ' ໃໝ່

ພາຍຫຼັງ FTSE Russell ປະກາດຄວາມຕັດສິນໃຈຍົກລະດັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ ຈາກແຖວໜ້າສູ່ລະດັບໃໝ່, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ ຖືກຈັດຢູ່ໃນປະເພດດຽວກັນກັບບັນດາຕະຫຼາດໃຫຍ່ຄື: ຈີນ, ອິນເດຍ, ຊາອຸດີ ອາຣາບີ ແລະ ອິນໂດເນເຊຍ, ເປີດໂອກາດເພື່ອຕ້ອນຮັບຄື້ນທຶນໃໝ່.

Báo Tuổi Trẻ•09/10/2025

chứng khoán - Ảnh 1. — ນັກຊ່ຽວຊານຫຼາຍຄົນຄາດວ່າຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມຈະດຶງດູດແຫຼ່ງທຶນຂະໜາດໃຫຍ່, ດ້ວຍມູນຄ່າ 6 – 8 ຕື້ USD ພາຍຫຼັງໄດ້ຮັບການຍົກລະດັບ - ພາບ: ກວາງດິງ

ຕາມແຜນການແລ້ວ, ການຍົກລະດັບຫຼັກຊັບຂອງຫວຽດນາມຂຶ້ນສູ່ຕະຫຼາດໃໝ່ທີສອງຈະມີຜົນສັກສິດຢ່າງເປັນທາງການແຕ່ວັນທີ 21 ກັນຍາ 2026, ພາຍຫຼັງການກວດກາກາງເດືອນມີນາ 2026.

ການເປີດຕົວຄາດວ່າຈະດໍາເນີນໃນຫຼາຍຂັ້ນຕອນ, ໂດຍມີລາຍລະອຽດທີ່ຈະເຜີຍແຜ່ໂດຍ FTSE Russell ໃນບົດລາຍງານການຈັດປະເພດຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຊົ່ວຄາວຂອງເດືອນມີນາ 2026, ກໍານົດອອກໃນຕົ້ນເດືອນເມສາ 2026.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຕາມບັນດານັກຊ່ຽວຊານແລ້ວ, ນີ້ແມ່ນພຽງແຕ່ຈຸດເລີ່ມຕົ້ນຂອງໄລຍະພັດທະນາໃໝ່, ຄວາມຮຽກຮ້ອງຕ້ອງການປະຕິຮູບຈະນັບມື້ນັບເລິກເຊິ່ງກ່ວາອີກ ເພື່ອບັນລຸໄດ້ບັນດາຄາດໝາຍໃນໄລຍະຍາວໃນອະນາຄົດ.

ຈະດຶງດູດ 6 – 8 ຕື້ USD ແລະອື່ນໆ...

ທ່ານ ຫງວຽນວັນແທ່ງ, ລັດຖະມົນ ຕີວ່າການກະຊວງການເງິນ ຫວຽດນາມ ຖືວ່າ: ການຍົກລະດັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ ແມ່ນໜຶ່ງໃນບັນດາບາດກ້າວພັດທະນາຂອງຕົນໃນໄລຍະ 25 ປີທີ່ຜ່ານມາ.

“ການຍົກລະດັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ ບໍ່ພຽງແຕ່ສ້າງກາລະໂອກາດອັນໃຫຍ່ຫຼວງໃຫ້ແກ່ຫວຽດນາມ ເພື່ອດຶງດູດແຫຼ່ງທຶນຈາກຕ່າງປະເທດ, ແຕ່ຍັງເປັນຫຼັກຖານທີ່ຈະແຈ້ງກ່ຽວກັບເສັ້ນທາງພັດທະນາທີ່ຖືກຕ້ອງຂອງຫວຽດນາມ ແລະ ເພີ່ມທະວີຄວາມສາມາດໃນການເຊື່ອມໂຍງເຂົ້າກັບລະບົບການເງິນສາກົນຢ່າງເລິກເຊິ່ງກວ້າງຂວາງ”.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຕາມທ່ານທ້ຽນເຍີນແລ້ວ, ການຍົກລະດັບບໍ່ແມ່ນຈຸດໝາຍປາຍທາງແຕ່ແມ່ນການເດີນທາງເພື່ອພັດທະນາຫວຽດນາມຢ່າງມີຄຸນນະພາບ, ໂປ່ງໃສ ແລະ ເຕີບໂຕແບບຍືນຍົງ. ໃນການເດີນທາງນັ້ນ, ແຕ່ລະຂັ້ນຈະຕິດພັນກັບຄວາມຕັ້ງໃຈ ແລະ ຄວາມພະຍາຍາມສູງສຸດເພື່ອປະຕິບັດບັນດາວິທີແກ້ໄຂຢ່າງມີປະສິດທິຜົນ ເພື່ອບັນລຸເປົ້າໝາຍສຳຄັນທີ່ໄດ້ວາງໄວ້.

ທ່ານ ທອງລຸນ ສີສຸລິດ ກ່າວວ່າ: “ພວກຂ້າພະເຈົ້າຄາດວ່າຕະຫຼາດທຶນໂດຍທົ່ວໄປ ແລະ ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຈະເຫັນການປ່ຽນແປງດ້ານຄຸນນະພາບ, ບໍ່ພຽງແຕ່ໄດ້ຮັບການຕ້ອນຮັບທຶນຕ່າງປະເທດທີ່ມີຄຸນນະພາບສູງເທົ່ານັ້ນ, ຫາກຍັງມີຄວາມຮຽກຮ້ອງຕ້ອງການທີ່ສູງກວ່າກ່ຽວກັບການຄຸ້ມຄອງບໍລິຫານວິສາຫະກິດ ຫຼື ການໂຄສະນາເຜີຍແຜ່, ຄວາມໂປ່ງໃສ..., ປະກອບສ່ວນນຳຕະຫຼາດຫຸ້ນຂຶ້ນສູ່ລະດັບພັດທະນາໃໝ່.

ທ່ານ ຫງວຽນຫວຽດເກື່ອງ, ຮອງປະທານບໍລິສັດຫຼັກຊັບ KAFI ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ການຍົກລະດັບຫຼັກຊັບຂອງຫວຽດນາມ ຈະເຮັດໃຫ້ບັນດາແຫຼ່ງທຶນລົງທຶນໃໝ່ໂດຍສະເພາະໃນການຈັດສັນໃຫ້ບັນດາຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນ.

ປະສົບການຈາກຕະຫຼາດທີ່ໄດ້ຮັບການຍົກລະດັບໂດຍ FTSE ໃນໄລຍະຜ່ານມາສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າການໄຫຼເຂົ້າຂອງທຶນໃຫມ່ມັກຈະເພີ່ມຂຶ້ນປະມານ 9-12 ເດືອນຫຼັງຈາກການຕັດສິນໃຈຍົກລະດັບໄດ້ຖືກປະກາດ.

“ໃນຄວາມຄິດເຫັນຂອງຂ້າພະເຈົ້າແລ້ວ, ສະພາບການຂ້າງເທິງນີ້ຈະຄ້າຍຄືກັບຕະຫຼາດຫຸ້ນຂອງຫວຽດນາມ, ຄາດວ່າຍອດທຶນທີ່ໄດ້ລົງສູ່ຕະຫຼາດໃໝ່ຈະມີປະມານ 5-7 ຕື້ USD, ພາຍຫຼັງຖອນອອກຈາກກອງທຶນລົງທຶນຕະຫຼາດແຖວໜ້າແລ້ວ, ຫວຽດນາມສາມາດດຶງດູດຍອດມູນຄ່າ 2,5-4 ຕື້ USD ພາຍຫຼັງໄດ້ຮັບການຍົກລະດັບ.

ແນວໃດກໍດີ, ຕາມທ່ານເກື່ອງແລ້ວ, ກອງທຶນຍັງຕ້ອງການເວລາຕີລາຄາຕະຫຼາດ ແລະ ສ້າງກອງທຶນ, ເປັນເວລາ 6-9 ເດືອນກ່ອນຈະສາມາດເບີກຈ່າຍ.

ທ່ານ Anthony Le, ຮອງຫົວໜ້າກົມນາຍໜ້າສະຖາບັນຂອງບໍລິສັດຫຼັກຊັບ Vietcap ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ການຍົກລະດັບດັ່ງກ່າວຈະເປີດກວ້າງກາລະໂອກາດເຂົ້າເຖິງຕະຫຼາດຫວຽດນາມ ໃຫ້ແກ່ກຸ່ມນັກລົງທຶນ - ອົງການຈັດຕັ້ງໃໝ່ຢ່າງຄົບຖ້ວນເຊິ່ງໃນເມື່ອກ່ອນຖືກຈຳກັດໃນການລົງທຶນຍ້ອນຖືກຈຳກັດການຈັດປະເພດຕະຫຼາດ.

ບໍລິສັດຫຼັກຊັບສາກົນຄາດຄະເນວ່າທຶນການລົງທຶນສຸດທິຈາກນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດສາມາດບັນລຸ 6-8 ຕື້ USD ແລະໃນສະຖານະການໃນທາງບວກ, ຕົວເລກນີ້ສາມາດບັນລຸ 10 ຕື້ USD, ລວມທັງກອງທຶນການເຄື່ອນໄຫວແລະກອງທຶນຕົວຕັ້ງຕົວຕີ (ETFs) - ໃນນັ້ນກອງທຶນການເຄື່ອນໄຫວຄາດວ່າຈະກວມເອົາສ່ວນໃຫຍ່.

chứng khoán - Ảnh 2. — ເຖິງວ່າຢືນຢັນວ່າກາລະໂອກາດດຶງດູດທຶນຕ່າງປະເທດມີຫຼາຍຢ່າງກໍ່ຕາມ, ແຕ່ນັກຊ່ຽວຊານກ່າວວ່າ, ຍັງຄົງມີວຽກງານຫຼາຍຢ່າງທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດລົງທຶນເຂົ້າຫຸ້ນຂອງຫວຽດນາມໄດ້ສະດວກກວ່າ ແລະ ໝັ້ນຄົງ.

ແຕ່ຍັງມີຫຼາຍວຽກທີ່ຕ້ອງເຮັດ.

ຕາມທ່ານເກື່ອງແລ້ວ, FTSE Russell ແມ່ນໜຶ່ງໃນບັນດາອົງການຈັດຕັ້ງດັດຊະນີການລົງທຶນໃຫຍ່ທີ່ສຸດ ໃນໂລກ . "ຫຼາຍກອງທຶນລົງທຶນ - ທັງເຄື່ອນໄຫວ ແລະ ຕົວຕັ້ງຕົວຕີ - ນໍາໃຊ້ການຈັດອັນດັບຂອງ FTSE ເປັນເງື່ອນໄຂທໍາອິດເພື່ອຕັດສິນໃຈກ່ຽວກັບການຈັດສັນທຶນ. ຊັບສິນລວມທີ່ຄຸ້ມຄອງໂດຍອີງໃສ່ດັດຊະນີຂອງ FTSE ຄາດຄະເນປະມານ 3.000 ຕື້ USD," ທ່ານ ເກື່ອງກ່າວ.

ແຕ່ເປົ້າໝາຍຕໍ່ໄປຂອງຫວຽດນາມ ແມ່ນບັນລຸໄດ້ມາດຕະຖານຍົກລະດັບຂອງ MSCI - ແມ່ນອົງການທີ່ມີລະດັບອິດທິພົນ ແລະ ເງິນທຶນໃຫຍ່ກວ່າ. ທ່ານ ເຈືອງເຕີນຊາງ ຫວັງວ່າ: “ຖ້າຫວຽດນາມ ໄດ້ຮັບການຮັບຮູ້ວ່າເປັນຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂອງທັງ FTSE Russell ແລະ MSCI, ຈະເປັນບາດກ້າວອັນໃຫຍ່ຫຼວງ, ເປີດປະຕູຮັບເອົາທຶນການລົງທຶນສາກົນນັບສິບຕື້ໂດລາ,”.

ເພື່ອບັນລຸໄດ້ບັນດາມາດຖານທີ່ເຂັ້ມງວດກວ່າໃນອະນາຄົດ, ຕາມທ່ານ ເຈືອງເຕີນຊາງ, ຫວຽດນາມ ຕ້ອງສືບຕໍ່ເຮັດໃຫ້ການດຳເນີນງານຕະຫຼາດມີຄວາມໂປ່ງໃສ, ຫັນບັນດາຜະລິດຕະພັນການລົງທຶນມີຄວາມຫຼາກຫຼາຍ ແລະ ສົມບູນແບບໃນຂອບກົດໝາຍທີ່ຄ່ອງຕົວກວ່າ. "ທັງ FTSE Russell ແລະ MSCI ພິຈາລະນາການປົກປ້ອງນັກລົງທຶນເປັນເງື່ອນໄຂສໍາຄັນ. ເປົ້າຫມາຍສຸດທ້າຍແມ່ນເພື່ອຮັບປະກັນວ່າຄວາມສ່ຽງຖືກຫຼຸດລົງແລະຜົນປະໂຫຍດຂອງນັກລົງທຶນ - ໂດຍສະເພາະນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດ - ໄດ້ຮັບການປົກປ້ອງສູງສຸດ", ທ່ານ Cuong ກ່າວ.

ໃນຂະນະນັ້ນ, ຕາມບັນດານັກຊ່ຽວຊານແລ້ວ, ການລົງທຶນເຂົ້າຕະຫລາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ ຈາກຕ່າງປະເທດລ້ວນແຕ່ມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກ. ທ່ານ Owens Huang, ຜູ້ຈັດການຫຼັກຊັບຂອງ Dalton Investments, ກ່າວວ່ານັກລົງທຶນຈະຕ້ອງໃຊ້ເວລາຫຼາຍເດືອນເພື່ອເຮັດສໍາເລັດຂັ້ນຕອນແລະໄດ້ຮັບລະຫັດປະຈໍາຕົວກ່ອນທີ່ຈະສາມາດເຂົ້າຮ່ວມໃນຕະຫຼາດ.

ທ່ານ Owens Huang ກ່າວວ່າ “ການຈຳກັດກຳມະສິດຂອງຕ່າງປະເທດໄດ້ກົດດັນໃຫ້ລາຄາຫຸ້ນຈຳນວນໜຶ່ງເພີ່ມຂຶ້ນ, ບັງຄັບໃຫ້ນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດຕ້ອງຈ່າຍລາຄາສູງກວ່ານັກລົງທຶນພາຍໃນ”.

ທ່ານນາງ ຫວູຫງອກລິງ, ຫົວໜ້າກົມຄົ້ນຄວ້າ ແລະວິເຄາະຕະຫຼາດ Vinacapital ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ ຍັງຂຶ້ນກັບ 2 ຂະແໜງຕົ້ນຕໍຄື: ການເງິນ (37%) ແລະ ອະສັງຫາລິມະຊັບ (19%). ໃນຂະນະດຽວກັນ, ໂຄງປະກອບການອຸດສາຫະກໍາທີ່ມີຄວາມຫຼາກຫຼາຍຫຼາຍຂຶ້ນຈະຊ່ວຍໃຫ້ຕະຫຼາດສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງ ເສດຖະກິດ ໂດຍທົ່ວໄປແລະຫຼຸດຜ່ອນການເພິ່ງພາອາໄສທະນາຄານແລະອະສັງຫາລິມະສັບຫຼາຍເກີນໄປ.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຕາມທ່ານນາງ Linh ແລ້ວ, ຄື້ນ IPO ທີ່ຈະມາເຖິງຈະຊຸກຍູ້ການລົງທຶນຂອງຕະຫຼາດ, ເຮັດໃຫ້ໂຄງປະກອບອຸດສາຫະກຳຂອງຕະຫຼາດສົມດຸນຄືນໃໝ່. ແລະຄວາມຫຼາກຫຼາຍນີ້ຍັງຊ່ວຍເພີ່ມສະພາບຄ່ອງຂອງຕະຫຼາດ, ດຶງດູດນັກລົງທຶນຫຼາຍຂຶ້ນດ້ວຍຍຸດທະສາດທີ່ແຕກຕ່າງກັນແລະຄວາມຢາກອາຫານຄວາມສ່ຽງ.

ທ່ານນາງ Linh ຢືນຢັນວ່າ: “ໃນໄລຍະຍາວ, ຕະຫຼາດທີ່ມີຄວາມຫຼາກຫຼາຍຈະຊຸກຍູ້ການເຕີບໂຕແບບຍືນຍົງ, ເພີ່ມທະວີຄວາມໄວ້ເນື້ອເຊື່ອໃຈຂອງນັກລົງທຶນ, ສະໜັບສະໜູນການພັດທະນາຢ່າງບໍ່ຢຸດຢັ້ງຂອງຕະຫຼາດທຶນ”.

ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມຈະດຶງດູດ “ປາສະລາມ” ໃໝ່ຫຼາຍແຫ່ງ

ປະເຊີນກັບຄວາມກັງວົນວ່າເງິນອາດຈະຖືກຖອນອອກຈາກກອງທຶນການລົງທຶນຕະຫຼາດຊາຍແດນພາຍຫຼັງຫວຽດນາມໄດ້ຮັບການຍົກລະດັບໂດຍ FTSE Russell, ທ່ານ Pham Luu Hung, ຫົວຫນ້ານັກເສດຖະສາດແລະຜູ້ອໍານວຍການ SSI Research ກ່າວວ່າຂະຫນາດຂອງກອງທຶນເຫຼົ່ານີ້ບໍ່ໃຫຍ່, ໃນຂະນະທີ່ໄລຍະການຫັນປ່ຽນແກ່ຍາວເຖິງປີ 2026 ຈະຊ່ວຍໃຫ້ຕະຫຼາດຫວຽດນາມມີພື້ນທີ່ພຽງພໍເພື່ອດູດເອົາພວກມັນ.

ຕາມທ່ານ Hung ແລ້ວ, ເປົ້າໝາຍໃຫຍ່ກວ່າຂອງການຍົກລະດັບແມ່ນບໍ່ພຽງແຕ່ຄາດຄະເນການຊື້ສຸດທິປະມານ 1,6 ຕື້ USD ຈາກກອງທຶນຕົວຕັ້ງຕົວຕີເທົ່ານັ້ນ, ແຕ່ຍັງດຶງດູດແຫຼ່ງທຶນໃໝ່ ແລະ ບັນດານັກລົງທຶນສະຖາບັນຂະໜາດໃຫຍ່, “ບັນດາຜູ້ຫຼິ້ນ” ທີ່ມີອິດທິພົນຕໍ່ຕະຫຼາດໃນໄລຍະຍາວ. ນອກຈາກນັ້ນ, ຂະບວນການພັດທະນາຂອງຕະຫຼາດທຶນຫວຽດນາມ ບໍ່ໄດ້ຢຸດຢູ່ເລື່ອງຍົກລະດັບ, ແຕ່ຍັງແມ່ນການເດີນທາງເພື່ອເປີດກວ້າງ ແລະ ປັບປຸງໂຄງສ້າງຕະຫຼາດໃຫ້ສົມບູນແບບ.

“ເພື່ອເພີ່ມທະວີຄວາມເລິກເຊິ່ງຂອງຕະຫຼາດ, ບັນດາການເຄື່ອນໄຫວ IPO ຍັງຕ້ອງໄດ້ຮັບການຊຸກຍູ້, ໂດຍສະເພາະບັນດາຂໍ້ຕົກລົງຂະໜາດໃຫຍ່, ນີ້ຈະແມ່ນ “ຕົວກະຕຸ້ນ” ທີ່ສຳຄັນເພື່ອຊ່ວຍດຶງດູດນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດໃຫ້ນັບມື້ນັບເພີ່ມຂຶ້ນ, ແລະ ບັນດາປັດໄຈພາຍໃນອື່ນໆຄື: ອັດຕາເຕີບໂຕເສດຖະກິດ, ວົງເງິນການຈົດທະບຽນໃໝ່ ແລະ ຄຸນນະພາບການດຳເນີນທຸລະກິດກໍ່ແມ່ນຈຸດດຶງດູດຂອງຫວຽດນາມ.

ອີງຕາມການຄາດຄະເນຂອງ SSI, ຖ້າຕະຫຼາດດຶງດູດເງິນທຶນຈາກຕ່າງປະເທດເຂົ້າມາອີກເທື່ອຫນຶ່ງຈາກປັດໃຈເຫຼົ່ານີ້, ມູນຄ່າການໄຫຼເຂົ້າຂອງທຶນອາດຈະເກີນກວ່າການເບີກຈ່າຍຂອງກອງທຶນ passive ຫຼັງຈາກການຍົກລະດັບຂອງ FTSE. ແລະ ບໍ່ພຽງແຕ່ບັນດາກອງທຶນລົງທຶນທີ່ມີຢູ່ແລ້ວເທົ່ານັ້ນ, ຫວຽດນາມ ຍັງຈະຕ້ອນຮັບບັນດາກອງທຶນລົງທຶນໃໝ່, “ປາໄສ” ທີ່ບໍ່ເຄີຍປະກົດຕົວຢູ່ຕະຫຼາດ.

ຫຼາຍອົງການຈັດຕັ້ງສາກົນມີຄວາມສົນໃຈ

ຄຽງຂ້າງບັນດານັກລົງທຶນພາຍໃນປະເທດ, ເຫດການຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ ໄດ້ຮັບການຍົກລະດັບຍັງໄດ້ດຶງດູດຄວາມສົນໃຈຈາກສາກົນ. ໜັງສືພິມ Financial Times (FT) ໃຫ້ຄຳເຫັນວ່າ, ການຍົກລະດັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໄດ້ດຳເນີນໄປໃນຈຸດເວລາສຳຄັນຂອງຫວຽດນາມ, ແມ່ນເວລາທີ່ຫວຽດນາມ ພວມກາຍເປັນຈຸດເຊື່ອມຕໍ່ທີ່ສຳຄັນໃນຕ່ອງໂສ້ການສະໜອງທົ່ວໂລກ.

ທ່ານ Wanming Du, ຫົວໜ້ານະໂຍບາຍດັດຊະນີ ອາຊີ - ປາຊີຟິກ ຂອງ FTSE Russell ໃຫ້ຮູ້ວ່າ, ການຈັດປະເພດຄືນໃໝ່ແມ່ນຄາດວ່າຈະແມ່ນໂຄງປະກອບສຳລັບຕະຫຼາດທຶນຂອງ ຫວຽດນາມ. ທ່ານ Du ກ່າວວ່າ “ສິ່ງດັ່ງກ່າວໄດ້ເສີມຂະຫຍາຍຄວາມກ້າວໜ້າຂອງຫວຽດນາມ ໄປສູ່ການເປີດກວ້າງ, ປັບປຸງສະພາບຄ່ອງ ແລະ ການເຂົ້າຮ່ວມຢ່າງເລິກເຊິ່ງກວ່າຈາກບັນດານັກລົງທຶນສະຖາບັນ.

ໃນຂະນະນັ້ນ, ທ່ານ Bill Hayton, ນັກຄົ້ນຄ້ວາຂອງໂຄງການອາຊີ ຢູ່ Chatham House (ອັງກິດ), ໃຫ້ຄຳເຫັນວ່າ, ການຍົກລະດັບນີ້ “ມີຄວາມໝາຍສຳຄັນສຳລັບຫວຽດນາມ” ແລະ ແມ່ນ “ອີກບາດກ້າວເພື່ອແນໃສ່ເຫັນວ່າເທົ່າທຽມກັນກັບບັນດາເສດຖະກິດສາກົນ”.

ນັບແຕ່ຕົ້ນປີ 2025 ເປັນຕົ້ນມາ, ດັດຊະນີ VN-Index ຂອງຫວຽດນາມ ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 33% ແລະ ເປັນຕະຫຼາດທີ່ມີການຂະຫຍາຍຕົວທີ່ເຂັ້ມແຂງທີ່ສຸດໃນອາຊີຕາເວັນອອກສ່ຽງໃຕ້. ດັດຊະນີ VN-Index ຍັງໄດ້ສ້າງສະຖິຕິສູງສຸດຫຼາຍຄັ້ງໃນປີ 2025, ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງແງ່ດີຂອງນັກລົງທຶນກ່ຽວກັບແງ່ຫວັງຂອງການຍົກລະດັບຕະຫຼາດ ແລະ ເສດຖະກິດພາຍໃນປະເທດເຕີບໂຕຢ່າງບໍ່ຢຸດຢັ້ງ.

ພາຍຫຼັງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ ໄດ້ຮັບການຍົກລະດັບ, ກົມຄົ້ນຄວ້າການລົງທຶນທົ່ວໂລກຂອງ HSBC ຄາດຄະເນວ່າ: ເງິນທຶນຕ່າງປະເທດຈະເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 3,4 – 10,4 ຕື້ USD ຈາກກອງທຶນລົງທຶນທີ່ເຄື່ອນໄຫວ ແລະ ຕົວຕັ້ງຕົວຕີຈະໄຫຼເຂົ້າສູ່ຕະຫຼາດຫວຽດນາມ.

“ຕາມປົກກະຕິ, ເມື່ອຕະຫຼາດອື່ນຖືກຍົກລະດັບຈາກ “ຊາຍແດນ” ມາເປັນ “ພົ້ນເດັ່ນ” ເຊັ່ນ: ຊາອຸດີ ອາຣາເບຍ, ຄູເວດ ຫຼື ປາກິດສະຖານ, ພາຍໃນ 2 ປີ, ປະລິມານເງິນລົງທຶນໂດຍກົງມັກຈະເພີ່ມຂຶ້ນ 5-7 ເທົ່າ,” ທ່ານ Tim Evans, ຜູ້ອຳນວຍການໃຫຍ່ HSBC ຫວຽດນາມ ຄາດວ່າ ສະຖານະການທີ່ຄ້າຍຄືກັນຈະເກີດຂຶ້ນກັບຫວຽດນາມ.

ເປັນຫຍັງການທົບທວນໃນເດືອນມີນາ 2026 ຈຶ່ງຈໍາເປັນ?

ຕາມທ່ານນາງ ຫວູຫງອກລິງ, ຫົວໜ້າພະແນກວິເຄາະ ແລະ ວິໄຈຕະຫຼາດ Vinacapital, ເຖິງວ່າ FTSE Russell ຮັບຮູ້ວ່າ ຫວຽດນາມ ບັນລຸໄດ້ບັນດາມາດຖານທີ່ຈຳເປັນເພື່ອຍົກລະດັບຢ່າງຄົບຖ້ວນ, ແຕ່ຄະນະທີ່ປຶກສາຂອງອົງການໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ຍັງມີບາງຄວາມເປັນຫ່ວງກ່ຽວກັບການເຂົ້າເຖິງຂອງບັນດາບໍລິສັດນາຍໜ້າຊື້ຂາຍຕ່າງປະເທດໃນເວລາຊື້ຂາຍໃນຕະຫຼາດຫວຽດນາມ.

ໃນຂະນະທີ່ນີ້ບໍ່ແມ່ນເງື່ອນໄຂບັງຄັບສໍາລັບຕະຫຼາດທີ່ເກີດໃຫມ່ຮອງ, FTSE Russell ເນັ້ນຫນັກວ່າການຂະຫຍາຍການເຂົ້າເຖິງນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດເປັນປັດໃຈສໍາຄັນໃນການສະຫນັບສະຫນູນການຈໍາລອງດັດສະນີແລະຕອບສະຫນອງຄວາມຕ້ອງການຂອງຊຸມຊົນການລົງທຶນທົ່ວໂລກ. ສະນັ້ນ, ຫວຽດນາມ ຈະໄດ້ຮັບການທົບທວນຄືນໃນເດືອນ 3/2026 ເພື່ອປະເມີນຄວາມຄືບໜ້າໃນການແກ້ໄຂບັນຫານີ້.

ທ່ານນາງ Linh ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: “ພວກຂ້າພະເຈົ້າເຊື່ອໝັ້ນວ່າ ອົງການຄຸ້ມຄອງຕະຫຼາດຫວຽດນາມ ສາມາດຕັ້ງໜ້າຊອກຫາມາດຕະການແກ້ໄຂບັນຫານີ້, ຊ່ວຍໃຫ້ຫຼັກຊັບ ຫວຽດນາມ ໄດ້ຮັບການຍົກລະດັບໃນເດືອນ 9/2026 ຕາມແຜນການ.

ກັບໄປທີ່ຫົວຂໍ້

ບີ່ງ ຮນັ້ງ ຫາຍ ຫຍູ່ງ

ທີ່ມາ: https://tuoitre.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-sau-nang-hang-cho-dong-von-cua-cac-ca-map-moi-2025100907533563.htm