ການຄາດຄະເນອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງ Fed ໃນປີ 2026

VTV.vn - Fed ຮັກສາ​ການ​ຄາດ​ຄະ​ເນ​ການ​ຫຼຸດ​ອັດຕາ​ດອກ​ເບ້ຍ​ພຽງ​ໜຶ່ງ​ຄັ້ງ​ໃນ​ປີ 2026 ​ແລະ ອີກ​ຄັ້ງ​ໜຶ່ງ​ໃນ​ປີ 2027, ​ເຮັດ​ໃຫ້​ອັດຕາ​ດອກ​ເບ້ຍ​ໄລຍະ​ຍາວ​ບັນລຸ​ປະມານ 3%.

ທະນາຄານກາງສະຫະລັດ (Fed) ໄດ້ຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍເປັນຄັ້ງທີ 3 ຕິດຕໍ່ກັນ.

ຕາມທີ່ຕະຫຼາດຄາດໄວ້, ຫຼັງຈາກການປະຊຸມສອງມື້, ໃນຕອນເຊົ້າມື້ນີ້ຕາມເວລາຫວຽດນາມ, ທະນາຄານກາງສະຫະລັດ (Fed) ໄດ້ຈັດຕັ້ງປະຕິບັດການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ຖືກພິຈາລະນາວ່າເປັນ "ການເຄື່ອນໄຫວທີ່ຮຸນແຮງ" - ທັງເປັນການຜ່ອນຄາຍ ແລະ ອອກຄຳເຕືອນຢ່າງລະມັດລະວັງກ່ຽວກັບຂັ້ນຕອນໃນອະນາຄົດ.

ຄະນະກຳມະການຕະຫຼາດເປີດຂອງລັດຖະບານກາງໄດ້ປະກາດຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍລົງ 0.25 ເປີເຊັນ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງລັດຖະບານກາງຫຼຸດລົງເຫຼືອຢູ່ທີ່ 3.5% ຫາ 3.75%. ອີງຕາມຄະນະກຳມະການ, ການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍຕິດຕໍ່ກັນຄັ້ງທີສາມນີ້ເກີດຂຶ້ນທ່າມກາງກິດຈະກຳ ທາງເສດຖະກິດ ຂອງສະຫະລັດທີ່ຂະຫຍາຍຕົວໃນລະດັບປານກາງ, ການເຕີບໂຕຂອງວຽກເຮັດງານທຳທີ່ຊ້າລົງ, ແລະ ອັດຕາການວ່າງງານທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນເລັກນ້ອຍໃນເດືອນກັນຍາ.

ທ່ານ Jerome Powell, ປະທານທະນາຄານກາງສະຫະລັດ (Fed), ໄດ້ກ່າວວ່າ: "ດ້ວຍການຕັດສິນໃຈໃນມື້ນີ້, ພວກເຮົາໄດ້ຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍນະໂຍບາຍລົງ 0.25 ເປີເຊັນໃນສາມກອງປະຊຸມທີ່ຜ່ານມາ. ການກັບຄືນສູ່ສະພາບປົກກະຕິຂອງທ່າທີນະໂຍບາຍນີ້ຈະຊ່ວຍໃຫ້ຕະຫຼາດແຮງງານມີຄວາມໝັ້ນຄົງ ແລະ ອະນຸຍາດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ສືບຕໍ່ມີແນວໂນ້ມຫຼຸດລົງເປັນ 2% ຫຼັງຈາກຜົນກະທົບຂອງພາສີໄດ້ຜ່ານໄປ."

ໃນຂະນະທີ່ການເຄື່ອນໄຫວນີ້ສອດຄ່ອງກັບຄວາມຄາດຫວັງຂອງຕະຫຼາດ, Fed ໄດ້ສົ່ງສັນຍານວ່າເສັ້ນທາງຂອງນະໂຍບາຍເງິນຕາທີ່ຢູ່ຂ້າງໜ້າຍັງບໍ່ແນ່ນອນ. ໃນຖະແຫຼງການຫຼັງກອງປະຊຸມ, ອົງການດັ່ງກ່າວໄດ້ເນັ້ນໜັກວ່າມັນຈະ "ປະເມີນຂໍ້ມູນ, ທັດສະນະ, ແລະຄວາມສ່ຽງຢ່າງລະມັດລະວັງ" ກ່ອນທີ່ຈະປັບປຸງເພີ່ມເຕີມ. ນີ້ແມ່ນຂໍ້ຄວາມທີ່ນຳສະເໜີໃນທ້າຍປີກາຍນີ້, ເຊິ່ງເປັນສັນຍານຂອງການຢຸດຊົ່ວຄາວໃນການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍເປັນເວລາຫຼາຍເດືອນ. ປະຈຸບັນ Fed ຍັງຂາດຂໍ້ມູນເສດຖະກິດຢ່າງເປັນທາງການຍ້ອນການປິດ ລັດຖະບານ ສະຫະລັດທີ່ຍືດເຍື້ອຍາວນານ.

ນອກຈາກນັ້ນ, ທະນາຄານກາງສະຫະລັດ (Fed) ຈະເລີ່ມຊື້ພັນທະບັດລັດຖະບານສະຫະລັດໄລຍະສັ້ນເລີ່ມແຕ່ວັນທີ 12 ທັນວາເປັນຕົ້ນໄປ ເພື່ອຄຸ້ມຄອງສະພາບຄ່ອງຂອງຕະຫຼາດ ແລະ ຮັບປະກັນການຄວບຄຸມອັດຕາດອກເບ້ຍນະໂຍບາຍທີ່ດີ. ການຊື້ຄັ້ງທຳອິດຈະມີມູນຄ່າປະມານ 40 ຕື້ໂດລາ, ຮັກສາລະດັບສູງໄວ້ເປັນເວລາຫຼາຍເດືອນກ່ອນທີ່ຈະຫຼຸດລົງເທື່ອລະກ້າວ. ປະທານທະນາຄານກາງສະຫະລັດ (Fed) ທ່ານ Jerome Powell ໄດ້ເນັ້ນໜັກວ່າການດຳເນີນງານນີ້ແມ່ນເປັນພຽງດ້ານວິຊາການເທົ່ານັ້ນ ແລະ ຈະບໍ່ສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ນະໂຍບາຍເງິນຕາ.

ການປະເມີນຂອງ Fed ກ່ຽວກັບທັດສະນະເສດຖະກິດຂອງສະຫະລັດ.

ຈຸດເດັ່ນທີ່ສຳຄັນຂອງກອງປະຊຸມນະໂຍບາຍທ້າຍປີຂອງ Fed ຈະແມ່ນການປະເມີນ ແລະ ການຄາດຄະເນກ່ຽວກັບສຸຂະພາບຂອງເສດຖະກິດອັນດັບໜຶ່ງຂອງໂລກຄື ສະຫະ ລັດ ອາເມລິກາ.

ກອງປະຊຸມຖະແຫຼງຂ່າວໄດ້ດຳເນີນໄປໃນລັກສະນະທີ່ເໝາະສົມກັບກອງປະຊຸມນະໂຍບາຍເງິນຕາຕະຫຼອດປີ, ໂດຍມີຫຼາຍທັດສະນະ ແລະ ການຄາດຄະເນ. ໂອກາດ ແລະ ສິ່ງທ້າທາຍຕ່າງໆໄດ້ເຊື່ອມໂຍງເຂົ້າກັນ. ປະທານ Fed ຢືນຢັນວ່າທະນາຄານກາງຍັງຄົງມຸ່ງໝັ້ນຕໍ່ສອງເປົ້າໝາຍຄື: ການເພີ່ມການຈ້າງງານສູງສຸດ ແລະ ຮັກສາອັດຕາເງິນເຟີ້ໃຫ້ໝັ້ນຄົງ. ໃນໄລຍະສັ້ນ, ຄວາມສ່ຽງດ້ານອັດຕາເງິນເຟີ້ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເພີ່ມຂຶ້ນ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ເຢັນລົງຈາກຈຸດສູງສຸດໃນຕົ້ນປີ, ແລະ ຕົວຊີ້ວັດຄວາມຄາດຫວັງດ້ານອັດຕາເງິນເຟີ້ໄລຍະຍາວສ່ວນໃຫຍ່ຍັງຄົງຢູ່ໃກ້ກັບເປົ້າໝາຍ 2%. ດັ່ງນັ້ນ, ປະທານ Fed ຈຶ່ງມີຄວາມຫວັງຫຼາຍຂຶ້ນກ່ຽວກັບສະຖານະການພື້ນຖານ: ຜົນກະທົບຂອງພາສີຕໍ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນພຽງແຕ່ຊົ່ວຄາວ, ແລະ Fed ຮັບປະກັນວ່າການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄານີ້ຈະບໍ່ກາຍເປັນອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຍືນຍົງ.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ດ້ວຍການອ່ອນແຮງຂອງການຈ້າງງານໃນໄລຍະມໍ່ໆມານີ້, ຄວາມສົມດຸນຂອງຄວາມສ່ຽງໄດ້ປ່ຽນໄປ. ອັດຕາການວ່າງງານຍັງສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນເທື່ອລະກ້າວ, ບັນລຸ 4.4%. ຈັງຫວະການສ້າງວຽກເຮັດງານທຳໄດ້ຊ້າລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍເມື່ອທຽບກັບຕົ້ນປີ. ແນວໂນ້ມນີ້ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງການເຕີບໂຕຂອງກຳລັງແຮງງານທີ່ອ່ອນແອລົງຍ້ອນການເຂົ້າເມືອງຫຼຸດລົງ ແລະ ອັດຕາການມີສ່ວນຮ່ວມຂອງແຮງງານທີ່ຫຼຸດລົງ, ແລະ ຄວາມຕ້ອງການການຈ້າງງານທີ່ອ່ອນແອລົງ. ໂດຍລວມແລ້ວ, ຂໍ້ມູນທີ່ມີຢູ່ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າກິດຈະກຳທາງເສດຖະກິດກຳລັງເຕີບໂຕໃນອັດຕາທີ່ປານກາງ. GDP ຂອງສະຫະລັດຄາດວ່າຈະເຕີບໂຕ 1.7% ໃນປີນີ້ ແລະ 2.3% ໃນປີໜ້າ.

ການປະເມີນທັດສະນະທາງເສດຖະກິດ, ພ້ອມທັງການຕັດສິນໃຈຂອງ Fed ໃນການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍ, ໄດ້ຮັບການຕອບຮັບໃນທາງບວກຈາກນັກລົງທຶນ Wall Street.

ຮຸ້ນສະຫະລັດເພີ່ມຂຶ້ນຫຼັງຈາກການຕັດສິນໃຈຂອງ Fed.

ຄຳເຫັນກ່ຽວກັບທັດສະນະທາງເສດຖະກິດ, ພ້ອມທັງການຕັດສິນໃຈຂອງ Fed ໃນການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍ, ໄດ້ຮັບການຕອບຮັບໃນທາງບວກຈາກນັກລົງທຶນໃນ Wall Street. ດັດຊະນີຫຸ້ນຫຼັກທັງສາມຂອງສະຫະລັດໄດ້ບັນທຶກການເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນການຊື້ຂາຍໃນຄືນທີ່ຜ່ານມາ (ເວລາຫວຽດນາມ).

ດັດຊະນີອຸດສາຫະກຳດາວໂຈນສ໌ (Dow Jones Industrial Average) ນຳໜ້າຕະຫຼາດດ້ວຍການເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກວ່າ 1%, ໃນຂະນະທີ່ດັດຊະນີ S&P 500 ແລະ Nasdaq ກໍ່ຕາມມາ. ເຖິງວ່າຈະມີຂໍ້ຄວາມທີ່ລະມັດລະວັງຈາກເຈົ້າໜ້າທີ່ຂອງ Fed, ແຕ່ຕະຫຼາດຄາດວ່າແນວໂນ້ມນະໂຍບາຍເງິນຕາທີ່ຜ່ອນຄາຍຈະສືບຕໍ່. ເຄື່ອງມື Fedwatch ຂອງ CME Group ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່ານັກລົງທຶນເຊື່ອວ່າມີໂອກາດ 68% ທີ່ Fed ຈະຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍສອງຄັ້ງຫຼືຫຼາຍກວ່ານັ້ນໃນປີໜ້າ.

ໃນຕະຫຼາດເງິນຕາ, ດັດຊະນີເງິນໂດລາສະຫະລັດຫຼຸດລົງເກືອບ 0.6% ຫຼັງຈາກການຕັດສິນໃຈຂອງ Fed. ຜົນຕອບແທນພັນທະບັດລັດຖະບານສະຫະລັດຍັງຫຼຸດລົງເລັກນ້ອຍຫຼັງຈາກ Fed ປະກາດວ່າຈະເລີ່ມຊື້ພັນທະບັດໄລຍະສັ້ນ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ງົບດຸນຂອງຕົນຂະຫຍາຍອອກໄປ.

ໃນຂະນະທີ່ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບເບິ່ງຄືວ່າພໍໃຈກັບຜົນຂອງກອງປະຊຸມ Fed, ປະທານາທິບໍດີສະຫະລັດ Donald Trump ຄາດຫວັງຫຼາຍກວ່ານີ້. ໃນກອງປະຊຸມທີ່ທຳນຽບຂາວເມື່ອບໍ່ດົນມານີ້, Trump ໄດ້ກ່າວວ່າ Fed ຄວນຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍຢ່າງໜ້ອຍ 0.5 ຈຸດເປີເຊັນເພື່ອສະໜັບສະໜູນເສດຖະກິດ. ຄວາມຄາດຫວັງນີ້ຈາກປະທານາທິບໍດີ Trump ຍັງຈະມີອິດທິພົນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຕໍ່ທັດສະນະອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງ Fed ສຳລັບປີໜ້າ, ຍ້ອນວ່າທະນາຄານກາງອາດຈະປະເຊີນກັບການປ່ຽນແປງໃນຜູ້ນຳສູງສຸດຂອງຕົນ, ລວມທັງຕຳແໜ່ງຂອງປະທານ Fed Jerome Powell.

ຈຸດທີ່ໜ້າສົນໃຈອີກອັນໜຶ່ງແມ່ນຄວາມແຕກຕ່າງຂອງທັດສະນະໃນບັນດາເຈົ້າໜ້າທີ່ Fed. ໃນຈຳນວນສະມາຊິກ FOMC 12 ທ່ານທີ່ເຂົ້າຮ່ວມໃນການລົງຄະແນນສຽງຄັ້ງນີ້, ມີສາມທ່ານຄັດຄ້ານການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍລົງ 0.25 ເປີເຊັນ. ນີ້ແມ່ນສິ່ງທີ່ບໍ່ເຄີຍມີມາກ່ອນນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 2019. ປະທານ Fed ຈາກ Chicago ທ່ານ Austan Goolsbee ແລະ ປະທານ Fed ຈາກ Kansas ທ່ານ Jeffrey Schmid ຕ້ອງການຮັກສາອັດຕາດອກເບ້ຍໃຫ້ຄົງທີ່, ໃນຂະນະທີ່ຜູ້ວ່າການ Stephen Miran ສະໜັບສະໜູນການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍລົງອີກ 0.5 ເປີເຊັນ.

CNBC ຫົວຂໍ້ຂ່າວວ່າ: "ທະນາຄານກາງສະຫະລັດ (Fed) ຢູ່ໃນສະພາບທີ່ແບ່ງແຍກຫຼາຍທີ່ສຸດໃນຮອບຫຼາຍກວ່າຫົກປີ," ໂດຍຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າ ນອກເໜືອໄປຈາກການລົງຄະແນນສຽງຄັດຄ້ານຢ່າງເປັນທາງການສາມຄັ້ງແລ້ວ, ຍັງມີຄວາມຄິດເຫັນຄັດຄ້ານສີ່ຄັ້ງຈາກສະມາຊິກທີ່ບໍ່ໄດ້ລົງຄະແນນສຽງ, ເຊິ່ງຊີ້ບອກເຖິງຄວາມແບ່ງແຍກຢ່າງເລິກເຊິ່ງພາຍໃນທະນາຄານກາງສະຫະລັດ.

ການຄາດຄະເນອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງ Fed ສຳລັບປີ 2026

ຄຳຖາມໃນປັດຈຸບັນແມ່ນຄວາມແຕກຕ່າງເຫຼົ່ານີ້ຈະສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ນະໂຍບາຍຂອງ Fed ແນວໃດ. ນີ້ຍັງເປັນຄວາມກັງວົນສຳລັບສື່ມວນຊົນໃນລະຫວ່າງການຖະແຫຼງຂ່າວ. ແຕ່ປະທານ Fed ໄດ້ມີທັດສະນະທີ່ແຕກຕ່າງກັນ, ໂດຍຢືນຢັນວ່າສະມາຊິກທຸກຄົນໃນໂຕະ FOMC ເຫັນດີວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງ ແລະ ຈຳເປັນຕ້ອງຫຼຸດລົງ; ຕະຫຼາດແຮງງານໄດ້ອ່ອນແອລົງດ້ວຍຄວາມສ່ຽງທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ. ຫຼັງຈາກການຖະແຫຼງຂ່າວ, ຂໍ້ຄວາມຂອງ Fed ກ່ຽວກັບຄວາມແຕກຕ່າງແມ່ນຢູ່ໃນວິທີທີ່ສະມາຊິກແຕ່ລະຄົນປະເມີນຄວາມສຳຄັນຂອງຄວາມສ່ຽງ ແລະ ທັດສະນະຂອງແຕ່ລະຢ່າງ.

ຄວາມສ່ຽງທີ່ໃຫຍ່ກວ່າຢູ່ໃສ? ຖ້າພວກເຮົາປຽບທຽບຕາຕະລາງ "dot plot" ທັງສີ່, ເຊິ່ງກົງກັບສີ່ໄຕມາດຂອງປີນີ້, ພວກເຮົາສາມາດເຫັນໄດ້ຢ່າງຊັດເຈນວ່າຊ່ອງຫວ່າງລະຫວ່າງການຄາດຄະເນອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ຂະຫຍາຍອອກ ແລະ ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຫຼຸດລົງ. ຫຼັງຈາກຕັດທັງໝົດ 75 ຈຸດພື້ນຖານ, Fed ກຳລັງສັງເກດເຫັນຜົນກະທົບຂອງການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍເຫຼົ່ານີ້. ດັ່ງນັ້ນ, Powell ຢືນຢັນວ່າ Fed ຢູ່ໃນຖານະທີ່ດີທີ່ຈະລໍຖ້າເບິ່ງວ່າເສດຖະກິດຈະພັດທະນາແນວໃດ. Fed ຍັງຄົງຄາດຄະເນວ່າຈະຫຼຸດອີກພຽງຄັ້ງດຽວໃນປີ 2026 ແລະ ອີກຄັ້ງໜຶ່ງໃນປີ 2027, ເຮັດໃຫ້ອັດຕາດອກເບ້ຍໄລຍະຍາວຢູ່ທີ່ປະມານ 3%. ຂໍ້ມູນເສດຖະກິດໃນເດືອນຂ້າງໜ້າຈະເປັນປັດໄຈຕັດສິນໃນການກຳນົດທິດທາງຕົວຈິງຂອງນະໂຍບາຍເງິນຕາ.

ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: https://vtv.vn/trien-vong-lai-suat-cua-fed-nam-2026-100251211102153496.htm