ອັດຕາແລກປ່ຽນຄາດວ່າຈະຄ່ອຍໆຫຼຸດລົງໃນທ້າຍປີ.

ເຖິງແມ່ນວ່າຄວາມກົດດັນຍັງບໍ່ທັນໄດ້ຫຼຸດລົງ, ອັດຕາແລກປ່ຽນຄາດວ່າຈະຄ່ອຍໆຫຼຸດລົງໃນທ້າຍປີນີ້, ໂດຍສະເພາະໃນເວລາທີ່ທະນາຄານກາງສະຫະລັດ (Fed) ປະຕິບັດແຜນທີ່ເສັ້ນທາງທີ່ຈະຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍ USD.

Báo Đầu tư•29/12/2024

ສຸຂະພາບຂອງ USD ອ່ອນແອລົງ

ນັກລົງທຶນມີຄວາມຄິດເຫັນໃນແງ່ດີຫຼາຍຂຶ້ນກ່ຽວກັບ Fed ການຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍຫຼັງຈາກຂໍ້ມູນ ເສດຖະກິດ ຂອງສະຫະລັດໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າດັດຊະນີລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກ (CPI) ໃນເດືອນພຶດສະພາ 2025 ແມ່ນຕໍ່າກວ່າທີ່ຄາດໄວ້. ດັ່ງນັ້ນ, CPI ຂອງສະຫະລັດໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 0.1% ໃນເດືອນພຶດສະພາ, ຕ່ໍາກວ່າການຄາດຄະເນຂອງນັກເສດຖະສາດທີ່ສໍາຫຼວດໂດຍ Dow Jones 0.2%. ດັ່ງນັ້ນ, ນັກລົງທຶນຄາດຄະເນຄວາມເປັນໄປໄດ້ 80% ທີ່ Fed ຈະຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍໃນເດືອນກັນຍາ 2025, ດ້ວຍການຕັດອັດຕາທີສອງໃນຕົ້ນເດືອນຕຸລາ.

ໃນຕະຫຼາດໂລກ, ລາຄາຂອງ greenback ຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຍ້ອນຜົນກະທົບຂອງຄວາມຄາດຫວັງຂອງການຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງ Fed, ຄວາມເຄັ່ງຕຶງ ທາງດ້ານພູມສາດ , ຂໍ້ມູນອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງສະຫະລັດຕ່ໍາກວ່າທີ່ຄາດໄວ້, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບການພັດທະນາການເຈລະຈາການຄ້າລະຫວ່າງສະຫະລັດ - ຈີນ. USD-Index ຫຼຸດລົງເຖິງ 97.86 ຈຸດໃນກອງປະຊຸມສຸດທ້າຍຂອງອາທິດ - ຫຼຸດລົງຫຼາຍກ່ວາ 9% ເມື່ອທຽບກັບຕົ້ນປີ. ຄວາມອ່ອນແອນີ້ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນມາຈາກຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດແລະນະໂຍບາຍການຄ້າຈາກສະຫະລັດ.

ທ່ານ Dinh Duc Quang, ຜູ້ອຳນວຍການຝ່າຍແລກປ່ຽນເງິນຕາ, ທະນາຄານ UOB ຫວຽດນາມ ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ດ້ວຍແງ່ຫວັງອັດຕາດອກເບ້ຍ USD ພວມມີທ່າອ່ຽງຫຼຸດລົງ, ພ້ອມກັບຄວາມຫຍຸ້ງຍາກໃນໄລຍະສັ້ນຍ້ອນຜົນກະທົບຂອງອັດຕາພາສີທີ່ມີລັກສະນະເສດຖະກິດ ແລະ ດຶງດູດກະແສການລົງທຶນເຂົ້າຊັບສິນຢູ່ ອາເມລິກາ, UOB ຄາດຄະເນວ່າ, ດັດຊະນີ USD-Index ອາດຈະຖືກກົດດັນໃຫ້ຕ່ຳກວ່າ 207 ເດືອນໃນຮອບ 10 ປີ ແລະ 2010. ໃນຕົ້ນປີ 2026.

ທ່ານຮອງສາດສະດາຈານ, ດຣ ຫງວຽນຮ່ວາຮວນ, ອາຈານອາວຸໂສມະຫາວິທະຍາໄລເສດຖະກິດ, ນະຄອນໂຮ່ຈິມິນ ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ການຫຼຸດລົງຂອງດັດຊະນີ USD – USD ໄດ້ຊ່ວຍຫລຸດຜ່ອນຄວາມກົດດັນຕໍ່ອັດຕາແລກປ່ຽນເງິນດົງ/ USD. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ອັດຕາແລກປ່ຽນຍັງຄົງຢູ່ໃນລະດັບສູງ, ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າຄວາມກົດດັນນີ້ຍັງມີຢູ່. ນອກນີ້, ອັດຕາແລກປ່ຽນຍັງມີທ່າອຽງຕາມລະດູການ, ອາດຈະຫຼຸດລົງໃນປະຈຸບັນ, ແຕ່ຄາດວ່າຈະເພີ່ມຂຶ້ນອີກປະມານເດືອນ 8/2025.

ຜົນກະທົບຕໍ່ອັດຕາແລກປ່ຽນຫຼຸດລົງເທື່ອລະກ້າວໃນທ້າຍປີ

ອັດຕາແລກປ່ຽນເງິນໂດລາສູນກາງຂອງທະນາຄານແຫ່ງລັດຫວຽດນາມ (SBV) ລົງນາມໃນວັນທີ 13 ມິຖຸນານີ້ ໄດ້ຫຼຸດລົງ 15 ດົ່ງ, ລົງເຫຼືອ 24.975 ດົ່ງ/ USD. ທະນາຄານການຄ້າຮັກສາລາຄາ USD ບໍ່ປ່ຽນແປງ, Vietcombank ຊື້ໃນລາຄາ 25.820 - 25.850 ດົ່ງ/USD, ຂາຍໃນລາຄາ 26.210 ດົ່ງ/USD.

ໃນບົດລາຍງານສະບັບວັນທີ 9 ມິຖຸນາ 2025, UOB ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ນັບແຕ່ຕົ້ນໄຕມາດມາຮອດປະຈຸບັນ, ເງິນດົ່ງໄດ້ຫຼຸດລົງ 1,8%, ໄດ້ບັນລຸລະດັບຕ່ຳສຸດໃໝ່ແມ່ນ 26.000 ດົ່ງ/ USD. ຄວາມອ່ອນແອນີ້ສ່ວນຫຼາຍແມ່ນມາຈາກການຄາດຄະເນເສດຖະກິດໃນທາງບວກຫນ້ອຍລົງແລະຄວາມສ່ຽງທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຂອງສະຫະລັດທີ່ຈະເກັບພາສີ 46% ອີກເທື່ອຫນຶ່ງຖ້າການເຈລະຈາບໍ່ມີຄວາມກ້າວຫນ້າທີ່ສໍາຄັນ.

ບັນດາປັດໄຈທີ່ກ່າວມາຂ້າງເທິງນີ້ຄາດວ່າຈະສືບຕໍ່ສ້າງຄວາມດັນຕໍ່ເງິນດົງໃນໄລຍະສັ້ນ. UOB ເຊື່ອວ່າ VND ຈະຍັງຄົງມີການເຫນັງຕີງຂອງລາຄາທີ່ອ່ອນແອຢູ່ໃນຂອບເຂດການຊື້ຂາຍກັບ USD ຈົນກ່ວາທ້າຍ Q3/2025. ເຖິງຢ່າງໃດກໍຕາມ, ແຕ່ເດືອນ 4/2025 ເປັນຕົ້ນໄປ, ເງິນດົ່ງອາດຈະເລີ່ມມີທ່າອ່ຽງຟື້ນຕົວຄືນໃໝ່, ສອດຄ່ອງກັບທ່າອ່ຽງການປັບປຸງທົ່ວໄປຂອງເງິນຕາອາຊີ ຍ້ອນຄວາມບໍ່ແນ່ນອນດ້ານການຄ້າຄ່ອຍໆຜ່ອນຄາຍລົງ.

ຕາມນັກເສດຖະສາດ UOB ແລ້ວ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງຫວຽດນາມ ໄດ້ເຢັນລົງໜ້ອຍໜຶ່ງ, ປະມານ 3,1% yoy ໃນເດືອນມີນາ ແລະ ເມສາ 2025, ຫຼຸດລົງຈາກລະດັບສະເລ່ຍ 3,6% ໃນປີ 2024 ແລະ 3,26% ໃນປີ 2023, ແລະ ຕ່ຳກວ່າຄາດໝາຍ 4,5%. ພື້ນຖານຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ອ່ອນໂຍນ, ໃນຂະນະທີ່ຄວາມເຄັ່ງຕຶງການຄ້າທົ່ວໂລກແລະຄວາມບໍ່ແນ່ນອນດ້ານອັດຕາພາສີທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ກໍາລັງເປີດຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ຜ່ອນຄາຍ SBV.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ບໍ່ເຫມືອນກັບບາງປະເທດໃນພາກພື້ນ, ຄວາມອ່ອນແອຂອງອັດຕາແລກປ່ຽນແມ່ນປັດໃຈທີ່ SBV ຕ້ອງພິຈາລະນາ. UOB ຄາດຄະເນວ່າ SBV ຈະຮັກສາອັດຕາດອກເບ້ຍນະໂຍບາຍບໍ່ປ່ຽນແປງ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະຮັກສາຢູ່ທີ່ 4.50%.

ຖ້າເງື່ອນໄຂທຸລະກິດພາຍໃນແລະຕະຫຼາດແຮງງານອ່ອນແອລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, UOB ຄາດວ່າ SBV ສາມາດຫຼຸດອັດຕາເງິນເຟີ້ຄືນຫນຶ່ງຄັ້ງໃຫ້ຕໍ່າສຸດ Covid-19 ຢູ່ທີ່ 4%, ຕາມດ້ວຍການຫຼຸດລົງອີກ 50 ຈຸດພື້ນຖານເປັນ 3.50%, ຍ້ອນວ່າຕະຫຼາດແລກປ່ຽນເງິນຕາຕ່າງປະເທດຍັງຄົງຄົງທີ່ແລະ Fed ຫຼຸດລົງອັດຕາ.

ອີງຕາມນັກວິເຄາະຂອງ UOB, VND ຈະສືບຕໍ່ເຫນັງຕີງໃນລະດັບລາຄາທີ່ອ່ອນແອໃນຂອບເຂດການຊື້ຂາຍກັບ USD ຈົນກ່ວາທ້າຍ Q3 / 2025. ເຖິງຢ່າງໃດກໍຕາມ, ແຕ່ເດືອນ 4/2025 ເປັນຕົ້ນໄປ, ເງິນດົ່ງອາດຈະເລີ່ມມີທ່າອ່ຽງຟື້ນຕົວຄືນໃໝ່, ສອດຄ່ອງກັບທ່າອ່ຽງການປັບປຸງທົ່ວໄປຂອງເງິນຕາອາຊີ ຍ້ອນຄວາມບໍ່ແນ່ນອນດ້ານການຄ້າຄ່ອຍໆຜ່ອນຄາຍລົງ. UOB ປັບປຸງການຄາດຄະເນອັດຕາແລກປ່ຽນຂອງ VND/USD ຢູ່ທີ່ 26,300 VND/USD ໃນ Q3/2025, 26,100 VND/USD ໃນ Q4/2025, 25,900 VND/USD ໃນ Q1/2026, ແລະ 25,700 VND/USD ໃນ Q2/2026.

ທ່ານ Pyon Young Hwan, ຜູ້ອຳນວຍການຝ່າຍແລກປ່ຽນເງິນຕາຕ່າງປະເທດ ແລະ ອະນຸພັນ, ທະນາຄານ Shinhan ຫວຽດນາມ, ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ຖ້າ Fed ຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍ, ມັນຈະເປັນໂອກາດເພື່ອໃຫ້ບັນດາຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຄື ຫວຽດນາມ ມີບ່ອນຫວ່າງຫຼາຍກວ່າເກົ່າເພື່ອຜ່ອນຜັນນະໂຍບາຍການເງິນ. ການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງ Fed ແມ່ນສາມາດຊ່ວຍຮັກສາອັດຕາແລກປ່ຽນເງິນຢວນ/ USD ໃຫ້ມີສະຖຽນລະພາບ, ສ້າງເງື່ອນໄຂສະດວກໃຫ້ທະນາຄານແຫ່ງລັດປະຕິບັດບັນດາມາດຕະການຜ່ອນຄາຍນະໂຍບາຍເງິນຕາຢ່າງຄ່ອງຕົວກວ່າ.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຫວຽດນາມ ອາດຈະຕ້ອງຮັກສາອັດຕາດອກເບ້ຍສູງກວ່າອາເມລິກາໃນໄລຍະເວລາໃດໜຶ່ງ. ຕາມບັນດານັກຊ່ຽວຊານທະນາຄານ Shinhan ແລ້ວ, ໃນໄລຍະສັ້ນ, ທ່າອ່ຽງຂອງອັດຕາແລກປ່ຽນເງິນດົງ/ USD ແມ່ນຂຶ້ນກັບໝາກຜົນຂອງການເຈລະຈາພາສີຂັ້ນຕົ້ນລະຫວ່າງ ອາເມລິກາ ແລະ ຫວຽດນາມ. ທ່ານ Shinhan ຫວຽດນາມ ຄາດຄະເນວ່າ, ຮອດທ້າຍໄຕມາດທີ 3 ປີ 2025, ອັດຕາແລກປ່ຽນເງິນຕາຈະຜັນແປປະມານ 25.600 – 26.000 ດົ່ງ/ USD.

ທີ່ມາ: https://baodautu.vn/ty-gia-duoc-ky-vong-giam-dan-ve-cuoi-nam-d304298.html