BIG Group Holdings merancang untuk mengumpul 150.85 bilion VND

Mengembangkan operasi perniagaan yang berterusan membawa kepada defisit aliran tunai, memaksanya menambah hutang untuk membayar pampasan. BIG Group Holdings terpaksa merancang untuk menggerakkan 150.85 bilion VND daripada pemegang saham sedia ada untuk membayar hutang bank.

Syarikat Saham Bersama Pelaburan BIG Group Holdings (kod: BIG) telah ditubuhkan pada 2017, pada mulanya beroperasi dalam bidang penyediaan bahan binaan, mesin dan peralatan perdagangan dan pajakan, serta membaiki mesin dan peralatan. Menjelang 2019, syarikat itu mula berkembang menjadi perundingan dan pembrokeran hartanah, memberi tumpuan terutamanya pada pajakan pejabat dan perumahan.

Selepas menyenaraikan sahamnya secara rasmi di bursa UPCoM mulai Januari 2022, BIG Group Holdings terus menunjukkan cita-citanya untuk mengembangkan pelaburannya dalam banyak bidang: Hartanah dan perdagangan, termasuk bahan binaan dan produk pertanian (seperti durian); kewangan, melalui penggabungan dan pengambilalihan (M&A) untuk melabur dalam perniagaan yang berpotensi, mengembangkan ekosistem pelaburan dan meningkatkan keuntungan; teknologi, memfokuskan pada penyelidikan dan pelaksanaan projek pada rantaian blok, kecerdasan buatan (AI) dan data besar, menyediakan strategi transformasi digital yang komprehensif untuk sektor hartanah komersial.

Bagaimanapun, pengembangan perniagaan yang berterusan menyebabkan aliran tunai syarikat semakin mengalami defisit.

Malah, bersama dengan model defisit modal, jumlah hutang berfaedah BIG Group Holdings meningkat sebanyak 292.7% dalam tempoh dari 1 Januari 2022 hingga 30 September 2025, bersamaan dengan peningkatan VND 119 bilion, kepada VND 159.65 bilion, bersamaan dengan 95.8% daripada jumlah ekuiti. Seiring dengan itu, penghutang dan inventori jangka pendek juga meningkat sebanyak 224.1%, bersamaan dengan peningkatan VND 242.95 bilion, mencecah VND 351.37 bilion, mencakupi 53.2% daripada jumlah aset (manakala pada awal tahun 2022 ia hanya menyumbang 30.95%).

Dapat dilihat bahawa skala meluaskan dengan meningkatkan hutang telah membantu BIG Group Holdings mempercepatkan pelaburan, tetapi aliran tunai tertumpu pada inventori dan penghutang jangka pendek - iaitu, dalam pihak ketiga, dan bukannya ditukar kepada aset tetap atau pelaburan jangka panjang yang dimiliki secara langsung oleh perusahaan.

Selain meningkatkan hutang, BIG Group Holdings juga sedang mencari untuk mendapatkan modal melalui penerbitan saham. Pada Oktober 2024, Syarikat menerbitkan 9.34 juta saham secara persendirian dan baru-baru ini terus meluluskan penawaran saham kepada pemegang saham sedia ada pada nisbah 100:94.34, bersamaan dengan penawaran 150.85 juta saham pada harga VND 10,000/saham. Terbitan itu dijangka dilaksanakan pada 2025, selepas diluluskan oleh Suruhanjaya Sekuriti Negeri. Mengikut pelan terbitan, keseluruhan jumlah hampir VND 150.85 bilion yang diperoleh akan digunakan untuk membayar balik pinjaman bank.

Sehingga 16 Oktober, saham BIG didagangkan sekitar VND4,900/saham, 51% lebih rendah daripada harga tawaran kepada pemegang saham sedia ada. Sejak penyenaraian dan memuncak pada VND31,280/saham pada 18 Januari 2022, harga pasaran telah menurun sebanyak 84.3% dan masih dalam aliran menurun, didagangkan di bawah garis sokongan jangka panjang MA200.

Sebelum berdagang di tingkat UPCoM, BIG Group Holdings mempunyai dua pemegang saham utama, Encik Vo Phi Nhat Huy, Pengerusi Lembaga Pengarah, memiliki 41.68% daripada modal sewa; Encik Vo Phi Nhat Quang, adik pengerusi, memiliki 5% daripada modal sewa; baki 53.32% modal piagam adalah milik pemegang saham kecil (memiliki kurang daripada 5%).

Bagaimanapun, sehingga 30 September 2025, syarikat itu merekodkan 4 pemegang saham utama yang memiliki sejumlah 56.5% daripada modal piagam, manakala baki 43.5% adalah milik pemegang saham kecil. Terutama, Encik Nhat Huy mengurangkan nisbah pemilikannya daripada 41.68% kepada 17.9%, melalui banyak jualan saham langsung di bursa saham.

Hakikat bahawa harga saham secara berterusan jatuh di bawah nilai tara, manakala Pengerusi Lembaga Pengarah secara berterusan melepaskan pemilikan, telah memberi kesan negatif kepada psikologi dan jangkaan pelabur, terutamanya apabila perusahaan, walaupun mengembangkan pelaburan, masih mengekalkan model defisit aliran tunai, hutang yang meningkat dan terpaksa mengeluarkan saham untuk membayar balik pinjaman bank.

Malah, harga pasaran saham adalah jauh lebih rendah daripada harga terbitan (VND 10,000/saham), yang membuatkan ramai pelabur bimbang. Kerana jika mereka membeli di bursa saham, mereka boleh memiliki saham dengan harga yang lebih murah, daripada perlu membayar wang kepada syarikat dan kemudian menunggu 3-4 bulan untuk menyiapkan depositori dan penyenaraian tambahan selepas dikeluarkan.

Biasanya, perniagaan yang menawarkan kepada pemegang saham sedia ada menetapkan harga lebih rendah daripada pasaran untuk menggalakkan penyertaan. Contohnya: DIC Corp (kod DIG) menawarkan 150 juta saham pada VND12,000, lebih rendah daripada harga dagangan VND24,600/saham; PV Power (kod POW) merancang untuk menerbitkan 281.02 juta saham pada VND10,000, lebih rendah daripada harga pasaran VND14,350/saham (16 Oktober); Becamex IJC (kod IJC) menawarkan 251.83 juta saham pada VND10,000, manakala harga pasaran ialah VND13,750/saham.

Sebaliknya, kes BIG Group Holdings bertentangan dengan trend, apabila harga tawaran jauh lebih tinggi daripada harga transaksi, bermakna pemegang saham sedia ada perlu "membeli mahal" untuk membantu perniagaan mempunyai wang untuk membayar pinjaman bank, yang meningkatkan risiko dan mengurangkan keyakinan pelabur.

Sumber: https://baodautu.vn/big-group-holdings-len-ke-hoach-huy-dong-15085-ty-dong-d420808.html