Bank melaporkan keuntungan; Adakah dengan melepaskan emas akan menyebabkan permintaan pelaburan melonjak?

Pertumbuhan kredit yang kukuh, keuntungan besar bank pada separuh pertama tahun ini, keluaran pasaran emas, apa yang akan berlaku kepada perlumbaan bahagian pasaran kredit apabila bilik kredit dikeluarkan... adalah sorotan perbankan minggu lepas.

Majlis Emas Dunia : Emas boleh meningkat sehingga 15% pada separuh kedua tahun ini, penurunan harga tidak mungkin

Dalam Laporan GoldMid-Year Outlook 2025 yang dikeluarkan pada 15 Julai 2025, World Gold Council (WGC) mengatakan bahawa pada separuh pertama tahun ini, emas meningkat sebanyak 26% dari segi USD. USD yang lemah, kadar faedah rata dan persekitaran ekonomi dan geopolitik yang tidak stabil telah meningkatkan permintaan pelaburan untuk emas dengan kuat.

Mengulas mengenai prospek harga emas bagi separuh kedua tahun ini, WGC memberikan 3 senario.

Mengikut senario garis dasar, harga emas akan kekal tidak berubah pada separuh kedua tahun ini, dengan kenaikan harga maksimum sebanyak 5% dengan mengandaikan ramalan ekonomi dan pasaran semasa adalah tepat dan keadaan makroekonomi adalah stabil.

Dalam senario ekonomi yang semakin lemah, tekanan stagflasi yang meningkat, ketegangan geopolitik yang semakin meningkat, dan peningkatan permintaan untuk emas selamat, harga emas akan meningkat sebanyak 10-15% pada separuh kedua tahun ini.

Sebaliknya, dalam senario di mana konflik global diselesaikan, harga emas akan jatuh sebanyak 12-17%. Walau bagaimanapun, WGC percaya bahawa kemungkinan ini tidak mungkin berlaku dalam konteks semasa.

Tinjauan WGC terhadap 73 bank pusat mendapati bahawa kira-kira 95% percaya bahawa negara akan terus meningkatkan pegangan emas mereka pada tahun akan datang, dengan sumber emas domestik dilihat sebagai pilihan strategik untuk mencapai matlamat ini.

Daripada mengimport emas, yang menelan kos banyak mata wang asing, banyak negara beralih kepada membeli emas terus dari lombong domestik. Menurut WGC, 19 daripada 36 bank pusat yang dikaji membeli emas secara terus daripada lombong kecil dan artisanal dalam mata wang mereka sendiri. Empat lagi bank sedang mempertimbangkan pilihan ini.

Pakar WGC percaya bahawa pendekatan ini menjimatkan kos dan membantu mengurangkan tekanan ke atas rizab pertukaran asing, membantu meningkatkan rizab negara tanpa perlu membelanjakan mata wang asing, sambil menyokong pembangunan industri perlombongan emas domestik. Di samping itu, ia mewujudkan pekerjaan domestik dan meningkatkan hasil belanjawan.

Walaupun negara seperti Filipina dan Ecuador telah melakukan ini selama bertahun-tahun, semakin banyak bank pusat lain telah mula meningkat atau sedang mempertimbangkan untuk membeli emas terus dari pasaran tempatan, menurut laporan WGC. Bilangan bank pusat yang dikaji yang membeli emas terus dari lombong domestik telah meningkat dengan ketara sejak tahun lepas (hanya 14 daripada 57 bank pusat yang ditinjau pada 2024 membeli emas di dalam negara).

"Kami melihat trend yang semakin meningkat di negara-negara Afrika dan Amerika Latin di mana lombong emas berskala kecil telah berkembang pesat disebabkan harga emas yang tinggi dan bank pusat menggunakan bekalan ini untuk membina rizab," kata Shaokai Fan, ketua global bank pusat di WGC. “Bank-bank pusat di Colombia, Tanzania, Ghana, Zambia, Mongolia dan Filipina kini menggunakan emas domestik untuk membina rizab negara mereka.”

Di Ghana sahaja, Pihak Berkuasa Emas Negara telah menandatangani perjanjian dengan beberapa syarikat perlombongan yang memerlukan mereka menjual 20% daripada keluaran mereka kepada bank pusat. Begitu juga, mulai September 2024, kerajaan Tanzania juga telah mengeluarkan peraturan yang mewajibkan syarikat perlombongan dan pengeksport emas mengekalkan sekurang-kurangnya 20% daripada keluaran mereka untuk dijual kepada bank pusat negara itu.

"Lepaskan" pasaran emas

Tarikh akhir untuk State Bank of Vietnam (SBV) menyerahkan Draf Dekri meminda Dekri 24/2012/ND-CP mengenai pengurusan dagangan emas kepada Perdana Menteri telah berlalu (15 Julai). Perusahaan dan institusi kredit menjangkakan dekri yang dipinda akan dikeluarkan tidak lama lagi, "melepaskan" pasaran emas.

Adakah peningkatan bekalan meningkatkan permintaan pelaburan?

Salah satu pindaan penting yang dicadangkan oleh Draf Dekri adalah untuk memansuhkan monopoli ke atas jongkong emas dan monopoli mengimport emas mentah. Sehubungan itu, perusahaan dan institusi kredit yang memenuhi syarat dibenarkan mengimport dan mengeluarkan jongkong emas.

Menurut penjelasan Bank Negara, had import emas tahunan akan diimbangi oleh agensi ini berdasarkan situasi makroekonomi, matlamat pengurusan dasar monetari, rizab pertukaran asing negara dan situasi import dan eksport jongkong emas dan emas mentah.

Berkongsi dengan pemberita, Dr Nguyen Minh Phong, pakar ekonomi, berkata membenarkan import emas mentah adalah perlu. Malah, import emas bukan sahaja untuk memenuhi keperluan pengeluaran jongkong emas, tetapi juga untuk melayani pengeluaran barang kemas emas, yang bertujuan untuk eksport.

"Eksport barang kemas Thailand mencecah lebih 2 bilion USD 20 tahun lalu dan hampir 9 bilion USD pada 2023. Tahap dan kapasiti perniagaan dan tukang emas Vietnam tidak kalah. Bagaimanapun, untuk masa yang lama, industri perhiasan emas Vietnam tidak dapat mengimport bahan mentah untuk pengeluaran, jadi membenarkan pengimportan emas mentah untuk pengeluaran adalah amat diperlukan," kata Encik Phong.

Berkongsi pandangan yang sama, Dr. Nguyen Tri Hieu, Pengarah Institut Penyelidikan Pembangunan Pasaran Kewangan dan Hartanah Global, menegaskan bahawa peningkatan bekalan emas akan "mengikat" perniagaan.

Meningkatkan bekalan emas boleh menyebabkan orang ramai melabur lebih banyak wang dalam emas, malah mencetuskan demam ketika harga emas dunia meningkat mendadak. Bagaimanapun, dalam jangka panjang, menurut Encik Hieu, menghapuskan monopoli dan membenarkan import emas mentah akan membantu pasaran menjadi lebih kompetitif dan stabil. Selain itu, menambah bekalan emas juga akan membantu harga emas domestik menjadi sejuk, mengurangkan perbezaan dengan harga emas dunia. Pada masa yang sama, apabila emas tidak lagi terhad, mentaliti spekulatif dan penimbunan ramai orang akan berkurangan.

Draf Dekri yang dipinda juga meningkatkan ketelusan dalam urus niaga emas (mengenal pasti identiti pembeli emas; transaksi 20 juta VND atau lebih mesti dipindahkan; rakaman wajib nombor siri bar emas pada dokumen...). Ini akan membantu mengesahkan asal usul urus niaga emas, mengehadkan pengubahan wang haram dan rasuah melalui emas.

Berhati-hati dengan lantai emas

Mengulas mengenai Dekri Pindaan Draf, Persatuan Perniagaan Emas mengesyorkan agar Bank Negara menyelidik dan membangunkan koridor dan pelan hala tuju undang-undang untuk membolehkan penggunaan produk tambahan untuk menyokong kecairan pasaran seperti niaga hadapan emas, sijil emas dan pertukaran emas negara...

Menurut Encik Huynh Trung Khanh, Penasihat Kanan Majlis Emas Sedunia (WGC) di Singapura, Indonesia, Thailand dan Vietnam, mewujudkan lantai dagangan emas negara akan dengan cepat mengurangkan jurang antara harga emas domestik dan dunia. Bagi negara yang mempunyai penggunaan emas yang besar seperti Vietnam, ini adalah perlu.

Bagaimanapun, Encik Nguyen Minh Phong berkata bahawa penubuhan pertukaran emas mesti sangat berhati-hati, kerana Vietnam telah belajar satu pengajaran yang berharga. Jika tidak dikawal dengan baik, pertukaran emas boleh membawa kepada spekulasi yang berlebihan, menyebabkan ketidakstabilan makroekonomi, terutamanya menyukarkan untuk mengawal kadar pertukaran.

Bagi pihaknya, Encik Nguyen Tri Hieu mengulas bahawa pertukaran emas akan membantu urus niaga menjadi lebih telus, harga akan dikemas kini dalam masa nyata, sejajar dengan turun naik harga emas dunia. Walau bagaimanapun, jika pertukaran emas diwujudkan, ia sepatutnya hanya pertukaran emas komoditi, dan tidak boleh membenarkan perdagangan dalam sijil emas kerana risiko yang tinggi.

Adalah diketahui bahawa dalam Draf Dekri Pindaan, agensi penggubal tidak menyebut pertukaran emas. Bank Negara berkata bahawa selepas dekri dikeluarkan, Bank Negara akan menyemak dan meminda serta menambah peraturan berkaitan untuk mewujudkan asas bagi bank perdagangan untuk menyediakan produk derivatif emas.

Apabila menggunakan instrumen derivatif, perusahaan akan melaksanakan perakaunan mengikut peraturan Kementerian Kewangan dalam Pekeliling 210/2009/TT-BTC, membimbing penggunaan Piawaian Perakaunan Antarabangsa pada pembentangan penyata kewangan dan pendedahan maklumat untuk instrumen kewangan di Vietnam.

Bank Negara juga akan berkoordinasi dengan agensi berkaitan untuk mempertimbangkan untuk menambah emas ke dalam senarai komoditi yang dibenarkan untuk didagangkan di Bursa Komoditi, mengikut peruntukan Dekri 158/2006/ND-CP bertarikh 28 Disember 2006 Kerajaan (seperti yang dipinda dan ditambah). Aktiviti perdagangan emas pada akaun juga akan dikaji dan dibimbing bersama dengan pembentukan Bursa Emas berpusat.

Persatuan Perniagaan Emas Vietnam telah mencadangkan agar Bank Negara Vietnam mengkaji bentuk mobilisasi/meminjamkan emas. Beberapa bank seperti Agribank dan BIDV telah mencadangkan membenarkan institusi kredit mengeluarkan Sijil Pemilikan Emas kepada pelanggan tanpa perlu melakukan transaksi emas fizikal. Penghantaran dan penerimaan emas boleh dilakukan pada masa hadapan mengikut perjanjian antara institusi kredit dan pelanggan dan dinyatakan dengan jelas pada meterai/sijil.

Walau bagaimanapun, menurut pakar, Bank Negara tidak akan membenarkan mobilisasi emas dan pinjaman kerana ini bermakna "emaskan" ekonomi.

Mengenai perkhidmatan penjagaan emas, Bank Negara berkata ia telah menerima ulasan dan akan mengkaji serta mengeluarkan garis panduan, termasuk meminda dan menambah Pekeliling 02/2016/TT-NHNN bertarikh 26 Februari 2016 mengenai perkhidmatan penjagaan aset, peti deposit keselamatan dan penyewaan peti deposit keselamatan institusi kredit.

Pertumbuhan kredit, bank melaporkan keuntungan yang mengagumkan

Banyak bank mengumumkan keputusan perniagaan suku kedua 2025 mereka dengan warna-warna cerah, hasil pertumbuhan kredit yang memberi kesan positif terhadap keuntungan.

Menurut laporan kewangan yang diumumkan baru-baru ini untuk suku kedua 2025, Kienlongbank mencatatkan keuntungan sebelum cukai disatukan sebanyak VND565 bilion, peningkatan sebanyak 67.2% berbanding tempoh yang sama tahun lepas. Ini juga merupakan keuntungan suku tahunan tertinggi bank sejak suku pertama 2021. Dalam tempoh 6 bulan pertama tahun ini, keuntungan sebelum cukai bank mencecah VND921 bilion, peningkatan sebanyak 67% berbanding tempoh yang sama pada 2024 dan mencapai hampir 67% daripada rancangan perniagaan 2025 (VND1,379 bilion).

Momentum pertumbuhan keuntungan Kienlongbank datang daripada peningkatan hasil dan pemotongan kos operasi. Menjelang akhir suku kedua, jumlah aset bank mencecah VND97,630 bilion, meningkat 5.9% berbanding awal tahun. Daripada jumlah itu, pinjaman pelanggan terkumpul mencecah lebih daripada VND69,547 bilion, meningkat 13.2%. Baki hutang lapuk Kienlongbank pada 30 Jun 2025 ialah VND1,366 bilion, nisbah hutang lapuk kepada jumlah hutang terkumpul menurun daripada 2.02% pada awal tahun kepada 1.96%. Menjelang akhir suku kedua, deposit pelanggan Kienlongbank mencecah VND73,174 bilion, meningkat 15.2% berbanding awal tahun, kadar pertumbuhan 6 bulan tertinggi dalam beberapa tahun.

Keputusan perniagaan TPBank untuk 6 bulan pertama tahun ini juga mempunyai banyak warna cerah, dengan keuntungan sebelum cukai dijangka mencecah lebih 4,100 bilion VND, peningkatan lebih daripada 12% dalam tempoh yang sama.

Keuntungan positif TPBank dalam 6 bulan pertama tahun ini adalah hasil daripada pertumbuhan kredit yang mencecah hampir 11.7%, memberi tumpuan terutamanya pada runcit, hartanah terkawal dan kewangan pengguna - bidang yang membawa margin keuntungan bersih yang tinggi.

Nam A Bank juga baru sahaja mengumumkan keputusan perniagaannya untuk 6 bulan pertama 2025. Sehubungan itu, keuntungan sebelum cukai mencapai lebih VND 2,500 bilion, peningkatan sebanyak 14% berbanding tempoh yang sama pada 2024. Keputusan di atas menyumbang kepada membantu ROE Nam A Bank mengekalkan hampir 20%, ROA mencapai 1.5%.

Jumlah aset Bank Nam A mencecah hampir VND315,000 bilion menjelang akhir Jun 2025, peningkatan lebih daripada 30% berbanding awal tahun, menandakan satu langkah ke hadapan dalam skala operasi bank ini dalam 32 tahun operasi.

Sebelum ini, tiga bank milik kerajaan, VietinBank, Agribank dan Vietcombank, turut mengumumkan keputusan awal perniagaan untuk enam bulan pertama tahun ini.

VietinBank berkata bahawa bank itu telah mencapai keputusan yang positif. Secara khusus, pertumbuhan kredit terkumpul dianggarkan pada 10% berbanding akhir tahun 2024; modal yang digerakkan meningkat sebanyak dianggarkan lebih daripada 9% berbanding akhir tahun 2024; keuntungan peruntukan pra-risiko terus berkembang berbanding tempoh yang sama pada tahun 2024. Banyak organisasi analisis sangat menghargai potensi pertumbuhan VietinBank pada masa akan datang.

Bagi Agribank, prestasi perniagaan keseluruhan sistem dalam tempoh 6 bulan pertama tahun itu agak baik berbanding tempoh sama tahun lalu, tertinggi selepas 4 tahun melaksanakan pelan penstrukturan yang dikaitkan dengan penyelesaian hutang lapuk dalam tempoh 2021-2025. Sehubungan itu, dalam 6 bulan pertama tahun ini, modal yang digerakkan Agribank mencapai lebih 2.1 juta bilion VND; pinjaman terkumpul mencecah lebih 1.85 juta bilion VND, lebih tinggi daripada tempoh yang sama pada 2024. Daripada jumlah itu, pinjaman terkumpul untuk pertanian dan kawasan luar bandar mencecah lebih 1.13 juta bilion VND, menyumbang lebih 61% daripada pinjaman terkumpul ekonomi.

Begitu juga, Vietcombank juga menyelesaikan semua sasaran perniagaan dengan cemerlang dan menyeluruh, mengekalkan kedudukannya sebagai bank terkemuka dari segi kualiti dan kecekapan operasi; struktur perniagaan beralih ke arah keselamatan, kecekapan dan kemampanan dengan banyak keputusan cemerlang dalam tempoh 6 bulan pertama 2025. Encik Nguyen Thanh Tung, Pengerusi Lembaga Pengarah Vietcombank, berkongsi bahawa jumlah aset Bank dianggarkan melebihi VND 2.1 juta bilion, meningkat 1.8% berbanding akhir tahun 2024; jumlah baki kredit terkumpul untuk ekonomi dianggarkan meningkat lebih daripada 5% berbanding akhir tahun 2024. Struktur kredit terus beralih ke arah kualiti, kecekapan dan kemampanan.

Bank Negara Vietnam (SBV) memaklumkan bahawa pada 30 Jun 2025, kredit seluruh sistem meningkat hampir 10%, 2.5 kali lebih tinggi daripada tempoh yang sama pada 2024, dengan sejumlah besar kredit dikeluarkan kepada ekonomi.

Encik Pham Chi Quang, Pengarah Jabatan Dasar Monetari (SBV), berkata agar ekonomi mencapai pertumbuhan 8% tahun ini dan pertumbuhan dua angka pada tahun-tahun berikutnya, kredit merupakan daya penggerak yang amat diperlukan. Kredit dijangka meningkat lebih tinggi daripada sasaran 16% untuk 2025. Inflasi akan dikawal mengikut sasaran, jadi kemungkinan kredit dikeluarkan kepada ekonomi tahun ini adalah besar. Bagaimanapun, menurut Encik Quang, SBV juga mengawal ketat untuk mengimbangi sasaran inflasi dan pelepasan modal ke dalam ekonomi, jadi ia akan mempertimbangkan untuk melonggarkan ruang kredit untuk bank mempunyai lebih banyak ruang untuk memberi pinjaman.

Penganalisis berkata ia tidak sukar untuk mencapai sasaran kredit 16% untuk 2025, jadi keuntungan bank akan terjejas secara positif. Hutang lapuk sedikit sebanyak akan dipercepatkan apabila Resolusi No. 42/2017/QH14 Dewan Negara mengenai perintis penyelesaian hutang lapuk institusi kredit disahkan, bank akan berpeluang mengurangkan peruntukan risiko, mengecilkan jurang keuntungan, walaupun margin faedah bersih akan berkurangan.

Timbalan Gabenor: Industri perbankan "dahagakan" untuk kakitangan keselamatan teknologi maklumat

Perubahan landskap industri perbankan memaksa kakitangan perbankan menjalani transformasi yang lengkap. Dianggarkan kira-kira 60% kakitangan perbankan perlu dilatih semula.

Bercakap di Forum "Perbankan sumber manusia dalam menghadapi gelombang teknologi" yang diadakan pada pagi 16 Julai, Timbalan Gabenor Bank Negara Pham Tien Dung berkata bahawa industri perbankan sedang menghadapi perubahan menyeluruh berikutan revolusi 4.0. Sehubungan itu, pada masa ini lebih 90% transaksi pelanggan dijalankan melalui saluran digital, perkhidmatan perbankan dilakukan secara automatik, volum transaksi kini sehingga lebih 100 juta transaksi/hari...

Dengan jumlah transaksi dan pelanggan yang semakin meningkat seperti itu, kakitangan perbankan juga terpaksa bertukar. Kebanyakan bank terpaksa menubuhkan blok khusus, iaitu blok data, serupa dengan blok kredit.

"Banyak bank mempertimbangkan risiko IT yang serupa dengan risiko kredit. Industri perbankan tidak pernah dahagakan kakitangan keselamatan IT seperti hari ini. Kami melihat bahawa gambaran industri perbankan telah berubah sepenuhnya, dan kakitangan perbankan mesti berubah dengan cepat untuk menyesuaikan diri dengan perubahan ini," kata Timbalan Gabenor itu.

Profesor Madya Dr. Pham Thi Hoang Anh, Timbalan Pengarah Akademi Perbankan, menambah bahawa permintaan untuk sumber manusia digital dalam industri perbankan meningkat dengan sangat kuat.

"Pada masa ini, bekalan teknologi maklumat tidak mencukupi untuk memenuhi permintaan. Industri perbankan kekurangan bekalan sumber manusia yang mempunyai kepakaran mendalam dalam teknologi maklumat. Ini adalah sumber manusia yang menentukan daya saing bank. Permintaan terhadap sumber manusia semakin meningkat dengan sangat kuat: Jika pada 2018, industri perbankan memerlukan 320,000 sumber manusia teknologi; maka menjelang 2026, itu akan menjadi 2026 orang," katanya. Anh.

Timbalan Gabenor Pham Tien Dung.

Mengenai perspektif perbankan, Encik Luu Danh Duc, Timbalan Ketua Pengarah LPBank, mengakui bahawa bank berada di bawah tekanan kerana kekurangan sumber manusia teknologi perbankan, dan persaingan menjadikan pengambilan sangat sukar.

Menurut pakar teknologi, kira-kira 60% kakitangan perbankan memerlukan latihan semula. Sementara itu, latihan kakitangan perbankan semasa tidak memenuhi permintaan.

Cik Ngo Lan, Pengarah Navigos Search di Utara, berkata pada masa ini, keperluan untuk bank dalam merekrut kakitangan sangat tinggi, jika mereka tidak memenuhi mereka, mereka akan dipecat. Sebab terbesar yang mempengaruhi gelombang pemberhentian pekerja bank ialah teknologi.

"Sudah tentu AI tidak boleh menggantikan manusia sepenuhnya, tetapi ia boleh memikul banyak tugas pekerja bank. Daripada itu, dapat dilihat bahawa permintaan terhadap sumber manusia tidak lagi banyak. Jika ya, apa yang menjadi tumpuan bank sekarang? Ia adalah teknologi dan kawalan risiko," kata Cik Lan.

Menurut Navigos, walaupun diberhentikan, bank masih meningkatkan pengambilan, tetapi terutamanya dalam kumpulan jualan, pemasaran dan teknologi.

Mengenai sumber manusia teknologi, menurut pakar, bekalan sumber manusia dalam bidang ini di Vietnam sangat kurang. Walaupun Vietnam tidak kekurangan jurutera teknologi, perkara yang paling sukar bagi bank ialah kebanyakan jurutera teknologi tidak mempunyai pengetahuan perniagaan dan tidak dapat memenuhi keperluan bank. Sesetengah bank mempertimbangkan untuk merekrut pakar asing, tetapi pakar ini memerlukan gaji yang sangat tinggi, menyukarkan bank domestik untuk bertemu.

Dr. Le Xuan Nghia, pakar ekonomi, percaya bahawa Vietnam mesti mempercepatkan kadar latihan dalam kecerdasan buatan (AI), blockchain, dsb., dan bukannya "penakut" seperti sekarang. Jika pendigitalan dan AI ditangguhkan, impian negara untuk berubah menjadi era baharu tidak boleh menjadi kenyataan.

Modal untuk perniagaan hartanah: Bon mengecut, kredit berkembang

Pada separuh pertama tahun ini, terbitan bon oleh perniagaan hartanah menjadi perlahan, manakala kredit perniagaan hartanah terus meningkat dengan kukuh.

Hampir 3.2 juta VND dicurahkan ke dalam hartanah  

Bank Negara Vietnam (SBV) berkata pada akhir Jun 2025, skala kredit keseluruhan ekonomi mencapai 17.2 juta VND, di mana kredit perniagaan hartanah sahaja menyumbang 18.47%, atau kira-kira 3.18 juta VND, terutamanya mencurah kepada pelabur, manakala permintaan untuk pinjaman rumah pulih perlahan-lahan.

Dr Le Xuan Nghia, pakar ekonomi berkata, harga rumah yang tinggi membuatkan pembeli ragu-ragu, pasaran hartanah menjadi "taman permainan" spekulator - pelabur dan bank. Inilah sebab mengapa kredit mengalir terutamanya kepada perniagaan hartanah, bukannya memberi pinjaman untuk membeli rumah seperti dalam tempoh sebelumnya.

Menurut analisis pakar, kredit perniagaan hartanah telah meningkat secara mendadak kerana banyak sebab.

Pertama, pemulihan pasaran hartanah menjadikan bank lebih yakin dalam pemberian pinjaman dan prosedur lebih mudah.

Kedua, isu undang-undang telah diselesaikan, menjadikannya lebih mudah bagi banyak pelabur untuk mengakses modal.

Ketiga, pasaran bon masih belum terlepas daripada kesukaran, syarat terbitan ketat, kadar faedah tinggi, manakala kadar faedah pinjaman bank adalah munasabah dan syarat peminjaman lebih fleksibel berbanding sebelum ini, menyebabkan pelabur cenderung beralih kepada saluran kredit.

Encik Nguyen Quang Thuan, Ketua Pengarah FiinRatings, menyatakan bahawa pada separuh pertama tahun ini, terbitan bon meningkat sebanyak 72.3% berbanding tempoh yang sama, tetapi 75% daripada jumlah nilai terbitan adalah milik sektor perbankan. Bon hartanah hanya kira-kira 33,000 bilion VND, lebih rendah daripada tahun lepas.

Pakar ini percaya bahawa sebab peningkatan dalam kredit hartanah adalah kerana baru-baru ini, banyak projek telah dibersihkan prosedur undang-undang mereka, menjadikannya lebih mudah untuk mengakses kredit. Syarikat hartanah lambat mengeluarkan bon baharu, tetapi tergesa-gesa membeli balik bon sebelum matang. Sebabnya, kadar faedah ke atas bon yang dikeluarkan sebelum ini adalah tinggi, jadi pelabur tergesa-gesa untuk matang untuk mengurangkan beban faedah.

Walaupun kenaikan harga pangsapuri di Hanoi telah menjadi perlahan, tidak ada tanda-tanda penyejukan, dengan banyak pangsapuri yang baru dibuka berharga 120-150 juta VND/m2. Harga perumahan yang tinggi menghalang permintaan kredit pembeli dengan keperluan perumahan sebenar.

Pada masa ini, kadar faedah pinjaman perumahan di bank perdagangan adalah 6-7%/tahun pada tahun pertama dan terapung pada tahun-tahun berikutnya (sekitar 10%/tahun). Ini masih membebankan pembeli rumah, manakala pakej pinjaman perumahan sosial sebanyak 145,000 bilion VND "tidak terjual" kerana kekurangan bekalan.

Encik Nguyen Xuan Bac, Timbalan Pengarah Jabatan Kredit untuk Sektor Ekonomi (SBV), berkata sejak program itu dilancarkan, SBV telah mengumumkan enam kali untuk mengurangkan kadar faedah pinjaman daripada 8.7%/tahun untuk pelabur dan 8.2% untuk pembeli rumah, turun kepada 6.4%/tahun untuk pelabur dan 5.9%/tahun untuk pembeli rumah. Bagaimanapun, perolehan pengeluaran semasa hanya mencecah 4,094 bilion VND. Sebab utama program pengeluaran yang perlahan adalah kerana kekurangan bekalan. Selain itu, SBV juga merekodkan bahawa 28/103 projek perumahan semasa telah dilaporkan oleh pelabur sebagai tidak memerlukan pinjaman.

Modal akan terus mengalir dengan kuat ke dalam hartanah dan infrastruktur.

Dalam laporan baru-baru ini, penganalisis SSI Research berkata bahawa daya penggerak untuk pertumbuhan kredit pada separuh kedua 2025 dan 2026 akan bergantung kepada hartanah dan infrastruktur. Ini juga merupakan dua bidang yang mendapat perhatian dasar yang semakin meningkat, selaras dengan usaha Kerajaan untuk merangsang permintaan dalam negeri dan mengekalkan momentum pertumbuhan ekonomi dalam konteks turun naik global semasa.

Menurut pasukan penyelidik, pasaran hartanah Vietnam telah menunjukkan tanda-tanda pemulihan awal dari 2024, didorong oleh kemajuan undang-undang dan peningkatan kukuh dalam bekalan pangsapuri baharu (naik 91% tahun ke tahun). Harga hartanah di pusat bandar utama, terutamanya di Hanoi dan Ho Chi Minh City, telah pulih. Pasaran tempatan juga menarik perhatian, terima kasih kepada penggabungan wilayah dan projek pembangunan infrastruktur. Kadar faedah yang rendah akan terus meningkatkan sentimen pembeli dan menyokong kecairan pasaran dalam jangka pendek.

Bercakap kepada pemberita, pemimpin sebuah bank komersial swasta itu berkata pada separuh pertama tahun ini, pinjaman hartanah adalah sektor yang paling pesat berkembang dalam struktur portfolio bank itu.

Sementara itu, bagi bank perdagangan milik kerajaan, kredit infrastruktur telah berkembang dengan sangat baik. Pengerusi Lembaga Pengarah Vietcombank, Encik Nguyen Thanh Tung memaklumkan bahawa setakat 30 Jun 2025, jumlah kredit sistem Vietcombank mencecah 1.6 juta bilion VND, meningkat 11.1% berbanding akhir 2024.

"Dalam 6 bulan pertama tahun ini, bank telah menaja atau bertindak secara bebas sebagai pusat tumpuan untuk pengaturan kredit untuk banyak projek penting. Pada masa akan datang, Vietcombank akan terus menyediakan pembiayaan baharu dengan nilai kredit yang tinggi untuk banyak projek utama, projek besar yang memainkan peranan penting dalam menggalakkan pertumbuhan sosio-ekonomi di kawasan dan seluruh negara," kongsi Encik Tung.

Kerajaan telah mengesahkan komitmen kuatnya untuk mengagihkan 100% daripada pelan pelaburan awam 2025. Satu siri projek pelaburan awam berskala besar dijangka meningkatkan pertumbuhan kredit, bukan sahaja pada separuh kedua 2025 tetapi juga dalam jangka sederhana.

Walaupun kredit berkembang dengan kukuh (menjelang akhir Jun 2025, kredit dalam keseluruhan sistem meningkat 2.5 kali lebih cepat daripada tempoh yang sama tahun lepas), terutamanya kredit hartanah, pakar menilai bahawa kecairan dan kadar faedah kekal stabil. Kekurangan kecairan dan kenaikan kadar faedah hanya berlaku secara tempatan, bukan secara besar-besaran.

Satu lagi sebab mengapa bank lebih yakin dalam memberi pinjaman ialah Perhimpunan Nasional telah meluluskan Undang-undang yang meminda dan menambah beberapa artikel Undang-undang mengenai Institusi Kredit, dijangka berkuat kuasa mulai 15 Oktober 2025, memberikan bank hak untuk merampas cagaran apabila pelanggan melanggar kewajipan pembayaran.

Perlumbaan bahagian pasaran adalah "lebih panas" apabila bilik kredit dialih keluar

State Bank of Vietnam (SBV) akan mengeluarkan "brek" yang ketat terhadap pengurusan risiko jika bilik kredit dialih keluar, dengan peta jalan bergantung pada keupayaan setiap bank untuk memenuhi kriteria, bermakna gambaran bahagian pasaran kredit bank akan berubah.

Bank mana yang mendapat manfaat daripada mengalih keluar bilik kredit?

Mengenai arahan Perdana Menteri untuk menghapuskan "bilik kredit" alat pentadbiran, Encik Do Bao Ngoc, Timbalan Ketua Pengarah Kien Thiet Securities Company, berkata bahawa mengalih keluar bilik kredit membantu Vietnam mendekati piawaian antarabangsa, selaras dengan matlamat menaik taraf pasaran kewangan. "Lebih penting lagi, mengalih keluar bilik kredit memaksa bank perdagangan untuk meningkatkan tanggungjawab dan autonomi mereka. Sehubungan itu, daripada 'meminta ruang', bank perdagangan mesti membuat keputusan untuk meningkatkan kredit berdasarkan kesihatan kewangan dan keupayaan pengurusan risiko mereka," kata Encik Ngoc.

Bagi bank perdagangan, mengalih keluar bilik kredit akan membantu mereka menjadi lebih proaktif dalam membuat rancangan kredit, mengoptimumkan keuntungan, terutamanya semasa musim permintaan modal puncak pada akhir tahun. Pasaran saham juga dijangka mendapat manfaat secara tidak langsung apabila aliran kredit adalah fleksibel, menyokong perniagaan mengembangkan operasi mereka.

Walau bagaimanapun, untuk mengelakkan mengulangi "kesilapan", pakar mengatakan bahawa "brek" yang berkesan diperlukan. Jika tidak, apabila bilik kredit dialih keluar, kredit akan mengalir secara besar-besaran ke dalam hartanah, bank akan bersaing dengan kadar faedah, hutang lapuk akan meningkat, menyebabkan ketidakstabilan makroekonomi, menjejaskan sasaran Kerajaan untuk pertumbuhan pesat tetapi mampan.

Menurut Dr Pham The Anh, Ketua Fakulti Ekonomi (Universiti Ekonomi Negara), Bank Negara Vietnam hanya boleh mengeluarkan bilik kredit selepas melengkapkan dan menghebahkan sistem kriteria untuk memastikan keselamatan sistem berdasarkan piawaian antarabangsa mengenai pengurusan risiko perbankan dan keselamatan modal (Basel III). Sehubungan itu, mana-mana bank yang memenuhi 100% kriteria boleh mengeluarkan bilik kreditnya sepenuhnya. Bank yang tidak memenuhi syarat akan dikawal kredit mereka pada had yang sesuai.

Malah, sejak awal tahun ini, Bank Negara telah mengeluarkan bilik kredit untuk sekumpulan bank (bank asing, bank usaha sama, Bank Koperasi dan institusi kredit bukan bank). Pada masa ini, mekanisme bilik kredit hanya dikekalkan untuk kumpulan bank perdagangan domestik.

Encik Le Thanh Tung, ahli Lembaga Pengarah VietinBank, berkata menghapuskan bilik kredit adalah trend yang tidak dapat dielakkan. Pada masa ini, Bank Negara mempunyai peraturan yang agak segerak mengenai pengurusan risiko dan sedang meminda beberapa peraturan untuk membantu bank mendekati piawaian pengurusan risiko antarabangsa (seperti Basel III). Ini adalah alat yang boleh digunakan oleh Bank Negara, memaksa bank perdagangan untuk meningkatkan modal mereka dengan sewajarnya jika mereka ingin meningkatkan bekalan modal kepada ekonomi.

Kemungkinan besar, Bank Negara tidak akan dapat segera mengeluarkan bilik kredit tahun ini. Walau bagaimanapun, apabila kemungkinan ini berlaku, gambaran bahagian pasaran kredit bank akan berubah. "Menghapuskan mekanisme had kredit akan memberi manfaat kepada bank dengan penampan modal yang kukuh, kerana mereka mempunyai keupayaan yang lebih baik untuk mengembangkan pinjaman," penganalisis SSI Research menilai.

Pastikan "brek" selamat apabila mengeluarkan kredit "barrie"

Untuk masa yang lama, bilik kredit telah menjadi alat yang berkesan yang membantu Bank Negara dengan mudah mengawal bekalan wang dalam ekonomi. Had terbesar alat ini ialah ia mewujudkan mekanisme meminta dan memberi, menyebabkan kesesakan aliran modal, memesongkan pasaran dan menghalang peluang perniagaan untuk bank perdagangan. Oleh itu, walaupun menyokong penyingkiran bilik kredit, pakar memberi amaran bahawa risiko akan meningkat apabila pasaran tidak lagi mempunyai "barrie" yang selamat, memaksa Bank Negara mempunyai alat pemantauan yang berkesan.

Encik Phan Linh, Ketua Pegawai Eksekutif Syarikat Saham Bersama TechProfit, berkata jika bilik itu dikeluarkan tanpa alat kawalan alternatif, bank akan bersaing untuk memberi pinjaman bagi memaksimumkan keuntungan, modal akan mudah mengalir ke kawasan berisiko seperti hartanah dan sekuriti. Pada masa itu, tekanan inflasi dan kadar pertukaran mungkin kembali, dan gelembung aset akan terbentuk dengan mudah. "Mengalih keluar bilik kredit adalah trend yang betul, tetapi ia mesti disertakan dengan disiplin pengurusan dan penyeliaan yang cukup kukuh. Jika tidak, risiko kembali ke tempoh kredit panas adalah mungkin sepenuhnya," En. Linh memberi amaran.

Menurut SSI Research, Bank Negara Vietnam telah mengeluarkan draf pekeliling mengenai CAR, mengemas kini peraturan baharu dalam piawaian Basel III (2017) dan sedang mendapatkan ulasan daripada bank.

Walau bagaimanapun, dengan keadaan semasa kesihatan sistem perbankan sangat berbeza, bagaimana untuk meletakkan "brek" untuk memastikan pasaran tidak sesak sementara masih dapat menggalakkan bank yang sihat adalah masalah yang sukar.

Apatah lagi, walaupun menggunakan piawaian Basel II dan Basel III, mengawal pertumbuhan kredit tanpa alat "bilik" akan menjadi sangat sukar, terutamanya apabila sistem masih mempunyai banyak bank yang lemah.

Bercakap kepada akhbar awal minggu ini, Encik Pham Chi Quang, Pengarah Jabatan Dasar Monetari (SBV), berkata bahawa mekanisme bilik kredit telah digunakan oleh SBV sejak 2012, apabila pertumbuhan kredit dalam keseluruhan industri sedang hangat (dalam beberapa tahun ia meningkat sebanyak 54%), beberapa institusi kredit berada di ambang muflis, kadar faedah dalam pasaran semakin meningkat, dan kebankrapan semakin meningkat. Sehingga kini, akibat pertumbuhan panas yang lalu masih wujud. Oleh itu, penyingkiran bilik kredit mestilah sesuai dengan syarat-syarat khusus Vietnam. "Pada masa akan datang, SBV akan mengkaji dengan teliti dan menilai kesan dasar untuk mempunyai premis untuk mengeluarkan sepenuhnya bilik kredit," kata Encik Quang.

Sementara itu, menurut pakar antarabangsa, untuk melaksanakan dasar monetari berbilang sasaran semasa dan menghapuskan bilik kredit tanpa menyebabkan akibat seperti persaingan dalam kadar faedah deposit dan pertumbuhan kredit panas, Bank Negara mesti sangat proaktif, terutamanya dalam pengurusan kadar faedah.

Sumber: https://baodautu.vn/cac-ngan-hang-ram-ro-bao-lai-coi-troi-cho-vang-co-khien-cau-dau-tu-tang-vot-d335761.html