Perbezaan antara mobilisasi dan pinjaman telah melebihi 1.6 juta bilion VND.

Data Bank Negara menunjukkan bahawa jumlah deposit sistem menjelang akhir September 2025 mencecah hampir VND16.2 juta bilion, yang mana deposit organisasi ekonomi meningkat dengan mendadak.

Secara khusus, deposit organisasi ekonomi (perusahaan) menjelang akhir September 2025 mencapai VND 8.35 juta bilion. Oleh itu, selepas penurunan mendadak pada Julai 2025, deposit korporat meningkat kepada VND 374,000 bilion pada Ogos dan September. Pertumbuhan deposit korporat menjelang akhir September 2025 mencapai 8.91%.

Deposit kediaman meningkat lebih perlahan pada Ogos dan September tetapi masih mencapai rekod baharu: VND 7.83 trilion, naik 10.9% berbanding awal tahun. Menjelang akhir September 2025, deposit kediaman telah meningkat sebanyak VND 767 trilion berbanding awal tahun (Ogos dan September sahaja meningkat sebanyak VND 84 trilion berbanding akhir Julai).

Jumlah cara pembayaran (pembekalan wang) juga meningkat dengan sewajarnya, mencecah hampir 20 juta bilion VND pada akhir September, peningkatan sebanyak 11.53% berbanding awal tahun.

Juga menurut Bank Negara Vietnam, menjelang akhir September 2025, jumlah kredit keseluruhan sistem meningkat sebanyak 13.86%, mencapai skala 17.78 juta VND. Oleh itu, dalam 9 bulan pertama tahun ini, penggemblengan modal adalah lebih rendah daripada baki kredit tertunggak sebanyak 1.6 juta VND.

Hakikat bahawa kredit berkembang lebih cepat daripada mobilisasi modal menyebabkan beberapa kebimbangan dalam konteks bahawa Perdana Menteri telah mengarahkan Bank Negara untuk perintis menghapuskan siling pertumbuhan kredit dari 2026.

Berkongsi dengan Akhbar Elektronik Pelaburan - Baodautu.vn, Prof. Dr. Tran Ngoc Tho (Universiti Ekonomi Bandaraya Ho Chi Minh) menimbulkan tiga soalan: Pertama, sejauh manakah kita menerima pergantungan kepada kredit bank sebagai pertukaran untuk pertumbuhan nominal? Kedua, adakah struktur peruntukan kredit semasa menyokong atau menghakis asas produktiviti jangka panjang? Ketiga: Perlukah pergantungan yang semakin meningkat kepada OMO jangka panjang dan pasaran antara bank dianggap sebagai normal baharu atau tanda pelarasan?

Menurut Prof. Dr. Tran Ngoc Tho, pada zahirnya, peningkatan dalam kredit, peningkatan dalam LDR ( nisbah baki kredit kepada modal digerakkan bank) , peningkatan dalam keuntungan bank, OMO yang fleksibel dan pertumbuhan KDNK yang tinggi adalah gambaran yang positif. Tetapi pada tahap yang lebih mendalam, gambaran ini juga menunjukkan bahawa asas modal adalah lebih tipis daripada skala kredit, struktur peruntukan masih cenderung kepada aset hartanah dan peranan Bank Negara dalam menyokong mudah tunai jangka sederhana semakin meningkat.

Ini bukan amaran, dan juga bukan satu kenyataan bahawa risiko hampir mencapai titik pecah. Adalah cadangan bahawa, daripada berhujah lebih lanjut tentang sama ada kredit perlu meningkat sebanyak 15% atau 18%, mungkin persoalan yang lebih penting ialah berapa banyak produktiviti sebenar yang sebenarnya dibeli oleh setiap dolar baru kredit untuk ekonomi dan berapa banyak yang digunakan secara senyap-senyap untuk meluangkan masa untuk menangani kesesakan lama.

Jika jawapannya dalam beberapa tahun akan datang adalah yang terakhir, maka tekanan kecairan hari ini mungkin hanya petanda awal masalah yang lebih besar dengan kualiti pertumbuhan. Jika sistem mengambil kesempatan daripada ledakan kredit ini untuk memperuntukkan semula modal dan meningkatkan produktiviti, maka angka semasa akan dilihat sebagai anjakan yang diperlukan. Ia bergantung pada cara kami memilih untuk menggunakan saluran kredit sebagai jambatan sementara untuk mengatasi kesukaran jangka pendek, atau sebagai asas jangka panjang untuk laluan pertumbuhan di hadapan.

Komen (0)