Kempen serangan balas besar-besaran dari Barat, 'dipukul dengan pukulan maut', Moscow juga sukar untuk bertahan

Walaupun sehingga kini, "rantaian sekatan" dari AS dan Barat tidak dapat menundukkan Rusia, mahupun menamatkan konflik di Ukraine, sekurang-kurangnya ia telah menyumbang besar kepada mengehadkan kapasiti ekonomi Moscow, menggantikan peralatan ketenteraan yang musnah dan membiayai kempen ketenteraan.

Lệnh trừng phạt chống Nga: Chiến dịch phản công ồ ạt từ phương Tây, ‘trúng đòn hiểm’, Moscow cũng khó đỡ. (Nguồn: economicsobservatory)

Sekatan terhadap Rusia: Serangan balas besar-besaran dari Barat, 'dipukul dengan pukulan maut', Moscow juga sukar untuk bertahan. (Sumber: economicsobservatory)

"luka" ekonomi

Kesatuan Eropah (EU), Amerika Syarikat, United Kingdom dan banyak negara lain telah memperkenalkan beberapa pusingan sekatan menyeluruh, satu di atas yang lain. Sekatan telah berkuat kuasa, menghalang banyak industri dan membawa kepada defisit belanjawan yang semakin meluas di Rusia.

Malah, siri sekatan antarabangsa, walaupun dianggap tidak pernah berlaku sebelum ini keras, jelas tidak mencukupi untuk menundukkan Rusia dan menghalang Presiden Putin daripada melaksanakan rancangan ketenteraannya. Walau bagaimanapun, tidak boleh dikatakan bahawa siri sekatan ke atas ekonomi Rusia tidak berkesan.

Malah, langkah-langkah ini telah memberi kesan negatif terhadap ekonomi dan pembiayaan untuk operasi ketenteraan khas Rusia di Ukraine (yang bermula pada Februari 2022). Sekatan ke atas eksport ke Rusia telah menyebabkan penurunan mendadak - dan dalam beberapa kes, kejatuhan - dalam pengeluaran dalam banyak sektor perindustrian.

Had harga ke atas import minyak bawaan laut dari Rusia apabila sekatan mula diperkenalkan pada Disember 2022 – yang mempunyai kesan negatif yang besar terhadap hasil cukai persekutuan negara – adalah ketara, kerana sehingga 40% daripada hasil cukai persekutuan Rusia datang daripada sektor tenaga sebelum konflik.

Jadi serangan balas ekonomi dari Barat nampaknya berfungsi untuk ekonomi Rusia - tetapi sejauh mana?

Amerika Syarikat dan sekutu Eropahnya telah mengenakan sekatan ke atas pelbagai eksport ke Rusia, termasuk barangan dan komponen berteknologi tinggi, yang boleh menjejaskan ekonomi Rusia. Sepanjang 30 tahun yang lalu, sebahagian daripada ekonomi Rusia telah disepadukan rapat dengan seluruh dunia . Sektor pembuatan negara sangat bergantung pada "aliran mantap" bahagian dan komponen dari luar negara.

Konflik telah mengubah semua itu. Banyak komponen utama kini dilarang daripada eksport, sekatan kewangan telah menjadikan perdagangan lebih sukar atau mustahil, dan banyak syarikat asing telah meninggalkan pasaran Rusia sama sekali.

Kesemua perkembangan ini dapat dilihat dengan jelas dalam sektor automotif. Hampir semua pembuat kereta global beroperasi di Rusia sebelum konflik Rusia-Ukraine, yang memberi perkhidmatan terutamanya kepada pasaran domestik Rusia yang besar.

Tetapi menjelang musim bunga 2022, pengeluaran kereta telah jatuh hampir 90% berbanding tahap prakonflik, dan hanya pulih separa setakat ini. Pada suku pertama 2023, pengeluaran kereta kurang daripada 25% daripada tahap pra-Rusia-Ukraine. Semua jenama kereta Barat telah meninggalkan pasaran, daripada 14 lagi jenama kereta di Rusia, 3 adalah Rusia dan 11 adalah Cina.

Industri automotif bukan satu-satunya yang terkena sekatan Barat. Perkara yang sama berlaku untuk elektronik dan mesin. Sebagai contoh, Rusia mengeluarkan jauh lebih sedikit kereta kereta api, televisyen, lif dan kabel gentian optik berbanding sebelum ini, manakala import kereta China telah melonjak.

Walau bagaimanapun, keseluruhan pengeluaran pengeluaran tidak banyak menurun. Dalam dua bulan pertama 2023, aktiviti pembuatan jatuh hanya 1.7% berbanding tempoh yang sama tahun lepas. Banyak sektor yang produknya digunakan dalam konflik ketenteraan - seperti metalurgi, tekstil dan barangan perubatan - telah menyaksikan peningkatan besar dalam pengeluaran.

Ekonomi Rusia kekal yakin kerana ia memiliki sumber yang banyak dan keupayaan untuk mengekalkan pengeluaran barangan perkilangan yang agak mudah, walaupun dalam menghadapi sekatan perdagangan yang paling keras.

Sekuat "pukulan harga minyak"

Jadi bagaimanakah had harga minyak menjejaskan kewangan negara Rusia?

Sejak konflik, harga tenaga global telah meroket. Ramai pembeli Eropah telah secara aktif mengurangkan pembelian minyak mentah Rusia dan produk petroleum mereka.

Dan pada musim panas 2022, aliran gas asli dari Rusia ke negara EU berhenti kerana syarikat tenaga Eropah enggan membayar gas mereka dalam rubel.

Langkah-langkah gabungan ini telah mengurangkan dengan ketara hasil eksport dan cukai Rusia. Bagaimanapun, akibat yang jauh lebih serius ialah keputusan negara perindustrian terkemuka Kumpulan Tujuh (G7) untuk mengehadkan harga import minyak bawaan laut dari Rusia pada $60 setong, yang akan berkuat kuasa pada 5 Disember 2022. Pada masa yang sama, negara-negara EU telah mengenakan larangan tambahan ke atas import minyak mentah Rusia yang diangkut melalui laut.

Larangan serupa terhadap produk minyak Rusia akan berkuat kuasa pada 5 Februari 2023, walaupun sumbangan minyak mentah kepada belanjawan Rusia sentiasa jauh lebih besar daripada produk minyak.

Defisit belanjawan persekutuan negara dijangka mencecah 2.3% daripada KDNK pada tahun 2022. Defisit akan meningkat dengan ketara pada akhir tahun apabila kerajaan membelanjakan lebih banyak untuk konflik di Ukraine. Di samping itu, harga minyak yang lebih rendah dan aktiviti ekonomi keseluruhan yang lebih lemah telah menyebabkan penurunan mendadak dalam hasil cukai.

Sementara itu, perbelanjaan kerajaan terus berkembang dengan sangat pesat, terutamanya pada Januari dan Februari 2023. Pada suku pertama 2023, perbelanjaan kerajaan persekutuan nominal meningkat 38% tahun ke tahun.

Sebaliknya, siling harga minyak G7 dan larangan import minyak EU mempunyai kesan yang besar terhadap hasil cukai Rusia. Secara keseluruhan, hasil cukai nominal jatuh sebanyak 15% pada suku pertama.

Hasil daripada sektor tenaga terjejas teruk - turun 43% berbanding suku pertama 2022. Defisit belanjawan persekutuan Rusia mencapai 2,400 bilion rubel pada suku pertama 2023 - bersamaan dengan lebih separuh defisit belanjawan untuk sepanjang tahun.

Secara teori, dalam corak perbelanjaan bermusim, defisit negeri biasanya paling besar pada suku terakhir tahun itu. Rusia kini telah memuktamadkan formula untuk menentukan berapa banyak cukai yang perlu dibayar oleh syarikat minyak untuk meningkatkan cukai tenaga dari peringkat ini. Di samping itu, banyak syarikat milik kerajaan terpaksa membayar dividen melebihi keuntungan…

Itulah masalah ekonomi yang dihadapi Rusia, jadi boleh dikatakan konflik yang diikuti dengan sekatan telah memberi kesan yang agak negatif kepada kewangan negara Rusia.

Tanpa perubahan ketara dalam rancangan perbelanjaan, defisit belanjawan kerajaan persekutuan Rusia dengan mudah boleh mencapai 4-5% daripada KDNK tahun ini.

Ini bukan bencana bagi kerajaan Putin, namun, Moscow mempunyai sumber untuk mengisi kekosongan itu. Tetapi semakin lama konflik dan sekatan ketenteraan berlarutan, semakin sukar keadaan kewangan, terutamanya apabila satu pertiga daripada bajet perlu diperuntukkan kepada tentera dan keselamatan dalam negeri.

Secara teorinya, kesan ini akan menjadi kumulatif dari semasa ke semasa. Pertempuran nampaknya akan berterusan untuk beberapa bulan akan datang, tetapi semakin hari, cengkaman sekatan ekonomi nampaknya menjadi "serangan utama" dasar Barat terhadap Rusia.

Sumber