Menunggu peningkatan dalam pasaran IPO

Cadangan untuk memendekkan proses penyenaraian daripada 90 hari kepada 30 hari dijangka dapat memastikan hak pelabur dengan lebih baik dan boleh menjadi penggerak untuk menggalakkan lebih banyak perniagaan untuk disenaraikan.

Cadangan untuk memendekkan proses penyenaraian daripada 90 hari kepada 30 hari dijangka dapat memastikan hak pelabur dengan lebih baik dan boleh menjadi penggerak untuk menggalakkan lebih banyak perniagaan untuk disenaraikan.

"Orang besar" dalam industri hartanah resort semakin hampir dengan tarikh pelaksanaan pelan IPOnya. Foto : Duc Thanh

Satu siri rekrut baru memanaskan pasaran

Hujung minggu lalu, Lembaga Pengarah Vinpearl Joint Stock Company (anak syarikat Vingroup Corporation yang memiliki rangkaian hotel, resort, jenama spa, pusat persidangan, masakan, padang golf 5 bintang dan kawasan hiburan yang besar di Vietnam) telah memenuhi dan meluluskan dokumen pendaftaran untuk menawarkan saham tambahan kepada orang ramai kepada pemegang saham sedia ada mengikut pelan tawaran yang diluluskan pada Mesyuarat Agung 2024 November.

Justeru, satu lagi langkah telah disiapkan untuk membawa pelan tawaran awam permulaan (IPO) "gergasi" dalam industri hartanah resort menghampiri tarikh pelaksanaannya.

Mengikut pelan yang diluluskan oleh pemegang saham, jangkaan masa tawaran tidak jauh, pada suku keempat 2024 atau suku pertama 2025. Vinpearl akan menerbitkan 70 juta saham, bersamaan dengan nisbah pelaksanaan 1,000:40,673. Dengan harga tawaran VND71,350/saham, Vinpearl dianggarkan akan menggerakkan hampir VND5,001 bilion, jika berjaya diagihkan kepada pemegang saham.

Sebelum ini, Vinpearl sangat berjaya dalam terbitan persendiriannya pada awal 2024, dengan nilai yang digerakkan lebih daripada VND 15,000 bilion. Walaupun kemungkinan untuk mengagihkan 100% saham terbitan masih belum diketahui, daya tarikan saham Vinpearl masih disokong apabila perusahaan ini melengkapkan pendaftaran syarikat awam. Seiring dengan itu, rancangan untuk membawa saham ke bursa saham, yang didedahkan pada mesyuarat pemegang saham syarikat induk Vingroup awal tahun ini, dijangka akan dilaksanakan tidak lama lagi.

Masan Consumer Corporation (Masan Consumer) juga merancang untuk menawarkan saham kepada orang ramai pada kadar 45.1%. Syarikat itu akan menawarkan 326.8 juta saham baharu, dijangka mengumpul VND3,268 bilion dan meningkatkan modal piagamnya kepada lebih VND10,623 bilion. Bersama-sama dengan pelan tawaran, pemindahan ke penyenaraian HoSE telah diluluskan oleh pemegang saham terlebih dahulu. Pemula di HoSE boleh menjadi salah satu daripada api terang yang "memanaskan semula" pasaran IPO yang telah sejuk selama bertahun-tahun.

Aktiviti IPO di Vietnam kekal lemah sejak pandemik Covid-19, walaupun pasaran saham sekunder mengalami tempoh pertumbuhan dan kegembiraan. Sehingga kini, apabila 2024 akan berakhir secara beransur-ansur, jumlah transaksi IPO yang dijalankan masih boleh dikira dengan jari. Tidak ada lelongan ekuiti syarikat milik kerajaan. Aktiviti IPO hanya muncul dalam beberapa perusahaan swasta, yang paling menonjol ialah penawaran 30 juta saham oleh Syarikat Saham Bersama DNSE Securities.

Merungkai kesesakan dasar

Bukan sahaja prospek tawaran besar di ufuk kerana nama terkenal bersedia untuk melancarkan IPO, tetapi perubahan dasar yang akan datang juga dijangka menggalakkan IPO apabila digabungkan dengan penyenaraian.

Tidak lama selepas Perhimpunan Negara secara rasmi meluluskan Undang-undang yang meminda dan menambah beberapa perkara 9 undang-undang, termasuk Undang-undang Sekuriti, Draf pindaan Dekri 155/2020/ND-CP yang memperincikan pelaksanaan beberapa perkara Undang-undang Sekuriti sedang dirujuk oleh Kementerian Kewangan dan Suruhanjaya Sekuriti Negeri, dengan banyak perubahan dan penyederhanaan bidang pentadbiran yang bertujuan untuk ketelusan bidang keselamatan. pasaran sekuriti.

Khususnya, dengan matlamat memendekkan proses penyenaraian sekuriti, agensi penggubal mencadangkan untuk mengurangkan masa bagi organisasi yang mendaftar untuk penyenaraian untuk meletakkan sekuriti (saham, bon) ke dalam dagangan dalam Perkara 111, Perkara 118, Dekri 155/2020/ND-CP. Tempoh dagangan adalah dari 90 hari hingga 30 hari dari tarikh bursa saham meluluskan pendaftaran penyenaraian. Perubahan di atas bertujuan untuk memastikan hak pelabur dengan lebih baik dalam melaksanakan hak untuk memindahkan sekuriti dalam pasaran teratur.

Bersama-sama dengan itu, Draf mengeluarkan "sijil pendaftaran sekuriti terlaras yang dikeluarkan oleh Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC)" daripada dosiers pendaftaran penyenaraian/urus niaga; perubahan dalam pendaftaran penyenaraian/urus niaga yang ditetapkan dalam Perkara 110, 114, 115, 116, 117, 118, 134, 135, 136 Dekri 155/2020/ND-CP.

"Syarat penyenaraian/pendaftaran tidak memerlukan perusahaan melengkapkan prosedur pendaftaran sekuriti di VSDC. Selain itu, semakan bursa saham terhadap penyenaraian/dosi pendaftaran adalah proses bebas daripada pendaftaran sekuriti di VSDC. Peraturan yang disemak ini juga memendekkan proses penyenaraian/pendaftaran," tegas laporan agensi penggubalan itu.

Penting untuk mengalu-alukan modal asing

Dalam Draf Pindaan Dekri 155/2020/ND-CP, salah satu daripada kumpulan kandungan utama yang dinyatakan ialah membuka pintu lebih luas kepada pelabur asing untuk mengakses pasaran, terutamanya memberi tumpuan kepada penyelesaian untuk menyokong proses menaik taraf pasaran daripada sempadan kepada baharu muncul. Banyak angka jangkaan modal pelaburan asing selepas Vietnam menjadi pasaran baru muncul telah diberikan oleh organisasi. Walau bagaimanapun, untuk merealisasikan angka di atas apabila pasaran saham sebenarnya termasuk dalam kumpulan pasaran baru muncul sekunder FTSE, masalah besar adalah alamat khusus di mana pelabur asing boleh mengeluarkannya.

Memberi tekanan yang ketara kepada perniagaan dan organisasi perundingan.

- Encik Dang Thanh Cong, Pengarah Perkhidmatan Perbankan Pelaburan Utara, Syarikat Saham Bersama KB Securities (KBSV)

Kami menjangkakan bahawa perubahan dalam undang-undang akan meningkatkan kualiti "barangan" dalam pasaran, menjadikan pelabur lebih yakin apabila melabur dan mempromosikan pembangunan pasaran masa depan. Walau bagaimanapun, ini juga akan mewujudkan tekanan yang ketara kepada perniagaan dan organisasi perunding untuk memenuhi syarat di bawah peraturan baharu, dan akan meningkatkan kos dan masa untuk menyediakan tawaran awam permulaan.

Memandangkan industri teknologi menjadi trend menarik aliran modal daripada pelabur, kekurangan stok perusahaan dalam bidang ini telah menunjukkan kelemahan dalam kepelbagaian asas komoditi dalam pasaran saham Vietnam. Banyak perusahaan dalam pemandangan pelaburan dana antarabangsa tidak lagi mempunyai "ruang" untuk pelaburan asing.

Di samping itu, menurut Encik Nguyen The Minh, Pengarah Analisis Yuanta Vietnam Securities Company, apabila dinaik taraf oleh FTSE, skala permodalan sekuriti Vietnam akan dibandingkan dengan pasaran lain dalam kumpulan yang sama. Jika permodalan tidak berkembang, terdapat risiko untuk disingkirkan daripada kumpulan pasaran baru muncul.

Di Vietnam, IPO dan penyenaraian adalah dua proses berasingan, membawa kepada situasi di mana pelabur, terutamanya pelabur asing, perlu menunggu beberapa bulan selepas membeli saham sebelum boleh berdagang. Cadangan untuk memendekkan masa antara IPO dan penyenaraian kepada maksimum 1 bulan amat dihargai dan boleh menjadi penggerak untuk menggalakkan lebih banyak perniagaan untuk disenaraikan.

Walaupun prosedur pentadbiran adalah lebih mudah, beberapa keperluan telah ditambah kepada Undang-undang yang meminda dan menambah beberapa artikel 9 undang-undang, termasuk Undang-undang Sekuriti. Khususnya, Perkara 18 mengenai dossier untuk pendaftaran tawaran awam sekuriti menambah "laporan mengenai modal piagam yang disumbangkan sehingga masa pendaftaran tawaran awam permulaan saham yang diaudit oleh organisasi pengauditan bebas mengikut peraturan Menteri Kewangan". Pada masa yang sama, tanggungjawab juga telah meningkat untuk semua pihak yang mengambil bahagian dalam perundingan.

Menurut Encik Dang Thanh Cong, Pengarah Perkhidmatan Perbankan Pelaburan Utara, Syarikat Saham Bersama KB Securities (KBSV), peraturan baharu itu mewujudkan tekanan yang ketara ke atas perniagaan dan organisasi perunding untuk memenuhi syarat di bawah peraturan baharu itu, yang juga akan meningkatkan kos dan masa penyediaan untuk tawaran awam permulaan. Walau bagaimanapun, perubahan di atas sudah tentu akan membantu meningkatkan ketelusan dan piawaian untuk pasaran utama.

Sumber: https://baodautu.vn/cho-cu-hich-tren-thi-truong-ipo-d232352.html