Menunggu lonjakan dalam pasaran IPO.

Cadangan untuk memendekkan proses penyenaraian daripada 90 hari kepada 30 hari dijangka dapat melindungi hak pelabur dengan lebih baik dan boleh menjadi insentif untuk lebih banyak syarikat menyenaraikan saham mereka.

Cadangan untuk memendekkan proses penyenaraian daripada 90 hari kepada 30 hari dijangka dapat melindungi hak pelabur dengan lebih baik dan boleh menjadi insentif untuk lebih banyak syarikat menyenaraikan saham mereka.

"Syarikat gergasi" dalam industri hartanah pusat peranginan semakin hampir untuk melancarkan rancangan IPOnya. Foto : Duc Thanh

Pendatang baru memanaskan pasaran.

Hujung minggu lalu, Lembaga Pengarah Vinpearl Joint Stock Company (anak syarikat Vingroup , yang memiliki rangkaian hotel 5 bintang, pusat peranginan, spa, pusat konvensyen, restoran, padang golf dan kompleks hiburan utama di Vietnam) telah bermesyuarat dan meluluskan dokumen pendaftaran untuk tawaran awam saham tambahan kepada pemegang saham sedia ada mengikut pelan tawaran yang diluluskan pada Mesyuarat Agung Pemegang Saham pada pertengahan November 2024.

Oleh itu, satu lagi langkah telah selesai, membawa pelan tawaran awam permulaan (IPO) "gergasi" dalam industri hartanah pusat peranginan lebih dekat kepada tarikh pelancarannya.

Menurut pelan yang diluluskan oleh pemegang saham, tawaran itu dijangka berlaku pada suku keempat 2024 atau suku pertama 2025. Vinpearl akan menerbitkan 70 juta saham, bersamaan dengan nisbah pelaksanaan 1,000:40,673. Dengan harga tawaran VND 71,350 sesaham, Vinpearl menganggarkan ia akan mengumpul hampir VND 5,001 bilion jika saham tersebut berjaya diagihkan kepada para pemegang saham.

Sebelum ini, Vinpearl mencapai kejayaan besar dalam penempatan persendiriannya pada awal tahun 2024, dengan mengumpul lebih 15,000 bilion VND. Walaupun kemungkinan untuk mengagihkan 100% saham yang dikeluarkan masih tidak menentu, daya tarikan saham Vinpearl dipertingkatkan lagi dengan penyiapan pendaftaran syarikat awam syarikat itu. Di samping itu, rancangan untuk menyenaraikan saham di bursa saham, yang dibayangkan pada mesyuarat pemegang saham syarikat induk Vingroup awal tahun ini, dijangka akan dilaksanakan tidak lama lagi.

Perbadanan Pengguna Masan (Masan Consumer) juga merancang untuk menawarkan saham kepada pemegang saham sedia ada pada kadar 45.1%. Syarikat itu akan menawarkan 326.8 juta saham baharu, yang dijangka akan mengumpul VND 3,268 bilion dan meningkatkan modal piagamnya kepada lebih VND 10,623 bilion. Bersama-sama dengan pelan penawaran, pemindahan kepada penyenaraian di HoSE (Bursa Saham Ho Chi Minh) telah pun diluluskan oleh para pemegang saham. Penyenaraian baharu di HoSE ini mungkin menjadi salah satu percikan api yang "menyuluh semula" pasaran IPO, yang telah statik selama bertahun-tahun.

Aktiviti IPO di Vietnam kekal lembap sejak pandemik Covid-19, meskipun terdapat tempoh pertumbuhan dan dinamisme dalam pasaran saham sekunder. Menjelang akhir tahun 2024, bilangan IPO yang telah siap masih kecil. Tiada lelongan penswastaan ​​perusahaan milik negara. IPO hanya berlaku dalam beberapa syarikat swasta, terutamanya tawaran 30 juta saham oleh Syarikat Saham Bersama Sekuriti DNSE.

Menghapuskan kesesakan dasar

Bukan sahaja persediaan sedang dijalankan untuk mengalu-alukan perjanjian besar memandangkan syarikat-syarikat terkemuka bersedia untuk melancarkan IPO, tetapi semakan dasar yang akan datang juga dijangka menggalakkan IPO apabila dikaitkan dengan aktiviti penyenaraian.

Tidak lama selepas Dewan Negara secara rasmi meluluskan Undang-undang yang meminda dan menambah beberapa perkara daripada 9 undang-undang, termasuk Undang-undang Sekuriti, draf pindaan kepada Dekri 155/2020/ND-CP yang memperincikan pelaksanaan beberapa perkara Undang-undang Sekuriti kini sedang dikaji semula oleh Kementerian Kewangan dan Suruhanjaya Sekuriti Negeri, dengan banyak perubahan yang bertujuan untuk meningkatkan ketelusan dan memudahkan prosedur pentadbiran dalam sektor sekuriti dan pasaran sekuriti.

Secara khususnya, dengan matlamat untuk memendekkan proses penyenaraian sekuriti, agensi penggubalan mencadangkan untuk mengurangkan tempoh masa bagi organisasi yang mendaftar untuk penyenaraian bagi membawa sekuriti (saham, bon) ke dalam dagangan di bawah Artikel 111 dan 118 Dekri 155/2020/ND-CP. Tarikh akhir untuk membawa sekuriti ke dalam dagangan akan dikurangkan daripada 90 hari kepada 30 hari dari tarikh bursa saham meluluskan pendaftaran penyenaraian. Perubahan ini bertujuan untuk melindungi hak pelabur dengan lebih baik dalam melaksanakan hak pemindahan sekuriti mereka dalam pasaran terancang.

Di samping itu, Draf tersebut menghapuskan keperluan untuk "sijil pendaftaran sekuriti terlaras yang dikeluarkan oleh Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC)" daripada fail pendaftaran penyenaraian/perdagangan; dan perubahan pada pendaftaran penyenaraian/perdagangan seperti yang ditetapkan dalam Perkara 110, 114, 115, 116, 117, 118, 134, 135, dan 136 Dekri 155/2020/ND-CP.

"Syarat pendaftaran penyenaraian/perdagangan tidak memerlukan perniagaan untuk melengkapkan prosedur pendaftaran sekuriti di VSDC. Tambahan pula, semakan bursa saham terhadap permohonan pendaftaran penyenaraian/perdagangan adalah proses yang bebas daripada pendaftaran sekuriti di VSDC. Peraturan yang disemak semula ini juga memendekkan proses pendaftaran penyenaraian/perdagangan," tegas laporan agensi penggubalan itu.

Kunci untuk menarik pelaburan asing

Dalam draf pindaan kepada Dekri 155/2020/ND-CP, salah satu bidang utama yang ditangani adalah membuka pintu yang lebih luas untuk pelabur asing mengakses pasaran, terutamanya dengan memberi tumpuan kepada penyelesaian untuk menyokong proses menaik taraf pasaran daripada status sempadan kepada pasaran baru muncul. Banyak organisasi telah membentangkan angka yang diunjurkan untuk aliran pelaburan asing selepas Vietnam menjadi pasaran baru muncul. Walau bagaimanapun, untuk merealisasikan angka ini sebaik sahaja pasaran saham benar-benar dimasukkan dalam kumpulan pasaran baru muncul sekunder FTSE, cabaran utama adalah mengenal pasti lokasi tertentu di mana pelabur asing boleh mengagihkan dana mereka.

Ini memberi tekanan yang ketara kepada perniagaan dan firma perundingan.

- Encik Dang Thanh Cong, Pengarah Bahagian Perkhidmatan Perbankan Pelaburan di Vietnam Utara, Syarikat Saham Bersama KB Securities (KBSV)

Kami menjangkakan perubahan undang-undang ini akan meningkatkan kualiti "barangan" di pasaran, memberikan pelabur lebih keyakinan dalam melabur dan mempromosikan pembangunan pasaran masa hadapan. Walau bagaimanapun, ini juga mewujudkan tekanan yang ketara ke atas perniagaan dan firma perunding untuk memenuhi keperluan kawal selia baharu, dan akan meningkatkan kos dan masa persediaan untuk tawaran awam permulaan.

Ketika sektor teknologi menjadi trend yang menarik modal pelaburan, kekurangan saham dalam sektor ini telah menonjolkan kelemahan dalam kepelbagaian pasaran saham Vietnam. Banyak syarikat yang disasarkan oleh dana antarabangsa tidak lagi mempunyai ruang pemilikan asing yang mencukupi untuk pelaburan.

Tambahan pula, menurut Encik Nguyen The Minh, Pengarah Analisis di Yuanta Securities Vietnam, apabila dinaik taraf oleh FTSE, permodalan pasaran saham Vietnam akan dibandingkan dengan pasaran lain dalam kumpulan yang sama. Jika permodalan pasaran tidak berkembang, terdapat risiko dikeluarkan daripada kumpulan pasaran baru muncul.

Di Vietnam, IPO dan penyenaraian merupakan dua proses berasingan, yang membawa kepada situasi di mana pelabur, terutamanya pelabur asing, perlu menunggu beberapa bulan selepas membeli saham sebelum mereka boleh memperdagangkannya. Cadangan untuk memendekkan masa antara IPO dan penyenaraian kepada maksimum satu bulan amat dihargai dan boleh menjadi insentif untuk menggalakkan lebih banyak syarikat disenaraikan.

Walaupun prosedur pentadbiran telah dipermudahkan, beberapa keperluan telah ditambah dalam Undang-undang yang meminda dan menambah beberapa artikel daripada 9 undang-undang, termasuk Undang-undang Sekuriti. Secara khususnya, Artikel 18 mengenai fail pendaftaran untuk tawaran awam sekuriti menambah "laporan mengenai modal piagam yang disumbangkan pada masa pendaftaran untuk tawaran awam permulaan saham, yang diaudit oleh organisasi pengauditan bebas seperti yang ditetapkan oleh Menteri Kewangan." Pada masa yang sama, tanggungjawab juga telah meningkat untuk semua pihak yang terlibat dalam proses nasihat.

Menurut Encik Dang Thanh Cong, Pengarah Perkhidmatan Perbankan Pelaburan di Utara di KB Securities Joint Stock Company (KBSV), peraturan baharu ini mewujudkan tekanan yang ketara ke atas perniagaan dan firma perunding untuk memenuhi keperluan baharu, dan juga akan meningkatkan kos dan masa persediaan untuk tawaran awam permulaan (IPO). Walau bagaimanapun, perubahan ini pastinya akan membantu meningkatkan ketelusan dan penyeragaman dalam pasaran utama.

Sumber: https://baodautu.vn/cho-cu-hich-tren-thi-truong-ipo-d232352.html