Lebih banyak barangan untuk pasaran saham: Banyak ruang untuk pelupusan, pemindahan lantai, terbitan...

chứng khoán - Ảnh 1. — Pasaran saham masih menunggu barangan yang pelbagai dan berkualiti pada masa akan datang - Foto: Q.DINH

Menurut pakar, ini adalah cara terpantas untuk meningkatkan bekalan stok berkualiti ke pasaran.

Menunggu gelombang baru barang

Encik Pham Luu Hung, ketua ekonomi SSI Securities, berkata peningkatan dalam barangan di pasaran saham bukan sahaja datang daripada ekuiti atau IPO, tetapi juga daripada banyak saluran tambahan lain.

Salah satu sumber penting adalah untuk memindahkan lantai dari UPCoM ke HoSE atau HNX, kerana dana pelaburan asing sering mendapati sukar untuk mengagihkan modal ke UPCoM, manakala perusahaan yang disenaraikan secara rasmi akan menjadi destinasi menarik untuk aliran modal antarabangsa. Di samping itu, terbitan tambahan syarikat tersenarai juga menyumbang dengan ketara kepada peningkatan bekalan stok berkualiti.

Konteks pasaran semasa yang menggalakkan membuka peluang untuk banyak IPO, pemerataan dan peningkatan modal pada masa akan datang.

"Mereka berkata terus terang bahawa di ASEAN, pada masa ini tidak ada cerita yang menarik seperti Vietnam. Thailand, Malaysia, dan Filipina semuanya menghadapi masalah mereka sendiri, hanya Vietnam yang menonjol dengan kisah pertumbuhannya yang kukuh," kongsi Encik Hung selepas pertemuan dengan pelabur antarabangsa baru-baru ini.

Menurutnya, ini adalah masa keemasan bagi perusahaan tersenarai, sektor swasta dan syarikat FDI di Vietnam untuk mengambil kesempatan daripada gelombang kepentingan modal asing, mempromosikan rancangan untuk penyamaan, penyenaraian atau penerbitan peningkatan modal. Jika trend ini dipromosikan, pasaran saham Vietnam boleh mengalu-alukan gelombang baharu barangan, lebih pelbagai dan lebih kukuh daripada tempoh sebelumnya.

Pakar juga percaya bahawa sumber penting barangan yang boleh menambah pasaran saham ialah pelupusan. Malah, banyak syarikat dan kumpulan besar telah disenaraikan tetapi nisbah pemilikan negeri masih dikekalkan pada tahap yang sangat tinggi menyebabkan jumlah apungan percuma menjadi terhad. Ini secara langsung menjejaskan kecairan dan daya tarikan kepada pelabur.

Naib Pengerusi Suruhanjaya Sekuriti Negeri Bui Hoang Hai mengakui bahawa banyak perusahaan besar, terutamanya di banyak bank, walaupun disenaraikan, masih mempunyai nisbah pemilikan negeri yang sangat tinggi. Walaupun perusahaan memainkan peranan penting, ia tidak perlu memiliki sehingga 80-90%, menurut En. Hai.

"Nisbah pemilikan 65% sudah cukup untuk Negara mengekalkan kawalan, tetapi memegang nisbah yang terlalu besar menjadikan bilangan saham yang beredar di pasaran rendah, menjadikan kedalaman saham tersebut tidak tinggi, mengurangkan kecairan," analisa Encik Hai.

Khususnya bagi pelabur asing, daya tarikan saham bukan sahaja terletak pada peluang untuk membeli tetapi juga pada keupayaan untuk melepaskan diri. Apabila kecairan rendah, mereka mendapati sukar untuk menjual secara besar-besaran, menyebabkan penyertaan terhad.

Meningkatkan tahap ketelusan

Encik Nguyen Son, Pengerusi Lembaga Pengarah Perbadanan Penyimpanan dan Penjelasan Sekuriti Vietnam (VSDC), berkata pasaran saham Vietnam sedang menghadapi peluang besar untuk membuat satu kejayaan besar dalam skala dan kualiti, tetapi untuk melakukan itu, banyak penyelesaian segerak diperlukan - daripada membangunkan sumber bekalan, memperluaskan permintaan pelaburan kepada meningkatkan standard ketelusan.

Ia amat penting untuk menggalakkan perusahaan swasta yang besar dan syarikat terkemuka (seperti Sungroup) untuk menyenaraikan di bursa saham, dan bukannya hanya bergantung pada proses pemerataan perusahaan milik kerajaan.

"Jika lebih banyak syarikat besar didedahkan kepada umum, pasaran akan mempunyai sumber barangan yang lebih berkualiti, pelbagai dan menarik. Ini juga merupakan hala tuju selaras dengan Resolusi 68 Kerajaan , menggalakkan peranan dan kuasa penggerak ekonomi swasta dalam pembangunan negara," tegasnya.

Mengenai produk baharu, pengerusi VSDC berkata bahawa pasaran perlu mempelbagaikan alat perlindungan risiko tidak lama lagi. Salah satu isu yang amat dibimbangkan oleh pelabur asing ialah risiko kadar pertukaran, jadi Kerajaan dan Bank Negara perlu mempunyai orientasi dasar yang sesuai.

Dalam pasaran dalaman, sebagai tambahan kepada produk derivatif indeks sedia ada dan kontrak hadapan bon, dalam jangka panjang, adalah perlu untuk mempertimbangkan penggunaan produk derivatif pada saham tunggal atau indeks baharu untuk mewujudkan lapisan perlindungan tambahan untuk pelabur.

Pada masa yang sama, meningkatkan ketelusan dan mendekati piawaian ESG (Environmental, Social, Governance) juga dianggap sebagai langkah wajib. Bukan sahaja mempromosikan saham semata-mata, Encik Son percaya bahawa adalah perlu untuk mencipta produk hijau baharu seperti bon infrastruktur, bon korporat yang dikaitkan dengan projek mampan untuk mewujudkan saluran pelaburan baharu, pada masa yang sama membuka sumber modal antarabangsa.

Malah, perkadaran modal asing dalam permodalan pasaran Vietnam telah menurun kepada 16-17%, lebih rendah daripada paras sebelumnya iaitu 20%, menunjukkan keperluan untuk penyelesaian tepat pada masanya untuk meningkatkan daya tarikan dengan bekalan barangan yang berkualiti dan menarik, menurut Encik Son.

Encik Son berkata bahawa VSDC telah menyelesaikan pendigitalan prosedur untuk memberikan kod transaksi dalam talian kepada pelabur asing, menghapuskan langkah-langkah rumit sebelum ini. Walau bagaimanapun, untuk benar-benar menarik modal asing, Bank Negara perlu menambah baik, memudahkan dan menjadikan lebih telus mekanisme untuk membuka akaun modal pelaburan tidak langsung untuk pelabur asing.

Mengintegrasikan proses IPO dan penyenaraian

Untuk meningkatkan bekalan barangan, menghapuskan kesesakan peraturan adalah sangat penting. Encik Bui Hoang Hai, Naib Pengerusi Suruhanjaya Sekuriti Negeri, berkata peraturan mengenai IPO dan penyenaraian adalah agak lengkap dan selaras dengan amalan antarabangsa.

Walau bagaimanapun, terdapat masalah bahawa IPO dan proses penyenaraian adalah berasingan. Selepas IPO, selalunya mengambil masa yang lama, sehingga beberapa bulan, untuk syarikat menyenaraikan, menyebabkan modal pelabur menjadi tidak cair untuk jangka masa yang lama, mengurangkan daya tarikan IPO.

Untuk mengatasinya, Suruhanjaya Sekuriti Negeri berkata apabila meminda Dekri 155, ia sedang mengemukakan kepada Kerajaan rancangan untuk menyepadukan IPO dan proses penyenaraian, dengan ketara memendekkan masa. Dengan perubahan ini, saham daripada IPO boleh didagangkan serta-merta selepas hanya dalam tempoh singkat 1-2 minggu. Ini dijangka menjadi langkah besar ke hadapan untuk meningkatkan daya tarikan tawaran, terutamanya untuk dana pelaburan domestik dan asing - yang dihadkan daripada melabur dalam saham tidak tersenarai.

"Selain itu, kami juga sedang mengkaji pindaan kepada peraturan yang berkaitan untuk mempertimbangkan mekanisme yang membenarkan dana pelaburan mengembangkan had pelaburan dengan saham tidak tersenarai," En. Hai menekankan.

Suruhanjaya Sekuriti Negeri berkata ia akan terus menyelaraskan dengan kementerian dan cawangan untuk menggalakkan proses pelupusan. Matlamatnya adalah untuk meningkatkan nisbah apungan bebas perusahaan besar dengan asas kewangan yang kukuh, dengan itu meningkatkan kedalaman dan daya tarikan pasaran saham Vietnam.

Kembali ke topik

BINH KHANH

Sumber: https://tuoitre.vn/them-hang-cho-thi-truong-chung-khoan-nhieu-du-dia-tu-thoai-von-chuyen-san-phat-hanh-20250823074854037.htm