Syarikat sekuriti mengepam wang ke dalam pinjaman, siapa yang 'juara'?

Pinjaman margin berkembang dengan kukuh pada suku kedua tahun ini, berikutan arah aliran Indeks VN. Beberapa "orang besar" menunjukkan tanda-tanda penurunan dalam mengembangkan bahagian pasaran, manakala syarikat sekuriti dengan modal bank terus melonjak.

Syarikat sekuriti memperoleh lebih banyak pinjaman wang daripada pembrokeran - Foto: Lukisan AI

Menurut data yang disusun daripada laporan kewangan suku kedua 2025, jumlah pinjaman margin terkumpul hampir 30 syarikat sekuriti terbesar dalam pasaran melebihi VND280,000 bilion pada akhir Jun, peningkatan hampir VND54,000 bilion berbanding awal tahun.

Syarikat sekuriti "memompa" beribu-ribu bilion pinjaman

Dalam kumpulan syarikat sekuriti terkemuka dalam pinjaman margin, Techcom Securities (TCBS) dan SSI terus meningkat dengan pesat dalam skala. Daripada jumlah itu, TCBS terus mengekalkan kedudukan utamanya dengan hutang margin mencecah lebih VND 33,192 bilion, meningkat hampir 30% berbanding awal tahun, bersamaan dengan peningkatan lebih kurang VND 7,600 bilion.

SSI tidak "inferior" apabila merekodkan pertumbuhan yang mengagumkan, membantu mengecilkan jurang dengan ketara dengan TCBS selepas suku kedua. Jumlah pinjaman dan pendahuluan margin terkumpul SSI pada akhir Jun mencapai lebih daripada VND 32,860 bilion, meningkat 50.6% berbanding akhir 2024.

Dengan peningkatan lebih daripada VND 11,000 bilion dalam tempoh setengah tahun, SSI juga menjadi syarikat sekuriti dengan pertumbuhan margin paling kukuh dari segi nilai pasaran mutlak dalam tempoh ini.

Dari segi kelajuan, VPBank Securities muncul sebagai fenomena pada suku kedua 2025 apabila hutang margin hampir dua kali ganda berbanding awal tahun, membawa syarikat itu ke tempat keempat dalam industri.

Khususnya, menjelang akhir Jun 2025, jumlah hutang margin VPBank Securities mencecah VND 17,653 bilion, peningkatan sebanyak VND 4,893 bilion berbanding suku sebelumnya, tetapi meningkat lebih daripada VND 8,200 bilion dalam tempoh 6 bulan pertama tahun itu, bersamaan dengan peningkatan sebanyak 87%.

Seperti SSI dan TCBS, momentum pertumbuhan kukuh VPBank Securities datang daripada pelancaran pakej margin secara berterusan dengan kadar faedah yang kompetitif sejak kebelakangan ini untuk mengembangkan bahagian pasaran.

Banyak syarikat tidak meningkat tetapi "menurun"

Bertentangan dengan trend mempercepatkan pinjaman margin oleh syarikat sekuriti perbankan, Ho Chi Minh City Securities (HSC), salah satu "gergasi" dalam industri, mencatatkan penurunan hutang margin.

Berbanding dengan awal tahun, hutang margin HSC menurun sebanyak VND615 bilion, yang kebanyakannya berlaku pada suku kedua. Walaupun masih memegang kedudukan ketiga dalam pasaran, hutang margin HSC kini hanya VND19,813 bilion.

Begitu juga, Mirae Asset (Vietnam) dan VPS juga menyaksikan saiz margin mengecil masing-masing sebanyak VND35 bilion dan VND987 bilion pada suku kedua. Daripada jumlah itu, hutang tertunggak VPS pada akhir Jun 2025 ialah VND17,013 bilion selepas melepasi VND18,000 bilion pada akhir suku pertama.

Di Mirae Asset (Vietnam), hutang terkumpul pada akhir suku kedua ialah 17,475 bilion VND, selepas melepasi 17,510 bilion VND pada akhir suku pertama.

Data juga menunjukkan bahawa MB Securities (MBS) dan Vietcap mencatatkan pertumbuhan yang memberangsangkan. Sehingga 30 Jun, hutang margin MBS mencecah VND12,634 bilion, manakala Vietcap mencecah VND11,123 bilion, kedua-duanya meningkat lebih daripada VND1,000 bilion berbanding suku sebelumnya.

Pengembangan pinjaman margin telah membawa pendapatan faedah yang ketara, menyumbang dengan ketara kepada hasil perniagaan keseluruhan syarikat sekuriti. Banyak syarikat sekuriti malah memperoleh pendapatan faedah yang lebih tinggi daripada pinjaman daripada beberapa bank kecil.

Sebagai contoh, faedah TCBS daripada pinjaman dan belum terima mencecah VND844 bilion, meningkat 32% berbanding tempoh yang sama tahun lepas. Dalam 6 bulan pertama, syarikat sekuriti Techcombank "mendapatkan" VND1,575 bilion faedah daripada pinjaman dan penghutang, meningkat 30%.

Seterusnya SSI, yang turut mencatatkan faedah daripada pinjaman dan penghutang pada suku kedua mencecah 830 bilion VND, meningkat 62%, dan faedah terkumpul 6 bulan mencecah 1,457 bilion VND, meningkat 52%...

Bagaimanakah prestasi pasaran saham pada suku kedua?

Pada akhir sesi dagangan pada 30 Jun 2025, VN-Index ditutup pada 1,376.07 mata, meningkat 8.6% berbanding awal tahun, mencatatkan pertumbuhan cemerlang berbanding kebanyakan pasaran serantau.

Purata kecairan di tingkat HoSE mencecah VND17,129 bilion/sesi, meningkat 26.3% berbanding tempoh yang sama tahun lepas. Menurut VDSC, ini mencerminkan pulangan kukuh aliran tunai spekulatif, terutamanya daripada pelabur individu.

Sebaliknya, Indeks HNX mencapai 229.22 mata, turun sedikit sebanyak 0.8%, manakala Indeks UpCOM mencapai 100.84 mata, meningkat 6.1% berbanding awal tahun.

Walau bagaimanapun, kecairan pada kedua-dua bursa berkembang secara positif dengan HNX mencecah VND 646 bilion/sesi dan UpCOM mencecah VND 1,111 bilion/sesi (-4.2% dan +20.4% berbanding tempoh yang sama tahun lepas).

Dalam 6 bulan pertama tahun ini, pelabur asing terus mengekalkan kedudukan jualan bersih yang kukuh, dengan jumlah nilai jualan bersih sebanyak VND 39,836 bilion melalui saluran pemadanan dan rundingan. Aliran tunai domestik, terutamanya daripada pelabur individu, terus memainkan peranan penting dalam mengekalkan imbangan bekalan dan permintaan dan merupakan penggerak utama untuk membantu pasaran kekal stabil.

Kembali ke topik

BINH KHANH

Sumber: https://tuoitre.vn/cong-ty-chung-khoan-bom-manh-tien-cho-vay-ai-la-quan-quan-20250720192757373.htm