Penarafan kredit negara yang bertambah baik akan membuka pasaran modal
Pasaran antarabangsa meletakkan Vietnam dalam tarikan pelaburan
Langkah Vietnam ke arah Gred Pelaburan dalam penarafan kredit negara bukan sahaja pencapaian teknikal tetapi juga penegasan kestabilan dan prospek pembangunan mampan ekonomi . Langkah ini telah diperakui dengan jelas melalui penilaian organisasi penarafan kredit terkemuka dunia.
Menurut Penilaian Global S&P dan Perkhidmatan Pelabur Moody, penarafan kredit negara telah dinaik taraf daripada BB kepada BB+ dengan tinjauan "stabil" atau "positif". "Ini serta-merta menghantar isyarat kuat kepada komuniti pelabur antarabangsa, yang menganggap penarafan kredit sebagai "penapis" pertama dan paling penting apabila membuat keputusan untuk memperuntukkan modal," kata pakar ekonomi dan kewangan, Dr. Nguyen Tri Hieu.
Menurut En. Hieu, peningkatan ini "mengaktifkan" pelbagai kesan limpahan dalam sistem kewangan dan ekonomi. Kesan pertama dan paling jelas ialah pengurangan kos mobilisasi modal dan akses yang lebih luas kepada sumber kewangan antarabangsa. Dalam laporan yang mendalam, FiinGroup menegaskan bahawa jika Vietnam mencapai sasaran pelaburan, kos modal untuk perusahaan Vietnam di pasaran antarabangsa boleh dipotong sebanyak 100 hingga 300 mata peratusan (iaitu, pengurangan 1.5% hingga 3% dalam kadar faedah). Ini adalah jumlah yang besar, mewujudkan kelebihan daya saing yang unggul untuk perusahaan domestik.
Carta menunjukkan penarafan kredit Vietnam menghampiri tanda Gred Pelaburan, melambangkan aliran modal dan keyakinan dinaik taraf.
Dari segi perniagaan, kesan peningkatan penarafan kredit adalah sangat langsung dan boleh diukur. Cik Trinh Quynh Giao, Ketua Pengarah PVI AM, menekankan bahawa ini adalah peluang keemasan bagi perusahaan Vietnam untuk "mengoptimumkan kunci kira-kira mereka". Cik Giao memberikan perbandingan praktikal: apabila menerbitkan bon antarabangsa, syarikat terkemuka Vietnam selalunya terpaksa menerima kadar faedah mata wang asing sehingga hampir 8%. Sementara itu, pesaing yang mempunyai saiz yang sama di rantau ini dengan penarafan yang lebih tinggi hanya perlu membayar kadar faedah yang jauh lebih rendah. Mendekati ambang Gred Pelaburan akan mengurangkan risiko negara secara automatik, sekali gus membantu perusahaan besar menjimatkan ratusan mata asas (2-3%) dalam kos pinjaman. Penjimatan ini merupakan motivasi yang kuat bagi perusahaan untuk beralih daripada pinjaman bank kepada menggerakkan modal antarabangsa jangka panjang, menyediakan projek pertumbuhan berskala besar.
Pasaran domestik telah mencerminkan positif. Data baharu daripada 10 bulan pertama 2025 menunjukkan bahawa nilai bon terbitan dengan penarafan kredit telah mencecah kira-kira VND287.4 trilion, 2.1 kali lebih tinggi daripada tempoh yang sama tahun lalu. Ini bukan sahaja menunjukkan kebangkitan semula pasaran modal tetapi juga menunjukkan keyakinan pelabur domestik terhadap prospek organisasi yang dinilai.
Pakar ekonomi bersetuju bahawa angka dan penilaian di atas menunjukkan bahawa Vietnam semakin hampir kepada status "gred pelaburan" - peningkatan yang bukan sahaja teknikal tetapi juga mempunyai kepentingan strategik yang komprehensif. Apabila kita menaik taraf, ia adalah pengiktirafan dunia terhadap persekitaran perniagaan dan ekonomi makro yang stabil, mewujudkan asas untuk menarik aliran modal berkualiti tinggi, terutamanya pelaburan langsung asing (FDI) jangka panjang dan pelaburan tidak langsung (FII). En. Hieu menekankan bahawa peningkatan penarafan kredit negara merupakan landasan pelancaran bagi Vietnam untuk berubah daripada pasaran sempadan kepada destinasi pelaburan strategik, di mana kos risiko negara dinilai semula ke arah yang lebih positif.
"Kalangan Positif" dan Kesan Meluas: Dari Kerajaan kepada Perniagaan
Menurut pakar ekonomi, apabila penarafan kredit sesebuah negara dinaik taraf, kesan limpahan tidak terhenti pada kewangan negara tetapi juga meresap ke seluruh sistem perniagaan dan ekonomi, membentuk "lingkaran positif" yang menggalakkan pertumbuhan dan pembaharuan.
Pertama sekali, Kerajaan adalah penerima manfaat langsung. Vietnam akan mempunyai syarat untuk menggerakkan modal asing dengan lebih murah, daripada pasaran bon antarabangsa atau institusi kewangan yang besar, pada kadar faedah yang jauh lebih rendah. Ini membantu mengurangkan tekanan fiskal, meningkatkan kecairan pertukaran asing, menyatukan hutang awam dan mewujudkan ruang kewangan yang penting untuk dasar yang menyokong pembangunan ekonomi, seperti pelaburan dalam infrastruktur pengangkutan, infrastruktur digital atau projek tenaga boleh diperbaharui.
Sejurus selepas itu, perniagaan akan menerima faedah dwi dan langsung. Terutamanya perniagaan dengan aktiviti perdagangan antarabangsa atau perlu meminjam modal dalam USD. Menurut analisis FiinGroup, perniagaan Vietnam pada masa ini apabila meminjam modal asing mungkin perlu membayar kadar faedah sehingga 8% setahun, manakala perniagaan yang setara di negara yang mempunyai penarafan kredit yang lebih tinggi di rantau ini hanya perlu membayar kira-kira separuh. Apabila negara meningkatkan penarafannya, risiko negara berkurangan, jadi kadar faedah pinjaman untuk perniagaan secara automatik "diturunkan". Ini membantu mengurangkan kos modal yang besar, mewujudkan insentif untuk perniagaan melabur dalam mengembangkan pengeluaran, menaik taraf teknologi dan mengambil bahagian dengan lebih mendalam dalam rantaian nilai global.
Di samping itu, keyakinan pelabur domestik dan antarabangsa telah dipertingkatkan. Pelabur antarabangsa melihat penarafan kredit sebagai indeks reputasi komposit. Apabila keyakinan diperkukuh, aliran modal asing, bukan sahaja FII tetapi juga FDI berkualiti tinggi, akan mengalir masuk. Mudah tunai pasaran modal telah bertambah baik, dan perusahaan domestik juga lebih yakin dalam membuat rancangan pelaburan jangka panjang, mewujudkan sentimen perniagaan yang positif di seluruh pasaran.
Selain itu, peningkatan penarafan kredit menggalakkan pembaharuan institusi. Penambahbaikan penarafan kredit kerajaan menuntut lebih banyak ketelusan, kualiti tadbir urus dan inovasi institusi – daripada kerajaan ke peringkat tempatan, dan meluas ke perusahaan individu. Mengekalkan penarafan tinggi memerlukan Vietnam meneruskan pembaharuannya: menambah baik tadbir urus awam, menjadikan kewangan awam lebih telus, membangunkan pasaran modal yang lebih mendalam dan mengawal hutang awam dengan berkesan. Ini mewujudkan kitaran yang mulia, pembaharuan yang lebih baik membawa kepada kredit yang lebih tinggi, yang membawa kepada penggemblengan modal yang lebih murah dan jangka panjang, yang membawa kepada pelaburan korporat yang lebih kukuh, yang membawa kepada pertumbuhan ekonomi yang lebih mampan, dan akhirnya, pembaharuan selanjutnya disatukan.
Bagaimana untuk mengekalkan dan mengeksploitasi "tolak" dengan berkesan?
Walau bagaimanapun, pakar tidak mengabaikan hakikat bahawa perjalanan untuk mencapai dan mengekalkan piawaian pelaburan masih menghadapi banyak halangan.
Menurut Encik Hieu, halangan pertama ialah struktur ekonomi dan risiko sistemik. Vietnam masih banyak bergantung kepada kredit bank dan sektor perusahaan milik negara (SOE). Ini menjadikan risiko sistem perbankan dan hutang awam masih diberi amaran oleh institusi kredit. Pakar kewangan, termasuk wakil daripada firma pengauditan terkemuka seperti Deloitte, semuanya menekankan bahawa pengendalian hutang lapuk, memperbaharui struktur perbankan dan memastikan kecekapan pelaburan awam adalah faktor utama untuk mengukuhkan asas makro, membantu penarafan kredit menjadi benar-benar mampan.
Selain itu, terdapat halangan dari segi ketelusan dan tadbir urus. Walaupun Vietnam telah mencapai banyak kemajuan dalam pembaharuan institusi, ketelusan kewangan awam dan tadbir urus korporat, masih terdapat jurang berbanding negara dalam segmen kredit yang sama. Isu yang memerlukan penambahbaikan termasuk pangkalan data, kualiti pendedahan maklumat dan pengurusan risiko hutang awam serta risiko perbankan.
Meningkatkan penarafan kredit berdaulat: Kunci kepada pertumbuhan Vietnam
Terutama, menurut pakar, menaik taraf bukanlah destinasi terakhir. Apa yang penting ialah mengekalkan dan meningkatkan kualiti faktor kredit, iaitu pertumbuhan ekonomi yang mampan, kecairan pertukaran asing yang stabil, kawalan hutang awam, peningkatan kecekapan pelaburan awam, dan penambahbaikan persekitaran perniagaan supaya modal pelaburan benar-benar dapat mencipta nilai tambah.
Oleh itu, menurut pakar, Kerajaan perlu terus menggalakkan kestabilan makroekonomi, mengawal hutang awam secara proaktif, menaik taraf sistem kewangan dan perbankan, dan memastikan komitmen pembaharuan institusi dikekalkan secara berterusan, terutamanya dalam ketelusan kewangan awam.
Pada masa yang sama, agensi pengurusan perlu membina sistem pendedahan maklumat yang penuh, tepat pada masanya dan telus, mengukuhkan hubungan pelabur antarabangsa untuk menyampaikan mesej secara proaktif tentang prospek ekonomi, dan meningkatkan kualiti penarafan kredit domestik dan antarabangsa untuk menyokong perniagaan.
Perusahaan perlu meningkatkan tadbir urus korporat (ESG) secara proaktif, meningkatkan pendedahan maklumat kewangan mengikut piawaian antarabangsa, mencari dan meningkatkan akses kepada pasaran modal antarabangsa secara proaktif, membangunkan strategi peminjaman jangka panjang dan mengurangkan pergantungan secara beransur-ansur kepada kredit bank domestik.
Langkah Vietnam ke arah ambang "gred pelaburan" bukan sahaja pencapaian penting, tetapi juga permulaan reformasi baharu - kitaran pertumbuhan - pelaburan. Ini adalah peluang bagi Kerajaan untuk menggerakkan modal dengan lebih murah, untuk perniagaan meminjam modal pada kos yang lebih rendah, dengan itu melabur dalam pengembangan, inovasi teknologi dan mengambil bahagian dalam rantaian global dengan lebih baik, membawa kepada pertumbuhan yang mampan dan keyakinan pasaran yang lebih kukuh, dan akhirnya menyokong penarafan kredit yang lebih tinggi. Jika proses ini dikekalkan dan disebarkan, Vietnam boleh mengambil kesempatan daripada "kenaikan" penarafan untuk menulis cerita baharu dalam pembangunan ekonomi - daripada leverage kewangan kepada transformasi struktur dan meningkatkan kedudukan negara di arena antarabangsa. Menggunakan peluang ini dengan baik akan menentukan sama ada kesan "bulatan positif" benar-benar boleh beroperasi dan berganda dalam konteks integrasi yang mendalam dan tidak menentu hari ini./.
Sumber: https://vtv.vn/cu-hich-nang-hang-tin-nhiem-quoc-gia-khoi-dong-vong-tron-tich-cuc-noi-long-von-va-niem-tin-100251113155554783.htm
![[Foto] Tindakan untuk Komuniti menceritakan kisah perjalanan yang berkekalan – intim dan hebat, namun tenang dan tegas](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/11/15/1763179022035_ai-dai-dieu-5828-jpg.webp)
Komen (0)