Meramalkan ketidakpastian pasaran minyak dunia pada separuh kedua 2024

Pada separuh kedua 2024, pasaran minyak dunia akan menjadi tidak dapat diramalkan, dipengaruhi oleh banyak faktor seperti pelarasan rancangan pengeluaran oleh Pertubuhan Negara Pengeksport Petroleum dan Negara Pengeluar Minyak Bersekutu (OPEC+), ramalan yang bercanggah tentang permintaan minyak atau ketegangan di Timur Tengah.

Peningkatan pengeluaran OPEC+ dan ramalan permintaan yang berbeza boleh menahan harga minyak. Foto ilustrasi. (Sumber: Investopedia)

Tanda-tanda perubahan pasaran

Beberapa minggu lalu, ramai penganalisis tenaga meramalkan pemulihan harga minyak global pada separuh kedua 2024, dengan minyak mentah Brent melepasi $90 setong. Bagaimanapun, keadaan berubah selepas OPEC+ mengumumkan bahawa ia akan mula menarik balik had pengeluaran semasa pada Oktober 2024, lebih awal daripada jangkaan ramai.

Keputusan OPEC+ ini telah membawa kepada bekalan minyak yang lebih banyak, yang membawa kepada penurunan harga minyak. Walaupun harga minyak mentah Brent baru-baru ini melebihi $85/tong, berita ini telah mengubah prospek pasaran minyak global pada separuh kedua tahun ini.

Ramai penganalisis, termasuk Mark Luschini, pakar strategi pelaburan di firma penasihat kewangan Janney Montgomery Scott, telah meramalkan pemulihan harga minyak pada separuh kedua tahun ini. Harga minyak mentah Brent naik 20% dari awal tahun hingga pertengahan April 2024, mencecah $93 setong, sebelum jatuh di bawah $80 menjelang akhir Mei 2024.

Walau bagaimanapun, pemulihan ekonomi global yang lebih baik daripada jangkaan dan prospek bank pusat mengurangkan kadar faedah menyebabkan ramai penganalisis melihat penurunan harga minyak sebagai turun naik jangka pendek.

Menurut Encik Luschini, aktiviti ekonomi global berjalan lebih baik daripada jangkaan, dengan wilayah di luar AS berkembang dan ekonomi China semakin stabil. Rizab Persekutuan AS (Fed) mungkin tidak mengurangkan kadar faedah sebaik penganalisis meramalkan sebelum ini, dengan kebanyakan gabenor Fed kini menjangkakan hanya satu pemotongan kadar tahun ini, manakala ramai penganalisis meramalkan beberapa pemotongan kadar.

Ramalan bercampur-campur

Disebabkan perubahan jangkaan tentang bila Fed mungkin mengurangkan kadar faedah dan kemungkinan OPEC+ meningkatkan pengeluaran pada suku keempat, Encik Luschini melaraskan ramalan harga Brentnya untuk separuh kedua 2024 kepada $80-$85/tong.

Luschini tidak bersendirian, kerana ramai pakar lain lebih berhati-hati tentang prospek harga minyak yang lebih cerah pada separuh kedua tahun ini. Pentadbiran Maklumat Tenaga (EIA) AS awal bulan ini menurunkan unjuran purata harga minyak mentah Brent tahun ini daripada $88 setong kepada $84 setong. Tidak lama selepas itu, Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA) turut menurunkan unjuran pertumbuhan permintaan minyak global pada 2024 sebanyak kira-kira 100,000 tong sehari kepada 960,000 tong sehari.

Ramalan permintaan yang bercanggah boleh menjejaskan harga minyak. OPEC meramalkan permintaan global akan meningkat sebanyak 2.2 juta tong sehari tahun ini, dua kali ganda anggaran IEA. Keyakinan ini adalah salah satu sebab OPEC+ meningkatkan pengeluaran.

Sementara itu, penganalisis JP Morgan berkata beberapa negara anggota OPEC telah melebihi kuota pengeluaran mereka yang dinyatakan, dan permintaan bermusim boleh menolak permintaan minyak mentah sebanyak kira-kira 4 juta tong sehari sehingga Ogos, mengurangkan inventori global semasa.

Pada asasnya, penurunan dalam inventori minyak mungkin mencukupi untuk mengembalikan harga Brent ke paras tertinggi sekitar $80-90/tong menjelang September 2024.

Bagaimanapun, bank pelaburan Jefferies tidak begitu pasti, berdasarkan laporan pasaran tenaga global baru-baru ini. Ramalan harga minyak Jefferies sebanyak $84 setong mencerminkan kebimbangan mengenai meredakan ketegangan geopolitik , kejatuhan penggunaan diesel di Eropah dan ekonomi AS yang perlahan.

IEA juga meramalkan bahawa jumlah pelaburan global dalam tenaga bersih pada 2024 akan menjadi dua kali ganda daripada pelaburan bahan api fosil, yang berpotensi mengehadkan kenaikan harga minyak.

Kesan ketegangan geopolitik​

Keputusan OPEC+ untuk kemungkinan meningkatkan pengeluaran lebih awal daripada jangkaan dan ramalan permintaan yang berbeza boleh mengekalkan harga minyak rendah pada separuh kedua tahun ini.

Pentadbiran Maklumat Tenaga A.S. baru-baru ini menurunkan ramalannya untuk harga minyak mentah Brent tahun ini. Agensi Tenaga Antarabangsa juga mengurangkan ramalan permintaannya.

Bagi pengguna, peningkatan pengeluaran OPEC+ boleh membantu mengekang harga petrol yang telah jatuh baru-baru ini.

Ketegangan politik yang semakin memuncak telah menjadi faktor yang menyebabkan pasaran minyak "panas" sejak awal tahun 2024. Pasaran sebahagian besarnya telah "mengabaikan" permintaan petrol yang lemah di AS, sebaliknya menumpukan pada kemungkinan gangguan bekalan di Timur Tengah.

Dalam perkembangan terbaru, Israel mengerahkan tentera ke sempadan utaranya ketika serangan dari Lubnan meningkat. Penganalisis di RBC Capital Markets berkata kemungkinan konfrontasi ketenteraan secara langsung antara Hizbullah dan Israel semakin jelas. Risiko penglibatan Iran atau serangan Israel ke atas kemudahan tenaga Iran menimbulkan ancaman besar kepada bekalan tenaga serantau.

Operasi gas luar pesisir Israel terdedah kepada kemungkinan serangan Hizbullah. Yang penting, campur tangan langsung Iran boleh mencetuskan konflik serantau yang lebih luas, yang berpotensi menjejaskan laluan perkapalan minyak utama seperti Selat Hormuz.

Serangan Ukraine ke atas kilang penapisan utama Rusia juga menimbulkan kemungkinan gangguan kepada bekalan minyak dari Moscow. Konflik geopolitik telah mendorong peniaga menambah premium risiko yang lebih tinggi kepada harga minyak, meningkatkan prospek pasaran yang lebih ketat dalam beberapa bulan akan datang akibat gangguan bekalan.

Dua kontrak minyak utama, Brent dan WTI, kedua-duanya meningkat lebih daripada 6% pada Jun 2024. Tinjauan untuk pasaran minyak adalah positif dalam jangka pendek. Walaupun permintaan petrol AS yang lemah dan stok simpanan yang tidak dijangka biasanya memberi tekanan kepada harga, faktor ini pada masa ini dibayangi oleh potensi gangguan bekalan akibat ketegangan yang semakin meningkat di Timur Tengah.

Peniaga memerhati dengan teliti perkembangan di Timur Tengah, kerana sebarang peningkatan boleh mencetuskan kenaikan harga yang mendadak. Di samping itu, keluaran data ekonomi AS yang akan datang adalah penting dalam menilai prospek permintaan dan potensi perubahan dalam dasar Fed.

Sumber: https://baoquocte.vn/du-bao-su-kho-luong-cua-thi-truong-dau-the-gioi-nua-cuoi-nam-2024-277793.html