Rizab Persekutuan mungkin akan terus menurunkan kadar faedah.

Trụ sở Cục Dự trữ liên bang Mỹ tại Washington DC. (Ảnh: Kyodo/TTXVN)

Ibu pejabat Rizab Persekutuan AS di Washington D.C. (Foto: Kyodo/VNA)

Dalam "pertikaian" di Rizab Persekutuan AS (Fed) antara mengawal inflasi dan mengehadkan pengangguran, yang terakhir menang pada 10 Disember dan boleh terus membimbing dasar sehingga 2026 jika kelemahan dalam pasaran buruh menjadi lebih jelas.

Menurut CNBC, dalam jangka pendek, kebimbangan mengenai situasi pekerjaan telah menyebabkan pengurangan kadar faedah utama bank pusat sebanyak 0.25 mata peratusan, walaupun terdapat perbezaan 9-3. Menjelang masa hadapan, tanda-tanda menunjukkan pembuat dasar mungkin lebih cenderung untuk mengurangkan kadar selanjutnya jika pasaran buruh kekal lemah.

Pada sidang akhbar pada 10 Disember, Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell berulang kali menyebut kemungkinan pertumbuhan pekerjaan yang perlahan dalam beberapa bulan kebelakangan ini, satu keadaan yang menunjukkan keperluan untuk pelonggaran dasar monetari.

Masalahnya terletak pada anggaran bulanan yang dibuat oleh Biro Statistik Buruh (BLS) tentang bagaimana pasaran buruh dipengaruhi oleh penutupan dan pembukaan perniagaan. Anggaran ini, yang dikenali sebagai model kelahiran-kematian, memberikan ramalan tentang bilangan pekerjaan yang diwujudkan oleh perniagaan baharu dan bilangan pekerjaan yang hilang akibat penutupan perniagaan.

Powell berkata model itu mungkin telah menganggarkan lebihan pekerjaan sebanyak kira-kira 60,000 sebulan sejak April. Dengan purata pertumbuhan pekerjaan di bawah 40,000 dalam tempoh tersebut, anggaran lebihan ini bersamaan dengan kehilangan kira-kira 20,000 pekerjaan sebulan. Beliau menggelarkan percanggahan ini sebagai "satu bentuk pengiraan berlebihan sistematik" dan meramalkan semakan besar-besaran terhadap angka pertumbuhan pekerjaan.

Pada bulan September, BLS mengeluarkan anggaran awal yang menunjukkan bahawa pertumbuhan pekerjaan telah meningkat sebanyak 911,000 pekerjaan dalam tempoh 12 bulan menjelang Mac 2025. Angka rasmi dijangka dikeluarkan pada bulan Februari.

Powell berkata: "Dalam dunia di mana penciptaan pekerjaan berada pada kadar negatif, saya fikir kita perlu memantau perkara ini dengan teliti dan memastikan bahawa dasar kita tidak mengurangkan keupayaan untuk mewujudkan pekerjaan."

Mengimbangi sokongan untuk pasaran buruh dan kawalan inflasi akan menjadi tumpuan dasar utama ketika Rizab Persekutuan menuju ke tahun 2026. Pegawai pada mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan minggu ini—badan pembuat dasar monetari Rizab Persekutuan yang paling penting—menyatakan pandangan berbeza mengenai hala tuju kadar faedah. Enam daripada 19 peserta menyatakan bahawa mereka menentang pemotongan kadar terbaru (dua daripadanya adalah ahli pengundi), dan tujuh yang lain mengatakan bahawa tidak perlu untuk pemotongan kadar tahun depan.

Sebaliknya, ada yang berpendapat masih ada ruang untuk pelonggaran selanjutnya. Ini mencerminkan kebimbangan yang semakin meningkat mengenai pasaran buruh, walaupun inflasi kekal melebihi sasaran 2% Rizab Persekutuan. Walau bagaimanapun, Powell menyatakan bahawa sebahagian besar lonjakan inflasi adalah disebabkan oleh tarif yang dikenakan oleh Presiden Donald Trump dan kesannya dijangka berkurangan dari semasa ke semasa.

Jika pandangan bahawa inflasi semakin perlahan dan pasaran buruh bergelut berterusan, Rizab Persekutuan dijangka cenderung ke arah pelonggaran, terutamanya apabila Powell meletak jawatan sebagai Pengerusi Rizab Persekutuan pada bulan Mei.

Ahli ekonomi Natixis, Christopher Hodge menulis: “Dengan ahli Rizab Persekutuan yang paling berpengaruh memantau pengangguran dengan teliti, kami percaya bahawa selagi permintaan buruh menurun dan pengangguran meningkat, laluan akan terbuka untuk pemotongan selanjutnya, meskipun terdapat tentangan hebat daripada pelabur yang tidak bertanggungjawab.”

Pasaran saham melonjak kukuh pada 10 dan 11 Disember di tengah-tengah harapan bahawa kenyataan FOMC tidak akan sehebat yang dibimbangi. Walau bagaimanapun, harga niaga hadapan menunjukkan bahawa penurunan kadar faedah seterusnya tidak akan berlaku sehingga sekurang-kurangnya April 2026. Pedagang juga bertaruh pada kemungkinan dua penurunan kadar pada tahun 2026, tinjauan yang lebih optimistik daripada pemotongan tunggal yang diramalkan oleh carta penarafan Fed. Malah indeks FedWatch CME Group mempunyai peluang 41% untuk tiga penurunan kadar.

Sumber: https://vtv.vn/fed-co-the-tiep-tiep-giam-lai-suat-100251212163934223.htm