Dua kejutan hujung minggu: Harga emas melonjak, adakah SJC akan mencapai 130 juta VND?

Harga emas dunia berbalik secara mendadak pada akhir minggu selepas Fed memberi isyarat penurunan kadar dan ketegangan Rusia-Ukraine meningkat semula. Di dalam negara, SJC mencatatkan rekod 126.6 juta VND/tael.

Pembalikan dan lonjakan mendadak emas

Harga emas dunia menunjukkan kebangkitan semula yang mengagumkan pada sesi dagangan terakhir minggu ini (23 Ogos), sekali gus menghilangkan kebimbangan mengenai penurunan mendadak sebelum ini. Secara khususnya, emas spot di bursa Comex meningkat $33/auns, atau 1%, ditutup pada $3,373/auns. Sepanjang minggu, logam berharga telah menjunam, pada satu ketika jatuh kepada $3,310/auns disebabkan oleh tekanan pengambilan untung daripada pelabur dan jangkaan ekonomi AS yang stabil.

Walau bagaimanapun, dua "kejutan" utama telah mendorong harga emas kembali meningkat, sekali gus mengesahkan semula kedudukannya sebagai aset selamat.

Faktor pertama ialah isyarat pelonggaran yang jelas daripada Rizab Persekutuan AS (Fed). Dalam ucapannya di persidangan Jackson Hole pada 22 Ogos, Pengerusi Fed Jerome Powell menekankan bahawa "keseimbangan risiko sedang beralih" antara pekerjaan dan inflasi, dengan risiko kelembapan ekonomi meningkat disebabkan oleh tarif dan dasar perdagangan.

Powell mengakui bahawa kadar faedah berada dalam lingkungan yang ketat dan Rizab Persekutuan boleh melaraskan pendiriannya jika perlu, membuka jalan untuk penurunan kadar pada bulan September. Ini merupakan kali pertama dalam tempoh yang lama Rizab Persekutuan menghantar mesej "dovish" yang begitu jelas, meskipun terdapat risiko inflasi melonjak semula.

Banyak pasaran kewangan dan komoditi di AS dan di seluruh dunia bertindak balas secara positif: Purata Perindustrian Dow Jones AS meningkat lebih daripada 600 mata pada sesi dagangan terakhir minggu ini, dan hasil bon AS jatuh mendadak. Pasaran emas turut mendapat manfaat.

Harga emas dunia telah meningkat mendadak sekali lagi. Foto: Kitco

Faktor kedua ialah prospek keamanan yang semakin merosot di Ukraine, yang meningkatkan ketegangan geopolitik. Hanya seminggu selepas sidang kemuncak antara Trump dan Putin di Alaska pada 15 Ogos, Presiden AS Donald Trump mengancam pada 22 Ogos untuk mengenakan "sekatan besar-besaran atau tarif besar-besaran, atau kedua-duanya" jika tiada kemajuan keamanan dalam tempoh dua minggu.

Momentum rundingan nampaknya telah pudar, membawa pihak-pihak kembali ke titik permulaan. Ini meningkatkan ketidakpastian, menyokong harga emas sebagai lindung nilai terhadap risiko.

Di samping itu, harga emas juga didorong oleh kenaikan mendadak minyak mentah (minyak WTI meningkat kepada $63.66/tong disebabkan oleh kebimbangan mengenai bekalan dari Timur Tengah dan Rusia) dan dolar AS yang semakin lemah. Indeks DXY jatuh 0.9% kepada 97.73 mata pada 22 Ogos, menjadikan emas lebih murah untuk pelabur asing.

Dalam pasaran domestik, harga emas SJC juga meningkat sejajar dengan trend global. Pada sesi dagangan terakhir minggu ini, Saigon Jewelry Company (SJC) menyenaraikan harga belian pada 125.6 juta VND/auns dan harga jualan pada 126.6 juta VND/auns, peningkatan sebanyak 1.2 juta VND berbanding sesi sebelumnya – rekod tertinggi baharu.

Harga cincin emas polos di Doji juga mencapai kemuncaknya sebanyak 121.8 juta VND/auns (harga jualan).

Perbezaan antara harga emas SJC dan emas dunia kekal tinggi, sekitar 17.7 juta VND/auns, mencerminkan permintaan domestik yang kukuh. Sejak awal tahun ini, harga emas dunia telah meningkat sebanyak 28.5%, manakala harga emas SJC telah meningkat lebih daripada 50%.

Adakah emas SJC akan mencecah 130 juta VND/auns?

Harga emas global menghadapi faktor sokongan yang kuat, tetapi juga berisiko mengalami pembetulan. Pakar dari institusi kewangan utama meramalkan trend menaik boleh berterusan sehingga akhir tahun 2025, dengan purata $3,500-$3,700 seauns, hasil daripada pelonggaran Rizab Persekutuan dan ketidakstabilan geopolitik.

Walau bagaimanapun, kemungkinan stagflasi dan kelembapan perdagangan boleh mengekang momentum kenaikan harga emas.

Pertama, prospek penurunan kadar faedah Rizab Persekutuan (Fed) adalah pemacu utama. Powell di Jackson Hole mengakui peningkatan risiko kelembapan ekonomi, walaupun inflasi boleh meningkat disebabkan oleh tarif yang "melimpah melalui rantaian bekalan." Rizab Persekutuan sedang menuju ke arah kitaran pelonggaran, dengan kadar faedah penanda aras kini pada 4.25%-4.5% setahun.

Walaupun pelabur telah pun mencerminkan sebahagian jangkaan penurunan kadar pada 17 September, isyarat baharu menunjukkan bahawa Rizab Persekutuan (Fed) menjadi lebih berjimat cermat, menjadikan emas – aset yang tidak memberikan pulangan – lebih menarik. Tekanan daripada Presiden Trump semakin meningkat: beliau telah berulang kali mengkritik Rizab Persekutuan (Fed), menuntut penurunan kadar faedah yang mendadak, malah mempertimbangkan untuk melantik pengerusi Rizab Persekutuan yang baharu untuk penggal akan datang, dan baru-baru ini mengugut untuk memecat Gabenor Lisa Cook atas dakwaan penipuan.

Kelemahan dolar AS juga merupakan faktor positif. Indeks DXY jatuh bukan sahaja disebabkan oleh Rizab Persekutuan tetapi juga disebabkan oleh trend de-dolarisasi (negara seperti China dan Rusia meningkatkan rizab emas mereka), dan defisit bajet AS yang semakin meluas. Bank pusat dan ETF terus mengumpul emas: menurut Majlis Emas Dunia, pembelian emas bersih pada separuh pertama tahun 2025 mencapai paras tertinggi, dengan ETF seperti SPDR meningkatkan pegangan mereka apabila harga jatuh di bawah $3,300.

Sebaliknya, perang perdagangan telah reda: Trump menandatangani perintah eksekutif yang menangguhkan tarif ke atas China selama 90 hari lagi, dan Kanada menarik balik tarif balasnya, membuka jalan untuk rundingan. Ini mengurangkan risiko inflasi, yang boleh menyebabkan emas kehilangan momentum.

Kebanyakan pakar daripada institusi kewangan utama optimistik terhadap emas. JP Morgan Research meramalkan purata harga emas adalah $3,675 setiap auns pada Suku Keempat 2025, meningkat kepada $4,000 menjelang pertengahan 2026, didorong oleh permintaan bank pusat dan pelabur.

Goldman Sachs menekankan bahawa permintaan pusat akan mendorong harga ke paras tertinggi baharu. InvestingHaven meramalkan emas akan mencecah $3,500 pada tahun 2025, mencecah kemuncak pada $5,155 menjelang 2030.

UBS juga mengeluarkan ramalan, menyasarkan $3,600 menjelang akhir suku pertama 2026 disebabkan oleh ketegangan di Ukraine dan risiko inflasi AS.

Di dalam negara, harga emas dan cincin emas SJC disokong lagi oleh kadar pertukaran USD/VND yang melebihi 26,500 VND – rekod tertinggi disebabkan oleh peningkatan import dan pengeluaran modal asing. Jika harga emas dunia mencecah 3,400-3,500 USD dan VND semakin lemah, emas SJC boleh mencecah 130 juta VND/auns pada suku keempat. Walau bagaimanapun, jika Fed menangguhkan penurunan kadar disebabkan oleh inflasi, harga mungkin akan menurun.

Secara keseluruhan, emas kekal sebagai "raja tempat perlindungan selamat" di tengah-tengah ketidakpastian, dengan banyak ramalan meramalkan peningkatan 5-10% menjelang akhir tahun, tertumpu pada tindakan Rizab Persekutuan, situasi di Ukraine, dan perang perdagangan antara AS dan negara lain. Di dalam negeri, harga emas SJC tidak jauh daripada paras 130 juta VND/auns.

AS-Rusia Tiada Perjanjian Lagi: Apakah Ramalan Harga Emas? Harga emas dunia mengalami penurunan paling mendadak sejak Jun pada minggu 11-15 Ogos di tengah-tengah data inflasi AS yang bercampur-campur. Sidang kemuncak AS-Rusia yang berakhir tanpa persetujuan mengenai Ukraine boleh meningkatkan permintaan emas.

Sumber: https://vietnamnet.vn/hai-cu-soc-cuoi-tuan-du-bao-gia-vang-sjc-co-len-130-trieu-dong-2435460.html