Tiga tonggak baharu untuk pasaran modal.
Menaik taraf pasaran saham, mewujudkan rangka kerja perundangan untuk aset digital dan mewujudkan rangka kerja institusi untuk pusat kewangan antarabangsa merupakan tiga peristiwa penting bagi pasaran modal Vietnam pada tahun 2025, sekali gus membuka peluang kepada pasaran modal untuk menegaskan peranannya sebagai tonggak utama aliran modal jangka sederhana dan panjang untuk ekonomi .
Berucap di forum "Tinjauan Pasaran Modal Vietnam 2026: Terobosan di Asas Baharu," yang dianjurkan oleh Persatuan Penasihat Kewangan Vietnam (VFCA) dengan kerjasama majalah VietnamFinance pada petang 12 Disember, Dr. Le Minh Nghia, Pengerusi VFCA, menyatakan bahawa dengan tiga pencapaian asas untuk pasaran modal, persoalannya bukan lagi "bolehkah kita melakukannya?", tetapi bagaimana untuk mengubah asas tersebut menjadi daya penggerak sebenar.
Ini merupakan prasyarat bagi Vietnam untuk menggerakkan modal jangka sederhana dan panjang secara berkesan daripada sumber domestik dan antarabangsa, sekali gus merealisasikan matlamat pertumbuhan dua digit, melepaskan diri daripada perangkap pendapatan sederhana dalam tempoh 2026-2030, dan menuju ke arah wawasan 2045.
"Kita sememangnya memerlukan tiga alat: Pemikiran baharu - Penyelesaian baharu - Cara baharu dalam melakukan sesuatu," cadang Encik Nghia.
Pemikiran baharu ini melibatkan pembelajaran daripada kejayaan dan kegagalan pusat kewangan antarabangsa, menggunakan mekanisme yang unggul, dan berani menerima bahawa pasaran modal Vietnam mesti bersaing bukan sahaja dalam ASEAN tetapi juga dengan pusat kewangan global yang terkemuka.
Menurut Encik Nghia, penyelesaian baharu ini bukanlah tentang "menyalin dan menampal" model lama, tetapi tentang mewujudkan alat kewangan "Buatan Vietnam" seperti: bon hijau dengan kredit karbon, aset digital, sekuriti bertoken atau produk berasaskan rantaian blok. Alat ini bertujuan untuk menarik aliran modal daripada dana ekuiti persendirian, dana modal teroka, dana pencen, dana lindung nilai, dana ESG, dana hijau, dan sebagainya.
Menurut Encik Nghia, pendekatan baharu itu adalah untuk mendesentralisasikan kuasa, mematuhi piawaian antarabangsa dan melaksanakannya dengan segera.
Di forum tersebut, Encik Nguyen Son, Pengerusi Lembaga Pengarah Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), mengulas bahawa pada tahun 2026, pasaran modal akan menghadapi peluang besar apabila pembaharuan dalam struktur pasaran, pengurusan risiko, penaiktarafan teknologi dan penyeragaman proses perniagaan dilaksanakan secara serentak.
Konteks ini memudahkan langkah Vietnam lebih dekat kepada piawaian pasaran maju, di samping meningkatkan peranan pasaran kewangan dalam menyokong pertumbuhan ekonomi, pembangunan perniagaan dan menarik aliran modal jangka panjang.
Bagi pasaran saham Vietnam, tahun 2026 merupakan tahun yang penting kerana ia menandakan kali pertama saham Vietnam akan dinaik taraf secara rasmi kepada piawaian FTSE, yang menyasarkan piawaian FTSE yang lebih tinggi, dan selanjutnya, piawaian MSCI.
Satu mekanisme penerokaan diperlukan.
Dari perspektif dana pelaburan, Cik Luong Thi My Hanh, Pengarah Pengurusan Aset Domestik di Dragon Capital, percaya bahawa pengalaman negara maju menunjukkan bahawa kejayaan transformasi pasaran modal berpunca daripada dasar kerajaan yang tegas, dengan memberi tumpuan kepada mewujudkan mekanisme insentif untuk memotivasikan sektor swasta bagi memenuhi peranannya.
Menurut Cik Hanh, tahun 2026 merupakan masa yang sesuai untuk industri pengurusan dana memainkan peranannya dalam menggerakkan modal terbiar daripada penduduk, membantu orang ramai mengakses pasaran modal yang selamat dan mampan, serta mendapat manfaat secara langsung daripada pertumbuhan ekonomi.
"Aliran modal jangka panjang daripada dana ini akan mengurangkan beban kredit bank dan menjadi sumber yang stabil untuk menyokong pembangunan. Melalui ini, Vietnam bergerak lebih dekat kepada sistem kewangan moden berbilang tiang yang menghampiri piawaian serantau," katanya.
Menurut pakar kewangan Dr. Can Van Luc, bagi mewujudkan peluang pelaburan dan perniagaan serta meningkatkan keyakinan pelabur, kaedah pengumpulan dana yang sesuai adalah penting.
Selain sumber tradisional seperti kredit bank, pasaran modal, pelaburan awam, FDI dan pelaburan swasta, Encik Luc menyatakan bahawa Vietnam juga mempunyai sumber kewangan berpotensi lain seperti kewangan hijau, kewangan lestari; lebihan perdagangan, kiriman wang, pelancongan ; menaik taraf pasaran saham; menjadi pusat kewangan antarabangsa; pasaran aset digital; pasaran kredit karbon dan sebagainya.
Bercakap tentang pasaran aset digital, menurut Encik Phan Duc Trung, Pengerusi Persatuan Rantaian Blok & Aset Digital Vietnam, Vietnam adalah antara 7 negara teratas dengan pemilik mata wang kripto paling ramai, dengan lebih 17 juta orang memiliki mata wang kripto (data dari 2023).
Aliran masuk modal dari pasaran rantaian blok ke Vietnam antara Julai 2024 dan Jun 2025 mencecah lebih $220 bilion, menduduki tempat ketiga di rantau Asia Pasifik. Vietnam juga menduduki tempat tertinggi di dunia untuk peratusan pekerja bebas yang memiliki aset mata wang kripto (lebih 85%, menurut data 2023).
Menurutnya, menjalankan projek rintisan aset digital memerlukan gabungan tiga elemen utama: manusia, teknologi dan rangka kerja perundangan.
Khususnya, Encik Trung menekankan bahawa kekurangan jurutera yang mampu mereka bentuk dan mengendalikan bursa, memahami mekanisme pasaran dan memenuhi keperluan kawalan risiko; dan kekurangan kakitangan yang memahami kedua-dua rantaian blok/mata wang kripto dan mempunyai kepakaran dalam kewangan dan operasi bursa merupakan cabaran utama dalam menjalankan rintisan bursa mata wang kripto.
Sumber: https://vietnamnet.vn/thi-truong-von-viet-nam-truoc-thoi-co-lon-ba-tru-cot-moi-tao-da-but-pha-2471934.html
Komen (0)