Satu siri projek berbilion dolar sedang berubah: Suntikan modal yang kukuh, tapak pembinaan yang sibuk

Bertentangan dengan penurunan tahun 2024, separuh pertama tahun 2025 menandakan peningkatan besar dalam pengeluaran pelaburan awam, dengan beberapa siri projek bernilai bilion dolar mempercepatkan kemajuan dan meningkatkan pembinaan.

Lapangan Terbang Long Thanh sedang mempercepatkan untuk menyambut penerbangan komersial pertamanya pada 2026 - Foto: BONG MAI

Vietnam sedang melakukan pembaharuan menyeluruh bagi kedua-dua sektor awam dan swasta untuk meningkatkan pertumbuhan KDNK. Salah satu hasil nyata usaha ini ialah kadar pengeluaran pelaburan awam meningkat lebih daripada 40% pada separuh pertama 2025, menurut data daripada Kementerian Kewangan .

Projek berbilion dolar mempercepatkan pengeluaran

Selepas kemerosotan pada 2024, pengeluaran pelaburan awam meningkat semula daripada suku kedua 2025, hasil daripada dua faktor utama: kesedaran yang lebih jelas tentang kepentingan pelaburan awam dan desakan untuk desentralisasi kepada kerajaan tempatan. Matlamatnya adalah untuk memendekkan proses dan meningkatkan kecekapan melaksanakan projek utama.

Encik Michael Kokalari - Foto: TL

Khususnya, kadar pengeluaran wilayah meningkat lebih daripada 40% berbanding tempoh yang sama tahun lepas. Banyak lokaliti menggabungkan unit pentadbiran, memendekkan proses kelulusan dan mempercepatkan kemajuan pelaburan.

Seiring dengan itu, Dewan Negara telah meluluskan banyak peraturan baharu yang membolehkan pihak berkuasa tempatan lebih proaktif dalam meluluskan projek berskala besar.

Sebagai contoh, lapangan terbang atau kawasan bandar melebihi 50 hektar, projek sebelum ini perlu dikemukakan kepada Perdana Menteri untuk pertimbangan. Prosedur juga diperkemas dengan ketara di peringkat pusat dan tempatan, terutamanya untuk projek yang telah melengkapkan dokumen mereka dan "sedia untuk digunakan".

Encik Michael Kokalari - seorang pakar dari VinaCapital - juga mengiktiraf bahawa langkah pembaharuan biasa ialah penggabungan 63 perbendaharaan negeri wilayah menjadi 20 unit wilayah, sambil menghapuskan peringkat daerah. Mengurangkan titik fokus, pada masa yang sama membenarkan kontraktor menyerahkan dokumen pengeluaran dalam talian, memendekkan masa pemprosesan daripada beberapa minggu kepada hanya 1-3 hari.

Kerajaan mempromosikan model perkongsian awam-swasta (PPP), bukan sahaja dalam projek tradisional (jalan raya, jambatan, terowong, dll.) tetapi juga berkembang kepada infrastruktur berteknologi tinggi seperti pusat data. Projek yang pernah terhenti, seperti bina-pindah (BT), juga sedang dimulakan semula.

Terutamanya, projek berskala nasional juga sedang dipercepatkan. Masa permulaan dan penyiapan beberapa projek utama seperti lapangan terbang Long Thanh (13 bilion USD), Hanoi dan Ho Chi Minh City beltway (13 bilion USD), kereta api Lao Cai - Hanoi - Hai Phong (8.4 bilion USD) telah dipendekkan selama tiga tahun.

Mempromosikan sektor swasta, apakah kesannya terhadap perusahaan besar?

Encik Michael Kokalari memetik bahawa Kerajaan sedang melaraskan beberapa undang-undang penting berkaitan pelaburan infrastruktur untuk membuka jalan bagi sektor swasta untuk mengambil bahagian dengan lebih mendalam dalam projek.

Dana pelaburan percaya bahawa Vietnam kini berada dalam kedudukan kewangan yang menggalakkan: hutang awam berada di bawah 40% daripada KDNK, lebihan belanjawan untuk 5 bulan pertama 2025 adalah melebihi 5% daripada KDNK, dan masih terdapat lebih daripada 45 bilion USD yang tidak dikeluarkan khusus untuk projek infrastruktur.

Halangan terbesar pada masa lalu adalah prosedur pentadbiran dan undang-undang, yang kini beransur-ansur dihapuskan melalui inisiatif reformasi yang telah dan sedang dilaksanakan.

Menurut VinaCapital, peningkatan aliran modal pelaburan infrastruktur mewujudkan peluang yang jelas untuk banyak kumpulan perniagaan yang disenaraikan di pasaran saham.

Dalam sektor BOT (build-operate-transfer) dan BT (build-transfer), perusahaan seperti Cuong Thuan IDICO Development Investment (CTI), Ho Chi Minh City Technical Infrastructure (CII), Deo Ca Transport Infrastructure Investment (HHV) mempunyai keuntungan yang baik, walaupun mereka masih menghadapi cabaran modal besar dan sensitiviti dasar.

Kumpulan kontraktor termasuk Construction Development Investment (DPG), Vinaconex Corporation (VCG), FECON (FCN), Cienco4 (C4G), Coteccons (CTD) mempunyai aliran tunai yang kukuh, kurang bergantung kepada polisi tetapi margin keuntungan yang rendah.

Dalam industri bahan binaan, perusahaan seperti Hoa Phat (HPG - keluli), Hoa An (DHA), VLB, Binh Duong Minerals and Construction (KSB - stone), Ha Tien 1 Cement (HT1) mendapat manfaat daripada dasar pelaburan awam, walaupun mereka masih menanggung risiko kemajuan projek dan harga jualan yang stabil.

Di samping itu, kumpulan pengendalian infrastruktur seperti teknologi - telekomunikasi ELCOM (ELC) dan HHV mempunyai aliran tunai yang stabil, tetapi pertumbuhan perlahan.

Terutama, Hoa Phat (HPG) menonjol sebagai pengeluar keluli untuk projek yang diberi keutamaan oleh Kerajaan untuk pembangunan di bawah Resolusi 172 (dasar pelaburan untuk projek kereta api berkelajuan tinggi di paksi Utara-Selatan).

PLUM BLOSSOM

Sumber: https://tuoitre.vn/hang-loat-du-an-ti-do-chuyen-minh-von-bom-manh-cong-truong-hoi-ha-20250708195851125.htm