Dengan pinjaman sekuriti tertunggak pada tahap yang melambung tinggi, bagaimanakah ramalan pasaran untuk minggu hadapan?

Menjelang akhir suku ketiga, pinjaman margin sekuriti tertunggak mencecah lebih 369,000 bilion VND, bersamaan dengan 112.3% daripada ekuiti syarikat sekuriti, tahap yang agak tinggi dari segi sejarah, hanya lebih rendah daripada tempoh puncak 2021-2022 (120-130%).

Pasaran saham menunjukkan perbezaan semasa musim pendapatan suku ketiga - Foto: QUANG DINH

* Cik Tran Thi Ngoc Hoa - Penganalisis Sekuriti di Mirae Asset Vietnam:

Dari sudut positif, banyak syarikat sekuriti meningkatkan modal ekuiti mereka.

- Pasaran saham Vietnam baru sahaja mengalami minggu dagangan yang tidak menentu apabila Indeks VN jatuh mendadak kepada 1,683.2 mata, bersamaan dengan penurunan 2.8% berbanding minggu sebelumnya dan kerugian 6.2% daripada kemuncak 1,794 mata yang direkodkan pada 14 Oktober.

Tekanan jualan tertumpu terutamanya dalam sektor sekuriti dan perbankan, menyebabkan turun naik pasaran melonjak.

Kecairan pasaran kekal pada purata 35,000 bilion VND setiap sesi, turun 11% berbanding minggu sebelumnya. Secara khususnya, sektor hartanah menyaksikan penurunan mendadak sebanyak 26%, pembinaan asas menurun sebanyak 25%, dan perbankan menurun sebanyak 13%.

Sebaliknya, aliran tunai cenderung beralih ke arah sektor runcit (+15%) dan perkhidmatan perisian dan teknologi (+33%).

Pelabur asing terus menjual bersih lebih 4,400 bilion VND, manakala pelabur individu domestik membeli bersih 900 bilion VND, dan institusi domestik membeli bersih 3,400 bilion VND.

ETF juga mengekalkan trend jualan bersih, dengan 243 bilion VND terjual minggu ini dan jumlah kumulatif sebanyak 15,300 bilion VND dari awal tahun hingga 24 Oktober.

Dari segi penilaian, nisbah P/E seluruh pasaran telah jatuh daripada 17 kali ganda kepada 16.2 kali ganda, lebih rendah daripada purata jangka panjang sebanyak 16.7 kali ganda.

Sehingga 24 Oktober, 145 daripada 392 syarikat tersenarai di HoSE telah mengumumkan keputusan perniagaan Suku Ketiga mereka, mewakili 24.6% daripada jumlah permodalan pasaran. Kumpulan ini mencatatkan peningkatan keuntungan sebanyak 51.4% berbanding tempoh yang sama tahun lepas, dan peningkatan sebanyak 26.5% dalam tempoh sembilan bulan pertama tahun ini.

Berdasarkan trend pemulihan ini, ramalan untuk pendapatan sesaham (EPS) Indeks VN pada tahun 2025 boleh meningkat sebanyak 23% dalam senario asas dan 33% dalam senario optimistik.

Menjelang akhir suku ketiga, pinjaman margin tertunggak di seluruh pasaran mencecah lebih VND 369,000 bilion, bersamaan dengan 112.3% daripada modal ekuiti syarikat sekuriti – tahap yang agak tinggi dari segi sejarah, hanya lebih rendah daripada tempoh puncak 2021-2022 (120-130%).

Walau bagaimanapun, satu perkara positif ialah banyak syarikat sekuriti meningkatkan modal ekuiti mereka, menyumbang kepada pengukuhan keselamatan sistem.

Dalam jangka pendek, turun naik pasaran dijangka kekal tinggi, oleh itu pelabur harus mengutamakan pengurusan risiko dan mengehadkan pegangan saham yang bernilai rendah.

Dalam jangka masa panjang, prospek menaik taraf pasaran saham Vietnam masih dianggap sebagai pemacu pertumbuhan yang penting, yang boleh membantu menarik lebih banyak modal asing dan mewujudkan asas untuk fasa pemulihan pasaran yang mampan pada masa hadapan.

* Encik Phan Tan Nhat - Ketua Jabatan Strategi Pasaran, SHS:

Aliran tunai mula kembali kepada kumpulan tertentu.

Di bawah pengaruh saham bermodal besar (VN30), indeks umum kini memasuki fasa pengukuhan selepas kenaikan kukuh sebelumnya. Tekanan pengambilan untung pada tahap harga tinggi semakin jelas, terutamanya dalam banyak saham utama dengan asas yang kukuh, apabila Indeks VN menguji semula tahap 1,700 mata.

Dalam jangka pendek, aliran menaik yang bermula pada April 2025 nampaknya akan berakhir, yang membawa kepada perbezaan pasaran yang ketara. Dua trend utama dapat diperhatikan:

- Peningkatan tekanan jualan ke atas saham yang telah meningkat mendadak baru-baru ini dan mempunyai leveraj yang tinggi;

Sebaliknya, aliran tunai mula kembali kepada saham dan sektor yang telah mengalami pembetulan yang mendalam pada paras harga April dan Mei 2025, terutamanya syarikat-syarikat yang mempunyai keputusan perniagaan S3 yang positif.

Pelabur harus mengekalkan peruntukan portfolio yang munasabah, mengutamakan syarikat terkemuka dengan penilaian yang menarik dan pertumbuhan perniagaan yang stabil. Sasaran pelaburan harus difokuskan pada sektor strategik yang berpotensi memacu pertumbuhan ekonomi dalam tempoh akan datang.

Menurut banyak syarikat sekuriti, paras 1,700 mata dianggap sebagai tahap rintangan yang penting, memainkan peranan penting dalam trend pasaran seterusnya. Jika Indeks VN gagal berjaya menakluki tahap ini, tekanan pengambilan untung mungkin meningkat.

Sementara itu, pakar Thai Phuong Thao dari pasukan analisis Vietcombank Securities (VCBS) menyatakan bahawa aliran modal telah menjadi lebih pelbagai merentasi sektor hartanah, runcit dan minyak dan gas, manakala sektor kewangan seperti perbankan dan sekuriti meneruskan trend menurun mereka.

Kembali ke topik

BINH KHANH

Sumber: https://tuoitre.vn/du-no-cho-vay-chung-khoan-cao-chot-vot-du-bao-thi-truong-tuan-moi-ra-sao-20251027091313938.htm