Pinjaman saham tertunggak adalah tinggi, apakah ramalan pasaran untuk minggu baharu?

Menjelang akhir suku ketiga, pinjaman margin sekuriti terkumpul mencapai lebih daripada VND369,000 bilion, bersamaan dengan 112.3% daripada modal ekuiti syarikat sekuriti, tahap yang agak tinggi dalam sejarah, hanya lebih rendah daripada tempoh puncak 2021-2022 (120-130%).

Pasaran saham dibahagikan pada musim keputusan perniagaan suku ketiga - Foto: QUANG DINH

* Cik Tran Thi Ngoc Hoa - penganalisis di Mirae Asset Vietnam Securities:

Dari segi positif, banyak syarikat sekuriti meningkatkan modal ekuiti mereka.

- Pasaran saham Vietnam baru sahaja mengalami minggu dagangan yang tidak menentu apabila VN-Index turun mendadak kepada 1,683.2 mata, bersamaan dengan penurunan sebanyak 2.8% berbanding minggu sebelumnya dan kerugian sebanyak 6.2% berbanding kemuncak 1,794 mata yang dicatatkan pada 14 Oktober lalu.

Tekanan pelarasan tertumpu terutamanya pada sekuriti dan saham perbankan, menyebabkan indeks turun naik pasaran meningkat.

Mudah tunai pasaran kekal pada purata VND35,000 bilion setiap sesi, turun 11% berbanding minggu lepas. Daripada jumlah itu, kumpulan hartanah jatuh mendadak sebanyak 26%, pembinaan sebanyak 25%, dan perbankan sebanyak 13%.

Sebaliknya, aliran tunai cenderung beralih kepada kumpulan runcit (+15%) dan perisian - perkhidmatan teknologi (+33%).

Pelabur asing terus menjual bersih lebih daripada 4,400 bilion VND, manakala pelabur individu domestik membeli bersih 900 bilion VND, dan organisasi domestik membeli bersih 3,400 bilion VND.

Dana ETF juga mengekalkan aliran jualan bersih, dengan 243 bilion VND dalam seminggu dan terkumpul dari awal tahun hingga 24 Oktober mencecah 15,300 bilion VND.

Dari segi penilaian, nisbah P/E seluruh pasaran telah jatuh daripada 17x kepada 16.2x, lebih rendah daripada purata jangka panjang 16.7x.

Sehingga 24 Oktober, 145 daripada 392 syarikat tersenarai di HoSE telah mengumumkan keputusan perniagaan suku ketiga mereka, bersamaan dengan 24.6% daripada jumlah permodalan pasaran. Kumpulan ini mencatatkan pertumbuhan keuntungan sebanyak 51.4% dalam tempoh yang sama, dan peningkatan sebanyak 26.5% dalam 9 bulan pertama tahun tersebut.

Berdasarkan arah aliran pemulihan ini, ramalan pendapatan sesaham (EPS) 2025 VN-Index boleh meningkat sebanyak 23% di bawah senario kes asas dan 33% di bawah senario peningkatan.

Menjelang akhir suku ketiga, pinjaman margin terkumpul di seluruh pasaran mencapai lebih daripada VND369,000 bilion, bersamaan dengan 112.3% daripada modal ekuiti syarikat sekuriti - tahap yang agak tinggi dalam sejarah, hanya lebih rendah daripada tempoh puncak 2021-2022 (120-130%).

Walau bagaimanapun, perkara positif ialah banyak syarikat sekuriti meningkatkan modal ekuiti mereka, menyumbang kepada pengukuhan keselamatan sistem.

Dalam jangka pendek, turun naik pasaran diramalkan kekal tinggi, jadi pelabur perlu mengutamakan pengurusan risiko dan mengehadkan pegangan saham dengan penilaian yang tidak menarik.

Dalam jangka panjang, prospek menaik taraf pasaran saham Vietnam masih dianggap sebagai pemacu pertumbuhan yang penting, yang boleh membantu menarik lebih banyak modal asing dan mewujudkan asas untuk tempoh pemulihan yang mampan pasaran pada masa akan datang.

* En. Phan Tan Nhat - Ketua jabatan strategi pasaran SHS:

Wang mula kembali kepada beberapa kumpulan.

Di bawah kesan saham bermodal besar (VN30), indeks am kini memasuki fasa pengumpulan selepas peningkatan kukuh sebelumnya. Tekanan pengambilan untung pada harga tinggi jelas kelihatan, terutamanya dalam banyak saham terkemuka dengan asas yang baik, apabila VN-Index menguji semula zon 1,700 mata.

Dalam jangka pendek, aliran menaik yang berlarutan sejak April 2025 nampaknya akan mencapai penghujungnya, menyebabkan pasaran bercapah dengan kuat. Dua trend utama boleh dilihat:

- Tekanan jualan telah meningkat ke atas saham yang telah meningkat secara mendadak sejak kebelakangan ini dan mempunyai leverage yang tinggi;

- Sebaliknya, aliran tunai telah mula kembali kepada saham dan kumpulan industri yang telah membuat pelarasan mendalam pada julat harga April dan Mei 2025, terutamanya perniagaan dengan hasil perniagaan suku ketiga yang positif.

Pelabur harus mengekalkan wajaran portfolio yang munasabah, mengutamakan syarikat terkemuka dengan penilaian yang menarik dan pertumbuhan perniagaan yang stabil. Sasaran pelaburan harus ditujukan kepada industri strategik yang mampu menerajui pertumbuhan ekonomi dalam tempoh akan datang.

Menurut banyak syarikat sekuriti, tanda 1,700 mata dianggap sebagai zon rintangan yang penting, memainkan peranan penting dalam trend pasaran seterusnya. Jika VN-Index tidak berjaya menakluki ambang ini, tekanan pengambilan untung mungkin meningkat.

Sementara itu, pakar Thai Phuong Thao - pasukan analisis Vietcombank Securities (VCBS) - berkata aliran tunai mencatatkan pulangan kepada pembezaan dalam hartanah, runcit dan kumpulan minyak dan gas, manakala kumpulan kewangan seperti perbankan dan sekuriti terus menurun.

Kembali ke topik

BINH KHANH

Sumber: https://tuoitre.vn/du-no-cho-vay-chung-khoan-cao-chot-vot-du-bao-thi-truong-tuan-moi-ra-sao-20251027091313938.htm