Satu demi satu, "gergasi" dalam industri menjadi muflis, berdiri di ambang muflis, pasaran hartanah China diliputi kesuraman.

Mengikuti jejak Evergrande, sebuah lagi "gergasi" hartanah China, Syarikat Pembangunan Hartanah Country Garden Holdings, juga menghadapi... muflis.

Liên tiếp các 'đại gia' trong ngành phá sản, đứng bên bờ vỡ nợ, thị trường bất động sản Trung Quốc phủ màu u ám

Country Garden mempunyai lebih kurang 30 hari lagi untuk membuat pembayaran tertunggak atau risiko lalai. (Sumber: Bloomberg)

Pernah menjadi syarikat hartanah terbesar di China, kemungkiran hutang Country Garden menarik perhatian orang ramai dan ramai pelabur selepas ia terlepas pembayaran untuk dua jenis bon dolar bernilai sehingga $22.5 juta awal bulan ini dan perdagangan 11 bon domestik digantung minggu lepas.

Country Garden mempunyai masa kira-kira 30 hari untuk membuat pembayaran tertunggak atau risiko mungkir. Syarikat itu juga berkata ia akan "melakukan segala yang mungkin untuk menyelamatkan diri dan melakukan segala usaha untuk melaksanakan projek dan membayar balik hutang."

Untuk mengelakkan kemungkiran, Country Garden telah mencadangkan pelan lanjutan hutang untuk kumpulan bon domestik dengan nilai keseluruhan 3.9 bilion yuan ($533.6 juta), yang dijadualkan matang pada 2 September, menurut media China.

Syarikat itu juga sedang berusaha untuk mencapai persetujuan dengan pemiutangnya, di mana Country Garden akan membayar setiap pemiutang 100,000 yuan terlebih dahulu dan membayar balik jumlah baki dalam tujuh ansuran dalam tempoh tiga tahun.

JPMorgan menganggarkan bahawa Country Garden dan anak syarikatnya akan menghadapi lebih daripada $2.5 bilion dalam pembayaran bon dan hutang dalam dan luar negara yang matang sebelum akhir tahun ini.

"Peraturan umum ialah jika syarikat tidak boleh membayar semua pemegang bon apabila tiba masanya, ia perlu berhenti membayar semua pemiutang dan menyusun semula hutangnya," komen JP Morgan.

Tanpa sokongan kredit tambahan daripada pengawal selia China dan institusi kewangan utama, Country Garden akan terus menyaksikan peningkatan risiko mungkir hutang luar negara, kata penganalisis di firma perkhidmatan kewangan Morningstar.

Untuk terus bertahan, beberapa langkah yang boleh dikenakan Country Garden termasuk pembubaran aset, lanjutan hutang, tawaran pertukaran, penerbitan saham…

"Walaupun teori itu, pelupusan aset dan pertukaran hutang tidak mungkin membantu syarikat hartanah menghapuskan hutang mereka. Banyak syarikat telah menerima pakai langkah sedemikian tetapi masih tidak dapat mengelakkan risiko mungkir," kata seorang penganalisis di Morningstar.

Encik John Lam, Ketua Pegawai Eksekutif, ketua jabatan penyelidikan hartanah China dan Hong Kong (China) bank UBS, berkata jika Country Garden ingkar, kesan negatifnya ialah syarikat hartanah lain akan turut mengikutinya dan jatuh ke dalam krisis.

Ahli ekonomi bimbang krisis kecairan Country Garden boleh merebak kepada rakan sebayanya apabila nilai gadai janji jatuh dan orang ramai menjadi lebih berhati-hati untuk membeli rumah, terutamanya di bandar-bandar kecil.

Pemaju hartanah yang dikendalikan secara persendirian dengan projek di bandar-bandar kecil China akan berisiko jika gergasi industri Country Garden ingkar, menurut firma pengurusan pelaburan T. Rowe Price Group dan bank pelaburan Jefferies Financial Group.

"Akibat keingkaran Country Garden akan menjejaskan pemaju swasta lain dan menyebabkan kesan penularan," kata Sheldon Chan, pengurus portfolio di T. Rowe Price. "Sekiranya berlaku keingkaran, pemaju swasta lain juga mungkin mengalami kerosakan cagaran."

Bagaimanapun, menurut Encik Ron Thompson, Ketua Pegawai Eksekutif perundingan penyusunan semula global Alvarez & Marsal (A&M) Asia, kebankrapan kadangkala tidak semestinya "kiamat" kerana ia boleh menjadi pilihan yang baik, membantu syarikat mengekalkan wang tunai, menyusun semula dan memastikan hak sesetengah pihak berkaitan.

"Masalah dengan beberapa syarikat hartanah China ialah untuk mengelakkan kebankrapan, mereka telah meminjam banyak wang dan menanggung banyak kos tanpa menghasilkan penyelesaian yang mampan," En. Ron Thompson menganalisis.

Sumber