Ketelusan maklumat untuk memanfaatkan modal secara berkesan daripada pasaran saham

Pada 14 Ogos, di Ho Chi Minh City, Pusat Penggalakan Pelaburan dan Perdagangan (ITPC) Ho Chi Minh City dengan kerjasama Pusat Timbang Tara Antarabangsa Vietnam (VIAC) telah menganjurkan satu persidangan dengan tema "Rangka kerja undang-undang dan penyelesaian mobilisasi modal untuk perniagaan".

Peguam Vu Anh Duong - Naib Presiden Tetap dan Setiausaha Agung VIAC berkongsi maklumat. Foto: M. Tuan

Risiko daripada pertikaian mobilisasi modal

Dari perspektif agensi penyelarasan penyelesaian pertikaian, peguam Vu Anh Duong - Naib Presiden Tetap dan Setiausaha Agung VIAC berkata bahawa kadar pertikaian dalam sektor kewangan - perbankan telah menunjukkan tanda-tanda meningkat dengan agak pesat sejak kebelakangan ini, dengan sifat yang lebih kompleks berbanding jenis pertikaian lain disebabkan oleh banyak faktor khusus yang berkaitan dengan teknik dan kepakaran.

"Dalam konteks banyak perubahan dalam dasar dan undang-undang pembangunan ekonomi , jumlah pertikaian dalam bidang ini dijangka akan terus meningkat," kata Encik Duong.

Sementara itu, Dr Ta Thanh Binh - Ahli Lembaga Ahli dan Pengarah Besar Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), VIAC Arbitrator, mengulas bahawa pembangunan pasaran saham dan trend integrasi kewangan antarabangsa membuka banyak peluang untuk mengakses sumber modal berskala besar pada kos yang lebih berpatutan.

Walau bagaimanapun, ini juga merupakan cabaran besar, kerana perniagaan, terutamanya perusahaan kecil dan sederhana, masih menghadapi kesukaran untuk mengakses sumber modal yang berkualiti.

Daripada amalan pertikaian baru-baru ini berkaitan dengan mobilisasi modal melalui pasaran saham, peguam Nguyen Van Hai - Peguam Ahli Allen & Overy Shearman Sterling Vietnam percaya bahawa risiko berasal dari kedua-dua pihak. Dari segi perniagaan, kekurangan ketelusan maklumat dan kapasiti pengurusan yang terhad boleh menyebabkan banyak pelanggaran seperti penyalahgunaan modal, pelanggaran komitmen terhadap hasil, tempoh bayar balik atau hak pelabur lain.

Bagi pelabur, terutamanya pelabur individu, kekurangan pengetahuan dan pengalaman kewangan dan perniagaan boleh menyebabkan pelabur ini menghadapi risiko undang-undang apabila mereka tidak memahami sepenuhnya syarat kontrak, malah terjerumus ke dalam situasi di mana kontrak tidak sah kerana melanggar undang-undang.

Dr. Ta Thanh Binh - Ahli Lembaga Ahli dan Pengarah Besar Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC). Foto: M. Tuan

Menganalisis risiko perusahaan apabila mengakses modal daripada dana pelaburan asing, Dr. - Peguam Phan Hoai Nam - Pengarah Besar Firma Perunding & Undang-Undang W&A, Penimbangtara VIAC memaklumkan bahawa perusahaan kecil dan sederhana cenderung mengakses modal daripada dana pelaburan asing. Walau bagaimanapun, kadar faedah dan kos peminjaman daripada dana ini selalunya jauh lebih tinggi daripada pinjaman bank, bersama-sama dengan banyak terma dan syarat yang perusahaan mesti komited.

Sementara itu, perniagaan sering mendapati sukar untuk memenuhi piawaian yang ditetapkan oleh dana pelaburan, yang meningkatkan kemungkinan risiko.

Jangkaan daripada rangka kerja undang-undang baharu

Menurut peguam Vu Anh Duong, kelulusan Dewan Negara terhadap Resolusi 222/2025/QH15 bertarikh Jun 2025 mengenai Pusat Kewangan Antarabangsa di Vietnam, dengan rangka kerja perundangan yang menggalakkan, selaras dengan amalan antarabangsa daripada undang-undang yang terpakai, mekanisme penyelesaian pertikaian kepada dasar keutamaan, dijangka membuka peluang pembangunan yang kukuh bagi sektor kewangan.

Mengenai rangka kerja undang-undang yang berkaitan dengan mobilisasi modal, Dr. Ta Thanh Binh berkata bahawa baru-baru ini, banyak peraturan, terutamanya dalam sektor sekuriti, telah mempunyai banyak pelarasan penting, mewujudkan koridor undang-undang yang lebih telus, melindungi pelabur dengan lebih baik; sebaliknya, ia juga memerlukan perniagaan untuk menyesuaikan diri dengan cepat, mematuhi dengan tegas dan meningkatkan kapasiti dalaman untuk memanfaatkan peluang.

Adegan persidangan. Foto: M. Tuan

Juga menurut peguam Nguyen Van Hai, baru-baru ini, satu siri peraturan baharu yang melaraskan banyak kandungan teras seperti syarat untuk tawaran awam, peraturan mengenai pelabur sekuriti profesional dan mekanisme tawaran persendirian telah dikeluarkan, dengan harapan dapat membantu menjadikan pasaran lebih telus.

Berkenaan hal ini, Encik Hoang Anh Tuan - Pengarah Perhubungan Pelanggan di MB Securities Joint Stock Company (MBS) berkata pada masa ini, banyak perusahaan Vietnam berminat untuk mendapatkan modal daripada pasaran ini melalui penerbitan saham dan bon, untuk memenuhi keperluan mengembangkan pengeluaran, melabur dalam teknologi, dan menembusi pasaran baharu.

Pada persidangan itu, pakar mengesyorkan agar saluran sekuriti dapat mempromosikan peranannya secara berkesan dalam mobilisasi modal, pihak perlu memastikan ketelusan maklumat kewangan, mematuhi peraturan mengenai penerbitan saham dan bon, serta mempunyai strategi dan rancangan yang sesuai untuk penggunaan modal dan pembayaran balik modal.

Mengenai potensi pasaran dana di Vietnam, Cik Ma Thanh Loan - Ketua Pegawai Eksekutif Auxesia Holdings, Naib Presiden Tetap Kelab Perniagaan Perunding Bandar Ho Chi Minh , berkata ia akan berkembang dengan kukuh jika terdapat dasar sokongan yang sesuai.

Secara khusus, Negara boleh mempertimbangkan insentif cukai dan yuran untuk pelabur individu dan institusi, dan pada masa yang sama menggalakkan pembangunan produk dana yang lebih pelbagai, dengan itu mengarahkan aliran tunai daripada saluran spekulatif jangka pendek kepada saluran pelaburan profesional dan jangka panjang, membantu pasaran dana menjadi tonggak penting pasaran modal Vietnam.

Sumber: https://hanoimoi.vn/minh-bach-thong-tin-de-phat-huy-von-hieu-qua-tu-kenh-chung-khoan-712571.html