Peningkatan pasaran - Batu loncatan kukuh untuk modal asing ke Vietnam

VTV.vn - Dengan dinaik taraf oleh FTSE Russell berjanji untuk membantu pasaran saham Vietnam menarik modal pelaburan institusi, menggalakkan tadbir urus yang telus dan pembangunan mampan.

Dalam program Jalan Kewangan sebelum ini, kami telah melaporkan usaha pembaharuan, serta prospek untuk menaik taraf pasaran saham Vietnam. Dan dalam tempoh penilaian terkini, organisasi penarafan pasaran FTSE Russell telah menaik taraf secara rasmi pasaran saham Vietnam daripada pasaran Frontier kepada pasaran Muncul Menengah. Peningkatan ini merupakan salah satu peristiwa penting dalam perjalanan pembangunan pasaran saham Vietnam sejak 25 tahun lalu, mewujudkan peluang besar untuk Vietnam menarik sumber modal asing dan semakin menyepadukan secara mendalam ke dalam sistem kewangan antarabangsa. Dan ini dianggap sebagai permulaan baharu, dalam jangka panjang ia akan menggalakkan pembinaan pasaran modal yang telus, moden dan maju, menjadi saluran penggemblengan modal yang sederhana dan berkesan untuk ekonomi , membantu mencapai autonomi kewangan negara dan meningkatkan kedudukannya dalam integrasi antarabangsa.

Membincangkan isu ini dalam rancangan Bicara The Finance Street di VTV8, Cik Nguyen Hoai Thu, CFA, Timbalan Ketua Pengarah VinaCapital Fund Management Company , salah satu kumpulan pelaburan berprestij terkemuka di Vietnam, serta telah membuat banyak sumbangan kepada pasaran modal dan pasaran saham Vietnam dalam dua dekad yang lalu, menilai, Menaik taraf pasaran saham Vietnam adalah amat penting kepada pembangunan ekonomi negara. Menaik taraf membantu menarik pelaburan tidak langsung asing daripada dana aktif dan dana indeks, menyediakan sumber untuk perniagaan mengembangkan pengeluaran, meningkatkan daya saing dan kedudukan antarabangsa.

Editor Khanh Ly: Seperti yang anda lihat, pasaran saham Vietnam sedang mengalami tempoh pertumbuhan yang tidak pernah berlaku sebelum ini dalam kedua-dua mata dan kecairan dalam konteks pertumbuhan ekonomi yang kukuh. Apakah penilaian anda tentang ini?

Cik Nguyen Hoai Thu, CFA, Timbalan Ketua Pengarah Syarikat Pengurusan Dana VinaCapital: Ini adalah hasil yang positif, mencerminkan usaha dan tindakan drastik Kerajaan, Kementerian Kewangan , Suruhanjaya Sekuriti Negeri dan agensi yang berkaitan dalam membangunkan pasaran modal Vietnam agar semakin mampan dan telus. Peningkatan infrastruktur teknologi kepada KRX, pengeluaran Dekri 245/2025/ND-CP (meminda dan menambah Dekri 115 yang membimbing Undang-undang Sekuriti) dan Keputusan 2014/QD-TTg yang meluluskan Projek Menaik Taraf Pasaran Saham Vietnam adalah bukti bahawa Vietnam telah memfokuskan pada penyelesaian pasaran saham secara serentak untuk mewujudkan lebih banyak syarat pasaran saham secara serentak. pelabur asing untuk mengambil bahagian dalam pasaran.

Malah, pasaran saham Vietnam telah berkembang dengan mantap sejak 25 tahun yang lalu. Prestasi Vietnam juga lebih baik daripada banyak pasaran saham Asia yang lain dalam beberapa dekad kebelakangan ini. Di samping itu, kecairan pasaran saham Vietnam kini menerajui ASEAN dengan purata nilai dagangan harian melebihi 1 bilion USD dan peningkatan FTSE Vietnam kepada pasaran sedang pesat membangun sekunder merupakan peristiwa penting dalam proses pembangunan ini.

Editor Khanh Ly: Selepas banyak usaha, pasaran saham Vietnam telah dinaik taraf kepada pasaran baru muncul sekunder oleh FTSE. Sebagai pakar lama dalam industri yang juga telah mengikuti banyak acara peningkatan di negara lain, pada pendapat anda, sejauh manakah pentingnya acara peningkatan itu kepada pasaran?

Cik Nguyen Hoai Thu, CFA, Timbalan Ketua Pengarah Syarikat Pengurusan Dana VinaCapital: Menaik taraf pasaran saham Vietnam adalah amat penting kepada pembangunan ekonomi negara. Menaik taraf membantu menarik pelaburan tidak langsung asing daripada dana aktif dan dana indeks, menyediakan sumber untuk perniagaan mengembangkan pengeluaran, meningkatkan daya saing dan kedudukan antarabangsa. Pelabur institusi bukan sahaja menyediakan modal tetapi juga bertindak sebagai rakan kongsi strategik, menggalakkan tadbir urus yang telus, meningkatkan kecekapan operasi, dan mengekalkan keyakinan pemegang saham.

Di samping itu, peningkatan membantu meningkatkan kedalaman pasaran saham, mengatasi situasi semasa di mana pelabur individu menyumbang 90% daripada urus niaga. Penyertaan pelabur institusi, dengan aliran modal yang stabil, akan menyumbang kepada mengurangkan turun naik pasaran, meningkatkan kemampanan dan kualiti transaksi. Pendekatan pelaburan berkaedah dan analisis jangka panjang mereka menyebarkan pemikiran pelaburan asas, yang sangat diperlukan untuk pasaran Vietnam semasa. Ini membantu pasaran saham berkembang dengan stabil, menyokong perniagaan dalam merealisasikan matlamat jangka panjang mereka, dan pada masa yang sama meningkatkan reputasi kewangan antarabangsa Vietnam.

Cik Nguyen Hoai Thu bercakap dengan Editor Khanh Ly di Financial Street.

Editor Khanh Ly: Jadi, agar pasaran modal berkembang secara mampan dan menarik lebih ramai pelabur domestik dan asing, apakah yang perlu Vietnam lakukan untuk terus meningkatkan pasaran pada masa hadapan, selepas dinaik taraf?

Cik Nguyen Hoai Thu, CFA, Timbalan Ketua Pengarah Syarikat Pengurusan Dana VinaCapital: Pada pendapat saya, untuk pasaran saham Vietnam berkembang dengan kukuh dan mampan, empat isu utama perlu diselesaikan.

Pertama, tingkatkan kualiti "barangan" di pasaran. Pada masa ini, struktur permodalan tidak seimbang, dengan 60% tertumpu dalam perbankan dan hartanah. Kadar saham beredar secara bebas dalam banyak perusahaan besar, terutamanya perusahaan milik kerajaan, masih rendah. Adalah perlu untuk menggalakkan pemerataan perusahaan milik kerajaan dan menggalakkan IPO perusahaan swasta dalam sektor teknologi, pengguna, penjagaan kesihatan dan perindustrian untuk mempelbagaikan peluang pelaburan. Perusahaan tersenarai mesti menggunakan piawaian antarabangsa mengenai tadbir urus, ketelusan maklumat dan beralih kepada pelaporan kewangan mengikut IFRS untuk mendekati piawaian global.

Kedua, mengukuhkan penyeliaan pematuhan undang-undang dan mengendalikan tindakan manipulasi harga saham secara tegas untuk mengukuhkan keyakinan pelabur dalam dan luar negara.

Ketiga, selepas peningkatan FTSE Russell, pasaran saham Vietnam perlu menyasarkan peningkatan oleh MSCI. Ini memerlukan melonggarkan had pemilikan asing dalam sektor yang tidak memerlukan sekatan, dan melaksanakan mekanisme rakan niaga pusat (CCP), menggantikan penyelesaian margin 100% sementara, untuk menarik aliran modal institusi jangka panjang.

Keempat, mengekalkan kestabilan makroekonomi – faktor yang Vietnam telah lakukan dengan baik dan amat dihargai oleh pelabur antarabangsa. Meneruskan mengekalkan asas ini adalah perlu untuk memastikan pembangunan mampan pasaran saham, menyokong perniagaan untuk merealisasikan matlamat jangka panjang, dan memperbaiki kedudukan kewangan antarabangsa.

Editor Khanh Ly: Seperti yang baru anda kongsikan, pasaran modal bukan sahaja alat untuk menyokong pertumbuhan, tetapi juga tonggak dalam merealisasikan matlamat jangka panjang dan mampan, memerlukan modal dan sokongan dana pelaburan. Jadi bagaimana anda menilai peringkat pembangunan semasa pelabur di Vietnam?

Cik Nguyen Hoai Thu, CFA, Timbalan Ketua Pengarah Syarikat Pengurusan Dana VinaCapital: Pasaran modal Vietnam memainkan peranan penting dalam menyokong pertumbuhan ekonomi dan merealisasikan matlamat pembangunan jangka panjang yang mampan untuk perniagaan. Walau bagaimanapun, skala pelabur di Vietnam kini berada di peringkat awal pembangunan, terutamanya apabila mempertimbangkan penyertaan pelabur institusi dan profesionalisme.

Pada masa ini, pelabur individu menyumbang sehingga 90% daripada nilai dagangan harian, dengan akaun purata hanya beberapa ratus juta VND, dan kekurangan sumber untuk memperuntukkan modal dengan berkesan (pengetahuan, pengalaman, masa, dll.). Berbanding dengan pasaran saham seperti Thailand (pelabur individu menyumbang ~40%), Vietnam masih banyak bergantung kepada pelabur kecil yang tidak profesional. Ini menunjukkan bahawa pasaran masih belum mencapai tahap matang, di mana pelabur institusi memainkan peranan utama.

Industri dana pelaburan, tonggak penting, mempunyai jumlah aset di bawah pengurusan hanya kira-kira 6% daripada KDNK, jauh lebih rendah daripada negara lain di rantau ini. Bilangan orang yang melabur dalam sijil dana adalah kurang daripada 0.5% daripada populasi, berbanding 20-50% di pasaran Asia yang lain. Walaupun beberapa dana terbuka (seperti dana ekuiti yang diuruskan oleh VinaCapital) telah mencapai pertumbuhan yang memberangsangkan (20-22%/tahun), skala industri dana masih terlalu kecil, menunjukkan potensi pertumbuhan yang besar tetapi juga mencerminkan peringkat pembangunan awal yang sukar.

Untuk mencapai kematangan, Vietnam perlu meningkatkan skala dan perkadaran pelabur institusi, meningkatkan profesionalisme, dan menggalakkan penyertaan dana pelaburan untuk memperuntukkan modal dengan lebih berkesan, selaras dengan matlamat modal jangka panjang perusahaan, dengan itu mengurangkan pergantungan kepada sistem perbankan, membantu ekonomi membangun secara mampan.

Editor Khanh Ly: Dengan konteks perkembangan ekonomi dunia dan pertumbuhan ekonomi Vietnam yang kukuh serta dasar-dasar terobosan dalam era pembangunan semasa, bagaimanakah pasaran modal Vietnam akan berkembang pada masa akan datang, pada pendapat anda?

Cik Nguyen Hoai Thu, CFA, Timbalan Ketua Pengarah Syarikat Pengurusan Dana VinaCapital: Kami percaya bahawa dengan pengurusan ekonomi aktif Kerajaan, kami boleh mencapai pertumbuhan KDNK pada 7% - 8% dalam jangka panjang ke hadapan, yang juga merupakan asas kukuh untuk pasaran saham berkembang kukuh pada masa hadapan.

Seiring dengan peningkatan dalam skala, kita mesti menyasarkan untuk membina asas bagi autonomi kewangan negara, termasuk membangunkan kekuatan dalaman perusahaan Vietnam untuk menjadi kukuh, telus dalam pengurusan dan mencapai piawaian antarabangsa.

Kami percaya bahawa pada masa akan datang, pasaran modal akan berkembang secara positif dalam beberapa arah, pertama, melalui penemuan dalam rangka kerja perundangan dan pembangunan produk baharu, membantu pasaran mengejar trend global, menyumbang kepada mempelbagaikan peluang pelaburan untuk pelabur.

Kedua, industri dana akan berkembang lebih kukuh apabila disokong oleh banyak penyelesaian segerak, termasuk pendidikan kewangan massa untuk meningkatkan pengetahuan dan kemahiran untuk pelabur, menggalakkan pembentukan tabiat pelaburan jangka panjang, dan mengumpul aset melalui dana terbuka dan bukannya spekulasi jangka pendek. Pembangunan dana terbuka, ETF dan dana pencen sukarela juga akan membantu mewujudkan modal institusi jangka panjang di negara ini, sekali gus mengurangkan pergantungan kepada aliran modal jangka pendek dari luar negara.

Selain itu, semakin banyak institusi kewangan antarabangsa seperti dana indeks, dana pencen dan dana kekayaan negara asing berminat di Vietnam berkat prospek pertumbuhan ekonomi yang kukuh.

Editor Khanh Ly: Terima kasih atas maklumat di atas!

Sumber: https://vtv.vn/nang-hang-thi-truong-buoc-dem-vung-chac-cho-von-ngoai-vao-viet-nam-100251014100434705.htm