Ramai pakar antarabangsa menjangkakan Fed akan mengurangkan kadar faedah tahun depan.

The Fed berhati-hati dalam keputusannya untuk mengurangkan kadar faedah.

Tindakan Fed selepas mesyuarat tetap sentiasa diperhatikan dengan teliti oleh pakar ekonomi di seluruh dunia. Walau bagaimanapun, dengan tanda-tanda dalam beberapa bulan lalu, ramai pakar ekonomi telah mencadangkan bahawa Fed mungkin menurunkan kadar faedah pada 2024.

Pada mesyuarat Fed dengan perniagaan kecil di Pennsylvania pada Oktober, Julie Keene, pengasas Flinchbaugh's Orchard & Farm Market, berkata ladang keluarganya mengalami masalah besar dengan inflasi sejak dua tahun lalu. Pengerusi Fed Jerome Powell berkata pada masa itu bahawa dia yakin bahawa dia telah menemui cara untuk menyejukkannya.

Ramai pakar antarabangsa menjangkakan Fed akan mengurangkan kadar faedah tahun depan. — Ramai ahli ekonomi berharap Fed akan menurunkan kadar faedah pada 2024 (Foto TL)

Malah, keadaan inflasi di AS lebih rumit daripada ramalan Fed. Ini menjadikan Fed perlu mempertimbangkan antara mengekalkan momentum menaikkan kadar faedah untuk menghadapi inflasi atau mengambil risiko mengurangkan kadar faedah untuk meningkatkan momentum pertumbuhan yang semakin perlahan.

Mengenai langkah Fed, agensi ini telah berhenti menaikkan kadar faedah sejak Julai. Kadar faedah telah dinaikkan sehingga 5.25% hingga 5.5%, paras tertinggi dalam tempoh 22 tahun yang lalu. Kenaikan kadar faedah asas Fed telah menjejaskan pinjaman perniagaan dan pinjaman kredit seluruh ekonomi AS serta banyak negara berkaitan.

Walau bagaimanapun, jeda Fed dalam menaikkan kadar faedah dan mengekalkan kadar faedah yang tinggi dalam suasana berhati-hati selama berbulan-bulan juga telah menimbulkan harapan di kalangan ahli ekonomi untuk perubahan pada 2024. "Adalah sangat tidak mungkin bahawa Fed akan mengurangkan kadar dan kemudian memutuskan untuk menaikkannya semula," kata David Wilcox, bekas ahli ekonomi Fed kini di Institut Peterson untuk Ekonomi Antarabangsa. "Mereka perlu bersedia sebaik mungkin apabila mereka mula mengurangkan kadar. Dan terdapat banyak bukti bahawa inflasi semakin reda."

Prospek penurunan kadar Fed

Dalam keadaan semasa, mengekalkan kadar faedah akan membawa kepada dua risiko untuk Fed. Sekiranya dasar pelonggaran ekonomi digunakan terlalu lewat, pengangguran dan tekanan ke atas kadar faedah akan membebankan ekonomi. Jika dasar dilonggarkan terlalu cepat, inflasi akan kembali dan Fed perlu menerima sasaran inflasi yang lebih tinggi sebanyak 3% berbanding sasaran 2% yang dicadangkan sebelum ini.

Satu contoh jelas kesan dasar monetari yang ketat ialah kenaikan harga bahan mentah. Flinchbaugh's, sebuah syarikat makanan, berkata margin keuntungannya telah jatuh dengan ketara apabila kos untuk bahan mentah, baja dan buruh meningkat sepanjang tahun lalu.

Walau bagaimanapun, dalam beberapa bulan kebelakangan ini, terdapat banyak tanda bahawa inflasi dan pertumbuhan gaji telah menjadi reda. Tim Duy, ketua ekonomi di Penasihat Makro SGH, berkata bahawa kenaikan kadar Fed dan pengetatan dasar sebenarnya bertujuan memulihkan kestabilan harga. Oleh itu, apabila inflasi menunjukkan tanda-tanda reda, Fed berkemungkinan akan mengurangkan kadar faedah tidak lama lagi untuk mengelakkan kemelesetan besar.

Dua senario untuk pemotongan kadar Fed berdasarkan keadaan ekonomi

Kejatuhan inflasi akan menjadi asas bagi Fed untuk mempertimbangkan pemotongan kadar faedah. Presiden Fed Chicago, Austan Goosbee berkata dalam temu bual sebelum ini bahawa Fed akan kembali kepada senario yang dilaksanakannya dalam kemelesetan sebelumnya. Iaitu, Fed akan mengurangkan kadar faedah apabila ekonomi menjadi perlahan, kadar pengangguran meningkat lebih daripada yang dijangkakan untuk mengehadkan risiko negatif dasar.

Dalam senario kedua, walaupun petunjuk ekonomi kekal positif, Fed masih akan mengurangkan kadar faedah kembali ke hampir paras pra-pandemi. Pada masa yang sama, pastikan kadar faedah stabil.

Gabenor Fed Christopher Waller berkata penurunan kadar boleh berlaku pada musim bunga akan datang jika inflasi berlaku dengan baik.

"Jika inflasi terus reda untuk beberapa bulan lagi, saya tidak tahu berapa lama ia akan bertahan, tiga, empat, lima bulan, tetapi kami percaya inflasi benar-benar reda. Kemudian kami boleh menurunkan kadar faedah," kata Christopher Waller. Kenyataan ini telah membuka harapan besar dalam kemungkinan Fed mengurangkan kadar faedah selewat-lewatnya pada suku kedua 2024.

Sumber