Tahun tanaman 2026-2027 mungkin mempunyai lebihan 7-10 juta beg, kopi menghadapi tekanan baharu

Jangkaan bahawa kerajaan AS akan kembali bekerja selepas penutupan yang lama mewujudkan keyakinan dalam pasaran bahan mentah dunia minggu lalu (10-14 November). Ini secara langsung mencerminkan harga tenaga global apabila harga minyak mencatatkan sedikit pemulihan. Menutup minggu dagangan, MXV-Index meningkat hampir 1% berbanding minggu sebelumnya, mencecah 2,349 mata.

Harga kopi jatuh mendadak

Pada akhir minggu dagangan, harga kopi Robusta kehilangan lebih daripada 9% kepada 4,223 USD/tan, manakala harga kopi Arabica juga menurun hampir 2% kepada 8,814 USD/tan.

Tekanan bekalan telah kembali apabila Rabobank meramalkan lebihan 7-10 juta beg dalam tanaman kopi 2026-2027, manakala StoneX menganggarkan pengeluaran Brazil boleh mencapai rekod 70.7 juta beg. Di samping itu, cuaca di kawasan penanaman kopi utama Brazil telah menyaksikan peningkatan yang ketara berkat hujan bermusim, yang telah menyokong pembungaan dan pertumbuhan pokok kopi.

Walau bagaimanapun, bertentangan dengan aliran jualan dalam pasaran derivatif, pasaran fizikal mencatatkan keadaan ketegangan yang belum pernah berlaku sebelum ini. Inventori kopi Arabika yang disahkan di bursa ICE New York minggu lepas jatuh kepada 403,430 beg, paras terendah sejak Mac 2024. Terutama, daripada jumlah ini, hanya 16% adalah kopi dari Brazil, Honduras dan Colombia, manakala dalam tempoh yang sama pada 2024, angka ini berada pada 88% daripada jumlah 880,000 beg. Inventori dalam pasaran penggunaan utama seperti Amerika Utara dan Eropah juga dijangka mencukupi untuk 7-8 minggu akan datang. Penurunan mendadak dalam inventori disebabkan terutamanya oleh gangguan dalam eksport kopi Brazil. Dalam tempoh 4 bulan pertama tahun tanaman (Julai-Oktober 2025) sahaja, eksport kopi negara telah menurun secara mendadak sebanyak 20%.

*Keadaan cuaca yang bertambah baik di Brazil telah menimbulkan kebimbangan mengenai lebihan bekalan, memberi tekanan kepada harga kopi dunia, yang berisiko jatuh secara mendadak. Foto ilustrasi*

Kembali ke pasaran domestik, harga biji kopi hijau di Tanah Tinggi Tengah turun mendadak berikutan harga kopi Robusta di dunia. Harga belian dari 118,000-119,000 VND/kg pada 12 November telah turun kepada 108,000-109,000 VND/kg pada penghujung minggu 16 November. Penurunan mendadak itu telah menyebabkan sentimen pasaran membeku, urus niaga hampir terbantut kerana petani dan ejen harga berhenti menjual. Mengenai musim tanaman, cuaca telah kembali ke keadaan cerah dan kering, orang ramai sedang menuai tetapi kebanyakannya mengeringkan dan menyimpan barangan daripada menjual kopi segar pada 22,500-23,000 VND/kg.

Harga minyak pulih di tengah-tengah tekanan lebihan bekalan yang berterusan

Menurut MXV, warna hijau meliputi pasaran tenaga pada minggu dagangan lalu apabila kesemua 5 komoditi dalam kumpulan itu meningkat dalam harga. Khususnya, dua komoditi minyak mentah menarik perhatian pelabur apabila harga terus-menerus menyaksikan turun naik yang bertentangan di bawah impak faktor makro yang saling berkaitan dan situasi permintaan bekalan di seluruh dunia.

Pada awal minggu, sentimen pasaran komoditi bertambah baik dengan ketara berikutan berita bahawa Kongres AS hampir mencapai persetujuan untuk membuka semula kerajaan. Pada 10 November, harga minyak WTI meningkat sebanyak 0.64% kepada 60.13 USD/tong, minyak Brent juga mencatatkan peningkatan hampir 0.5% kepada 63.94 USD/tong, berikutan jangkaan permintaan bahan api pulih apabila aktiviti ekonomi di AS kembali normal, terutamanya industri penerbangan dipulihkan selepas tempoh ketika beribu-ribu penerbangan dibatalkan akibat kekurangan kawalan penerbangan.

Walau bagaimanapun, menjelang pertengahan minggu, keuntungan itu dipadamkan apabila laporan daripada institusi kewangan utama secara serentak memberi amaran tentang lebihan bekalan minyak global pada 2026. Laporan bulanan OPEC meramalkan bahawa bekalan akan menghadapi lebihan sedikit disebabkan peningkatan berterusan dalam pengeluaran daripada negara OPEC+ dan bukan OPEC sejak kebelakangan ini. Laporan Tinjauan Tenaga Jangka Pendek daripada Pentadbiran Maklumat Tenaga (EIA) AS juga menaikkan unjuran bahawa pengeluaran minyak mentah AS pada 2025 akan mencatatkan purata rekod 13.59 juta tong sehari, sambil memberi amaran bahawa inventori minyak global boleh terus meningkat secara mendadak sehingga 2026. Ini telah memberi tekanan besar kepada harga minyak.

Selain itu, kebimbangan mengenai lebihan bekalan menjadi lebih jelas apabila laporan terbaru Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA) yang dikeluarkan pada 14 November menunjukkan bahawa pasaran boleh mempunyai lebihan sehingga 4.09 juta tong sehari pada 2026, bersamaan dengan hampir 4% permintaan dunia - jauh lebih tinggi daripada ramalan sebelumnya. Maklumat ini serta-merta menyebabkan harga minyak jatuh mendadak pada sesi 13-14 November, dengan harga Brent ada kalanya jatuh ke paras terendah tiga minggu pada $62.5 setong.

Selain itu, angka inventori minyak AS turut memberi tekanan apabila Institut Petroleum Amerika (API) melaporkan bahawa inventori meningkat sebanyak 1.3 juta tong pada minggu berakhir 7 November, manakala EIA mencatatkan peningkatan sebanyak 6.4 juta tong - tiga kali lebih tinggi daripada ramalan pasaran. Bagaimanapun, inventori petrol dan sulingan mencatatkan penurunan, bertentangan dengan ramalan apabila pasaran memulakan musim rendah. Inventori petrol jatuh sebanyak 945,000 tong, terendah sejak 2014; manakala penyulingan berkurangan sebanyak 637,000 tong. Pakar Josh Young mengulas bahawa ini adalah perkembangan yang sukar untuk dijelaskan apabila kapasiti penapisan minyak kekal pada tahap yang tinggi. Walau bagaimanapun, ini juga membantu menyokong harga minyak kerana permintaan bahan api di AS kekal agak kukuh. Dalam sesi pada 15 November, harga Brent meningkat hampir 2% kepada 64.25 USD/tong, manakala WTI meningkat lebih daripada 2% kepada 59.94 USD/tong.

Pada akhir minggu dagangan, harga minyak pulih dengan ketara berkat pengaruh faktor geopolitik , walaupun tekanan lebihan bekalan masih wujud. Minyak Brent menutup minggu ini naik 1.19% kepada 64.39 USD/tong manakala minyak WTI meningkat 0.57% kepada 60.09 USD/tong.

Senarai harga beberapa barangan lain