Risiko daripada FED menghentikan kenaikan kadar faedah

Melalui langkah FED baru-baru ini, pasaran saham dan bon perbendaharaan dianggap dua faktor yang mendapat manfaat.

Hasil pada Perbendaharaan AS dua tahun jatuh mendadak selepas komen daripada Pengerusi Fed Jerome Powell selepas mesyuarat dasar, mengurangkan tekanan ke atas Perbendaharaan AS yang merebak melalui ekonomi global , menjejaskan harga aset, merugikan pembeli rumah dan meningkatkan kos menjalankan perniagaan untuk syarikat AS.

Walaupun Fed masih membuka prospek untuk melaksanakan dasar tambahan untuk menggalakkan pertumbuhan ekonomi yang kukuh, menurut Encik Powell, hasil bon Perbendaharaan AS yang tinggi boleh membantu bank pusat mengekalkan keadaan monetari yang terhad untuk menghapuskan terlebih inflasi semasa.

Persoalannya sekarang ialah sama ada Fed boleh berada dalam kerugian jika persekitaran kewangan yang mengetatkan tidak dapat dikawal. Ini boleh dikatakan sesuatu yang telah dimulakan oleh Encik Powell sendiri, memandangkan Rizab Persekutuan kini telah menyelesaikan kempen mengetatkan agresifnya. Jika persekitaran mengetatkan terlalu banyak, risiko kemelesetan ekonomi AS akan lebih tinggi.

"Saya fikir masalah pengerusi pada ketika ini ialah bercakap dengan pasaran dengan cara yang menyokong, saham naik, hasil bon turun, itu keadaan kewangan yang longgar, untuk tidak mengetatkan lagi dasar monetari," kata Bill Dudley, bekas presiden New York Fed.

Hasil bon AS jatuh selepas Jabatan Perbendaharaan AS mengumumkan rancangan untuk menjual jumlah sekuriti yang lebih kecil daripada jangkaan minggu depan, manakala tolok aktiviti kilang AS juga datang lebih lemah daripada jangkaan.

Secara lebih luas, Indeks Keadaan Kewangan AS Bloomberg - yang mengukur kesempitan dalam pasaran wang, bon dan saham - telah lebih rendah selama tiga bulan berturut-turut kerana kadar faedah yang lebih tinggi telah menyebabkan indeks saham S&P 500 jatuh.

Walaupun Powell pada hari Rabu membiarkan pintu terbuka kepada kenaikan kadar yang lain pada bulan Disember, pasaran masih menimbang pandangan Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan: "Keadaan kewangan dan kredit yang lebih ketat untuk isi rumah dan perniagaan boleh menjejaskan aktiviti ekonomi, pekerjaan dan inflasi."

"Bagaimanapun, menurut bekas Naib Pengerusi Fed Richard Clarida, keadaan kewangan yang tidak menentu adalah cabaran yang ketara. Beliau menambah bahawa pembuat dasar "mungkin menyesal" memberi tumpuan kepada data pasaran yang tidak menentu," - Jim Reid, pakar kredit untuk Eropah dan Amerika Syarikat di Deutsche Bank AG, mengulas.

Ada yang mengatakan Wall Street sedang menaikkan kos pembiayaan untuk pengguna dan perniagaan, menjejaskan permintaan. Bagi pihaknya, Standard Chartered menganggarkan bahawa persekitaran kewangan yang lebih ketat boleh mengurangkan lebih daripada 1 mata peratusan daripada pertumbuhan ekonomi A.S. tahun depan.

"Peningkatan hasil gadai janji, korporat dan Perbendaharaan, digabungkan dengan dolar yang kukuh dan ekuiti yang lebih lemah, telah meningkatkan jangkaan seretan ke atas ekonomi AS. Potensi risiko kepada pertumbuhan mungkin dipandang rendah, terutamanya jika ia tidak dikawal," kata laporan itu.

Sumber