Tien Len Steel terus terlepas tarikh akhir untuk panggilan modal

Secara berterusan merancang untuk meminta modal untuk melaksanakan projek hartanah dan menambah modal kerja, tetapi Syarikat Tien Len Steel tidak dapat melaksanakan apabila harga saham kekal di bawah nilai tara dan hasil perniagaan tidak bertambah baik lagi.

Selepas gagal menyempurnakan tawaran 102.1 juta saham pada VND10,000/saham pada tahun 2022, Syarikat Saham Bersama Kumpulan Tien Len Steel (kod TLH) terus merancang untuk menawarkan saham kepada pemegang saham pada tahun 2023. Khususnya, Syarikat merancang untuk menawarkan kepada pemegang saham sedia ada pada nisbah 1:2 pada penawaran saham bersamaan 112 kepada 3 juta. VND10,000/saham untuk mengumpul VND1,123.2 bilion.

Malah, sejak rancangan untuk meneruskan penawaran pada pertengahan April 2023 hingga akhir 2023, saham TLH hanya didagangkan antara VND6,000 dan VND10,000/saham. Mulai 1 Februari 2024, saham TLH berharga VND8,030/saham, 19.7% lebih rendah daripada harga tawaran VND10,000/saham.

Hakikat bahawa saham TLH didagangkan di bawah harga tawaran menimbulkan banyak keraguan tentang keupayaan untuk berjaya mengumpul modal. Malah, tawaran 1:1 pada 2023 tidak dilaksanakan. Selain halangan harga saham yang tidak menarik pelabur untuk memasukkan lebih banyak wang ke dalam syarikat, aktiviti perniagaan Tien Len Steel masih menunjukkan banyak tanda ketidakstabilan.

Apabila harga keluli mula menjunam pada separuh kedua 2022, Syarikat melaporkan peningkatan hasil sebanyak 14.6% kepada VND5,324.5 bilion dan penurunan 98.3% dalam keuntungan selepas cukai kepada VND7.5 bilion. Daripada jumlah itu, margin keuntungan kasar turun mendadak daripada 14.6% kepada hanya 5.4% dan merekodkan kerugian rekod VND114.2 bilion pada suku keempat 2022.

Selepas mencatatkan kerugian pada suku keempat 2022, Tien Len Steel telah memperoleh keuntungan dalam tiga suku berturut-turut, iaitu suku pertama, kedua dan ketiga 2023, masing-masing dengan nilai VND 6.28 bilion, VND 5.03 bilion dan VND 5.2 bilion. Walau bagaimanapun, pada suku terakhir 2023, Syarikat mencatatkan kerugian VND 12.5 bilion, dengan keuntungan terkumpul VND 4 bilion untuk sepanjang tahun 2023, turun 46.7% dalam tempoh yang sama dan hanya menyelesaikan 4% daripada pelan keuntungan VND 100 bilion pada 2023.

Dengan perniagaan menurun dan mengalami kerugian semula, Tien Len Steel mula menunjukkan tanda-tanda tidak dapat "menanggung" kerugian dalam pelaburan sekuriti seperti tahun-tahun sebelumnya, memaksanya untuk mencairkan portfolio pelaburan bukan terasnya walaupun mengalami kerugian besar. Sehingga 31 Disember 2023, Syarikat telah mengurangkan nilai pelaburan sekuritinya kepada VND 3.06 bilion (pada awal tahun, ia melabur sehingga VND 105.6 bilion).

Khususnya, beberapa siri saham telah dijual secara keseluruhannya, seperti saham IJC (pelaburan 18.2 bilion VND pada awal tahun, peruntukan 11.2 bilion VND); SahamSHB (pelaburan 23.5 bilion VND pada awal tahun, peruntukan 13.5 bilion VND); Saham VIX (pelaburan 21.2 bilion VND pada awal tahun, peruntukan 14.7 bilion VND) ...

Pemotongan kerugian daripada operasi bukan teras dalam konteks perniagaan yang terus merosot pada 2023 telah membantu dana tunai Tien Len Steel dan pelaburan kewangan jangka pendek meningkat sebanyak 60% berbanding awal tahun, bersamaan dengan peningkatan VND 117.3 bilion, kepada VND 312.9 bilion dan menyumbang 7.6% daripada jumlah aset.

Menurut penyelidikan, Tien Len Steel ialah sebuah syarikat perdagangan, aktiviti perniagaannya bergantung pada harga keluli dalam negara dan dunia , serta permintaan domestik. Khususnya, data sejarah menunjukkan bahawa dengan inventori sehingga 2,413.4 bilion VND, mencakupi 58.5% daripada jumlah aset, Tien Len Steel secara berterusan memperoleh keuntungan besar apabila harga keluli meningkat, atau perniagaan tidak optimistik apabila ia perlu mengetepikan peruntukan disebabkan kejatuhan harga keluli.

Persatuan Keluli Vietnam (VSA) meramalkan pengeluaran keluli Vietnam boleh meningkat kira-kira 10% pada 2024 dan 8% pada 2025 apabila permintaan untuk keluli dalam sektor ekonomi meningkat disebabkan peningkatan mendadak dalam pengeluaran modal pelaburan awam untuk projek infrastruktur pengangkutan yang besar...

SSI Research juga menjangkakan bahawa keuntungan syarikat keluli akan berkembang kukuh pada 2024 daripada asas yang rendah pada 2023 hasil daripada peningkatan pengeluaran penggunaan, terutamanya di perusahaan terkemuka. Margin keuntungan kasar juga akan meningkat semula daripada paras terendah berbilang tahun kerana harga keluli berkemungkinan telah menamatkan aliran menurun tahun-tahun sebelumnya.

Ia boleh dilihat bahawa 2024 dijangka menjadi tahun pemulihan seterusnya untuk perusahaan keluli amnya dan Tien Len Steel khususnya. Dengan lebih separuh daripada asetnya adalah inventori, pemulihan harga keluli akan segera membantu meningkatkan nilai inventori yang dimiliki oleh Tien Len Steel.

Sumber