Pasaran saham pada separuh kedua 2025: Banyak peluang untuk kejayaan

Pakar meramalkan bahawa mulai sekarang hingga akhir 2025, pasaran akan menghadapi banyak peluang untuk menembusi dan mungkin mencapai paras 1,500 mata.

VN-Index mencapai tahap tertinggi dalam tempoh 3 tahun yang lalu.

VN-Index mencapai kemuncak baharu

Selepas kejutan cukai timbal balik pada awal April 2025, VN-Index jatuh dengan mendadak, daripada 1,340 mata kepada 1,070 mata pada masa-masa tertentu, tetapi pasaran juga pulih dengan memberangsangkan. Pada akhir sesi dagangan pada 30 Mei, VN-Index melepasi paras 1,330 mata, ditutup pada 1,332.6 mata, meningkat lebih 100 mata (8.7%) berbanding akhir April.

Perkembangan ini menunjukkan bahawa sentimen positif telah kembali berkat kemajuan baharu dalam rundingan tarif AS dengan beberapa negara dan isyarat makro yang menyokong. Walaupun kecairan agak berkurangan, aliran modal pelabur asing terus menjadi titik terang dengan aktiviti belian bersih kembali.

Pada bulan Jun, pasaran mengalami kemerosotan yang ketara disebabkan oleh kesan ketegangan geopolitik di Timur Tengah, tetapi tidak lama kemudian melantun semula. Sehingga 27 Jun, VN-Index meningkat hampir 40 mata, bersamaan dengan 2.9% berbanding akhir Mei, mencapai puncak baharu pada 2025 pada 1,371.44 mata.

Selepas penurunan mendadak berikutan pengumuman duti timbal balas AS, pasaran saham domestik kini telah menyaksikan peningkatan kukuh berbentuk "V". Banyak saham yang telah jatuh secara mendadak telah kembali ke puncak lama mereka, malah banyak yang telah melepasi kemuncaknya.

Momentum menaik VN-Index datang daripada kumpulan bermodal besar, terutamanya kumpulan saham milik Vingroup Corporation, juga dikenali sebagai saham "keluarga Vin", apabila VHM (Vinhomes) mencapai keuntungan yang baik bersama-sama dengan banyak syarikat hartanah lain yang membuka projek baharu dan memperoleh aliran tunai, aktiviti perniagaan berkembang berbanding tempoh sebelumnya. Beberapa saham bank seperti Techcombank mempunyai pertumbuhan perniagaan yang baik, manakala Sacombank dapat memulihkan hutang lapuk dari tempoh sebelumnya...

Pakar sekuriti Nguyen Minh Giang, Ketua Jabatan Pengurusan Aset (Syarikat Saham Bersama Mirae Asset Securities) berkata bahawa aliran menaik dalam pasaran saham baru-baru ini telah menarik aliran tunai ke dalam banyak kumpulan saham. Selain kumpulan perbankan dan hartanah, industri lain juga menyaksikan pemulihan positif seperti baja, bahan kimia, pelabuhan laut dan runcit.

Dalam sesi baru-baru ini, memandangkan penangguhan cukai timbal balik selama 90 hari hampir berakhir, dan maklumat tentang rundingan Vietnam adalah positif, dalam industri yang terjejas oleh cukai timbal balik seperti makanan laut dan tekstil, stok yang baik telah mula keluar, dengan peningkatan yang kukuh ke puncak lama sebelum AS mengumumkan cukai itu. Aliran tunai ke dalam pasaran adalah baik, dengan banyak sesi menunjukkan kecairan yang tinggi.

Banyak faktor menyokong pasaran

Mulai sekarang hingga akhir 2025, menurut pakar, pasaran saham akan mengekalkan pertumbuhan positif dalam jangka sederhana. Penilaian di atas dibuat kerana terdapat banyak maklumat positif yang mempengaruhi pasaran. Itulah jangkaan bahawa FTSE akan meletakkan pasaran saham Vietnam pada senarai naik taraf dalam tempoh penilaian September 2025.

Dari segi makro, selepas 90 hari penangguhan cukai timbal balik, dari 4 Julai hingga 9 Julai 2025, AS akan mengumumkan kadar cukai timbal balik dan pelabur menjangkakan senario yang baik. Malah, pelabur bimbang tentang isu ini dan pada masa itu, pengenaan cukai akan jelas.

Seiring dengan itu, mulai sekarang hingga akhir tahun, ketegangan pada kadar pertukaran akan beransur-ansur berkurangan kerana cukai yang sepadan diumumkan, dan permintaan untuk eksport akan kembali stabil.

"Pada masa lalu, perniagaan tidak mengetahui kadar cukai timbal balik yang khusus, jadi mereka meningkatkan eksport. Oleh itu, USD menjadi terhad dan nilai meningkat. Apabila kadar cukai timbal balik diumumkan oleh AS, perniagaan eksport akan stabil semula, permintaan terhadap USD akan berkurangan dan ketegangan kadar pertukaran akan reda. Tambahan pula, Rizab Persekutuan AS dijangka menurunkan kadar faedah dua kali, dan pakar ini akan mengurangkan kadar faedah, dan pakar ini akan mengurangkan kadar faedah, "dan pakar analisis ini akan mengurangkan kadar faedah sebanyak dua kali, "kata pakar ini. Giang.

Dalam negara, banyak polisi telah dikeluarkan yang akan membantu pasaran dalam jangka sederhana dan panjang mempunyai kadar pertumbuhan yang baik dan aliran tunai yang lebih baik.

Beberapa pakar lain percaya bahawa perkembangan pasaran bergantung pada kadar tarif yang diumumkan oleh AS. Jika Vietnam tertakluk kepada tarif yang sama atau lebih rendah daripada negara lain di rantau ini, Vietnam akan mempunyai kelebihan daya saing. Dari situ, pasaran akan mempunyai ruang untuk pertumbuhan pada masa akan datang, dan VN-Index mungkin meningkat melebihi paras 1,400 mata.

Dalam senario negatif, tarif tinggi yang perlu ditanggung oleh Vietnam berbanding negara lain akan memberi kesan kepada pertumbuhan ekonomi serta pasaran saham, tetapi kesannya tidak akan sekuat April lalu. Pasaran mungkin jatuh, tetapi penurunannya adalah kecil. Selepas itu, pasaran akan cepat mendapatkan semula momentum tetapi tidak meningkat secara mendadak, bermakna pasaran tidak akan jatuh terlalu dalam dan tidak akan meningkat terlalu kuat. Indeks VN adalah sekitar 1,300 mata.

Dalam laporan baru-baru ini, Shinhan Securities Vietnam Co., Ltd. berkata bahawa pasaran saham Vietnam masih menghadapi banyak peluang hebat. Prospek untuk dinaik taraf kepada status pasaran baru muncul oleh FTSE pada September 2025 merupakan daya penggerak penting bagi pasaran. Di samping itu, pasaran saham akan didorong oleh kekuatan ekonomi yang wujud, dengan anggaran pertumbuhan keuntungan syarikat tersenarai mencecah hampir 15% pada tahun 2025. Dalam senario positif, pakar dari syarikat ini menjangkakan VN-Index akan mencapai kemuncak lamanya iaitu 1,500 mata.

Encik Nguyen The Minh, Pengarah Penyelidikan dan Analisis Yuanta Securities:
Saham bermodal besar mendahului kenaikan

Dalam tempoh kebelakangan ini, saham bermodal besar telah memainkan peranan yang baik dalam menerajui pertumbuhan pasaran, seperti hartanah dan perbankan. Walaupun pasaran terjejas oleh ketegangan geopolitik, kumpulan minyak dan gas juga merupakan sokongan kepada pasaran.

Pasaran juga disokong oleh faktor domestik. Resolusi dan keputusan untuk meminda dan menambah dasar Kerajaan adalah salah satu daya penggerak penting untuk mempromosikan pasaran.

Terutama, Kerajaan telah mengekalkan kadar faedah yang rendah sejak awal tahun. Terima kasih kepada itu, aliran tunai ke dalam pasaran telah membantu mengelakkan tekanan ke bawah yang mendalam. Selepas kejutan tarif pada bulan April, pasaran dengan cepat memperoleh semula momentum menaiknya.

Sepanjang minggu lalu, pelabur asing telah menjadi penjual bersih. Walau bagaimanapun, apabila pasaran diselaraskan akibat kesan ketegangan di Timur Tengah, kumpulan ini membeli bersih, menjadi sokongan untuk pasaran, membantu pasaran tidak jatuh terlalu banyak. Walaupun pelabur asing belum kembali kepada belian bersih, mereka lebih kurang menyokong pasaran semasa pelarasan.

Encik Dinh Quang Hinh, Ketua Jabatan Strategi Makro dan Pasaran, Syarikat VNDirect:
Trend pasaran adalah positif.

Dari sekarang sehingga hujung tahun, trend pasaran adalah positif, kerana terdapat beberapa faktor sokongan seperti Kerajaan melaksanakan dasar ke arah mengutamakan pertumbuhan ekonomi, pasaran boleh dinaik taraf pada tahun ini, jumlah keuntungan pasaran dijangka berkembang sekitar 14-15% pada tahun 2025...

Walaupun faktor positif mengatasi faktor risiko, adalah mustahil untuk meramalkan pembolehubah yang berkaitan dengan dasar Presiden AS Donald Trump atau konflik geopolitik. Oleh itu, pelabur harus ambil perhatian bahawa halangan kepada pasaran saham dari awal tahun masih akan wujud pada masa akan datang.

Oleh itu, pelabur perlu memerhati lebih lanjut mengenai dasar monetari Rizab Persekutuan AS (FED), situasi geopolitik dan perkembangan yang berkaitan dengan rundingan tarif, agar dapat bertindak balas secara fleksibel dan mengurus risiko portfolio secara proaktif, dengan itu mengelakkan masa apabila pasaran mungkin turun naik dengan kuat dan menimbulkan risiko kepada portfolio.

En. Ngo Manh Hung, Pangsapuri Eco Green City, Daerah Thanh Xuan:
Semoga pasaran saham berkembang dengan baik

Saya mempunyai wang simpanan baru-baru ini. Apabila pasaran jatuh mendadak pada awal April disebabkan maklumat tentang cukai timbal balik, saya membeli beberapa saham, termasuk saham perbankan, dan telah membuat keuntungan setakat ini.

Dalam konteks kadar faedah simpanan yang rendah dan harga emas yang tinggi, saham adalah saluran yang dipilih oleh ramai orang. Walau bagaimanapun, pasaran saham amat sensitif terhadap maklumat positif dan negatif. Oleh itu, pelabur perlu mempunyai pengetahuan tertentu dan memantau pasaran setiap hari.

Saya berharap pasaran akan dinaik taraf tidak lama lagi, sekali gus menarik lebih ramai pelabur asing untuk mengambil bahagian, mewujudkan momentum untuk pasaran berkembang dengan lebih kukuh. Pada masa yang sama, pelanggaran dalam pasaran saham perlu dikendalikan dengan lebih kuat untuk mewujudkan keyakinan pelabur dan untuk pasaran berkembang secara mampan. Dengan faktor sokongan, saya berharap dari sekarang sehingga akhir tahun, pasaran saham akan berkembang dengan baik supaya pelabur dapat mempunyai tahun pelaburan yang berkesan.

Thanh Huong dirakam

Sumber: https://hanoimoi.vn/thi-truong-chung-khoan-nua-cuoi-nam-2025-nhieu-co-hoi-but-pha-707324.html