Pasaran emas akan berdaya saing pada masa akan datang

Hapuskan monopoli Negara ke atas pengeluaran jongkong emas

Pada 26 Ogos, Kerajaan telah mengeluarkan Dekri No. 232/2025/ND-CP yang meminda dan menambah beberapa pasal Dekri No. 24/2012/ND-CP bertarikh 3 April 2012 mengenai pengurusan aktiviti perdagangan emas.

Terutamanya, mekanisme monopoli Negara terhadap pengeluaran jongkong emas, eksport emas mentah dan import emas mentah untuk pengeluaran jongkong emas dimansuhkan. Dagangan emas sebanyak 20 juta VND/hari atau lebih mesti dibayar melalui akaun bank; perusahaan dipertimbangkan oleh Bank Negara untuk memberikan lesen pengeluaran bar emas apabila memenuhi banyak syarat, termasuk mempunyai modal piagam 1,000 bilion VND atau lebih...

Malah, mekanisme monopoli jongkong emas yang ditetapkan dalam Dekri No. 24/2012/ND-CP, yang mempunyai misi menghalang "pengemasan" ekonomi , tidak lagi sesuai dan telah mendedahkan banyak batasan, pertama sekali, mengehadkan bekalan.

Saigon Jewelry Company Limited (SJC), satu-satunya jenama jongkong emas yang ditetapkan oleh Bank Negara untuk menghasilkan di Vietnam sejak 2012, tiada perusahaan lain dibenarkan mengeluarkan jongkong emas jenama nasional. Perusahaan itu juga tidak dibenarkan mengimport emas mentah untuk menghasilkan jongkong emas, hanya dibenarkan mengecap semula emas yang kemek dan herot, menyukarkan untuk memenuhi permintaan pasaran.

Hakikat bahawa hanya satu unit dibenarkan untuk mengeluarkan dan mengimport jongkong emas (melalui penyeliaan Bank Negara) telah menyebabkan kekurangan bekalan, menyebabkan harga jongkong emas SJC sentiasa lebih tinggi daripada harga emas dunia .

Ada kalanya perbezaan ini mencecah sehingga 20 juta VND/tael, bukan sahaja menyebabkan kerugian kepada orang ramai tetapi juga mewujudkan risiko untuk pasaran.

Khususnya, sejak kebelakangan ini, juga disebabkan oleh bekalan emas yang terhad, harga emas domestik telah meningkat secara mendadak. Jika pada April 2025, harga emas dunia sekitar 3,400 USD/auns, harga jongkong emas SJC ialah 124 juta VND, maka pada masa ini harga emas antarabangsa pada 3,380 USD/auns manakala harga jongkong emas SJC adalah sehingga 128 juta VND/tael - tahap tertinggi dalam sejarah.

Perdagangan emas di sebuah kedai di jalan Tran Nhan Tong. Foto: HT

Jurang yang besar antara harga emas domestik dan antarabangsa adalah penggerak utama penyeludupan emas, menyebabkan kerugian mata wang asing dan menjejaskan rizab pertukaran asing negara. Oleh itu, pengeluaran Dekri Kerajaan No. 232/2025/ND-CP amat dihargai oleh pakar.

Pakar Nguyen Quang Huy, Ketua Pegawai Eksekutif Fakulti Kewangan dan Perbankan (Universiti Nguyen Trai) mengakui bahawa Dekri No. 232/2025/ND-CP adalah titik perubahan dalam menguruskan pasaran emas Vietnam, apabila ia menghapuskan monopoli pengeluaran emas bar dan menggantikannya dengan mekanisme pelesenan bersyarat.

Ini bukan sekadar perubahan dalam teknik perundangan, tetapi juga membentuk semula struktur pasaran, menggalakkan persaingan, memastikan ketelusan dan bergerak lebih dekat dengan piawaian antarabangsa.

Pasaran akan menjadi pelbagai.

Berkongsi pandangan yang sama, pakar emas Tran Duy Phuong berkata bahawa pengeluaran dekri di atas adalah langkah positif untuk pasaran emas.

"Mekanisme Negara yang memonopoli pengeluaran jongkong emas, mengeksport emas mentah dan mengimport emas mentah untuk menghasilkan jongkong emas dimansuhkan, yang akan membantu banyak jenama jongkong emas lain berpeluang memasuki pasaran, sekali gus mempelbagaikan pasaran, memberi pelabur dan orang ramai lebih banyak pilihan. Penambahbaikan bekalan, dengan banyak jenama jongkong emas di pasaran, akan mewujudkan persaingan pada harga emas pada masa hadapan, dan lebih ramai orang akan membeli emas pada masa hadapan, dan orang ramai yang munasabah akan membeli emas.

Menurut Encik Nguyen Quang Huy, bagi perusahaan dengan modal sewa di bawah 1,000 bilion VND, pintu kepada pengeluaran bar emas telah ditutup secara rasmi. Mereka telah kehilangan peluang dalam segmen dengan kecairan dan keuntungan tertinggi, tetapi masih terdapat hala tuju lain: Membangunkan perhiasan emas dan seni halus, di mana kreativiti boleh dipromosikan dan keperluan penggunaan yang mampan dapat dipenuhi; menjadi saluran pengedaran rasmi untuk perusahaan besar; atau memperluaskan perkhidmatan kewangan sampingan seperti gadai janji emas, penyimpanan dan gadaian. Walaupun tidak lagi berada dalam "padang permainan" utama, golongan ini tetap memainkan peranan penting dalam rantaian nilai pasaran emas.

Bagi SJC, impaknya adalah dua hala. SJC kini memiliki jenama unggul dan kepercayaan sosial. Walau bagaimanapun, apabila kehilangan kedudukan monopolinya, SJC terpaksa bersaing dengan ketara.

Margin keuntungan daripada perbezaan antara membeli dan menjual akan mengecil, dan tekanan daripada pesaing baharu akan meningkat. Jika mereka terus berinovasi, menaik taraf teknologi pemeriksaan, membangunkan produk kewangan berkaitan emas dan mengukuhkan sistem pengedaran, SJC masih boleh mengekalkan kedudukan utamanya. Sebaliknya, jika mereka bergantung pada halo masa lalu, mereka akan kehilangan bahagian pasaran secara beransur-ansur.

"Kumpulan perusahaan dengan modal piagam VND1,000 bilion atau lebih, sebagai tambahan kepada SJC, berpeluang memasuki sektor jongkong emas - taman permainan yang telah dilindungi selama bertahun-tahun. Ini adalah "pemula" yang berpotensi dengan keupayaan untuk mencipta wajaran daya saing baharu. Kelebihan mereka terletak pada potensi modal, pengurusan dan keupayaan untuk membina strategi jangka panjang yang terkumpul emas. Tetapi kepercayaan emas terkumpul yang besar dalam SJC mempunyai cabaran besar terhadap SJ. tahun dan untuk mengubah tabiat orang ramai memerlukan ketabahan, ketelusan dan komitmen untuk membeli dan menjual dua hala untuk mewujudkan kecairan yang mampan,” kata pakar ini.

Ramai pakar percaya dengan terbitnya dekri ini, pada masa akan datang, pasaran emas akan stabil, harga emas domestik akan menghampiri harga emas dunia, namun, kita tidak boleh menjangkakan perbezaannya akan menurun dengan cepat, perlu ada kelewatan.

"Di peringkat pasaran, dalam jangka pendek, jurang antara harga emas domestik dan dunia sukar dipadamkan serta-merta. Penawaran masih belum mempelbagaikan, manakala psikologi spekulatif dan nama jenama masih menjadikan jongkong emas SJC bernilai tinggi. Oleh itu, harga emas mungkin masih turun naik dan tidak sepenuhnya mencerminkan penawaran dan permintaan sebenar. Tetapi dalam jangka panjang, apabila banyak perniagaan yang layak mengambil bahagian dalam pengeluaran, harga akan menjadi lebih telus dengan harga pasaran yang lebih telus, pasaran akan menjadi lebih telus dengan harga yang telus Lebih penting, kepercayaan sosial terhadap kestabilan dan ketelusan pasaran emas akan diperkukuh, menyumbang kepada kestabilan makroekonomi dan meningkatkan kedudukan sistem kewangan negara,” kata pakar Nguyen Quang Huy.

Beberapa pakar lain juga berkata pada masa ini, pasaran tidak mempunyai bekalan dan memerlukan arahan khusus untuk melaksanakan dekri tersebut, jadi harga emas tidak boleh turun serta merta. Apabila ada penawaran, pasaran "menyerap" permintaan yang mencukupi, maka perbezaan harga emas domestik dan dunia akan menyusut ke paras yang munasabah kira-kira 5-6 juta VND/tael.

Pasaran emas mungkin menjadi sejuk dalam masa terdekat kerana Dekri No 232/2025/ND-CP membantu meringankan psikologi, mereka yang ingin membeli emas pada semua kos akan teragak-agak, manakala mereka yang mempunyai emas dan ingin menjual boleh mengambil keuntungan secara agresif untuk mengoptimumkan keuntungan.

Komen (0)