Kekurangan mekanisme untuk melindungi hak pemegang saham untuk menerima dividen

Dividen adalah komponen pulangan yang diterima pelabur apabila melabur dalam saham. Peraturan semasa memerlukan dividen dibayar dalam tempoh 6 bulan dari tarikh penutupan mesyuarat pemegang saham, tetapi banyak perniagaan lambat berbuat demikian.

Becamex IJC berhutang pemegang saham Negeri hampir 50 bilion VND dalam faedah dividen lewat.

Banyak cara untuk terlepas tarikh akhir dividen

Dokumen untuk Mesyuarat Agung Luar Biasa Pemegang Saham 2024 Perbadanan Pembangunan Bandar Kinh Bac - JSC (Bandar Kinh Bac, kod saham: KBC) yang diumumkan hujung minggu lalu mengejutkan ramai pelabur. Pelan untuk mengagihkan keuntungan selepas cukai 2022 pada kadar tunai 20% telah diluluskan oleh pemegang saham pada mesyuarat Jun 2023, tetapi berkemungkinan dibatalkan pada mesyuarat tahun ini.

Secara khusus, menurut laporan yang dihantar kepada para pemegang saham, Lembaga Pengarah Kinh Bac City memberikan dua sebab: Pertama, perusahaan mengutamakan menumpukan semua sumber kewangan pada tahun 2023 untuk membeli balik semua bon tertunggak yang perlu dibayar dan sebelum matang dengan jumlah lebih daripada VND 4,060 bilion, menjadikan bon tertunggak kepada VND 0. Kedua, ia mesti mengatur skala projek dan pelaksanaan sumber kewangan.

Perlu dinyatakan bahawa, pada masa meluluskan pelan dividen, penyelesaian hutang bon dan cita-cita untuk melabur dalam pengembangan telah disebut oleh Lembaga Pengarah Kinh Bac City. Apatah lagi, mulai akhir tahun 2022, perusahaan ini juga merancang untuk membelanjakan ribuan bilion untuk membeli balik saham KBC. Pelan awal ialah 100 juta saham, kemudian dikurangkan kepada 50 juta saham dan pada masa ini, mengikut rancangan pada mesyuarat akan datang, ia akan dibatalkan sepenuhnya.

Dengan perubahan dalam unjuran aliran tunai, Lembaga Pengarah berkata ia akan membentangkan pelan pengagihan keuntungan yang berbeza kepada pemegang saham pada Mesyuarat Agung Tahunan Pemegang Saham 2024. Dividen 2022 masih menjadi tanda tanya pada ketika ini.

Pemegang saham boleh menyaman di mahkamah jika syarikat melanggar pembayaran dividen. Walau bagaimanapun, prosedur yang rumit dan masa yang dihabiskan untuk litigasi tidak menggalakkan pemegang saham.

Ia bukan sesuatu yang luar biasa untuk mempunyai pelan yang diluluskan oleh pemegang saham dan kemudiannya dibatalkan, malah ditangguhkan selama bertahun-tahun tanpa pelaksanaan.

Walaupun aktiviti eksport beras telah mencapai banyak kejayaan pada tahun lalu, Syarikat Saham Bersama Makanan Binh Dinh (Bidifood) - anak syarikat Vinafood2, telah bergelut untuk mengimbangi aliran tunai.

"Kos barangan telah meningkat secara mendadak lebih daripada 50% sejak Julai 2023, manakala Syarikat perlu mengekalkan rizab edaran lebih daripada 3,000 tan beras (VND 46 bilion), membawa kepada modal terhad; kecekapan modal telah menurun dan perbelanjaan faedah telah meningkat. Keadaan kewangan Syarikat sangat sukar, tiada wang untuk membayar baki dividen Lembaga Pengarah, Encik Le. P. Tai.

Dividen 2022 Bidifood dikurangkan daripada 170.5% kepada 30%. Walaupun 10/35 pemegang saham mengundi menentang, kandungan di atas telah diluluskan.

Tiada ketetapan untuk menukar dividen, tetapi pemegang saham Syarikat Saham Bersama Pelaburan Pembangunan Zon Perindustrian dan Song Da (Sudico) kerap menerima notis perubahan tarikh pembayaran dividen tunai bagi tahun 2016 dan 2017. Keadaan kewangan masih sukar, itulah sebab yang sentiasa diberikan.

Sudico mempunyai banyak perubahan pada tahun 2023, daripada peneraju, rancangan untuk memulakan semula projek besar, kepada peningkatan yang jelas dalam aliran tunai daripada operasi perniagaan. Bagaimanapun, rancangan untuk membayar dividen lama dan mengagihkan keuntungan pada 2023 mungkin perlu menunggu sehingga mesyuarat pemegang saham pada 20 Mac untuk mendapatkan penyelesaian.

Mekanisme untuk melindungi pemegang saham masih belum kukuh.

Bagi pelabur yang melabur dalam syarikat, dividen adalah salah satu daripada dua sumber pendapatan, selain perbezaan daripada urus niaga jual beli.

Mengikut peruntukan Undang-undang Perusahaan 2020, dividen mesti dibayar sepenuhnya dalam tempoh 6 bulan dari tarikh penutupan Mesyuarat Agung Tahunan Pemegang Saham. Lembaga Pengarah hendaklah menyediakan senarai pemegang saham yang berhak menerima dividen, menentukan jumlah dividen bagi setiap saham, tempoh pembayaran dan borang selewat-lewatnya 30 hari sebelum setiap pembayaran dividen.

Dekri 122/2021/ND-CP yang mengawal selia sekatan pentadbiran untuk pelanggaran dalam bidang perancangan dan pelaburan - salah satu daripada enam dekri yang membimbing pelaksanaan Undang-undang Perusahaan, tidak menyebut sekatan pentadbiran yang mengelilingi cerita yang berkaitan dengan dividen.

Dengan peruntukan undang-undang di atas, pemegang saham boleh menyaman di mahkamah untuk pelanggaran. Walau bagaimanapun, prosedur yang rumit dan masa yang dihabiskan untuk litigasi bukanlah sedikit, membuatkan pemegang saham tidak digalakkan.

Malah pemegang saham negeri terpaksa menunggu dividen selama bertahun-tahun, tetapi sekurang-kurangnya mereka masih perlu membayar faedah penalti.

Baki bayaran faedah untuk pembayaran dividen lewat hampir 50 bilion VND, yang timbul antara Becamex dan Becamex IJC, dijangka dibayar jika rancangan Becamex IJC untuk menerbitkan saham kepada orang ramai untuk mengumpul 1,259 bilion VND berjaya. Becamex IJC telah membayar keseluruhan dividen pokok yang perlu dibayar dari 2011 hingga 2018 kepada Becamex (612 bilion VND), tetapi faedah lewat sebanyak 257 bilion VND hanya dibayar 109 bilion VND.

Keputusan No. 21/2012/QD-TTg Perdana Menteri mengenai pengisytiharan Peraturan mengenai pengurusan dan penggunaan Dana Sokongan Penyusunan Perusahaan dan Pembangunan telah membantu pemegang saham negeri mempunyai lebih banyak "tongkat" sekiranya perusahaan itu lewat membayar dividen selama lebih daripada 3 bulan, untuk memastikan pendapatan mengalir ke Dana. Bagaimanapun, dana di atas tidak lagi wujud selepas 20 tahun beroperasi. Selain itu, peraturan itu hanya melindungi sekumpulan kecil pemegang saham, tetapi mengabaikan hak untuk menerima dividen pemegang saham lain, yang menyumbang jumlah yang lebih besar.

Sumber