Modal asing kembali ke saham, bila?

Urus niaga USD di sebuah bank di Ho Chi Minh City - Foto: QUANG DINH

Dalam lapan bulan pertama tahun ini, disebabkan oleh kadar faedah USD yang tinggi di dunia , pelabur asing menjual sekuriti Vietnam, mengeluarkan bersih hampir 65,000 bilion VND (kira-kira 2.6 bilion USD).

Kadar pertukaran yang stabil, pelabur kurang bimbang

Menurut Cik Nguyen Thi Thuy Linh - Pengarah Analisis dan Pelaburan di An Binh Securities (ABS), apabila AS mengurangkan kadar faedah USD, trend mencurah modal ke pasaran baru muncul kembali. Pelabur asing telah menjadi pembeli bersih di Indonesia, Malaysia...

Di Vietnam, walaupun masih jualan bersih, ia telah menurun secara beransur-ansur sepanjang bulan lalu, dan terdapat juga sesi belian bersih. Pada bulan Ogos, pelabur asing hanya menjual bersih VND3,600 bilion, berbanding purata VND8,300 bilion dalam tujuh bulan pertama tahun ini.

Encik Truong Hien Phuong, pengarah kanan KIS Vietnam Securities, berkata baru-baru ini, kadar faedah VND telah menurun secara mendadak, kadar pertukaran VND/USD telah meningkat sebanyak 5%, membawa kepada penurunan dalam keuntungan pelabur, menjadikannya kurang menarik berbanding pasaran lain di Asia, jadi mereka terpaksa mengeluarkan modal dari Vietnam.

Encik Huynh Hoang Phuong, pakar dari FIDT (sebuah syarikat pakar dalam perundingan pelaburan dan pengurusan aset), berkata bahawa pelabur asing mungkin akan kembali kepada belian bersih tidak lama lagi, tetapi nilainya tidak akan terlalu besar dan sukar untuk mendapatkan semula nilai yang dijual pada awal tahun jika pasaran saham Vietnam belum dinaik taraf secara rasmi.

Bersedia untuk menarik modal asing

Langkah Fed menurunkan kadar faedah selepas empat tahun dijangka membantu aliran modal pelaburan antarabangsa kembali ke pasaran saham ASEAN, termasuk Vietnam - Foto: QUANG DINH

Menurut pakar, tahap aliran modal asing ke Vietnam bergantung kepada banyak faktor, termasuk kadar faedah dan kadar pertukaran. Statistik menunjukkan bahawa apabila AS mengurangkan kadar faedah, modal akan mengalir ke pasaran baru muncul. Dalam jangka pendek, pelabur asing tidak akan dapat segera membeli sejumlah besar volum bersih, tetapi mereka secara beransur-ansur akan mencatatkan lebih banyak perubahan positif dalam pasaran.

Oleh itu, untuk menarik modal asing, pakar itu menekankan bahawa perlu ada perubahan yang lebih positif dari dalam. Perlu ada dasar yang baik untuk menyokong dan menggalakkan pembangunan perniagaan, memulihkan ekonomi selepas ribut dan banjir, dan pemulihan pertumbuhan ekonomi merupakan asas penting bagi Vietnam untuk menarik modal asing.

Encik Huynh Hoang Phuong percaya bahawa untuk menarik modal asing, adalah perlu untuk menghapuskan kesesakan dan halangan yang menghalang mereka daripada mengakses pasaran, dan pada masa yang sama mempunyai faktor menarik lain untuk "pemasaran". Baru-baru ini, Kementerian Kewangan mengeluarkan pekeliling yang menetapkan pelabur asing tidak perlu mempunyai wang yang cukup tetapi masih boleh membeli saham.

Menurut Encik Phuong, ini adalah satu langkah yang lebih dekat untuk pasaran saham Vietnam untuk memenuhi keperluan untuk menaik taraf kepada pasaran baru muncul oleh FTSE Russell (organisasi penarafan antarabangsa - PV). Apabila dinaik taraf, dianggarkan bahawa modal daripada dana ETF boleh mencecah berbilion USD, tidak mengira aliran modal daripada dana aktif. Oleh itu, terus menghapuskan halangan dan mempromosikan proses menaik taraf pasaran masih merupakan strategi penting jika kita ingin meningkatkan aliran modal asing di Vietnam.

Stok baru diperlukan untuk pasaran saham

Mengimbas kembali data, pada 2017, pelabur asing membuat rekod pembelian bersih dalam sejarah pasaran saham Vietnam dengan nilai lebih daripada 2 bilion USD untuk saham, bon dan sijil dana - 8 kali lebih tinggi daripada nilai belian bersih pada 2016.

Pembelian bersih dengan nilai besar diteruskan pada 2018 dan 2019. Pakar menegaskan bahawa ini adalah hasil daripada memudahkan dokumen dan prosedur pelaburan untuk pelabur asing; mempromosikan pelupusan modal negeri dalam perusahaan yang berpotensi dan hasil perniagaan yang baik seperti Sabeco, Vinamilk...

Encik Ho Sy Hoa, pengarah penyelidikan dan perundingan pelaburan di DNSE Securities, berkata jika transaksi pelabur asing dari 2014 hingga 2016 hanya mencapai kira-kira 700 bilion VND, maka kemuncaknya dalam beberapa tahun kebelakangan ini kadangkala mencecah 60,000 bilion VND.

Sebagai tambahan kepada faktor objektif akibat perbezaan kadar faedah dan kerugian kadar pertukaran, Encik Hoa mengakui bahawa dalam beberapa tahun kebelakangan ini, bilangan tawaran awam permulaan (IPO) dan nilai permodalan IPO kedua-duanya telah menurun. "Perusahaan yang merancang untuk IPO teragak-agak untuk memasuki pasaran kerana keadaan yang tidak menentu," kata Encik Hoa.

Menurut laporan IPO Deloitte 2023, di Vietnam, trend penurunan dalam IPO adalah disebabkan oleh pengaruh kenaikan harga bahan api, peningkatan kesesakan dalam pasaran modal, terutamanya pasaran bon korporat yang masih belum menyelesaikan banyak kesesakan.

Sebaliknya, agensi kawal selia menyokong ketelusan maklumat kewangan, menggunakan banyak piawaian antarabangsa seperti piawaian pelaporan kewangan. Ini mempunyai kesan jangka pendek dalam mengurangkan bilangan perusahaan tersenarai.

Ketiadaan barangan baharu dan berkualiti juga merupakan salah satu sebab mengapa wakil dana pelaburan asing mengulas bahawa pasaran Vietnam "kekurangan sesuatu yang baru dan menarik."

Sebaliknya, Encik Hoa juga percaya bahawa penyeragaman dan ketelusan kewangan, walaupun sebahagiannya menjejaskan kuantiti, adalah positif dalam jangka panjang untuk pasaran saham khususnya serta pembangunan pasaran modal secara amnya.

Statistik menunjukkan bahawa dalam lapan bulan pertama tahun ini, pelabur asing bersih menjual hampir VND65,000 bilion (bersamaan dengan USD2.6 bilion) di seluruh pasaran saham Vietnam. Angka ini jauh lebih tinggi daripada jualan bersih sebanyak USD111.8 juta dalam tempoh yang sama tahun lalu dan mengatasi nilai jualan bersih bagi keseluruhan 2021 (VND62,400 bilion).

Sumber: https://tuoitre.vn/von-ngoai-tro-lai-chung-khoan-khi-nao-20240922104703265.htm