Bescherming van de wisselkoersmuur, klaar om te reageren op 'tegenwind'

Afgevaardigden en experts van de Nationale Assemblee waarschuwen dat Vietnam mogelijk te maken krijgt met "tegenwind", met name tariefbarrières en onvoorspelbare bewegingen van de Amerikaanse dollar. In deze context is het handhaven van wisselkoersstabiliteit een voorwaarde om de macro-economische stabiliteit te beschermen.

Een kenmerk van Vietnam is dat investeringskapitaal voor productie en zakendoen sterk afhankelijk is van krediet. Foto: D.T.

De uitdaging blijft enorm.

Eerder deze week ondervroeg de Nationale Assemblee de gouverneur van de Staatsbank van Vietnam (SBV), Nguyen Thi Hong. Een van de vragen betrof het beheer van het monetaire beleid om de inflatie te beheersen in de context van de onstabiele wereldeconomische situatie.

Na de vraag-en-antwoordsessie sprak afgevaardigde Hoang Van Cuong (Hanoi) met verslaggevers en zei dat het monetaire beleid in het verleden goed is beheerd, maar dat de uitdagingen voor de komende tijd nog steeds enorm zijn. De wereldeconomie kent vele uitdagingen. Hoewel de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) onlangs de rente verder heeft verlaagd, zijn er veel nieuwe uitdagingen ontstaan, zoals het risico dat de VS hun belastingbeleid wijzigen, importheffingen opleggen aan importgoederen, de Vietnamese export beïnvloeden, om nog maar te zwijgen van de sterke stijging van de dollar.

Veel mensen zijn van mening dat het noodzakelijk is de rentetarieven verder te verlagen om de kredietgroei te stimuleren en de economische groei te ondersteunen. Afgevaardigde Hoang Van Cuong zei echter dat in de huidige periode prioriteit moet worden gegeven aan wisselkoersen. Als de rentetarieven sterk worden verlaagd, zal de wisselkoers explosief stijgen, wat leidt tot macro-economische instabiliteit.

Eerder, in antwoord op vragen van afgevaardigde Tran Anh Tuan (HCMC) over oplossingen om wisselkoersen te stabiliseren en de rente verder te verlagen, zei gouverneur Nguyen Thi Hong dat de Staatsbank de marktontwikkelingen nauwlettend zal volgen en bij grote wisselkoersschommelingen direct zal ingrijpen om buitenlandse valuta te verkopen. Wat de rentetarieven betreft, zal de Staatsbank zorgvuldig te werk gaan, want een te sterke renteverlaging zal de wisselkoersen doen stijgen en de buitenlandse investeringsstromen beïnvloeden.

Volgens mevrouw Hong lijkt de renteverlaging van de Fed op het eerste gezicht de druk op de wisselkoers te verminderen. De wisselkoers en de binnenlandse valutamarkt worden echter beïnvloed door vele factoren, niet alleen de rente van de Fed, maar ook de reële vraag en aanbod van buitenlandse valuta in de economie. Als de export verbetert en de aantrekkingskracht van buitenlandse investeringen toeneemt, zal het aanbod toenemen en zal het wisselkoersbeheer gunstig zijn. Als de export echter moeilijk verloopt, er geen productie is of de importvraag toeneemt, zal de wisselkoers onder druk staan. En dan hebben we het nog niet eens gehad over de psychologische factoren van verwachting, speculatie en hamsteren.

De Staatsbank van Vietnam (SBV) blijft vastberaden in haar beleidsdoelstelling om de waarde van de VND te stabiliseren. Daarom combineert ze rente- en wisselkoersbeleid om de VND aantrekkelijker te maken en mensen aan te moedigen vreemde valuta in VND om te wisselen. Hoewel de SBV ernaar streeft de rente te verlagen, stelt ze ook dat ze haar doelstellingen moet harmoniseren. Een te sterke renteverlaging zal immers de wisselkoers en de valutamarkt beïnvloeden.

Vietnam is een van de meest open economieën ter wereld. Grote openheid betekent dat handels- en investeringsstromen zeer snel en sterk circuleren, waardoor kortetermijnkapitaal gemakkelijk kan omslaan, wat het monetaire beleid moeilijk maakt. Dit vereist dat de Staatsbank flexibel kan reageren op ontwikkelingen om zich strikt aan de gestelde doelen te houden en synchrone, flexibele, goed gedoseerde en tijdige oplossingen te implementeren, wat bijdraagt aan het beheersen van de inflatie, het stabiliseren van de macro-economie en het stabiliseren van de valuta- en valutamarkten.

"Om de situatie van een afstandje en in een vroeg stadium goed te kunnen inschatten, hebben de Staatsbank, evenals de ministeries en afdelingen van de overheid, hun analyses en prognoses versterkt om proactief te kunnen zijn. Door de onvoorspelbare en complexe ontwikkelingen in de wereldeconomie is zelfs voorspellen echter lastig. Ook het Internationaal Monetair Fonds (IMF), de Wereldbank (WB) en de belangrijkste internationale financiële instellingen ter wereld passen hun prognoses regelmatig aan", aldus gouverneur Nguyen Thi Hong.

Bevorder krediet, maar wees altijd op uw hoede voor inflatie

Tijdens de vraag-en-antwoordsessie ondervroegen veel afgevaardigden van de Nationale Assemblee de gouverneur van de Staatsbank van Vietnam over de kwestie van het bevorderen van krediet in de context van een inflatie die lager is dan de streefinflatie (de gemiddelde inflatie van 10 maanden was 3,78% en de kerninflatie was 2,76%, terwijl de streefinflatie 4-4,5% is).

De hoogste prioriteit is nu het stabiliseren van de wisselkoers. Sterke schommelingen in de wisselkoers hebben directe gevolgen voor bedrijven en daarmee ook voor de bbp-groei.

– Afgevaardigde Hoang Van Cuong (Hanoi)

Volgens gouverneur Nguyen Thi Hong hangt het stimuleren van krediet in de economie niet alleen af van de wil van de exploitant, maar ook van de toegankelijkheid van bedrijven en mensen. Eind oktober 2025 was het krediet in de gehele economie met 10,08% gestegen en de doelstelling is om dit tegen het einde van het jaar met 15% te laten stijgen.

Vanaf de tweede helft van 2023 is in het algemene macro-economische beleid van de regering ook de doelstelling vastgelegd om economische groei te prioriteren. Het monetaire beleid geeft hier prioriteit aan. De SBV-leider bevestigde echter dat hij nooit subjectief was over inflatie. "We monitoren regelmatig. Mocht er inflatiedruk zijn, dan zullen we het monetaire beleid aanpassen", bevestigde gouverneur Nguyen Thi Hong.

In antwoord op de vraag van afgevaardigde Nguyen Thi Viet Nga (Hai Duong) over hoe mensen en bedrijven toegang kunnen krijgen tot kapitaal, zei het hoofd van de Staatsbank van Vietnam dat het specifieke kenmerk van Vietnam is dat investeringskapitaal voor productie en bedrijven sterk afhankelijk is van krediet. Momenteel bedraagt de kredietschuld/bbp-ratio meer dan 120%, een van de hoogste ter wereld, en wordt dit regelmatig gewaarschuwd door internationale organisaties zoals de Wereldbank en de Aziatische Ontwikkelingsbank (ADB).

Volgens de Staatsbank zijn er momenteel veel kanalen voor bedrijven om kapitaal aan te vragen, niet alleen banken. Vooral bij banken moeten organisaties en particulieren aan voldoende voorwaarden en normen voldoen om te kunnen lenen. Het belangrijkste is dat ze aantonen dat ze de schuld kunnen terugbetalen.

"Onlangs heeft de regering krachtige richtlijnen gegeven voor het stimuleren van andere segmenten van de financiële markt, zoals de aandelenmarkt, bankobligaties, enz., om het probleem van middellange- en langetermijnkapitaal voor bedrijven op te lossen. Het banksysteem is van nature gericht op het verstrekken van kortetermijnkapitaal. Als we de langetermijnkapitaalbehoeften van bedrijven via de aandelen- en obligatiemarkten kunnen oplossen, zullen de risico's voor het kredietinstellingensysteem afnemen", aldus gouverneur Nguyen Thi Hong.

Reactie (0)