Keerpunt van modernisering en vooruitzichten voor internationale kapitaalstromen in Vietnam

Verwachtingen van een upgrade brengen Vietnamese aandelen in de belangstelling van internationale investeerders. Naast de verwachte toename van buitenlandse kapitaalstromen worden pijlers zoals financiën, detailhandel en infrastructuur als prioritaire bestemmingen beschouwd, wat veel nieuwe verhalen over groeivooruitzichten oplevert.

Marktupgrade: een impuls voor buitenlandse kapitaalstromen

De Vietnamese aandelenmarkt bevindt zich op een cruciaal keerpunt. Na een periode van snelle groei in kapitalisatie en liquiditeit, gecombineerd met hervormingen in handelsmechanismen, informatieverstrekking en betalingsinfrastructuur, komt Vietnam steeds dichter bij de criteria om door de FTSE te worden geüpgraded van frontiermarkt naar opkomende markt.

De upgrade betekent niet alleen een "verandering van het label", maar geeft ook een flinke impuls aan de toegang tot internationaal kapitaal. Wanneer Vietnam wordt opgenomen in wereldwijde indexmanden zoals de FTSE en op termijn MSCI, zal het in het vizier komen van een reeks passieve ETF's en actieve fondsen. Volgens schattingen kan de omvang van de kapitaalstroom oplopen tot meer dan 11 miljard USD als het proces soepel verloopt. Naast kansen brengt de upgrade ook hogere eisen met zich mee op het gebied van transparantie, governance en transactiestandaarden. Dit is een uitdaging, maar ook een drijvende kracht voor Vietnamese ondernemingen om hun fundamenten te consolideren, hun concurrentievermogen te verbeteren en hun kapitaalkosten op lange termijn te verlagen.

In die context richt de aandacht van internationale beleggers zich vaak op largecap-aandelen met een overvloed aan liquiditeit en het vermogen om de economie te vertegenwoordigen. Volgens SSI Research is MSN een van de veelbelovende kandidaten die aan deze criteria voldoen, dankzij de omvang van de kapitalisatie, stabiele liquiditeit en het snelgroeiende consumenten- en retailecosysteem. Analisten van SSI voorspellen dat MSN-aandelen 90 miljoen dollar kunnen aantrekken uit investeringskapitaalstromen naar opkomende markten.

Voordelen van het consument-retail ecosysteem

Het verhaal van Masan (HOSE: MSN) laat duidelijk zien hoe een binnenlandse onderneming kan profiteren van het upgradingsproces. In de eerste helft van 2025 boekte de groep een geconsolideerde omzet van meer dan VND 37.200 miljard en een winst na belastingen van VND 2.602 miljard, bijna een verdubbeling ten opzichte van dezelfde periode en meer dan de helft van het jaarplan voltooid. Deze cijfers weerspiegelen een synchrone verbetering in het hele ecosysteem, van moderne retail, voeding, dierlijke eiwitten tot snel bewegende consumptiegoederen en hightechmaterialen.

Met name WinCommerce (WCM) blijft de belangrijkste drijvende kracht achter de positieve bedrijfsresultaten. In augustus heeft de WCM-keten 415 nieuwe winkels geopend, waarvan 75% zich in plattelandsgebieden bevindt. Dit gebied telt meer dan 60% van de bevolking, maar de moderne detailhandel heeft nog steeds veel ruimte. Alleen al in augustus bedroeg de omzet VND 3.573 miljard, een stijging van 24,2% ten opzichte van dezelfde periode, wat wijst op een steeds effectievere bedrijfsvoering.

Bovendien boekte Masan MEATLife (UPCOM: MML) in augustus 2025 positieve bedrijfsresultaten met een verkoopvolume van 14.007 ton, een stijging van 12,9% op jaarbasis. De netto-omzet bereikte VND 999 miljard, een stijging van 11,1%, dankzij een stabiele vraag en toenemende bijdragen van moderne retailkanalen. De operationele efficiëntie verbeterde aanzienlijk toen de EBIT VND 50 miljard bereikte, een stijging van 42,9% op jaarbasis, terwijl de winst na belastingen sterk steeg tot VND 35 miljard, wat neerkomt op een stijging van 60,5%. De EBITDA bereikte ook VND 90 miljard, 18% hoger dan in dezelfde periode vorig jaar, wat wijst op een aanhoudende consolidatie van de winstmarges. Dit resultaat bevestigt het duurzame herstelmomentum van MML na de herstructureringsperiode, met consistente verbeteringen in zowel operationele schaal als financiële efficiëntie.

Bovendien behoudt Masan Consumer (UPCOM: MCH) zijn cruciale rol in de FMCG-industrie met een strategie van productinnovatie en exportuitbreiding, waarmee het de binnenlandse concurrentiedruk helpt compenseren. Masan High-Tech Materials (HOSE: MSR) levert, ondanks de schommelingen in de wereldwijde grondstoffenprijzen, nog steeds een stabiele bijdrage en behoudt zijn strategische betekenis op de lange termijn. Deze coördinatie laat zien dat Masan niet slechts op één segment vertrouwt, maar een evenwicht vindt tussen consumptiegroei, voedsel en technologische materialen, en versterkt daarmee de basis om te voldoen aan de criteria die internationale investeerders nastreven.

Kansen gaan echter gepaard met uitdagingen. Om te profiteren van internationale kapitaalstromen, moet Masan een gestage groei handhaven in een zeer competitieve omgeving en de governance-normen verbeteren om te voldoen aan de steeds strengere verwachtingen van wereldwijde investeerders. Tijdens indexherstructureringen kunnen er kortetermijnschommelingen in aandelenkoersen optreden, maar op de lange termijn zal de upgrade een katalysator vormen voor bedrijven om hun financiële discipline te versterken, hun vermogen om kapitaal te mobiliseren te vergroten en nauwer aan te sluiten bij internationale markten.

Volgens het updaterapport van BVSC van september 2025 worden de vooruitzichten voor Masan (HOSE: MSN) positief beoordeeld, met een verwachte omzet in 2025 van VND 85.042 miljard (+2,2% over dezelfde periode) en een winst na belastingen van de aandeelhouders van het moederbedrijf van VND 3.501 miljard (+75,1% over dezelfde periode).

BVSC adviseert MSN als OUTPERFORM met een koersdoel van VND 106.000 per aandeel. De groei wordt voornamelijk gedreven door WinCommerce, Masan MEATLife, Masan High-Tech Materials en Phuc Long, terwijl Masan Consumer naar verwachting vanaf 2026 zal herstellen. Daarnaast worden externe factoren, zoals de mogelijke stijging van de aandelenmarkt en de beursnotering van Masan Consumer naar HOSE, ook beschouwd als katalysatoren die de waardering van MSN in de komende periode ondersteunen.

Bron: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Market-Upgrade-and-Prospects-for-International-Capital-in-Vietnam.html