Beurs morgen 15 oktober: Aandelen noteren tegen torenhoge prijzen, moet u ze kopen als ze hoog genoteerd staan?

Aan het einde van de handelssessie op 14 oktober sloot de VN-index op 1.761 punten, een daling van meer dan 4 punten ten opzichte van de vorige sessie. De HNX-index daalde licht tot 275 punten, terwijl de Upcom-index met 0,45 punten steeg tot ruim 113 punten. De VN30-index steeg nog steeds met 1,41 punten tot boven de 2.000 punten.

De marktliquiditeit nam toe doordat het handelsvolume op de HOSE met 21,1% steeg ten opzichte van de vorige sessie. De verkoopdruk nam echter fors toe bij veel smallcapaandelen in de sectoren vastgoed, industrieterreinen, olie en gas, zeevruchten, technologie en bouw.

Volgens effectenmaatschappijen blijft de kortetermijntrend van de markt positief nadat de piek van 1.700 punten is overschreden dankzij de stijging van large-cap aandelen.

Een opvallende ontwikkeling is dat veel beleggers geïnteresseerd zijn in de aanstaande beursgang van veel effectenbedrijven - beursintroducties (IPO's) zoals TCBS, VPBankS en VPS. VPS Securities Company zal naar verwachting een minimale uitgifteprijs van VND 60.000 per aandeel krijgen.

Volgens VPS is deze prijs goedgekeurd door de Raad van Bestuur van VPS op basis van het uitgangspunt dat deze niet lager mag zijn dan de boekwaarde van een aandeel volgens het gecontroleerde tussentijdse financiële verslag van 2025; dit weerspiegelt het vooruitzicht van duurzame groei.

Veel investeerders zijn echter van mening dat deze prijs te hoog is in vergelijking met de gemiddelde prijs van top-effectenmakelaars zoals SSI, VCI, MBS, HCM, VND... Sommigen noemen deze prijs zelfs "gek".

In gesprek met een verslaggever van de krant Nguoi Lao Dong, de heer Nguyen Thanh Trung, algemeen directeur van FinSuccess Investment Joint Stock Company, over de analyse van de IPO-prijs van een effectenmaatschappij, met name in het geval van VPS, is het noodzakelijk om naar beide perspectieven te kijken: relatieve waardering en verwachte waardering.

Qua relatieve waardering bedraagt de boekwaarde, met een eigen vermogen per 30 september 2025 van ongeveer VND 13.297 miljard en een aantal uitstaande aandelen na bonus van 1,28 miljard, ongeveer VND 10.400 per aandeel. Bij de uitgifteprijs van VND 60.000 is de boekwaarde (k/b) ongeveer 5,8 keer zo hoog. Vergeleken met beursgenoteerde bedrijven zoals SSI, HCM of VCI... is het duidelijk dat deze waardering niet goedkoop is, puur op basis van de boekwaarde.

Chứng khoán ngày mai 15 - 10: Cổ phiếu VPS chào bán giá cao và tiềm năng đầu tư - Ảnh 2. — Sommige aandelen gaan binnenkort naar de beurs tegen torenhoge noteringsprijzen.

"Het verschil van VPS zit in het bedrijfsmodel en de marktpositie. VPS is een puur servicebedrijf, zonder veel grote eigen handelsrekeningen, maar richt zich sterk op brokerage, margin lending en investment banking. Een hoge IPO-prijs betekent niet "gekke prijs", maar geeft de verwachtingen van de markt weer ten aanzien van de groei en toekomstige winstgevendheid van het bedrijf", aldus de heer Trung.

De heer Nguyen Danh Thai, macro-expert bij CKG Vietnam Company, merkte op dat 2025 wordt beschouwd als het jaar van de IPO-golf. Bedrijven zullen hun aandelen voor het eerst aan het publiek aanbieden, dankzij drie belangrijke drijvende krachten, waaronder de oriëntatie van de overheid om de aandelenmarkt het belangrijkste kanaal voor kapitaalmobilisatie te maken in plaats van bankkrediet, terwijl tegelijkertijd de particuliere economische sector wordt gestimuleerd...

Bij VPS Securities (genoteerde code VCK) is het controversiële punt de minimale aanbiedingsprijs van VND 60.000/aandeel, wat resulteert in een bedrijfswaardering van ongeveer VND 89.000 miljard (ongeveer USD 3,4 miljard). Veel investeerders vinden de prijs daarom "waanzinnig".

"VPS Securities staat momenteel op nummer 1 in het marktaandeel van brokers op HOSE. Met een koers/boekwaarde van het bedrijf na succesvolle uitgifte van ongeveer 3,4 keer is het niet te goedkoop, maar nog steeds aantrekkelijk in vergelijking met topbedrijven. De beslissing om al dan niet deel te nemen, hangt af van de risicobereidheid en de beleggingstermijn van elke belegger", aldus de heer Nguyen Danh Thai.