BSC adviseert om HDG-aandelen te kopen.

Volgens BSC bedroegen de voorzieningen voor omzet en winst na belastingen voor minderheidsaandeelhouders van Ha Do Group Joint Stock Company (HDG - HOSE) in 2026 respectievelijk 2.965 miljard VND (een stijging van 6%) en 792 miljard VND (een stijging van 3%).

De omzetstructuur van HDG zal bestaan uit energie-inkomsten van 2.042 miljard VND (een daling van 10%) als gevolg van de impact van El Niño vanaf april 2026, gecompenseerd door het segment commercieel vastgoed, dat 15 producten van het Charm Villas 3-project heeft opgeleverd en een omzet van 431 miljard VND (een stijging van 818%) realiseerde.

cổ phiếu HDG.jpg — BSC adviseert om HDG-aandelen te kopen (afbeelding ter illustratie).

De financiële kosten van HDG zullen naar verwachting in 2026 met 22% dalen, omdat het bedrijf in 2025 eenmalige kosten heeft gemaakt in verband met de omrekening van de lening voor het 7A-windenergieproject van Vietnamese dong naar Amerikaanse dollars.

De verhouding tussen verkoop-, algemene en administratieve kosten (SGA) en de opbrengsten bedroeg 15,5%, 5,4 procentpunten hoger dan in dezelfde periode vorig jaar, voornamelijk als gevolg van een eenmalige voorziening van 193 miljard VND voor het Infra 1-project.

In 2027 zouden de omzet en de nettowinst na belastingen (minderheidsaandeelhouder) van HDG respectievelijk VND 3.338 miljard (een stijging van 13%) en VND 1.168 miljard (een stijging van 47%) kunnen bedragen. Hiervan wordt de omzet uit vastgoed geraamd op VND 770 miljard (een stijging van 79%) dankzij de versnelde oplevering van circa 27 wooneenheden in het project Charm Villas 3. De verhouding tussen verkoop-, algemene en administratieve kosten (SGA) en omzet wordt geraamd op 5,9%, een daling van 9,7 procentpunten.

BSC verwacht dat het Hong Phong 4-project gedurende 10 jaar na de ondertekening van de officiële elektriciteitsprijsafspraak jaarlijks 35 miljard VND zal terugverdienen, zonder dat er, zoals bij het Infra 1-project, extra eenmalige reservefondsen nodig zijn.

BSC heeft de winst na belastingen voor minderheidsaandeelhouders voor 2026/2027 dus met respectievelijk 27% en 8% naar beneden bijgesteld ten opzichte van het vorige rapport. Dit is voornamelijk te wijten aan de eenmalige voorziening van 193 miljard VND voor het Infra 1-project in 2026 en het uitstel van de verkoop van het Charm Villas 3-project van 23/35 naar 15/27 eenheden als gevolg van de druk door de hoge rentestand.

Sinds begin 2026 is de koers van HDG met 12% gedaald. Daarom handhaaft BSC zijn koopadvies voor HDG-aandelen met een koersdoel van 32.500 VND per aandeel voor 2026, een potentiële stijging van 38% ten opzichte van de koers op 26 mei 2026, gebaseerd op de som-van-de-delen-waarderingmethode.

Bron: https://suckhoedoisong.vn/co-phieu-hdg-duoc-bsc-khuyen-nghi-mua-169260526200800277.htm