Olieprijzen dalen scherp, verkoopdruk drukt op energiemarkt

De wereldmarkt voor grondstoffen sloot de afgelopen handelsweek (17-21 november) af in het rood, omdat macro-economische druk en zorgen over overaanbod veel grondstoffengroepen beïnvloedden. Ruwe olie werd de focus met een verlies van meer dan 3%, terwijl landbouwproducten bleven lijden onder dubbele druk van zowel vraag en aanbod als beleidsontwikkelingen. Aan het einde van de week daalde de MXV-index met bijna 2% tot 2.303 punten.

Zorgen over overaanbod zorgen voor scherpe daling olieprijzen

Volgens de Vietnam Commodity Exchange (MXV) ondervond de energiegroep vorige week wijdverbreide verkoopdruk, wat leidde tot een verzwakkend momentum op de gehele markt. Vooral twee ruwe olieproducten daalden sterk als gevolg van het steeds duidelijker wordende risico van overaanbod en de sterker wordende dollar.

Gedurende de week daalden de prijzen van WTI-ruwe olie tot $ 58 per vat, een daling van meer dan 3,1%, terwijl de prijs van Brent-ruwe olie ruim 2,8% daalde tot $ 62,5 per vat.

De geopolitieke inzet wordt nog groter door het aanhoudende wereldwijde overaanbod. OPEC, het Internationaal Energieagentschap en Goldman Sachs zijn het er allemaal over eens dat er in 2026 een recordoverschot van wel 4 miljoen vaten per dag zou kunnen zijn. Om de markt te reguleren, stemde OPEC+ er in december mee in de productie met 137.000 vaten per dag te verhogen, maar de verhoging wordt in het eerste kwartaal van 2026 stopgezet. Ondertussen breiden de VS, Brazilië en Canada allemaal hun productiecapaciteit uit, wat leidt tot zorgen over een overaanbod. Hoewel aanvallen op raffinaderijen 13-20% van de Russische capaciteit hebben stilgelegd, is de schade niet groot genoeg om de vooruitzichten voor een overschot op de middellange termijn te veranderen.

De dollarindex (DXY) steeg vorige week naar het hoogste niveau in vijf en een halve maand, voornamelijk gedreven door opmerkingen van de voorzitter van de Amerikaanse Federal Reserve (Fed), die aangaf dat het agentschap geen verdere renteverlagingen voor de rest van het jaar bepleit. De sterkere dollar maakt grondstoffen geprijsd in dollar, waaronder ruwe olie, minder aantrekkelijk voor beleggers die andere valuta aanhouden, wat neerwaartse druk op de olieprijzen uitoefent. Bovendien registreerden API-gegevens een stijging van 4,45 miljoen vaten in de Amerikaanse ruwe olievoorraden, en ook de benzine- en destillaatvoorraden stegen ten opzichte van de prognoses. Hoewel de voorraden van de Amerikaanse Energy Information Administration (EIA) met 3,43 miljoen vaten daalden, is de markt nog steeds gefocust op de zwakke vraag.

Aan de andere kant boden enkele geopolitieke ontwikkelingen, zoals de inbeslagname van een olietanker door Iran in de Golf van Oman of de spanningen tussen de VS en Venezuela, ook enige steun, waardoor de olieprijzen de daling in sommige sessies konden beperken. Deze factoren waren echter niet sterk genoeg om de algehele neerwaartse trend van de markt te keren.

De handelsstromen blijven een ruim aanbod weerspiegelen, met wereldwijde tankervoorraden die 103 miljoen vaten bereiken - het hoogste niveau sinds juni 2024. Opvallend is dat China grote hoeveelheden goedkope olie blijft importeren, vooral uit Rusland, wat de druk op de internationale markten verder vergroot.

Volgens MXV zullen de olieprijzen op korte termijn blijven schommelen onder invloed van geopolitieke risico's. Het vooruitzicht van overaanbod en hoge rentetarieven zijn echter de belangrijkste factoren die een sturende rol spelen. MXV voorspelt dat de olieprijzen waarschijnlijk zullen blijven schommelen tussen de 58 en 63 USD per vat.

Landbouwmarkt onder grote druk, maïs loopt voorop in de daling

De agrarische markt werd vorige week geteisterd door verkoopdruk, met dalingen van vijf van de zeven grondstoffen. Maïs was koploper en sloot met een verlies van meer dan 1% op $ 167,50 per ton – het laagste niveau sinds eind oktober.

De verkoopdruk nam sterk toe tijdens de sessie van 20 november, toen maïs met meer dan 0,7% daalde. Niet alleen maïs, maar ook de CBOT-landbouwmarkt stond in het rood.

Sojabonen daalden op een gegeven moment met meer dan 1,2%, waardoor de uitverkoop zich uitbreidde naar maïs en tarwe, ondanks het feit dat Zuid-Korea en China recentelijk hun aankopen van Amerikaanse maïs hebben verhoogd. Opvallend is dat de hoeveelheid Amerikaanse maïs die naar China werd geëxporteerd in de eerste tien maanden van het jaar met 90% daalde, wat leidde tot een nog grotere verkoopdruk.

Bovendien steeg de DXY-index vorige week met bijna 0,9%, waardoor de concurrentiekracht van Amerikaanse maïs afnam. De verwachting dat de FED de rente na de vergadering in december zal verlagen, is echter nog steeds een factor die het marktsentiment ondersteunt.

Op geopolitiek vlak hebben de positieve signalen van het Russisch-Oekraïneconflict tijdelijk de zorgen over de veiligheid van de scheepvaartroutes in de Zwarte Zee weggenomen, waardoor de aanvoer van tarwe en maïs uit de regio is toegenomen.

De markt staat echter nog steeds onder grote aanboddruk, terwijl IGC zijn prognose voor de maïsproductie in 2025-2026 verhoogde naar bijna 1,3 miljard ton (een stijging van 4%), terwijl het Amerikaanse ministerie van Landbouw (USDA) voorspelde dat de wereldwijde productie met ongeveer 4,5% zou stijgen ten opzichte van het voorgaande oogstjaar.

De daling van de maïsoogst wordt deels getemperd door weersrisico's in Zuid-Amerika en de Verenigde Staten. In Buenos Aires is door zware regenval 70% van het landbouwareaal overstroomd of overbelast. Ondertussen voorspelt S&P Global Energy dat het Amerikaanse maïsareaal in 2026 zal dalen tot 38,5 miljoen hectare, een daling van 3,8% ten opzichte van 2025.

De vraag naar ethanolproductie droeg ook bij aan de prijsondersteuning. De ethanolproductie steeg met bijna 1,5% in de week die eindigde op 14 november, aldus de EIA, wat aangeeft dat de verwerkingsactiviteiten positief bleven. De hoeveelheid maïs die in augustus voor ethanol werd gebruikt, lag volgens het Amerikaanse ministerie van Landbouw echter nog steeds ruim 3,3% lager dan in dezelfde maand vorig jaar.

Prijslijst van enkele andere goederen