De 'gekke' wereldgoudprijs ontcijferen

(Dan Tri) - De goudprijs is de 3.500 USD/ounce gepasseerd, een ongekend record. Maar wat zit er achter dit schokkende cijfer werkelijk achter deze spectaculaire doorbraak?

Afgelopen juni onthulde een rapport van de Europese Centrale Bank (ECB) een verrassende waarheid: goud heeft de euro officieel ingehaald en is nu het op één na grootste reserve-activum ter wereld , na de Amerikaanse dollar.

De bovenstaande informatie is, hoewel niet "stormachtig" in de kranten, een van de belangrijkste stukjes informatie die de goudkoorts verklaart die de wereldmarkt in beroering brengt. De prijs van dit edelmetaal bereikte op 2 september een nieuw record van 3.532 USD/ounce.

Het was niet zomaar een getal, maar het hoogtepunt van een ‘perfecte storm’ waarin economische, geopolitieke en vertrouwensfactoren samenkwamen en het edelmetaal in een meteoorachtige hausse brachten.

De grootste vraag is nu niet langer: “Waarom stijgt goud?”, maar: “Wat zegt deze rage over de wereld waarin we leven?”.

Oppervlaktedynamiek: het rentespel en het verrassingselement

Op het eerste gezicht komt de directe impuls voor goud voort uit een bekend scenario: de verwachting dat de Amerikaanse Federal Reserve binnenkort de rentetarieven zal verlagen.

De markt gokt op een kans van 92% dat de Fed de rente met 25 basispunten verlaagt tijdens haar vergadering op 17 september. De logica is simpel: lage rentetarieven verlagen de alternatieve kosten van het aanhouden van goud dat geen rendement oplevert, waardoor het aantrekkelijker wordt.

Alle ogen zijn nu gericht op het Amerikaanse rapport over de werkgelegenheid buiten de landbouwsector dat later deze week wordt gepubliceerd. Deze zwakke cijfers zouden aanleiding kunnen geven tot speculaties over een agressievere verlaging van maximaal 50 basispunten, wat de rally van de goudprijs verder zou aanwakkeren.

Bovendien kan de impact van het Amerikaanse overheidsbeleid niet worden genegeerd. De tweede termijn van president Donald Trump zorgt voor veel onzekerheid op de markt, met onvoorspelbaar veiligheidsbeleid, toenemende handelsspanningen en publieke uitspraken over de Fed. Pogingen om druk uit te oefenen op voorzitter Jerome Powell en voorgestelde wijzigingen in gouverneur Lisa Cook hebben geleid tot zorgen over de onafhankelijkheid van de centrale bank.

"Deze ontwikkelingen zijn een waarschuwing voor FOMC-leden over de druk van de overheid. Dit maakt goud een aantrekkelijker beleggingskanaal", aldus een expert van Commerzbank. "De markt kijkt toe of de Fed zich aan de druk zal aanpassen of haar standpunt zal handhaven."

In zulke onzekere tijden wordt goud nog steeds gezien als een veilige haven.

De goudprijs heeft zojuist een recordhoogte bereikt van 3.532 USD/ounce, een stijging van meer dan 90% sinds eind 2022. De verwachting is dat de prijs aantrekkelijk blijft dankzij vele ondersteunende factoren (Foto: IG).

De diepere drijfveer: de onderstroom die 'dedollarisering' heet

Als het spel van de rentetarieven en de Amerikaanse politiek oppervlakkige golven zijn, is de echte kracht die de goudprijs naar nieuwe hoogten stuwt een veel sterkere onderstroom: de grote exodus van centrale banken uit de Amerikaanse dollar.

Sinds 2022 zijn centrale banken wereldwijd netto kopers van meer dan 1.000 ton goud per jaar. Dit jaar zal het cijfer, hoewel licht gedaald, naar verwachting nog steeds 900 ton bedragen – een verdubbeling van het gemiddelde over de periode 2016-2021. De koplopers van deze trend zijn China, India, Turkije en Polen, waarvan het aandeel in de totale jaarlijkse goudvraag de afgelopen tien jaar is verdubbeld tot 23%.

De reden is niets minder dan een kostbare les uit het conflict in Oekraïne. Wanneer het Westen de helft van de Russische valutareserves tegen 2022 bevriest, geeft dat een huiveringwekkende boodschap aan ontwikkelingslanden: afhankelijkheid van de dollar betekent dat je je financiële lot in de handen van Washington legt.

Goud is een neutraal bezit dat niet door enig land wordt gecontroleerd en is daarom de logische keuze geworden voor diversificatie en bescherming van de economische soevereiniteit.

Alarmerende waarheid: de ‘motie van wantrouwen’ over staatsobligaties

Het meest unieke en zorgwekkende punt van deze prijsstijging schuilt echter in een paradox op de obligatiemarkt. Normaal gesproken zoeken beleggers, wanneer de wereld instabiel is, twee belangrijke veilige havens: goud en staatsobligaties van ontwikkelde landen zoals de VS, Duitsland en het VK.

Maar er ontvouwt zich een vreemd scenario. De goudprijs bereikt nieuwe hoogten, terwijl de rentes op Amerikaanse, Britse, Franse en Duitse staatsobligaties ook stijgen naar het hoogste niveau in jaren, zelfs decennia. Dit toont een alarmerend feit aan: beleggers, en met name centrale banken, vluchten niet alleen naar goud, maar ook uit activa die ooit als absoluut veilig werden beschouwd: de westerse staatsschuld.

Ipek Ozkardeskaya, analist bij Swissquote Bank, deed een schokkende constatering: "De reserves van buitenlandse centrale banken aan Amerikaanse staatsobligaties dalen al meer dan tien jaar, maar de verschuiving naar goud is dit jaar sterk versneld. Tegen 2025 zal het aandeel goud in de reserves van centrale banken zelfs hun reserves aan Amerikaanse staatsobligaties overtreffen."

Dit is niet langer een simpele vorm van diversificatie, maar een motie van wantrouwen tegen de houdbaarheid van de Amerikaanse staatsschuld, te midden van zorgen over kredietverlagingen en aanhoudende handelsspanningen. Goud vervangt geleidelijk Amerikaanse staatsobligaties als "veilige haven in laatste instantie".

Het grote plaatje: particuliere investeerders stappen in, de juwelenindustrie blijft buiten

De goudkoorts beperkt zich niet tot de kluizen van centrale banken. Ook particuliere en institutionele beleggers springen erop. Goud exchange-traded funds (ETF's) zagen alleen al in de eerste helft van het jaar een netto-instroom van 397 ton – het hoogste niveau sinds de pandemie van 2020. De posities van SPDR Gold Trust, 's werelds grootste goud-ETF, bevinden zich eveneens op het hoogste niveau in drie jaar.

De deelname van ETF-kapitaal is een doorslaggevende factor om de prijzen naar nieuwe hoogten te stuwen. Natasha Kaneva, grondstoffenstrateeg bij JP Morgan, voorspelt dat centrale banken goud kunnen blijven ondersteunen, maar dat een sterke terugkeer van ETF-kapitaal nodig is om de prijzen te laten stijgen.

Ze mikt op een prijs van $ 3.675 per ounce tegen het einde van dit jaar en zou tegen het einde van 2026 de $ 4.250 kunnen bereiken. UBS is nog optimistischer en zegt dat de prijs $ 4.000 per ounce zou kunnen bereiken als de geopolitieke situatie verslechtert.

Er is echter één groot segment van de markt dat aan de zijlijn staat: de juwelenindustrie. De vraag naar goud voor juwelen, de grootste bron van fysieke vraag, daalde in het tweede kwartaal van dit jaar met 14%.

Op de twee belangrijkste consumentenmarkten, China en India, keren consumenten goud de rug toe vanwege de hoge prijzen. Dit versterkt het idee dat de prijsstijging wordt veroorzaakt door angst en de vraag naar financiële paradijzen, en niet door traditionele consumptie.

De recordprijsstijging van goud boven de $ 3.500 per ounce is niet zomaar een speculatieve zeepbel. Het is het resultaat van een tektonische verschuiving in de wereldwijde perceptie van risico en waarde. Het weerspiegelt een afnemend vertrouwen in de traditionele pijlers van het financiële systeem: de onafhankelijkheid van de centrale bank, de veiligheid van westerse staatsschulden en de absolute dominantie van de Amerikaanse dollar.

Nu centrale banken een "stille revolutie" van papier (obligaties) naar metaal (goud) leiden, geven ze een krachtige boodschap af. Goud keert terug naar zijn historische status. In plaats van een grondstof is het de ultieme vorm van geld, een maatstaf voor instabiliteit en een laatste redmiddel wanneer het vertrouwen in het systeem is geschokt.

Bron: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/giai-ma-con-dien-cua-gia-vang-the-gioi-20250903102631349.htm