Vietnam heeft een grote behoefte aan kapitaal via obligaties, maar hoe kan het na een reeks recente incidenten het vertrouwen van investeerders herwinnen?
De heer Phung Xuan Minh, voorzitter van de raad van bestuur van Saigon Ratings, spreekt over de huidige stand van de Vietnamese obligatiemarkt - Foto: SR
Talrijke "mazen" in de wetgeving rond de uitgifte van bedrijfsobligaties.
De jaarlijkse bijeenkomst van de Association of Credit Rating Agencies in Asia (ACRAA) vond vandaag, 6 december 2024, plaats in Ho Chi Minh-stad. In het kader van de conferentie werd een workshop gehouden met als thema "Initiatieven voor de ontwikkeling van de Aziatische kapitaalmarkten", waar de kwestie van kapitaalverhoging door middel van obligatie-uitgifte werd besproken.
Tijdens de conferentie zei de heer Phung Xuan Minh, voorzitter van de raad van bestuur van Saigon Ratings, Vietnam, dat bedrijfsobligaties eind 2023 38% van de totale omvang van de Vietnamese obligatiemarkt uitmaakten, terwijl staatsobligaties 57% van de totale omvang vertegenwoordigden.
Er was een periode van sterke groei, zoals in 2019, toen de werkelijke waarde van de uitgifte van bedrijfsobligaties VND 378.507 miljard bedroeg, goed voor ongeveer 8% van het bbp.
In 2022 was de waarde van de uitgegeven obligaties echter sterk gedaald tot 272.383 miljard VND, wat overeenkomt met ongeveer 5% van het bbp. In 2023 begon de markt voor bedrijfsobligaties zich te herstellen, waarbij de waarde van de uitgegeven obligaties circa 349.976 miljard VND bereikte, oftewel 7% van het bbp.
Volgens de heer Minh brengt de snelle ontwikkeling van de markt voor bedrijfsobligaties echter ook veel uitdagingen en risico's met zich mee.
Een van de grootste uitdagingen voor de Vietnamese markt voor bedrijfsobligaties is het kredietrisico. Veel bedrijven geven obligaties uit, maar zijn niet in staat hun schulden op tijd af te lossen.
Bovendien hebben veel bedrijven die obligaties in Vietnam uitgeven zich niet volledig gehouden aan de regelgeving inzake openbaarmaking van informatie. Financiële rapporten zijn niet transparant, onvolledig of niet onafhankelijk gecontroleerd.
Dit leidt op zijn beurt tot een verlies aan vertrouwen bij investeerders.
Het percentage bedrijven dat obligaties aan het publiek uitgeeft op de markt is nog steeds erg laag in vergelijking met obligaties die door particulieren worden uitgegeven (ongeveer 10%).
Ondertussen is de kredietwaardigheidsbeoordeling van emittenten en bedrijfsobligaties nog geen gangbare zakelijke praktijk die in lijn is met internationale normen.
Het versterken van het beleggersvertrouwen is essentieel.
Experts zijn het erover eens dat kredietratings cruciaal zijn voor de ontwikkeling van de kapitaalmarkten in elk land. - Foto: SR
Volgens de heer Phung Xuan Minh betreedt Vietnam een nieuwe fase van economische ontwikkeling, parallel aan de ontwikkeling van de kapitaalmarkt.
Door de problemen uit het verleden heeft met name de markt voor bedrijfsobligaties echter een crisis doorgemaakt. Het herstellen en versterken van het beleggersvertrouwen is daarom cruciaal om de obligatiemarkt in staat te stellen te voldoen aan de grote kapitaalbehoeften van de economie en te fungeren als een middellange- en langetermijnkapitaalkanaal voor bedrijven.
De voorzitter van Saigon Ratings is van mening dat er drie belangrijke factoren zijn die het vertrouwen van beleggers in de obligatiemarkt herstellen. Ten eerste draagt de manier waarop de toezichthouders negatieve incidenten aanpakken geleidelijk bij aan het herstel van het beleggersvertrouwen.
Ten tweede hangt dit vertrouwen grotendeels af van de uitgevende organisatie. Deze moet een degelijk bedrijfsplan hebben, effectief management en administratie voeren en te allen tijde geloofwaardig blijven door schulden volledig en op tijd af te lossen zoals afgesproken.
Ten derde moeten adviesbureaus beleggers duidelijke richtlijnen en adviezen geven met betrekking tot hun risicobereidheid, aangezien elke obligatie een ander risico- en rendementsniveau heeft.
Daarom zijn kredietratings die gekoppeld zijn aan onderpandactiva een instrument voor emittenten om het vertrouwen van investeerders te waarborgen en hen ervan te verzekeren dat het investeringskanaal veilig en betrouwbaar is.
De recent door de Nationale Assemblee aangenomen gewijzigde effectenwet bevat diverse bepalingen met betrekking tot kredietratings, waarvan verwacht wordt dat ze zullen bijdragen aan de oplossing van deze problemen.
Tijdens de conferentie zei Atsushi Masuda, voorzitter van ACRAA, dat de leden van de vereniging sinds de jaarlijkse conferentie in Thailand herhaaldelijk hebben benadrukt dat kredietratings van groot belang zijn voor de ontwikkeling van de kapitaalmarkten in elk land.
"Bij de beslissing om in een bepaalde sector te investeren, is meer data nodig om snel een besluit te kunnen nemen. Deze data omvat niet alleen de financiële gezondheid en vooruitzichten van het bedrijf, maar is voor zowel kredietbeoordelaars als investeerders nauw verbonden met het marktontwikkelingsbeleid van verschillende landen," benadrukte hij.
Bron: https://tuoitre.vn/lam-gi-de-lay-lai-niem-tin-cho-trai-phieu-doanh-nghiep-20241206215405126.htm
Reactie (0)