Een reeks vastgoedgiganten verhoogde hun leningen, de schuld "zwol" op tot bijna 10 miljard USD

Zorgen over sterke kredietstromen naar de vastgoedmarkt - Foto: QUANG DINH

Uit rapporten van diverse marktonderzoeksbureaus blijkt dat het merendeel van de kredietverlening in de eerste maanden van dit jaar nog steeds afkomstig is uit de vastgoedsector.

Veel vastgoedbedrijven verhogen hun leningen

Statistisch Volgens Tuoi Tre Online bedroeg de totale schuld (leningen en financiële leaseschulden) aan het einde van het tweede kwartaal van 2024, gebaseerd op financiële rapporten van bijna 80 ondernemingen in de vastgoedbeheer- en ontwikkelingssector (exclusief Vingroup ), meer dan VND 245.640 miljard.

Dit cijfer is met slechts 10% gestegen ten opzichte van het begin van het jaar, maar is met 52% gestegen ten opzichte van eind 2020.

	In de schulden
Kwartaal 4-2020	161892
Kwartaal 4-2021	179697
Kwartaal 4-2022	207161
Kwartaal 2-2023	222483
Kwartaal 1-2024	236042
Kwartaal 2-2024	245640

De gegevens omvatten de kortetermijn- en langetermijnschulden, gebaseerd op de financiële rapporten van bijna 80 beursgenoteerde ondernemingen in de sector van het beheer en de ontwikkeling van onroerend goed (voornamelijk bankleningen, obligaties, financiële lease...).

Opvallend is dat de twaalf ondernemingen met de grootste uitstaande leningen goed zijn voor ruim 80% van het totaal aantal uitstaande leningen van deze hele groep.

Aan het einde van het tweede kwartaal van dit jaar vertoonden de meeste van deze grote ondernemingen een toename van hun schuldenlast ten opzichte van het begin van het jaar. Slechts 3 bedrijven gingen "de andere kant op".

	Kwartaal 4-2023	Kwartaal 2-2024
VHM	56682	70500
Materialen	57711	59214
Werdex (BCM)	19717	21273
Khang Dien Huis (KDH)	6345	7739
Nam Long (NLG)	6107	6532
Van Phu (VPI)	5357	6218
Ha Do (HDG)	5425	5151
Dat Xanh (DXG)	5288	5087
Kinh Bac (KBC)	3659	4899
Sonadezi (SNZ)	4814	4355
GRAVEN	3111	4323
Phat Dat (PDR)	3104	4183

Gegevens: Financiële overzichten van de onderneming

De snelste schuldengroei werd gerealiseerd bij Construction Development Investment Joint Stock Corporation - DIC Group (DIG), met circa 39% vergeleken met eind vorig jaar.

Phat Dat (PDR) is de volgende met een groei van bijna 35% na zes maanden. Nha Khang Dien en Van Phu Invest zijn ook bedrijven met een groei van de uitstaande leningen met dubbele cijfers ten opzichte van eind vorig jaar.

Integendeel, sommige beursgenoteerde bedrijven hebben hun schulden "opgeschoond". De gegevens in het financieel verslag over het tweede kwartaal van 2024 vermelden dan ook geen schulden meer in de rubriek Leningen en financiële leasingschulden.

Voorbeelden hiervan zijn de zaken Sonadezi Giang Dien (SZG), Hoang Huy Service Investment Joint Stock Company (HHS) en Tu Liem Urban Development Joint Stock Company (NTL).

Daarnaast zijn er veel andere ondernemingen met lage en dalende uitstaande leningen, zoals Nam Tan Uyen Industrial Park Joint Stock Company (NTC), Nam Mekong Group Joint Stock Company (VC3)...

Waar u op moet letten als de schulden toenemen

Er kunnen risico's ontstaan ​​wanneer bedrijven te veel lenen. Tegelijkertijd liggen de rentetarieven voor vastgoedleningen vaak hoger dan het marktgemiddelde. Rentekosten kunnen de winst van een bedrijf onder ongunstige omstandigheden aantasten. Het is dan ook niet voor niets dat veel bedrijfsleiders hebben aangegeven dat hun grote doel schuldenvrij zijn is.

Wanneer de schulden te groot zijn in verhouding tot het eigen vermogen, zullen niet alleen de onderneming, maar ook de "schuldeiser" zich zorgen maken. Accountants twijfelen vaak aan het vermogen van een bedrijf om te blijven opereren wanneer deze eenheid in een situatie terechtkomt waarin de schulden groter zijn dan de activa.

Een van de belangrijkste indicatoren om de gezondheid van een bedrijf te beoordelen is D/E - afkorting voor Debt to Equity ratio.

	D/E
Materialen	4.26
BCM	1,77
NLG	1.23
GRAVEN	1.34
HDG	0,88
VPI	1.9
DXG	0,86
KOS	1.04
SSH	1

D/E neemt 1 als standaard. Wanneer deze verhouding groter is dan 1, betekent dit dat het bedrijf meer schulden dan eigen vermogen heeft. Een andere index die wordt gebruikt om de gezondheid van een bedrijf te beoordelen, is de schuld/totale activa - DAR (D/A).

De DAR is te hoog, wat aangeeft dat het bedrijf financieel niet sterk genoeg is en voornamelijk leent om zaken te doen. Als de DAR echter te laag is, moeten ook andere factoren in overweging worden genomen om te beoordelen of het bedrijf geen gebruik heeft gemaakt van kapitaalmobilisatiekanalen.

Volgens de experts van VPBanks Securities is onroerend goed een aantrekkelijk gebied voor bankleningen vanwege de hoge en stabiele vraag, in combinatie met sterke onderpanden.

De groei is echter mogelijk niet duurzaam, wat risico's met zich meebrengt naarmate de waarde van activa daalt. Om nog maar te zwijgen van langlopende vastgoedleningen, die kapitaal kunnen vastleggen en het vermogen van banken om winstgevende kansen te benutten, kunnen beperken.

Een andere expert vertelde Tuoi Tre dat ze niet moeten proberen de kredietgroei dit jaar naar 14% te "duwen". Dit komt omdat dit gemakkelijk risico's kan creëren wanneer banken krediet-KPI's "draaien", waardoor ze meer leningen verstrekken voor de aankoop van speculatief vastgoed, wat het risico op "zeepbellen" vergroot in de context van lage rentes en goedkoop geld.

Bron: https://tuoitre.vn/loat-dai-gia-bat-dong-san-tang-vay-khoi-no-phinh-to-gan-10-ti-usd-20240903135729445.htm