Uitgifte bedrijfsobligaties neemt sterk toe, looptijddruk wordt uitgesteld tot eind 2025

ANTD.VN - In 2024 steeg de waarde van de uitgegeven individuele bedrijfsobligaties met 33,6% ten opzichte van 2023, terwijl de waarde van vervroegde terugkopen met 24,7% daalde.

Volgens gegevens van het Ministerie van Financiën gaven 96 ondernemingen in 2024 individuele bedrijfsobligaties uit met een volume van VND 396,7 biljoen, een stijging van 33,6% ten opzichte van 2023. Het volume van de vervroegde terugkoop bedroeg ondertussen ongeveer VND 187 biljoen (een daling van 24,7% ten opzichte van 2023).

Er zijn 1.431 obligatiecodes van 326 emittenten geregistreerd voor handel op het Private Corporate Bond Trading System. De totale transactiewaarde bedroeg 1.026,6 biljoen VND, de gemiddelde transactiewaarde per sessie bedroeg ongeveer 4.224,8 miljard VND/sessie.

De markt voor bedrijfsobligaties "warmt" geleidelijk op

Zo is te zien dat de markt voor bedrijfsobligaties het afgelopen jaar flink is opgewarmd, na een reeks eerdere stormen. Tegelijkertijd is de druk om eind 2024 af te lossen aanzienlijk afgenomen, doordat bedrijven een verlenging van de looptijd van de obligaties mogen onderhandelen.

Volgens de experts van MBS Securities zal de looptijddruk volgend jaar echter nog steeds een groot probleem vormen.

Eind november werd de totale waarde van bedrijfsobligaties met betalingsachterstanden geschat op VND 204,4 biljoen, wat neerkomt op ongeveer 20% van de uitstaande bedrijfsobligatieschuld van de gehele markt. De vastgoedsector was met ongeveer 69% van de waarde van de betalingsachterstanden nog steeds verantwoordelijk voor het grootste deel.

MBS verwacht dat de looptijddruk in november en december van dit jaar vrij laag zal zijn, nu er een groot bedrag aan bedrijfsobligaties is teruggekocht. Het bedrag aan bedrijfsobligaties dat afloopt, wordt geschat op respectievelijk 10,4 en 10 biljoen VND.

Opvallend is dat Besluit 08/2023/ND-CP een maximale verlengingstermijn voor obligaties van 2 jaar vastlegt, wat zal leiden tot een groot volume aan obligaties die vanaf het tweede kwartaal van volgend jaar aflopen.

"Daarom zal de looptijddruk geleidelijk toenemen en een piek bereiken in het derde kwartaal van 2025, waarbij het bedrag aan bedrijfsobligaties dat afloopt zal oplopen tot ongeveer VND 70 biljoen, ongeveer 1,6 keer hoger dan in dezelfde periode", aldus MBS-analisten.

Volgens Vietcombank Securities (VCBS) is de vertraging in aflossingen en rentebetalingen de laatste tijd aanhoudend, maar dit fenomeen doet zich nu in een langzamer tempo voor.

VCBS verwacht dat de druk op aflopende obligaties aanzienlijk zal zijn in de periode 2025-2026. Het herstructureringsproces gaat door om de looptijd te verlengen en de rentetarieven aan te passen aan de ontwikkeling van de kredietrente.

"De marktomvang komt geleidelijk in een stabiele fase terecht. Het herstructureringsproces wordt voortgezet met Besluit 08 in een gunstiger context dankzij de nog steeds lage rentetarieven. De secundaire markt voor individuele bedrijfsobligaties stabiliseert geleidelijk met een toenemend aantal beursgenoteerde obligaties en een toenemende liquiditeit." VCBS heeft een vrij positieve beoordeling van de markt voor bedrijfsobligaties in de komende periode.

Bron: https://www.anninhthudo.vn/phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-tang-manh-ap-luc-dao-han-day-lui-sang-cuoi-2025-post600035.antd