Versterking van het beleid en verbetering van de kwaliteit van de markt voor bedrijfsobligaties

Op 17 juni 2025 heeft de Nationale Vergadering de wet aangenomen tot wijziging en aanvulling van een aantal artikelen van de Wet op ondernemingen. Deze wet bepaalt dat niet-publieke ondernemingen die particuliere obligaties uitgeven, een passiefpost (inclusief de waarde van de obligaties die naar verwachting zullen worden uitgegeven) mogen hebben die niet hoger is dan 5 keer het eigen vermogen van de eigenaar.

In gesprek met Bond Highlights Newsletter nr. 6/2025 gaf mevrouw Pham Thi Thanh Tam, adjunct-directeur van de afdeling Financiële Instellingen van het Ministerie van Financiën , meer opvallende informatie over deze nieuwe regelgeving.

De adjunct-directeur van de afdeling Financiële Instellingen gaf aan dat de markt voor individuele bedrijfsobligaties de laatste tijd zeer snel is gegroeid. Daarnaast hebben een aantal wetsovertredingen de ontwikkeling van de markt en het vertrouwen van beleggers aangetast. In wezen zijn individuele bedrijfsobligaties een risicovol financieel product en alleen geschikt voor beleggers met financiële draagkracht, kennis, beleggingservaring en het vermogen om risico's te analyseren.

Op basis van de huidige marktsituatie en de beoordeling daarvan heeft het Ministerie van Financiën een verzoek ingediend bij de regering en gerapporteerd aan de Nationale Assemblee om de bepalingen van de Wet op de effecten en de Wet op de ondernemingen met betrekking tot de inhoud van individuele bedrijfsobligaties te wijzigen. De bepaling over de verhouding vreemd vermogen/eigen vermogen mag niet hoger zijn dan 5 keer de uitgevende onderneming, voor zover het een niet-beursgenoteerde onderneming betreft. Dit is toegevoegd om het risico van obligatiebetaling voor de uitgevende onderneming en investeerders te beperken. De uitgevende onderneming moet bij de uitgifte van individuele bedrijfsobligaties de financiële draagkracht waarborgen om kapitaal te mobiliseren.

"De nieuwe regelgeving in de wet tot wijziging van de wet op ondernemingen, samen met de regelgeving in de wet tot wijziging van de wet op effecten op individuele bedrijfsobligaties, zijn gericht op de ontwikkeling van een veilige, openbare, transparante en duurzame markt voor bedrijfsobligaties, waardoor gunstige omstandigheden worden gecreëerd voor ondernemingen om obligatiekapitaal te mobiliseren, terwijl de legitieme rechten en belangen van investeerders nog steeds worden beschermd", bevestigde mevrouw Pham Thi Thanh Tam.

Volgens de adjunct-directeur heeft het Ministerie van Financiën overleg gepleegd met ministeries, marktpartijen en de bovengenoemde regelgeving zorgvuldig overwogen. In wezen heeft de regelgeving dat de verhouding tussen vreemd en eigen vermogen niet hoger mag zijn dan 5 keer de toegang tot kapitaal van ondernemingen en hun vermogen om kapitaal te mobiliseren, niet beïnvloed. Naast de uitgifte van individuele bedrijfsobligaties kunnen ondernemingen ook kapitaal mobiliseren via andere kanalen, zoals de uitgifte van aandelen op de beurs of het lenen bij banken. Ondernemingen met een goede financiële draagkracht kunnen volledig kiezen uit verschillende methoden om kapitaal te mobiliseren voor de ontwikkeling van productie en bedrijfsvoering.

Versterking van mechanismen en beleid inzake bedrijfsobligaties

Het ministerie van Financiën heeft zich de afgelopen tijd gericht op het perfectioneren van het wettelijk kader, het versterken van het management en toezicht, en het regelmatig verspreiden en informeren van de wetgeving onder emittenten, investeerders en dienstverleners. Het ministerie van Financiën hoopt dan ook dat emittenten, investeerders en dienstverleners, parallel aan het perfectioneren van het wettelijk kader, zich altijd aan de wettelijke voorschriften houden bij deelname aan kapitaalmobilisatie op de markt voor bedrijfsobligaties en de handen ineenslaan om een veilige, openbare, transparante en duurzame Vietnamese markt voor bedrijfsobligaties te creëren.

De leider van de afdeling Financiële Instellingen voegde eraan toe dat het Ministerie van Financiën op dit moment in overleg is met de ministeries en afdelingen om vier beleidsmechanismen te ontwikkelen en aan de regering voor te leggen, op basis van de bepalingen van de gewijzigde Wet op effecten en de gewijzigde Wet op ondernemingen:

Het eerste is het Besluit tot wijziging van Besluit 155 betreffende de openbare uitgifte van bedrijfsobligaties.

Het tweede is het Besluit tot wijziging van Besluit 153 inzake de onderhandse aanbieding en handel in bedrijfsobligaties in de geest van de gewijzigde Wet op de effecten en de gewijzigde Wet op het ondernemingsrecht.

Ten derde is er het Besluit tot regeling van administratieve sancties bij overtredingen in de effectensector, dat de boeteniveaus en boetewetten aanvult om overtredingen met betrekking tot individuele bedrijfsobligaties streng te bestraffen.

Ten vierde is er het besluit ter vervanging van besluit 88/2014 inzake kredietbeoordelingen om de kwaliteit van kredietbeoordelingsbedrijven te verbeteren en het beheer en toezicht op de dienstverlening op het gebied van kredietbeoordeling in de markt te versterken.

Mevrouw Pham Thi Thanh Tam hoopt dat: "Met een synchroon juridisch kader, van de wet tot het regeringsbesluit, een platform wordt gecreëerd voor bedrijven om op een openbare en transparante manier kapitaal te mobiliseren op de aandelenmarkt en de obligatiemarkt. Ook worden er omstandigheden gecreëerd waarin bedrijven kapitaal kunnen mobiliseren om de productie en het bedrijfsleven te ontwikkelen en zo de economische groei te bevorderen."

Bron: https://baodautu.vn/tang-cuong-chinh-sach-nang-cao-chat-luong-thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-d309300.html