De Vietnamese markt voor obligaties in lokale valuta herstelt zich en groeit met 7,7%

De obligatierentes in opkomend Oost-Azië stegen te midden van groeiende verwachtingen dat de rentetarieven langer hoog zullen blijven, volgens een nieuw rapport van de Aziatische Ontwikkelingsbank (ADB). De Vietnamese obligatiemarkt in lokale valuta herstelde zich en groeide met 7,7% op kwartaalbasis.

De omvang van staatsobligaties en andere staatsobligaties steeg met 3,3% op kwartaalbasis, om te voldoen aan de financieringsbehoeften van de overheid. (Bron: VGP)

Volgens de ADB herstelde de Vietnamese markt voor obligaties in lokale valuta zich met een groei van 7,7% op kwartaalbasis, dankzij een grotere uitgifte van staatsobligaties en de hervatting van de uitgifte van bankbiljetten door de Staatsbank van Vietnam in maart.

Staatsobligaties en andere staatsobligaties stegen met 3,3 procent ten opzichte van het voorgaande kwartaal om te voldoen aan de financieringsbehoeften van de overheid. Bedrijfsobligaties daalden met 0,9 procent als gevolg van een groot volume aan aflopende obligaties en een lage uitgifte.

De markt voor duurzame obligaties in Vietnam bereikte eind maart een omvang van 800 miljoen dollar. Deze markt omvat groene obligaties en duurzame obligaties uitgegeven door individuele ondernemingen en heeft meestal een korte looptijd.

De rendementen op staatsobligaties stegen gemiddeld met 56 basispunten over alle looptijden heen, doordat de binnenlandse inflatie aantrok en de Amerikaanse Federal Reserve de verlaging van de beleidsrente uitstelde. De jaar-op-jaar inflatie in Vietnam steeg in mei tot 4,44%, waarmee het overheidsplafond van 4,50% werd benaderd.

De nieuwste editie van de Asia Bond Monitor van de ADB, die onlangs is verschenen, toonde ook aan dat de uitstroom van obligaties uit regionale markten in maart en april $ 20 miljard bedroeg. De tragere deflatie dan verwacht heeft de argumenten voor hogere rentetarieven voor langere tijd versterkt en de korte- en langetermijnrentes in zowel ontwikkelde economieën als regionale markten opgestuwd.

Regionale valuta's daalden ten opzichte van de Amerikaanse dollar en de spreads op credit default swaps liepen op de meeste markten op. De meeste regionale aandelenmarkten herstelden zich dankzij de economische vooruitzichten, maar de aandelenmarkten in de Associatie van Zuidoost-Aziatische Naties (ASEAN) zagen een uitstroom van 4,7 miljard dollar.

"De financiële omstandigheden in opkomend Oost-Azië blijven stabiel, maar aanhoudende geopolitieke spanningen en ongunstige weersomstandigheden vormen een groter risico voor de inflatie, wat de onzekerheid over de desinflatie vergroot", aldus Albert Park, hoofdeconoom van de ADB. "Sommige regionale monetaire autoriteiten handhaven mogelijk langere tijd hogere rentetarieven om hun valuta te beschermen te midden van de onzekerheid over de wereldwijde monetaire koers en reflatoire trends."

De verwachting is dat de markt voor obligaties in lokale valuta van opkomend Oost-Azië, bestaande uit de ASEAN-lidstaten China, Hongkong (China) en Zuid-Korea, in het eerste kwartaal van 2024 met een lager tempo van 1,4% zal groeien tot $ 24,7 biljoen.

Volgens de ADB heeft een vertraging in de uitgifte van staatsobligaties in China en Hongkong (China) de groei van de regionale markt afgeremd. Het segment bedrijfsobligaties in de regio is echter gegroeid, ondersteund door een sterke uitgifte in beide economieën, waarbij de Chinese overheid maatregelen heeft genomen om de binnenlandse economie te stimuleren.

Hogere rentetarieven gedurende langere perioden werpen ook een schaduw over de markten voor duurzame obligaties in de ASEAN-, China-, Japan- en Korea-regio (ASEAN+3). Dit leidde tot een daling van de uitgifte van duurzame obligaties in het eerste kwartaal van 2024, die eind maart USD 805,9 miljard bedroeg.

Het blijft de op één na grootste markt voor duurzame obligaties ter wereld, goed voor 18,9% van het wereldwijde marktaandeel, na de Europese Unie (EU) met 37,6%. Duurzame obligaties vertegenwoordigen echter slechts 2,1% van de totale ASEAN+3-obligatiemarkt, vergeleken met 7,3% in de EU.

Bron: https://baoquocte.vn/adb-thi-truong-trai-phieu-bang-dong-noi-te-cua-viet-nam-phuc-hoi-tang-truong-77-276149.html