Hoe beoordelen buitenlandse organisaties de Vietnamese markt nu deze op weg is naar een upgrade?

VTV.vn - De upgrade naar de status van opkomend land zal veel belangrijke gevolgen hebben voor de aandelenmarkt en kapitaalmarkt van Vietnam.

Naast de doelstellingen zoals het helpen verbeteren van het nationale imago en het herstructureren van de Vietnamese aandelenmarkt en kapitaalmarkt, zal het voldoen aan de upgradingscriteria bijdragen aan het aantrekken van buitenlands investeringskapitaal tegen redelijke kosten en met een duurzaam kapitaal, waardoor middelen worden gecreëerd om de economische ontwikkeling van het land een nieuw tijdperk in te laten gaan. De overheid, het Ministerie van Financiën en de State Securities Commission hebben zich de afgelopen tijd ingespannen om elk beleids- en technologisch knelpunt weg te nemen en zo de toegang tot de Vietnamese aandelenmarkt voor buitenlandse investeerders te vergroten.

In een discussie over dit onderwerp in de talkshow The Finance Street op VTV8 zei mevrouw Nguyen Hoang Yen, voorzitter van de raad van bestuur van Mirae Asset Vietnam Securities Joint Stock Company (MAS), dat grote en professionele buitenlandse investeringsorganisaties de ontwikkeling van de aandelenmarkt en de kapitaalmarkt van Vietnam zeer op prijs stellen en hierin vertrouwen hebben. Ook hebben ze plannen om de investeringen in de Vietnamese markt in de komende tijd te verhogen.

Redacteur Khanh Ly: Na jarenlange inspanningen staat de Vietnamese aandelenmarkt eindelijk op het punt om door de FTSE te worden opgewaardeerd. Wat is uw oordeel hierover?

Mevrouw Nguyen Hoang Yen, voorzitter van de raad van bestuur van Mirae Asset Vietnam Securities Joint Stock Company (MAS): Het moment om de resultaten van de upgradebeoordeling van de aandelenmarkt bekend te maken is heel dichtbij. FTSE zal de beoordeling voor twee landen bekendmaken: Griekenland en Vietnam. Voor mij is dit een heel bijzondere mijlpaal, die bevestigt dat de hervormingen in Vietnam de afgelopen 25 jaar duidelijke en positieve resultaten hebben opgeleverd. De ingebruikname van het KRX-systeem op 5 mei 2025, samen met de afschaffing van de prefinancieringsvereisten voor buitenlandse institutionele beleggers, en de routekaart voor de implementatie van OTA- (Omnibus trading account) en CCP- (Central Clearing Counterparty) rekeningen hebben de door FTSE gesignaleerde knelpunten opgelost. De upgrade is niet alleen een wijziging van het classificatielabel, maar ook een internationale erkenning van de transparantie, operationele capaciteit en aantrekkelijkheid van de Vietnamese kapitaalmarkt.

Wat de nationale status betreft, is dit een stap in de richting van een sterker imago van de Vietnamese financiële markt, in lijn met de economische groei van de afgelopen jaren. Dit helpt ons om sterker aan te sluiten bij de wereldwijde kapitaalstromen.

Redacteur Khanh Ly: U bent lid van een grote Koreaanse financiële instelling en investeert al bijna twintig jaar in de Vietnamese markt. Kunt u meer vertellen over de huidige positie van de Vietnamese aandelenmarkt bij buitenlandse investeerders?

Mevrouw Nguyen Hoang Yen, voorzitter van de raad van bestuur van Mirae Asset Securities Vietnam JSC (MAS): Op de korte termijn staat de Vietnamese aandelenmarkt onder sterke nettoverkoopdruk van buitenlandse investeerders om een ​​aantal redenen. De meest voor de hand liggende reden is het onzekere tariefbeleid van de VS, dat veel risico's met zich meebrengt voor de bedrijfsvoering, met name voor exportbedrijven. Ten tweede verloopt de renteverlaging in de VS trager dan verwacht, waardoor investeringskapitaal prioriteit blijft geven aan de terugkeer naar de Amerikaanse markt, omdat de Amerikaanse dollar nog steeds relatief sterk is. Ten derde blijven internationale beleggingsfondsen voorzichtig in afwachting van officiële informatie over de verbetering van de Vietnamese markt.

Vietnam wordt echter nog steeds beschouwd als een van de meest aantrekkelijke bestemmingen in Azië dankzij de stabiele macro-economische basis en het hoge groeipotentieel. Internationale organisaties voorspellen dat de bbp-groei van Vietnam in 2025 6,3% tot 6,8% zal bedragen, en in werkelijkheid zou deze zelfs de 8% kunnen overschrijden. Dit is hoger dan in de meeste landen in Zuidoost-Azië. Dit is deels terug te zien in de aandelenmarkt, waar de VN-index in het derde kwartaal sterk steeg met een sterke toename van de liquiditeit, met in sommige sessies een gemiddelde omzet van meer dan 2 miljard dollar per sessie.

Qua waardering ligt de koers-winstverhouding van de VN-index momenteel onder de 16, wat als relatief redelijk wordt beschouwd in vergelijking met het algemene niveau van landen in de regio, zoals Indonesië, Maleisië en Thailand. De verwachte winstgroei van beursgenoteerde bedrijven zal naar verwachting in 2025 en 2026 met dubbele cijfers blijven, dankzij de sterke economische groei, waardoor de marktwaardering aantrekkelijker wordt.

Volgens de inschatting van Mirae Asset bedraagt ​​de huidige kapitalisatie van de VN Index ongeveer 250 miljard USD (eind augustus 2025) - een niveau dat vergelijkbaar is met dat van sommige landen die een klein deel van de FTSE Emerging-portefeuille hebben. Als Vietnam officieel aan deze indexmand wordt toegevoegd, zou de verwachte passieve kapitaalstroom uit ETF-fondsen kunnen oplopen tot ongeveer 600 miljoen USD, om nog maar te zwijgen van de cashflow uit actieve fondsen, waarbij het investeringsniveau mogelijk veel hoger zal uitvallen.

Redacteur Khanh Ly: De aandelenmarkt heeft ook een positieve groei doorgemaakt en de liquiditeit is sterk toegenomen in de context van de upgrade. En tot nu toe zijn er ook veel vragen over hoe de markt er na de upgrade uit zal zien, volgens uw prognose?

Mevrouw Nguyen Hoang Yen, voorzitter van de raad van bestuur van Mirae Asset Securities Vietnam JSC (MAS): Ervaringen uit internationale markten zoals Qatar, Koeweit, Saoedi-Arabië, China en Roemenië laten zien dat de index vaak sterk stijgt vóór en rond de aankondiging van de upgrade, en vervolgens een technische aanpassingsfase ingaat. Vanaf dat moment is het fundamentele verhaal van de nieuwe economie doorslaggevend voor de mogelijkheid van een volgende doorbraak. Deze markten hebben met elkaar gemeen dat de liquiditeit aanzienlijk is verbeterd, in veel gevallen van enkele tientallen procenten tot meer dan 100%. Als Vietnam blijft toetreden tot de MSCI Emerging-categorie, zal de toename van de liquiditeit nog groter zijn.

Internationale factoren ondersteunen ook de renteverlagingscyclus van de FED, die naar verwachting in 2025 nog twee keer zal worden verlaagd. Dit creëert een sterke impuls voor kapitaalstromen naar opkomende markten zoals Vietnam. Tegelijkertijd zal de marktwaardering van Vietnam, met een bbp-doelstelling van meer dan 8% en het vooruitzicht op een gemiddelde groei van de bedrijfswinsten met dubbele cijfers in het derde en vierde kwartaal, aantrekkelijker worden voor internationale investeerders.

Actieve fondsen zullen doorgaans vroegtijdig uitkeren via P-notes zodra het upgradescenario duidelijk is, terwijl passieve fondsen het herstructureringsschema van de FTSE nauwlettend volgen en kapitaal toewijzen in meerdere tranches binnen 6 tot 12 maanden, met de nadruk op de herstructureringsperiodes van maart, juni en september 2026.

Vietnam verkeert in een gunstige positie, met zowel de motivatie om te upgraden als een stabiele macro-economische basis, en profiteert van de verschuiving in de wereldwijde toeleveringsketens. Ik ben ervan overtuigd dat de Vietnamese markt na de euforie zijn groeimomentum zal behouden dankzij solide fundamenten.

Redacteur Khanh Ly: Bent u van mening dat beheersorganisaties en marktpartijen in de komende periode veranderingen moeten blijven doorvoeren om zich aan te passen aan de nieuwe situatie van een aandelenmarkt en een kapitaalmarkt?

Mevrouw Nguyen Hoang Yen, voorzitter van de raad van bestuur van Mirae Asset Vietnam Securities Joint Stock Company (MAS): De regering heeft het Upgrade Project in september 2025 goedgekeurd met een duidelijk stappenplan om Vietnam in 2025 toe te voegen aan de groep van secundaire opkomende markten, met als doel te voldoen aan de MSCI Emerging en de hoge standaarden voor opkomende markten in 2030. Om deze doelen te bereiken, is in elke fase synchrone en drastische coördinatie nodig. In de nabije toekomst zullen het wegnemen van belemmeringen voor vooruitbetaling, de implementatie van algemene handelsrekeningen en het transparant maken van informatie over buitenlandse eigendommen bijdragen aan een eerlijker klimaat voor buitenlandse investeerders. Het bevorderen van investor relations in het Engels, het organiseren van regelmatige bijeenkomsten met buitenlandse fondsen en het publiceren van jaarverslagen volgens IFRS-normen zullen bedrijven helpen effectiever toegang te krijgen tot wereldwijde kapitaalstromen.

Naarmate de markt zich verder ontwikkelt, is naast de kapitaalstromen van ETF's en actieve fondsen, de IPO-golf een andere belangrijke drijvende kracht. Recente wijzigingen, zoals Besluit 245, dat de tijd tussen de goedkeuring van de beursnotering en de officiële handel verkort tot 30 dagen, of de parallelle implementatie van IPO- en registratieprocedures mogelijk maakt, hebben het proces soepel laten verlopen, risico's beperkt en de "hitte" bij investeerders behouden. Dit verlaagt niet alleen de alternatieve kapitaalkosten voor bedrijven, maar creëert ook direct na de beursintroductie transparante liquiditeit, in plaats van off-the-record transacties te genereren.

Daarnaast moet de markt ook veel nieuwe kwaliteitsproducten aanbieden om internationale investeerders aan te trekken. Juridische problemen met betrekking tot de notering van buitenlandse directe investeringen (FDI) moeten ook snel worden opgelost en geïmplementeerd. Het bevorderen van FDI-notering zal de schaal vergroten en de aantrekkelijkheid van de markt vergroten.

Aan de kant van de effectenbedrijven is het de taak om de infrastructuur te upgraden om het grote handelsvolume te kunnen verwerken, nieuwe producten te ontwikkelen, de kwaliteit van analyses en waarderingen te verbeteren volgens internationale normen, een tweetalig rapportagesysteem te ontwikkelen, een team van medewerkers op te leiden met wereldwijde normen en de internationale samenwerking uit te breiden. Alleen wanneer alle elementen harmonieus samenwerken, kan de Vietnamese markt de kansen die de upgrade biedt ten volle benutten.

Redacteur Khanh Ly: Welke strategieën hanteert u als grote financiële groep die investeert op de Vietnamese markt in de komende periode om bij te dragen aan de ontwikkeling van de Vietnamese aandelenmarkt en kapitaalmarkt in het nieuwe tijdperk?

Mevrouw Nguyen Hoang Yen, voorzitter van de raad van bestuur van Mirae Asset Vietnam Securities Joint Stock Company (MAS): De investering van Mirae Asset in Vietnam vond bijna twintig jaar geleden plaats, dus de upgrade is slechts een katalysator, terwijl onze langetermijnvisie nog steeds gericht is op het begeleiden van de duurzame ontwikkeling van de markt. Op groepsniveau zullen we Vietnam opnemen in de EM-indexallocatieportefeuille, de lancering van ETF's met betrekking tot Vietnam coördineren, gebruikmaken van het wereldwijde netwerk om kapitaalstromen te verbinden en de samenwerking met depotbanken, marketmakers en internationale beurzen uitbreiden.

We zullen het systeem blijven standaardiseren volgens internationale normen, met een diversificatie van ETF's, warrants en obligaties tot gepersonaliseerde vermogensbeheerdiensten. Tegelijkertijd zullen we Vietnamese ondernemingen adviseren om de IR-normen en de transparantie in rapportage te verbeteren, zodat ze zich kunnen voorbereiden op een grotere deelname aan opkomende kapitaalstromen. Mirae Asset streeft ernaar om een ​​brug te vormen tussen wereldwijde kapitaalstromen en Vietnam, waar buitenlandse investeerders kansen vinden en Vietnamese ondernemingen middelen, en binnenlandse investeerders gemoedsrust ervaren wanneer ze bij ons beleggen.

Redacteur Khanh Ly: Bedankt voor de informatie zojuist.

Bron: https://vtv.vn/to-chuc-nuoc-ngoai-danh-gia-the-nao-khi-thi-truong-viet-nam-tien-gan-den-nang-hang-100251007103635897.htm