VCCI: Moet de situatie van 'dun kapitaal' niet beperken door het plafond van de rentelasten op leningen te reguleren

ANTD.VN - Volgens de Vietnamese Federatie van Handel en Industrie (VCCI) is er sprake van 'dun kapitaal' in ondernemingen.

VCCI kiến nghị nên miễn nghĩa vụ đáp ứng quy định về hạn chế chi phí lãi vay đối với các giao dịch liên kết

VCCI adviseert om de verplichting om te voldoen aan de regelgeving inzake het beperken van rentelasten voor gerelateerde transacties vrij te stellen.

Ministerie van Financiën over het inwinnen van meningen over voorstellen tot wijziging en aanvulling van Besluit 132/2020/ND-CP betreffende belastingbeheer voor ondernemingen met transacties met verbonden partijen.

In een commentaar op de regelgeving inzake het plafond voor rentelasten voor binnenlandse transacties zonder belastingtariefverschillen, gaf VCCI aan dat artikel 19.1 van Besluit 132 de verplichting tot het aangeven en opstellen van transfer pricing-documenten ontheft van gevallen waarin verbonden partijen alleen inkomstenbelasting betalen in Vietnam en er geen belastingtariefverschil is.

Deze regeling is redelijk omdat er, als er geen verschil in belastingtarief is tussen twee binnenlandse ondernemingen, niet veel prikkel is om verrekenprijzen toe te passen.

Artikel 19.1 is echter niet van toepassing op de rentelastenbeperking zoals vastgelegd in artikel 16.3.a van het Besluit. Met andere woorden, in het geval van twee binnenlandse gelieerde ondernemingen zonder belastingtariefverschil die zaken met elkaar doen, vallen andere transacties niet onder Besluit 132, maar is de krediettransactie wel onderworpen aan een rentelastenbeperking.

De beperking van de financieringskosten in artikel 16.3 voor puur binnenlandse transacties zou gericht zijn op het bestrijden van de "dun kapitaal"-situatie van ondernemingen. Het beperken van dun kapitaal draagt bij aan de financiële zekerheid en voorkomt situaties waarin grote ondernemingen te veel lenen, geen veiligheidsratio's garanderen en gemakkelijk tot liquiditeitsverlies leiden bij onverwachte schommelingen.

"Deze regeling garandeert echter geen redelijkheid en heeft veel negatieve gevolgen voor Vietnamese ondernemingen, vooral grote ondernemingen", aldus de VCCI.

Volgens VCCI is er in Vietnam inderdaad sprake van een situatie van "dun kapitaal", maar dit is gebruikelijk en noodzakelijk in de nieuwe fase van industrialisatie in ontwikkelingslanden.

In vroeg-geïndustrialiseerde landen wordt de groei grotendeels gedreven door technologische ontwikkeling. Dit groeimodel is zeer risicovol, dus bedrijven proberen vaak risico te delen door aandelen uit te geven (eigen vermogen te vormen).

De transparantie van de financiële markten in deze landen maakt investeerders ook bereid om aandelen te kopen en de risico's met de ondernemingen te delen. De kapitaalstructuur van ondernemingen in ontwikkelde en vroeg-geïndustrialiseerde landen kent daarom vaak een hoog eigen vermogen en een lage schuld.

In ontwikkelingslanden daarentegen, die laat industrialiseren, hangt groei grotendeels af van het vermogen om productkosten te verlagen door middel van kapitaalaccumulatie en flexibeler management. Om dit te bereiken, moeten bedrijven sterk vertrouwen op leningen en de hulp van kredietverstrekkers om de corporate governance te versterken en zo de kosten te verlagen.

Naast het gebrek aan transparantie op de financiële markten zijn bedrijven in laat-industriële landen meer afhankelijk van geleend kapitaal dan bedrijven in vroeg-industriële landen.

VCCI is van mening dat Vietnam een land is dat zich in een industrialisatieproces bevindt. Bedrijven in de infrastructuur- en industriële productiesector van Vietnam proberen kosten te verlagen om concurrerend te blijven op de internationale markt.

Daarom is het onvermijdelijk en noodzakelijk dat Vietnamese bedrijven afhankelijk zijn van leningen van binnenlandse banken om het industrialisatieproces van het land te versnellen. De toepassing van de regels ter bestrijding van dun kapitaal in ontwikkelde landen moet daarom in de context van Vietnam zorgvuldiger worden overwogen.

Ten tweede heeft de regelgeving die de leenkosten beperkt een negatieve impact op de vorming van binnenlandse economische groepen. Deze impact druist in tegen het beleid van Resolutie 10-NQ/TW uit 2017 van het Centraal Uitvoerend Comité inzake particuliere economische ontwikkeling. De resolutie stelt het leidende standpunt duidelijk als volgt: "Het stimuleren van de vorming van particuliere economische groepen met meerdere eigenaren en particuliere kapitaalbijdragen aan staatsbedrijven, met de capaciteit om te participeren in regionale en mondiale productienetwerken en waardeketens."

VCCI oordeelde dat dergelijke regelgeving een negatief effect zou hebben op de vorming van particuliere economische groepen en dat het particuliere economische groepen zou aanmoedigen om te investeren in risicovolle sectoren.

Wanneer een bedrijf wil investeren in een risicovolle sector, zoals een grootschalig productieproject, leent het moederbedrijf doorgaans geld van de bank en leent het vervolgens uit aan de dochteronderneming. Dit is een gelieerde transactie en valt onder de regelgeving voor het renteplafond.

Daarom stelde VCCI voor dat de opstellers van de richtlijn de bepalingen in artikel 16.3 en artikel 19.1 zouden wijzigen in de richting van een vrijstelling van de verplichting om te voldoen aan de regelgeving inzake de beperking van de rentelasten op leningen voor gerelateerde transacties tussen binnenlandse ondernemingen met hetzelfde belastingtarief.

Bronlink