Subprime-schuld van VietABank 40 keer zo groot, VAB-aandelen dalen op lange termijn

De kosten voor risicovoorziening stegen met een factor 20, de winst daalde met 16%

VietABank (code VAB) heeft zojuist haar geconsolideerde jaarrekening voor het vierde kwartaal gepubliceerd met enkele opvallende informatie. De bank boekte met name een winstdaling van 16% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar, terwijl de dubieuze debiteuren van de bank ook toenamen.

De netto rentebaten bedroegen in het vierde kwartaal van 2023 VND 789,5 miljard, een stijging van 56% ten opzichte van dezelfde periode. De operationele kosten daalden in die periode met 10% tot slechts VND 239,4 miljard.

De ondermaatse aandelenkoers van Vietabank steeg 40 keer en de aandelenkoers daalde in afbeelding 1 — Beleggers hebben sinds de beursgang 46% verloren als ze VAB-aandelen kochten. Momenteel is de subprimeschuld van de bank met een factor 40 toegenomen. (Foto TL)

Dankzij deze ontwikkeling is de nettowinst van VietABank uit bedrijfsactiviteiten bijna verdrievoudigd ten opzichte van dezelfde periode en bedraagt nu 945,6 miljard VND.

Door de toename van de subprime-schuld zijn de kosten van risicovoorzieningen echter ook meer dan twintig keer zo hoog geworden ten opzichte van dezelfde periode. De kosten van risicovoorzieningen bedroegen in het vierde kwartaal van 2023 VND 609,5 miljard.

Als gevolg hiervan bedroeg de nettowinst van VietABank slechts 336 miljard VND, wat nog steeds een groei van 13% betekent over dezelfde periode.

De cumulatieve omzet van VietABank bedroeg in 2023 VND 1.809,5 miljard, een stijging van 21%. De winst na belastingen bedroeg VND 928,4 miljard, een daling van 16% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Het is duidelijk dat de bedrijfsactiviteiten van VietABank in 2023 sterk werden beïnvloed door subprimeschulden.

De subprime-schuld is 40 keer zo hoog geworden als in dezelfde periode

Aan het einde van het vierde kwartaal van 2023 bedroegen de totale activa van VietABank VND 112.207 miljard, een stijging van 7% ten opzichte van het begin van het jaar. De kaspositie daalde met 20% tot slechts VND 361 miljard. De kredieten aan klanten stegen met 10% tot VND 69.059 miljard.

Opvallend is dat de klantendeposito's in de kapitaalstructuur van VietABank met 23% zijn gestegen tot VND 86.694 miljard eind vorig jaar. Opvallende schulden zijn de schulden van de overheid en de staatsbank, goed voor VND 3.621 miljard, en de leningen van andere kredietinstellingen, goed voor VND 1.070 miljard, die zijn gedaald tot bijna nul.

De slechte schuldensituatie bij VietABank neemt echter toe. Concreet steeg de substandaardschuld per 31 december 2023 van VND 14,4 miljard naar VND 574,4 miljard, wat neerkomt op een toename van bijna 40 keer.

Daarentegen daalden de dubieuze vorderingen met 28% tot VND 21,9 miljard, en ook de schulden met een mogelijk kapitaalverlies daalden met 42% tot VND 530,7 miljard. De totale dubieuze vorderingen bedroegen eind vierde kwartaal VND 1.127 miljard, een stijging van 18% ten opzichte van het begin van het jaar. De verhouding dubieuze vorderingen/uitstaande leningen steeg van 1,53% aan het begin van het jaar tot 1,63%.

VAB-aandelen dalen al lange tijd, marktprijs is sinds beursnotering met de helft 'verdampt'

Op 20 juli 2021 werd de aandelencode VAB van VietABank officieel genoteerd aan de beurs met een referentieprijs van VND 13.500 per aandeel. Destijds was VAB een naam die de aandacht en speciale interesse van beleggers trok.

Echter, bijna 3 jaar na de notering heeft de VAB-code nog steeds geen significante doorbraak gekend. Er is zelfs sprake van een scherpe daling vergeleken met toen deze voor het eerst werd genoteerd.

De daling van VAB begon in februari 2022, waardoor deze code meer dan de helft van zijn waarde verloor. Van een piek van VND 15.800 op 7 februari 2022 kelderde VAB naar slechts VND 6.800 per aandeel op 14 november 2022.

Sindsdien schommelt de koers van VAB continu rond de 7.000 - 8.000 VND per aandeel. Op de handelsdag van 30 januari 2024 stond de koers van VAB op 7.300 VND per aandeel.

Wanneer beleggers VAB-aandelen kopen vanaf de beursnotering tot nu, verliezen zij ongeveer 46% van hun investering.

Bron