Presset for å forfalle raskt, eiendomsselskaper utsteder obligasjoner med skyhøye renter

ANTD.VN – Eiendomsbransjen har mobilisert rundt 32 600 milliarder VND gjennom selskapsobligasjoner i løpet av årets første 7 måneder. Gjennomsnittsrenten på obligasjoner i denne bransjegruppen er opptil 12 %/år, og gjennomsnittlig løpetid er bare rundt 2,7 år.

Ifølge data fra Vietnam Bond Market Association (VMBA) ble det i juli i fjor utstedt 21 selskapsobligasjoner med en total verdi på 13 612 milliarder VND. Siden begynnelsen av året har markedet registrert 11 offentlige utstedelser med en total verdi på 11 773 milliarder VND (som utgjør 7,3 % av den totale utstedelsesverdien), og 158 private utstedelser med en total verdi på 148 867 milliarder VND (som utgjør 92,7 % av totalen).

Av disse er bankkonsernet fortsatt «mesteren» i obligasjonsutstedelse med en rate på 67,4 %, etterfulgt av eiendomskonsernet med 22,3 %.

Eiendomsbransjen har fortsatt likviditetsproblemer

Ifølge data fra MBS Securities har bankene siden begynnelsen av året fortsatt vært gruppen med høyest utstedelsesverdi med rundt 96 200 milliarder VND, en økning på 140 % fra samme periode i fjor. Gjennomsnittsrenten er omtrent 5,4 %/år, med en løpetid på 4 år. Noen banker med størst utstedelsesverdi inkluderer: Techcombank (17 000 milliarder VND),ACB (12 700 milliarder VND), MBBank (8 900 milliarder VND)...

I 2024 forventes det at markedet vil se en rekke banker utstede selskapsobligasjoner. Spesielt har VietinBanks styre godkjent en plan om å utstede offentlige obligasjoner i to faser i 2024. Dette er ikke-konvertible obligasjoner, uten tegningsretter, og har sikkerhet med en maksimal verdi på 8000 milliarder VND, med en løpetid på 8–10 år.

BIDV Bank planlegger å utstede private obligasjoner i år med en total maksimal verdi på 3000 milliarder VND, med en løpetid på 5–10 år.

Loc Phat Vietnam Bank (LPBank) har også godkjent en plan om å utstede individuelle obligasjoner i tredje og fjerde kvartal 2024 med en maksimal totalverdi på 6 000 milliarder VND, med løpetider fra 2 til 7 år.

Samtidig utstedelse av obligasjoner fra banker antas å ha som mål å konsolidere mellomlange og langsiktige kapitalkilder for å dekke bedriftenes lånebehov.

Til tross for en mye lavere utstedelsesverdi, er eiendom den ledende sektoren når det gjelder obligasjonsrenter. MBS-data viser at eiendomsselskaper har mobilisert rundt 32 600 milliarder VND gjennom selskapsobligasjoner. Den gjennomsnittlige obligasjonsrenten i denne sektoren er opptil 12 %/år, og løpetiden er også kortere, bare rundt 2,7 år.

Dermed er renten på eiendomsobligasjoner mer enn dobbelt så høy som bankobligasjoner, og også dobbelt så høy som bankrenter med samme løpetid.

Dette viser at eiendomsbransjen fortsatt har vanskeligheter med kapitalkilder ettersom markedet ennå ikke har «tint» og modenhetspresset øker.

MBS-rapporten viser at antallet forsinkede obligasjonsbetalinger fortsetter å øke raskt, ettersom mange bedrifter står overfor en tung forfallsbyrde. I juli ble det registrert 3 nye bedrifter som meldte om forsinkede avdrag, noe som bringer det totale antallet forsinkede betalinger opp i 116 bedrifter.

For tiden er den totale verdien av selskapsobligasjoner med forsinket betalingsforpliktelse anslått til nesten 210 000 milliarder VND, som utgjør 21 % av utestående gjeld i hele markedet, hvorav eiendomsgruppen fortsatt står for den største andelen, omtrent 68 %.

I de resterende månedene av dette året er den totale verdien av forfalte obligasjoner nesten 131 000 milliarder VND, hvorav mer enn 41 % er i eiendomsgruppen, etterfulgt av banker med 14,6 %.

I den kommende tiden vil mange eiendomsselskaper fortsette å planlegge å hente inn kapital fra obligasjoner. IPA Investment Group Corporation (kode IPA) er i ferd med å utstede maksimalt 1 096 milliarder VND for å betale ned forfallende obligasjoner.

I juni i fjor utstedte IPA også to obligasjoner med en samlet verdi på 1 042 milliarder VND. Begge obligasjonene har en rente på 9,5 %/år og en løpetid på 5 år.

I tillegg forventes det at Nam Long Investment Corporation (NLG) vil utstede obligasjoner for 500 milliarder VND i løpet av årets tredje kvartal, med tanke på gjeldsrestrukturering. Den nye obligasjonsgruppen forventes å ha en løpetid på 3 år, med sikkerhet i nesten 34,5 millioner aksjer i Southgate Corporation eid av Nam Long.

Kilde: https://www.anninhthudo.vn/ap-luc-dao-han-don-dap-doanh-nghiep-bat-dong-san-phat-hanh-trai-phieu-lai-suat-cao-chot-vot-post585066.antd