Aksjer henter seg inn igjen, utenlandske investorer har den sterkeste nettokjøpsuken siden begynnelsen av året.

Analytikere mener at det nylige rentekuttet fra den amerikanske sentralbanken (Fed) garantert vil ha en betydelig innvirkning på utsiktene for det globale finansmarkedet spesielt, og det vietnamesiske aksjemarkedet, i tiden som kommer.

Investorer overvåker markedsutviklingen. Illustrasjonsfoto: VNA

Det er verdt å merke seg at aksjeindeksene i Vietnam hentet seg inn igjen med økt likviditet. Samtidig, etter en lang periode med nettosalg, gikk utenlandske investorer tilbake til nettokjøp forrige uke, med en samlet verdi på tusenvis av milliarder VND.

Scenario VN-indeksen passerer 1300 poeng

Ifølge Dinh Quang Hinh, leder for makroøkonomi og markedsstrategi i VNDirect Securities Joint Stock Company (VNDirect), var Feds offisielle start på å løsne pengepolitikken 18. september et trekk markedet lenge hadde ventet på, med beslutningen om å kutte driftsrenten med 0,5 prosentpoeng. Dette var en «sterk» start fra Fed og forårsaket også kontrovers da de fleste økonomer lente seg mot scenarioet med å kutte driftsrenten med 0,25 prosentpoeng rett før møtet.

«Det nylige rentekuttet fra den amerikanske sentralbanken (Fed) vil garantert ha en betydelig innvirkning på utsiktene for det globale finansmarkedet spesielt, og det vietnamesiske aksjemarkedet i tiden som kommer», sa Hinh.

Det finnes stemmer som sier at Feds drastiske rentereduksjon skyldes risikoen for resesjon i den amerikanske økonomien. Etter Hinhs mening er ikke dette perspektivet uttømmende.

I sammenheng med lavere inflasjon enn forventet og bekymringer om arbeidsmarkedet, selv om det fortsatt er under kontroll, er Feds rentekutt på 0,5 % svært logisk. Fed-sjef Jerome Powell uttalte følgende om den «sterke» handlingen med å kutte renten: «Det er en oppfatning at det nå er på tide å støtte arbeidsmarkedet, mens markedet er sterkt, ikke når oppsigelser har begynt å skje.»

Ifølge Dinh Quang Hinh kan man se at selv om han fortsatt bekrefter at den amerikanske økonomien fortsatt er sunn, ser det ut til at sentralbanksjefen er enig i problemstillingene som ekspertene har reist om at pengepolitikken har en forsinkelse før den trer i kraft, og med informasjon samlet inn fra bedrifter samt den lave rekrutteringshastigheten, mener sentralbanksjefene at det er nødvendig å forhindre en sterkere svekkelse av arbeidsmarkedet.

Derfor er 0,5 %-kuttet i styringsrenten mer som en forebyggende intervensjon fra Fed enn et midlertidig tiltak når det er for sent.

Sammen med rentekuttet gjorde Fed også noen ganske konsekvente endringer, som å senke prognosen for prisindeksen for personlig konsum (PCE) – Feds foretrukne inflasjonsmål – til 2,3 % innen utgangen av året, fra den forrige prognosen på 2,6 % og fortsette å synke til 2,1 % innen utgangen av 2025.

Når det gjelder arbeidsledighet, anslår Fed en ledighetsrate på 4,4 % innen utgangen av året, opp fra den tidligere prognosen på 4 %, og sa at de forventer at raten vil holde seg på det nivået frem til 2025. Når det gjelder økonomisk vekst, anslår Fed en vekst på 2,1 % i år og 2 % neste år, uendret fra prognosen i juni.

Den positive reaksjonen fra det amerikanske aksjemarkedet etter Feds trekk forsterket også det «myklandende» scenarioet for den amerikanske økonomien.

Innenlands vil Feds trend med å senke renten ha en positiv innvirkning på økonomien og finans- og pengemarkedene.

Sentralbankens rentekutt vil støtte den amerikanske økonomien og øke forbrukernes etterspørsel, og dermed ha en positiv innvirkning på Vietnams eksportutsikter til USA. Det bør understrekes at USA er Vietnams største eksportmarked, og står for nesten 30 % av landets totale importverdi.

Feds rentekutt svekket også den amerikanske dollarindeksen (DXY), noe som bidro til å dempe presset på valutakurser og inflasjon. Dermed skapte statens bank en mer fleksibel pengepolitikk, og prioriterte dermed mer penger til å støtte systemets likviditet og opprettholde et lavrentemiljø for å fremme økonomisk vekst.

Åpne markedsoperasjoner (OMO) og kjøp av valutareserver for å forsyne markedet med dong har som mål å forbedre pengemengdeveksten, som har vært svært langsom siden begynnelsen av året.

«Med ovennevnte forventninger opprettholder jeg et positivt syn på det vietnamesiske aksjemarkedet på mellomlang sikt fra nå og frem til slutten av året», sa Dinh Quang Hinh, leder for makro- og markedsstrategi hos VNDirect.

Herr Hinh opprettholdt et positivt syn på utsiktene for det vietnamesiske aksjemarkedet i den siste perioden av året, og scenariet der VN-indeksen passerer 1300-poengsmerket i år er fullt mulig takket være en løsere pengepolitikk. Forretningsresultatene til børsnoterte foretak fortsetter å forbedre seg, og det er nye fremskritt i historien om markedsoppgradering.

Ifølge Ngo Quoc Hung – seniorforsker i avdelingen for makro- og markedsstrategi i MB Securities Joint Stock Company (MBS), mener vi at dette ikke holder tritt med det store bildet, uavhengig av om sentralbanken kutter renten med 25 eller 50 basispunkter og markedets umiddelbare reaksjon er opp eller ned.

Fed kuttet ikke renten som svar på en krise som COVID-19 (2020), den globale finanskrisen (2007) eller internettboblen (2001), men med en god grunn. Fed-styringsrenten er over 5 %, mens inflasjonen (KPI/PCE) har falt til rundt 2,5 %, noe som gir god plass til rentekutt for å bringe rentene tilbake til «nøytrale» nivåer.

Det amerikanske aksjemarkedet er på et rekordhøyt nivå og ligger fortsatt over alle Wall Street-strategers kursmål for 2024 og 15,6 % over gjennomsnittsmålet (S&P 500: 4 861 poeng) med mer enn 3 måneder igjen.

«Vi tror at selv om det fortsatt er bekymringer om vekst, er en myk landing i den amerikanske økonomien fortsatt mer sannsynlig, og derfor vil det bli flere rentekutt i nær fremtid», sa Ngo Quoc Hung.

Eksperter fra Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI) sa at etter tre uker med relativt dyster handel, «holdt markedet pusten» og ventet dag for dag på den viktigste hendelsen som kunne endre det globale finanssystemet, som er møtet i Federal Open Market Committee (FOMC) i sentralbanken.

Ifølge CSI blir ordtaket «Don't fight the Fed» ansett av investorer som en retningslinje i investeringsbeslutninger, og ventetiden ble godt belønnet da Fed startet den pengepolitiske lettelsessyklusen ved å kutte renten med 0,5 %-poeng.

Totalt sett hadde det vietnamesiske markedet en relativt vellykket handelsuke forrige uke, med en økning på mer enn 20 poeng, gjenvunnet de fleste av de viktige glidende gjennomsnittene og avsluttet en serie på 3 "dystre" uker med justering.

VN-indeksen opplevde en turbulent første økt denne uken da salgspresset plutselig økte kraftig, noe som presset indeksen ned til nesten 1240 poeng. Dette var også den eneste korreksjonsøkten denne uken, og markedet gjenvant raskt tilliten umiddelbart etter det med et utbrudd på nesten 20 poeng og opprettholdt en rekke med fire påfølgende økninger.

Lyspunktet forrige uke kom fra en betydelig oppgang i markedslikviditeten, inkludert ledende bransjer som bank og verdipapirer.

Utenlandske investorer vendte seg til nettokjøp forrige uke med fire nettokjøp på rad. Denne trenden forventes å fortsette å forsterkes etter at Fed begynte å lempe på pengepolitikken. Ved slutten av handelsuken 16.–20. september stengte VN-indeksen på 1 272,04 poeng, en økning på 20,33 poeng.

Likviditeten har vist bemerkelsesverdig fremgang og nærmer seg gjennomsnittsnivået for 20 handelsuker. Akkumulert frem til slutten av handelsuken nådde den gjennomsnittlige matchede likviditeten på HOSE-gulvet 659 millioner aksjer (opp 32,74 % sammenlignet med forrige handelsuke), tilsvarende 16 306 milliarder VND (opp 32,18 % i handelsverdi).

Markedsåpenheten hadde en lys uke med 17 av 21 industrigrupper som fikk poeng. Sterk oppgang og gjennombrudd forrige uke inkluderte bransjer som: Akvakultur opp 4,71 %, telekommunikasjonsteknologi opp 4,21 %, verdipapirer opp 3,37 %, bankvirksomhet opp 2,48 %...

Tvert imot er industrigrupper som forbruksvarer ned 2,82 %, gjødsel ned 0,46 %, elektrisitet ned 0,21 % og forsikring ned 0,18 % fortsatt under press for å justere.

Utenlandske investorer hadde en netto kjøpsverdi på 1 221 milliarder VND forrige uke på HSX. Fokuset på nettokjøp fra utenlandske investorer forrige uke var på aksjer: SSI (666 milliarder VND),FPT (363 milliarder VND), TCB (274 milliarder VND)...

Faktisk har Feds rentekutt en positiv innvirkning på de globale aksjemarkedene.

Verdens aksjer stiger

Totalt sett for uken (16.–20. september) registrerte det amerikanske aksjemarkedet en ukentlig økning på over 1 %, med Dow Jones-, S&P 500- og Nasdaq Composite-indeksene som økte med henholdsvis 1,62 %, 1,36 % og 1,49 %.

S&P 500 har steget 0,8 % de siste tre ukene, noe som bryter med septembers tradisjon med å være den svakeste måneden på grunn av sårbarheten for markedsvolatilitet. Strateger sier imidlertid at smertene fortsatt er i vente og kan vare inn i det amerikanske valget 5. november.

Etter det amerikanske aksjemarkedet hadde både de europeiske og asiatiske aksjemarkedene positive gevinster den 19. september. Den 20. september falt imidlertid de fleste store europeiske aksjemarkedene, med unntak av Spania. Den paneuropeiske STOXX 600-aksjeindeksen falt med totalt 1,4 %. Denne indeksen registrerte imidlertid sin andre uke på rad med gevinster.

Kilde