Kontantstrømmen til aksjemarkedet har tørket inn de siste øktene. I tillegg til den "sesongmessige" faktoren på grunn av den kommende Tet-ferien, har mange andre årsaker blitt pekt på som påvirker likviditeten.
Likviditeten i aksjemarkedet er svak etter hvert som Tet nærmer seg - Foto: QUANG DINH
Ved slutten av handelssesjonen 9. januar falt VN-indeksen noe, men likviditeten nådde bare over 6 600 milliarder VND, det laveste nivået på de siste tre årene. I morgensesjonen i morges (10. januar) registrerte HoSE også bare over 3 500 milliarder VND.
I tillegg til sesongmessige faktorer, som at markedslikviditeten rundt kinesisk nyttår ofte er lav fordi investorer fokuserer mer på høytiden, pekte eksperter også på mange andre årsaker.
Utenlandske investorer tar ut penger, innenlandsk kontantstrøm sprer seg når rentene er høyere
Ifølge SGI Capitals eksperter vil det vietnamesiske aksjemarkedet, i motsetning til hva som var tilfellet tidlig i 2024, gå inn i 2025 med mindre gunstige forhold, ettersom to viktige drivkrefter, kontantstrøm og intern bedriftsvekst, begge viser tegn til betydelig svekkelse.
I en sammenheng med at den løsne pengepolitikken begynner å gå tom for rom, krever statsbankens plan om 16 % kredittvekst for 2025 at banksystemet mobiliserer en tilsvarende stor mengde kapital.
Dette kan føre til at rentene øker mer enn forventet og påvirke den innenlandske kontantstrømmen i aksjemarkedet negativt, som har tørket inn etter netto salg fra utenlandske investorer og utstedelse fra børsnoterte foretak, sa analytikere fra SGI Capital.
Normalt sett preges perioder med pengepolitiske lettelser alltid av sterke innenlandske kontantstrømmer inn i aksjemarkedet, og disse overvelder til og med utenlandsk tilbud for å opprettholde positivt momentum i markedet.
Men når perioden med lettelser er over, øker rentene igjen, den innenlandske kontantstrømmen svekkes, noe som fører til at likviditeten synker, risikoen for prisfall vil øke dersom utenlandske investorer fortsetter å nettoselge eller det oppstår hendelser som forårsaker en plutselig økning i tilbudet, forklarer SGI Capital likviditetshistorien videre.
Ikke bare SGI Capital, men de fleste analytikere ser netto salgspress fra utenlandske investorer som den største bekymringen for det vietnamesiske aksjemarkedet i 2024 og 2025.
Fjorårets rekordhøye nettosalg på over 94 000 milliarder VND forhindret VN-indeksen fra å passere 1300-poengsmerket, selv om innenlandsk kontantstrøm deltok sterkt og absorberte denne tilgangen godt.
Vietnam har nylig vært et marked med sterk netto salgsrate de siste fire av fem årene, med den høyeste salgsraten i regionen beregnet basert på kapitalisering eller totalverdi holdt av utenlandske investorer.
Det er fortsatt mange andre positive faktorer.
Fra et mer optimistisk perspektiv mener Mirae Asset Vietnam Securities at det vietnamesiske aksjemarkedet er i riktig fase til å akkumulere investeringer til attraktive verdsettelser.
Markedssyklusanalyser tyder på at aksjemarkedets oppgang vil fortsette, ifølge Mirae Asset Vietnam.
Analyseavdelingen til dette utenlandsinvesterte verdipapirselskapet påpekte også at den attraktive verdsettelsen av markedet bestemmes basert på to faktorer: lav P/E-verdivurdering sammenlignet med det historiske gjennomsnittet og profittvekstutsiktene til børsnoterte foretak.
«Det er verdt å merke seg at vanskelighetene markedet møtte i 2024 vil bli løst i 2025», sa en ekspert fra Mirae Asset Vietnam Securities.
I mellomtiden forventes pengepolitikken å forbli fleksibel, noe som støtter oppnåelsen av mål for økonomisk vekst.
Mirae Asset Securities Vietnam benekter imidlertid ikke at hovedrisikoen for denne forventningen er devalueringspresset fra VND mot USD.
Når det gjelder den økonomiske konteksten, setter imidlertid regjeringen et ambisiøst mål om å opprettholde høy økonomisk vekst for perioden 2025–2030.
Regjeringen foreslår også aktivt mål og løsninger for å utvikle det vietnamesiske aksjemarkedet, og dermed styrke Vietnams internasjonale posisjon når det gjelder å tiltrekke seg indirekte investeringskapitalstrømmer, sier eksperter fra Mirae Asset.
[annonse_2]
Kilde: https://tuoitre.vn/dong-tien-vao-chung-khoan-can-day-3-nam-nghi-tet-som-hay-chuyen-gi-20250110123859507.htm
Kommentar (0)