Økt utenlandsk kapitalstrøm, langsiktige muligheter for Vietnams forbruker- og detaljhandelsindustri

Markedsoppgradering og potensiell utenlandsk kapitalbølge

I følge regjeringens strategi for aksjemarkedsutvikling frem til 2030, akselererer Vietnam reformer for snart å bli oppgradert fra et frontiermarked til et fremvoksende marked. Dette er ikke bare en faktor for å forbedre landets posisjon, men åpner også for muligheten for å tiltrekke seg milliarder av dollar i kapitalstrømmer fra ETF-er, passive fond og internasjonal aktiv kapital.

I september 2025 går det vietnamesiske aksjemarkedet inn i en periode med spesiell interesse fra globale investorer når FTSE Russell forbereder seg på å kunngjøre sin periodiske gjennomgang. Etter mange år på overvåkningslisten er muligheten for å oppgradere fra frontier til emerging nærmere enn noensinne. I tillegg til dette, ifølge den siste strategirapporten fra SSI Research, vil Vietnam sannsynligvis bli annonsert som en oppgradering av FTSE Russell i oktober 2025. Denne hendelsen kan bidra til å tiltrekke seg omtrent 1 milliard USD i ETF-kapitalstrømmer fra indekssimulerende fond. Erfaring fra mange andre markeder viser at aksjer ofte presterer positivt selv før oppgraderingen, takket være forventninger om økt utenlandsk kapitalstrøm og forbedret investorstemning.

msn-17543631977201210271369-1754368206959-1754368207470856287240.jpg
Med en markedsverdi på rundt 90 000 milliarder VND (~3,4 milliarder USD), en gjennomsnittlig 30-dagers likviditet på 15,1 millioner USD og en gjenværende utenlandsk handlefrihet på nesten 24 %, har MSN-aksjer ( Masan Group) fremstått som en sterk kandidat til å bli inkludert i den globale indekskurven i oppgraderingsscenarioet. MSNs attraktivitet kommer imidlertid ikke bare takket være tekniske kriterier, men også fra det solide kjernevirksomhetsfundamentet.

Solid økosystem for forbruker og detaljhandel

Forskjellen som hjelper MSN med å opprettholde sin langsiktige appell til investorer, er forretningsmodellen som er nært knyttet til essensielle forbrukerbehov, den mest bærekraftige vekstsektoren i Vietnam. Med en befolkning på nesten 100 millioner er det totale detaljhandelssalget av varer og forbrukertjenester i 2024 anslått til 6 391 billioner VND, en økning på 9 % fra året før, noe som skaper et stort rom for bedrifter til å lede markedet.

For tiden eier MSN et lukket integrert økosystem for forbruker- og detaljhandel fra produksjon til distribusjon, inkludert Masan Consumer (MCH), WinCommerce (WCM), Masan MEATLife (MML) og Phuc Long Heritage (PLH). Der har WCM den ledende posisjonen i det moderne detaljhandelsmarkedet med nesten 4200 butikker, noe som skaper en overlegen fordel innen produktdistribusjon for MCH og MML.

Ifølge informasjon fra selskapet stopper ikke forretningsresultatene i andre kvartal 2025 bare ved veksttall, men gjenspeiler også hvordan Masan maksimerer kraften i et integrert økosystem, fra forbruk, detaljhandel, mat til høyteknologiske materialer. I kvartalet registrerte konsernet en nettoomsetning på 18 315 milliarder VND og et resultat etter skatt før første halvår på 1 619 milliarder VND, noe som bringer de akkumulerte 6 månedene opp i 2 602 milliarder VND, nesten dobbelt så mye som i samme periode og overstiger 50 % av årsplanen. Dette er et bevis på samspillet mellom kjernevirksomhetssegmentene.

WinCommerce fortsetter å befeste sin rolle som «lokomotivet» for moderne detaljhandel med fire lønnsomme kvartaler på rad. Omsetningen i andre kvartal økte med 16,4 %, drevet av strategien om å utvide WinMart+-modellen i landlige områder, og bringe systemet nærmere forbruksbehovene på landsbygda, et raskt voksende marked. I tillegg akselererte Masan MEATLife med 2 340 milliarder VND i omsetning, en økning på 30,7 % takket være fokus på bearbeidet kjøtt, i tråd med trenden med at forbrukere går over til produkter med høy verdi. Parallelt utnyttet Masan High-Tech Materials oppgangen i strategiske mineralpriser for å forbedre profittmarginene, noe som bidro til det generelle vekstbildet.

Attraktiv verdsettelse i oppgraderingsscenario

Disse positive forretningsresultatene styrker ikke bare MSNs posisjon som en ledende forbruker- og detaljhandelsbedrift, men skaper også et solid grunnlag for at MSN-aksjer skal bli mer attraktive i øynene til innenlandske og internasjonale investorer.

På børsen opprettholder MSN-aksjekoden også sin posisjon i den største kapitaliseringsgruppen til HOSE og har stabil likviditet i de beste VN30, noe som sikrer evnen til å absorbere kapitalstrømmer på milliarder av USD. Det er verdt å merke seg at restruktureringen av aksjonærene de siste årene har forbedret den frie flyt-raten betydelig, noe som gjør aksjen mer egnet for utvalgskriteriene for globale indekskurver. Ifølge SSI Research er dette også grunnen til at MSN regnes som en av detaljhandelsbedriftene som kan dra direkte nytte av kapitalstrømmer når markedet oppgraderes.

Verdsettelser fra verdipapirselskaper styrket også analytikernes tillit. KBSV estimerte MSNs virkelige verdi til rundt 100 000 VND/aksje i henhold til SoTP-modellen; VCBS anbefalte KJØP, med et kursmål på 93 208 VND/aksje, omtrent 14 % høyere enn markedsprisen; mens VCI satte et kursmål på 101 000 VND/aksje, med vekt på fordelen med nettverksutvidelsesstrategien og optimalisering av produktporteføljen.

Etter hvert som Vietnam nærmer seg målet om å oppgradere markedet, vil internasjonale institusjonelle investorer prioritere aksjer som oppfyller både tekniske kriterier og internt vekstpotensial. MSN, med sin viktige kundebase, forbedrede økonomiske ytelse og store utenlandske handlerom, fremstår som en potensiell «inngangsport» for utenlandsk kapital til å trenge dypere inn i det vietnamesiske markedet.

Kilde: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Rising-Foreign-Capital-Inflows-Long-Term-Opportunities-for-Vietnam-Consumer-and-Retail-Sector.html